中短線投資機(jī)會(huì)也就是次級(jí)趨勢(shì)投資機(jī)會(huì)，在把握市場(chǎng)中的中短線投資機(jī)會(huì)的工具箱中技術(shù)分析占據(jù)了相當(dāng)重要的位置。

1 次級(jí)周期下的投資機(jī)會(huì)

1.1 波段操作的投資機(jī)會(huì)（技術(shù)分析+價(jià)值分析）

市場(chǎng)主要趨勢(shì)由很多次級(jí)趨勢(shì)組成，這些次級(jí)趨勢(shì)給投資人帶來了很多交易性機(jī)會(huì)以擴(kuò)大收益率的契機(jī)，一般而言在前期強(qiáng)阻力位附近進(jìn)行賣出然后在低點(diǎn)買入能獲得較好的投資回報(bào)。對(duì)于是否會(huì)突破阻力位，在2007/2015年那種大牛市之外的股市周期中投資者可以綜合技術(shù)面和基本面指標(biāo)進(jìn)行判斷。比如2019年和2022-2023H1上證指數(shù)就很難突破2017年和2021年的阻力位，因?yàn)?019年和2022-2023H1基本面情況遠(yuǎn)弱于2017年和2021年，而市場(chǎng)流動(dòng)性情況又相差不大。

2019-2023年波段投資窗口

1.2 板塊輪動(dòng)投資機(jī)會(huì)（技術(shù)分析+價(jià)值分析）

在一個(gè)股市大周期中，不同板塊的表現(xiàn)不同，可能會(huì)存在普漲、部分板塊下跌部分板塊上漲和普跌的行情，這樣的行情一般持續(xù)在幾周時(shí)間。一般而言，產(chǎn)業(yè)政策利好、行業(yè)基本面和相對(duì)估值水平影響了投資者對(duì)股票的選擇偏好和市場(chǎng)資金流動(dòng)，進(jìn)而影響了不同的股票走勢(shì)。投資者可以通過密切跟蹤相關(guān)行業(yè)的行業(yè)基本面和相對(duì)估值水平來預(yù)先設(shè)定板塊切換策略，通過跟蹤技術(shù)面和市場(chǎng)資金流動(dòng)情況來具體選擇買點(diǎn)。

例如，2021年2季度半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲而白酒行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)一定幅度下跌，主要是因?yàn)橐驗(yàn)闃I(yè)績(jī)超高速增長(zhǎng)半導(dǎo)體行業(yè)個(gè)股的估值出現(xiàn)了大幅下滑，而白酒行業(yè)的個(gè)股估值已經(jīng)達(dá)到了歷史新高投資者有獲利了結(jié)的需求。

中證白酒和半導(dǎo)體的股票走勢(shì)

中證白酒市盈率

備注：橙色為半導(dǎo)體指數(shù)

半導(dǎo)體行業(yè)市盈率

2 重大政策帶來的短期交易行情（市場(chǎng)心理)

國(guó)家救市后會(huì)帶來一波短期的市場(chǎng)行情，券商股在此時(shí)的表現(xiàn)尤其突出（2022年后還包括地產(chǎn)股），投資者可以立即買入券商股，然后在阻力位后賣出。至于后期行情如何演變，還要看此后一段時(shí)期基本面和流動(dòng)性的變化情況。

券商股的騷動(dòng)

3 黑天鵝事件帶來的交易性機(jī)會(huì)（價(jià)值分析）

突發(fā)性黑天鵝事件可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)跌幅遠(yuǎn)超過合理水平，譬如2020年的疫情沖擊導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。此后經(jīng)濟(jì)在國(guó)家大量釋放流動(dòng)性的情況下修復(fù)，而且在加庫存周期的影響下2020年下半年到2021年的經(jīng)濟(jì)景氣度和股票指數(shù)還超過了疫情解封前后的2019年和2023年。

2020年疫情帶來的市場(chǎng)錯(cuò)殺