今年以來(lái)已有78只攤余成本法債基成立，募集規(guī)模合計(jì)4,439.94億元，有望接力主動(dòng)權(quán)益基金，成為四季度“爆款基金”的新引擎。與此同時(shí)，今年權(quán)益委外產(chǎn)品密集出現(xiàn)，引起市場(chǎng)很大關(guān)注，正在為公募打開(kāi)一個(gè)新的巨大的市場(chǎng)。此外，自9月28日以來(lái)，新華社民族品牌指數(shù)已連續(xù)四周跑贏上證指數(shù)，且上周多只成分股逆勢(shì)上漲。另一方面，受建倉(cāng)時(shí)機(jī)和持股成本影響，今年主動(dòng)權(quán)益類爆款基金新基金的收益率，落后于同類老產(chǎn)品。值得一提的是，公募策略觀點(diǎn)指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善趨勢(shì)下，回調(diào)不改中期趨勢(shì)，A股估值仍有提升空間，重點(diǎn)關(guān)注順周期和數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊。

在此情形下，10月26日，廣發(fā)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣發(fā)基金”）和銀華基金管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀華基金”）分別發(fā)行了一只股票型基金。同期，博時(shí)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博時(shí)基金”）則推出了一只混合型基金。

?

一、基金行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、攤余成本法債基年內(nèi)成立規(guī)模超4400億元，有望成為四季度“爆款基金”

今年以來(lái)，攤余成本法債基發(fā)行勢(shì)頭強(qiáng)勁，有望接力主動(dòng)權(quán)益基金，成為四季度“爆款基金”的新引擎。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，今年以來(lái)已有78只攤余成本法債基成立，募集規(guī)模合計(jì)4,439.94億元，超出去年全年25%，創(chuàng)出新高。其中，5月份以來(lái)新成立的61只基金中，有41只設(shè)置了首募規(guī)模上限，限額多為80億元，如華商鴻暢39個(gè)月定開(kāi)、方正富邦禾利39個(gè)月定開(kāi)、英大安鑫66個(gè)月等基金，募集上限都是80億元。

基金公司對(duì)布局此類產(chǎn)品相當(dāng)積極，9月以來(lái)就上報(bào)了31只中長(zhǎng)期限定開(kāi)債基，全年上報(bào)數(shù)量已達(dá)到90只?！澳壳吧蠄?bào)的產(chǎn)品，持有期限超過(guò)60個(gè)月、以定期開(kāi)放形式運(yùn)作的絕大多數(shù)是攤余成本法估值的債基?！北本┮患抑行凸既耸空f(shuō)。此外，多位基金公司人士表示，近期債市有所回暖，銀行等追求穩(wěn)健回報(bào)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這類產(chǎn)品的需求大增。

?

2、“落后”老產(chǎn)品近20個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)權(quán)益新基平均收益率僅9.38%

今年主動(dòng)權(quán)益類爆款基金頻頻出現(xiàn)，不過(guò)，受建倉(cāng)時(shí)機(jī)和持股成本影響，這些新基金的收益率明顯落后于同類老產(chǎn)品。主動(dòng)權(quán)益新基金平均收益率9.38%。多位行業(yè)人士認(rèn)為，基金一直以來(lái)是“好發(fā)不好做”。今年股市結(jié)構(gòu)性行情突出，新成立的基金在倉(cāng)位和資金投向上都處于劣勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，3377只主動(dòng)權(quán)益類基金（份額合并計(jì)算）今年以來(lái)平均收益率達(dá)到28.11%，其中混合型基金27.12%，主動(dòng)股票型基金35.5%。而主動(dòng)權(quán)益類次新基金平均收益率僅有9.38%。

?

3、年內(nèi)委外權(quán)益基金密集“現(xiàn)身”，有望打開(kāi)公募新市場(chǎng)

今年，公募權(quán)益基金業(yè)績(jī)出色，新基金募集爆款頻出，機(jī)構(gòu)委外資金也將目光投向公募權(quán)益產(chǎn)品。近期，多家基金公司發(fā)行了面向機(jī)構(gòu)的權(quán)益類公募產(chǎn)品，股票投資占比不低于60%。業(yè)內(nèi)人士表示，這些產(chǎn)品的資金方主要來(lái)自保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。權(quán)益委外產(chǎn)品的出爐，正在為公募打開(kāi)一個(gè)新的巨大的市場(chǎng)。

