買入看跌期權(quán)的基本原理:

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1. 多頭看跌期權(quán)：

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- 買入看跌期權(quán)是一種多頭頭寸，投資者在購(gòu)入期權(quán)合約后擁有了一種權(quán)利，期望在未來股價(jià)下跌的情況下獲得利潤(rùn)。因?yàn)橥顿Y者手中的權(quán)利增多，所以稱為多頭。

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2. 期權(quán)執(zhí)行機(jī)制：

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- 買入看跌期權(quán)并不要求期權(quán)持有人真實(shí)持有股票?？梢岳斫鉃?，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，期權(quán)持有人準(zhǔn)備執(zhí)行期權(quán)，馬上以低價(jià)買入股票，然后以高于股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格賣出股票，從而獲得價(jià)差收益。

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3. 收益與損失情況：

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- 如果股價(jià)上漲，即股價(jià) > 執(zhí)行價(jià)格，買入看跌期權(quán)的到期日價(jià)值為0。因?yàn)槠跈?quán)持有人不會(huì)執(zhí)行，以低于市價(jià)的執(zhí)行價(jià)格賣出股票將導(dǎo)致虧損。到期日后，期權(quán)失效。

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- 如果股價(jià)下跌，即股價(jià) < 執(zhí)行價(jià)格，買入看跌期權(quán)的到期日價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格 - 股價(jià)。期權(quán)持有人會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)的凈收入為執(zhí)行價(jià)格 - 股價(jià)。

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4. 收益公式：

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- 買入看跌期權(quán)的到期日價(jià)值可用公式表示為： 到期日價(jià)值=max(執(zhí)行價(jià)格?股價(jià),0)

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5. 凈損益計(jì)算：

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- 在購(gòu)入看跌期權(quán)時(shí)，投資者支付了期權(quán)費(fèi)用（期權(quán)價(jià)格）。整個(gè)期權(quán)持有期內(nèi)的凈損益計(jì)算為： 凈損益=到期日價(jià)值?期權(quán)價(jià)格

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6. 函數(shù)圖像分析：

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- 凈損益的函數(shù)圖像由兩條直線構(gòu)成：一部分為“股價(jià) < 執(zhí)行價(jià)格”時(shí)的 凈損益=?股價(jià)+執(zhí)行價(jià)格?期權(quán)價(jià)格

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另一部分為“股價(jià) ≥ 執(zhí)行價(jià)格”時(shí)的 凈損益=?期權(quán)價(jià)格。交點(diǎn)為凈損益為零的股價(jià)，即

股價(jià)=執(zhí)行價(jià)格?期權(quán)價(jià)格。

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7. 圖像調(diào)整：

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- 根據(jù)凈損益的圖像，繪制到期日價(jià)值的圖像。到期日價(jià)值等于凈損益圖像向上平移期權(quán)價(jià)格對(duì)應(yīng)的距離。

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通過對(duì)買入看跌期權(quán)的基本原理進(jìn)行分析，投資者可以更好地理解期權(quán)交易的機(jī)制，并根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好制定相應(yīng)的投資策略。

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把到期日價(jià)值和凈損益兩個(gè)函數(shù)圖像放在一個(gè)坐標(biāo)軸上：

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根據(jù)圖像可以看出，持有人的執(zhí)行凈收入: 執(zhí)行價(jià)格≥執(zhí)行凈收入≥0，有上限也有下限；持有人的凈損益：執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格≥凈損益≥-期權(quán)價(jià)格，有上限也有下限。

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也就是說，在整個(gè)買入看跌期權(quán)的過程中，無論股價(jià)怎么變動(dòng)，投資人的最大損失就是期權(quán)價(jià)格，最大收益就是執(zhí)行價(jià)格。

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