5月18日，騰訊控股發(fā)布了2022年一季度財(cái)報(bào)。

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2022年一季度，騰訊營收1354.71億元，同比微增；凈利潤（國際準(zhǔn)則）234.13億元，同比下降51%，調(diào)整后（非國際準(zhǔn)則）的凈利潤255.45億元，同比下降23%。

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這是騰訊連續(xù)三個(gè)季度凈利潤下滑。

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一、營收下滑分析

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營收原地踏步主要有兩個(gè)原因，一是游戲收入略有增長；二是網(wǎng)絡(luò)廣告收入大幅下滑。

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游戲是騰訊的“命根子”，在很多海外分析師的眼中，騰訊甚至是一家游戲公司。壞消息是核心業(yè)務(wù)成長緩慢；好消息是，騰訊已經(jīng)基本消化了來自未成年人游戲收入的影響。

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網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)的下滑，和騰訊現(xiàn)有的“視頻化”轉(zhuǎn)型遲遲打不開局面有關(guān)。越來越多的商家將廣告資源投入到視頻類社交平臺，導(dǎo)致在QQ、微信等傳統(tǒng)社交平臺上的廣告投入減少。而騰訊的視頻號的發(fā)展遠(yuǎn)不及預(yù)期，無法成為抖音、快手的對手。

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二、凈利潤下滑分析

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營收基本不變的情況下，騰訊凈利潤的大幅下滑的原因主要是非經(jīng)營因素。

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公司來自聯(lián)營公司及合營公司的投資收益為虧損，達(dá)到63億元，而去年同期投資收益盈利13億元。

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非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則分占聯(lián)營公司及合營公司虧損為人民幣22億元，而去年同期非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則分占盈利人民幣5億元，主要原因是海外用戶活動及消費(fèi)在普遍經(jīng)歷了疫情后的正?；滦汹厔荩瑢?dǎo)致若干游戲行業(yè)的海外聯(lián)營公司的收入下滑，同時(shí)，京東集團(tuán)不再作為一間聯(lián)營公司的影響以及確認(rèn)交通出行服務(wù)領(lǐng)域的聯(lián)營公司的虧損。

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三、騰訊的未來

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1、繼續(xù)不看好視頻業(yè)務(wù)

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實(shí)事求是的講，社交平臺非常卷。玩法雖然五花八門，但盈利的唯二模式是廣告和帶貨。

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抖音快手小紅書，大多虧損，其中抖音稍好一點(diǎn)，也徘徊在盈虧點(diǎn)。

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而騰訊依托于龐大的“天然”流量，在各個(gè)賽道不斷的試錯(cuò)。

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這是騰訊的優(yōu)勢，也是劣勢。

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優(yōu)勢是無可比擬的低成本客戶流量，劣勢是騰訊永遠(yuǎn)不會被逼到份上，導(dǎo)致轉(zhuǎn)型的決心不夠大。

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2、企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)悄然崛起

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經(jīng)常有人問，為什么阿里騰訊不去做一些工業(yè)軟件？

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其實(shí)，它們在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的努力，收效顯著。阿里的OceanBase在金融、化工等領(lǐng)域，騰訊的TDSQL在機(jī)械、金融等領(lǐng)域，都起到了國產(chǎn)化替代的重要作用。騰訊已經(jīng)建立起包括服務(wù)器、操作系統(tǒng)、芯片、SaaS等在內(nèi)的完整自研體系。

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騰訊稱，在政務(wù)、金融、教育、交通出行、醫(yī)療、智慧零售、工業(yè)、能源等領(lǐng)域，已與9000多家合作伙伴共建，形成超過400個(gè)行業(yè)解決方案。依托大數(shù)據(jù)和云端的強(qiáng)大算力建設(shè)數(shù)據(jù)中臺，為工業(yè)富聯(lián)、富馳高科、三一重工、玲瓏輪胎等企業(yè)智能化、數(shù)字化改造提供支持，助力各行各業(yè)降本增效。

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3、微信小程序

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2022年一季度，微信小程序日活躍賬戶數(shù)突破5億。2021年，微信小程序交易額超過3.5萬億，成為騰訊重要的支付抓手。

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比如，微信掃健康碼、乘車碼，就是微信小程序。

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尤其是在小程序里和云閃付打通后，小程序已經(jīng)超越了微信內(nèi)部循環(huán)體系。

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4、從游戲公司“轉(zhuǎn)型”為金融公司

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一季報(bào)顯示，騰訊金融科技和企業(yè)服務(wù)板塊的營收占比從 2019年一季度的25.5%升至2022年一季度披露的32%。

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隨著微信在民生中的廣泛應(yīng)用，這個(gè)比例還會繼續(xù)擴(kuò)大。

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星空君曾經(jīng)總結(jié)過，騰訊不是一家單純的游戲公司、投資公司、電商公司，甚至，都不是一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司，而是一家非常特殊的基礎(chǔ)平臺企業(yè)，它提供的基礎(chǔ)通道功能，在未來的定位越來越接近銀行、電信運(yùn)營商等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)。