今年權(quán)益委外產(chǎn)品密集出現(xiàn)，引起市場(chǎng)很大關(guān)注。而符合“定開(kāi)發(fā)起”、“成立戶數(shù)2戶左右”等要素的基金有八九只。根據(jù)盈米基金的統(tǒng)計(jì)，6月份以來(lái)，約有9只委外權(quán)益基金出爐（含未成立產(chǎn)品），來(lái)自國(guó)聯(lián)安、太平、國(guó)投瑞銀、中郵、中歐、嘉實(shí)、景順長(zhǎng)城等基金公司以及山西證券；這些產(chǎn)品基本是混合型或股票型，股票投資比例在60%以上。有業(yè)內(nèi)人士透露，這類產(chǎn)品的資金方為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

?

4、連續(xù)四周“跑贏”上證指數(shù)，民族品牌指數(shù)多只成分股逆勢(shì)上漲

上周市場(chǎng)震蕩下跌，上證指數(shù)下跌1.75%，深證成指下跌2.99%。新華社民族品牌指數(shù)上周下跌0.2%，自9月28日以來(lái)已連續(xù)四周跑贏上證指數(shù)。從10月以來(lái)的情況來(lái)看，新華社民族品牌指數(shù)上漲4.85%，同期上證指數(shù)上漲1.86%，深證成指上漲1.71%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.01%，滬深300指數(shù)上漲2.86%。

從成分股的表現(xiàn)看，上周新華社民族品牌指數(shù)多只成分股逆勢(shì)上漲。具體來(lái)看，廣汽集團(tuán)以18.26%的漲幅排在漲幅榜首位，張?jiān)上漲9.39%居次，瀘州老窖也上漲3.82%，齊翔騰達(dá)、一汽解放和東風(fēng)汽車分別上漲2.69%、2.38%和2.13%，海爾智家、今世緣、贛鋒鋰業(yè)和江淮汽車也均漲逾1.9%。10月以來(lái)，多只成分股表現(xiàn)亮眼，廣汽集團(tuán)上漲25.84%，齊翔騰達(dá)上漲15.04%，張?jiān)、今世緣和江淮汽車也都上漲逾10%。

?

5、A股回調(diào)不改中期趨勢(shì)，公募重點(diǎn)關(guān)注順周期和數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊

上周A股維持縮量震蕩態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，但持續(xù)復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，成為公募布局結(jié)構(gòu)性行情的重要依據(jù)。公募策略觀點(diǎn)指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善趨勢(shì)下，回調(diào)不改中期趨勢(shì)，A股估值仍有提升空間，應(yīng)繼續(xù)圍繞十四五規(guī)劃和三季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注順周期和數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌幅為4.54%，深證綜指和中小板指分別下跌2.86%和2.82%，滬指和滬深300指數(shù)回調(diào)幅度相對(duì)較小，分別為1.75%和1.53%。同時(shí)，上周A股成交3.48萬(wàn)億元，較此前一周的4.11萬(wàn)億元成交有所縮量。北向資金方面，上周凈流出達(dá)140.26億元。

?

二、基金公司動(dòng)態(tài)

1、主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)?nèi)骖I(lǐng)跑，廣發(fā)基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)成行業(yè)“風(fēng)景線”

2018年，在“價(jià)值為本 行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的理念指引下，廣發(fā)基金推動(dòng)投研一體化機(jī)制、產(chǎn)品風(fēng)格穩(wěn)定化改革，通過(guò)高質(zhì)量的深度研究，獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額回報(bào)。最近兩年，廣發(fā)基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)是基金行業(yè)一道靚麗的風(fēng)景線。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月30日的過(guò)去兩年，旗下20只主動(dòng)權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)翻倍回報(bào)，數(shù)量在全市場(chǎng)基金管理人中排名第1。

主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)?nèi)骖I(lǐng)跑，這家公司最近幾年發(fā)生了什么變化？廣發(fā)基金投研團(tuán)隊(duì)更愿意用“科學(xué)的投研體系”來(lái)回答?！耙粋€(gè)機(jī)構(gòu)就像一部機(jī)器，主要有兩部件構(gòu)成：文化和人?！闭缛稹み_(dá)利歐在他的《原則》一書(shū)中所提到，要成為在歷史長(zhǎng)河中持續(xù)進(jìn)步的極少數(shù)企業(yè)，需要同時(shí)擁有優(yōu)秀的人和優(yōu)秀的文化。

?

