信用計量模型（Creditmetrics）是用于量化信用風(fēng)險的風(fēng)險管理產(chǎn)品，引起了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局的高度重視。下文是對決定信用計量模型的四要素介紹，一起往下看吧！

一、決定信用計量模型的四要素

a.借款人的信用評級

b.下一年評級發(fā)生變動的概率（貸款轉(zhuǎn)移矩陣）

c.違約貸款的回收率

d.債券市場上的信用價差和收益率

根據(jù)四要素可以計算出一組假象的P和波動性，從而計算貸款的VaR，如果忽視了信用價差就會低估風(fēng)險。

如果假設(shè)貸款價值是正態(tài)分布的，從參數(shù)法計算VaR的時候就有可能低估風(fēng)險，因為它展示了一種反向的傾斜。

圖片上傳失敗

重試

Altman模型中的EAR（預(yù)期年回報）=YTM-EAL（預(yù)期年損失）

信用計量模型的核心是假設(shè)未來組合的價值是借款人信用等級變化和潛在違約的函數(shù)。信用計量信用計量模型方法有兩個主要元素：

1、單個資產(chǎn)的VaR值度量

2、組合資產(chǎn)的VaR值度量。

二、信用計量模型計算VaR的步驟有哪些？

1、決定債券的級別

2、用歷史評級轉(zhuǎn)換矩陣來確定級別轉(zhuǎn)換的概率

3、計算一年的期望價值來估計債券的價值分布

4、用一年的遠(yuǎn)期零息利率來得到零息債券的當(dāng)前價格

5、計算每種可能級別下的債權(quán)價值

6、與當(dāng)前價值比較計算損益，根據(jù)置信區(qū)間計算VaR值