2、首募規(guī)模上限80億元，易方達(dá)基金推出科益混合基金

為給投資者提供配置優(yōu)質(zhì)股票資產(chǎn)的工具，易方達(dá)基金推出科益混合基金，其股票倉(cāng)位為60%-95%，擬由基金經(jīng)理?xiàng)罴挝墓芾恚贏股和港股通范圍內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。該基金首募規(guī)模上限80億元，于10月26日開(kāi)始發(fā)行。

資料顯示，楊嘉文是管理學(xué)碩士、擁有9年投研經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任易方達(dá)科瑞、科匯兩只混合型基金的基金經(jīng)理。他秉持價(jià)值投資理念，認(rèn)為投資的關(guān)鍵在于研究長(zhǎng)期且不易變化的問(wèn)題，要基于對(duì)商業(yè)模式、企業(yè)發(fā)展階段和市場(chǎng)預(yù)期的充分理解去判斷企業(yè)的價(jià)值，以好的價(jià)格買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)賽道上的好公司，從而在長(zhǎng)期為投資者創(chuàng)造超額收益。

?

3、太平基金確認(rèn)督察長(zhǎng)新人選，王炯“接棒”總經(jīng)理尤象都

10月24日，太平基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太平基金”）發(fā)布公告稱，新任基金管理人督察長(zhǎng)由王炯擔(dān)任，任職日期為10月23日，總經(jīng)理尤象都自王炯任職同日起不再代任督察長(zhǎng)職務(wù)。

公告顯示，王炯于2020年8月入職太平基金，此前曾任職于上海市對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上海監(jiān)管局、德邦證券、華金證券。太平基金表示，上述事項(xiàng)經(jīng)太平基金董事會(huì)審議通過(guò)，并按現(xiàn)行法律法規(guī)履行備案程序。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上海監(jiān)管局已出具《關(guān)于對(duì)王炯擔(dān)任太平基金督察長(zhǎng)的無(wú)異議函》。

?

4、國(guó)聯(lián)安核心資產(chǎn)11月2日發(fā)行，副總經(jīng)理兼首席投資官魏東擔(dān)任基金經(jīng)理

國(guó)聯(lián)安基金日前發(fā)布公告稱，擬由副總經(jīng)理兼首席投資官魏東擔(dān)任基金經(jīng)理的國(guó)聯(lián)安核心資產(chǎn)混合基金將于11月2日公開(kāi)發(fā)行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月22日，魏東任職基金經(jīng)理年限超15年，任職時(shí)長(zhǎng)在當(dāng)前全市場(chǎng)2000多位基金經(jīng)理中排名第四；魏東投資經(jīng)理指數(shù)年化回報(bào)為15.49%，因此被稱為“雙十五”基金經(jīng)理。

公開(kāi)資料顯示，魏東擁有23年資本市場(chǎng)投資與研究經(jīng)驗(yàn)，歷經(jīng)券商和基金兩大行業(yè)磨礪。魏東的基金經(jīng)理生涯始于2004年5月，其后經(jīng)歷了2006年到2007年的大牛市，2008年全球金融危機(jī)，2014年到2015年成長(zhǎng)股牛市，以及歷史上第二大跌幅的2018年。截至2020年10月22日，魏東管理時(shí)間最長(zhǎng)的基金為國(guó)聯(lián)安精選，從2009年9月30日至今超過(guò)了11年，任期收益率達(dá)到249.93%，超額回報(bào)率為184.65%；值得一提的是，國(guó)聯(lián)安精選成立以來(lái)近15年總回報(bào)達(dá)1035.1%，是當(dāng)前市場(chǎng)少有的“十倍基”之一，該基金復(fù)權(quán)凈值已超越上證指數(shù)6124點(diǎn)和5178點(diǎn)時(shí)的表現(xiàn)。

?

5、華泰證券上線基金投顧服務(wù)“漲樂(lè)星投”，打造逾十種組合策略

10月22日晚間，華泰證券漲樂(lè)財(cái)富通APP上線基金投顧服務(wù)“漲樂(lè)星投”，借助在投資研究領(lǐng)域的長(zhǎng)期積淀，及業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的“人+平臺(tái)”投顧服務(wù)體系，提供基金投資管家式服務(wù)，旨在幫助投資者解決擇基、擇時(shí)及追漲殺跌等問(wèn)題。

“我們從全市場(chǎng)超過(guò)7000只公募基金中，篩選出100多只備選配置標(biāo)的并動(dòng)態(tài)調(diào)整。在此基礎(chǔ)上，打造出10余個(gè)不同風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)的組合策略，對(duì)應(yīng)‘打理閑錢(qián)’、‘跑贏通脹’、‘追求收益’三大類投資需求場(chǎng)景，配適不同的客戶需求?！比A泰證券網(wǎng)絡(luò)金融部相關(guān)人士介紹。

?

三、新基金發(fā)行

1、廣發(fā)基金推出新股基，“股基達(dá)人”研究發(fā)展部總經(jīng)理孫迪掌舵

10月26日，廣發(fā)基金推出一只股票型基金，為 廣發(fā)研究精選股票型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“廣發(fā)研究精選股票A”），基金經(jīng)理為孫迪。

公開(kāi)信息顯示，廣發(fā)研究精選股票A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)深入研究，力爭(zhēng)獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括境內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他依法發(fā)行上市的股票)、債券(包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的國(guó)債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券(包括超短期融資券)等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

孫迪，金融學(xué)和工程學(xué)雙碩士，持有中國(guó)證券投資基金業(yè)從業(yè)證書(shū)；曾任廣發(fā)基金研究發(fā)展部研究員、部門(mén)總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理；現(xiàn)任廣發(fā)基金研究發(fā)展部總經(jīng)理、廣發(fā)資源優(yōu)選股票型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、廣發(fā)品牌消費(fèi)股票型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、廣發(fā)高端制造股票型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理。

自2020年10月12日，孫迪開(kāi)始管理廣發(fā)研究精選股票A。截至10月26日，孫迪手上管理的基金類型全系股票型，共有8只，包括廣發(fā)研究精選股票A、廣發(fā)高端制造股票A、廣發(fā)品牌消費(fèi)股票發(fā)起式A等。其中，自2019年4月11日起，孫迪管理廣發(fā)高端制造股票A至今已1年又199天，任職回報(bào)率為現(xiàn)管理的基金中最高，為149.64%。

?

2、博時(shí)基金新發(fā)混基，吳豐樹(shù)出任基金經(jīng)理最高歷史回報(bào)率達(dá)131.86%

10月26日，博時(shí)基金新發(fā)行了一只混合型基金，為博時(shí)榮華靈活配置混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“博時(shí)榮華靈活配置混合A”），基金經(jīng)理為吳豐樹(shù)。

公開(kāi)信息顯示，博時(shí)榮華靈活配置混合A以“堅(jiān)持價(jià)值投資理念，充分發(fā)揮專業(yè)研究與精選個(gè)股能力，力爭(zhēng)組合資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的增值”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票)、滬/深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下允許投資的香港聯(lián)合交易所上市的股票、債券(包括國(guó)債、金融債、地方政府債、政府支持機(jī)構(gòu)債券、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券)、可交換債、次級(jí)債等)、貨幣市場(chǎng)工具、同業(yè)存單、銀行存款、債券回購(gòu)、股指期貨、國(guó)債期貨、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

吳豐樹(shù)，2018年加入博時(shí)基金，現(xiàn)為權(quán)益投資價(jià)值組投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理。在加入博時(shí)基金前，吳豐樹(shù)曾在中金公司擔(dān)任研究員，華寶興業(yè)基金管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理，華安基金管理有限公司擔(dān)任華安核心優(yōu)選股票型證券投資基金、擔(dān)任華安行業(yè)輪動(dòng)股票型證券投資基金、華安中小盤(pán)成長(zhǎng)股票型證券投資基金、華安保本混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

自2020年9月26日，吳豐樹(shù)開(kāi)始管理博時(shí)榮華靈活配置混合A。截至10月26日，吳豐樹(shù)手上管理的基金共4只，分別為博時(shí)榮華靈活配置混合A、博時(shí)榮華靈活配置混合C、博時(shí)榮豐回報(bào)三年封閉混合A、博時(shí)榮豐回報(bào)三年封閉混合C。其中，吳豐樹(shù)管理博時(shí)榮豐回報(bào)三年封閉混合A至今已172天，任職回報(bào)率為現(xiàn)管理的基金中最高，為14.7%。而觀其管理過(guò)的基金，自2012年10月15日起，吳豐樹(shù)管理華安行業(yè)輪動(dòng)混合共5年又265天，任職回報(bào)率為管理過(guò)的基金中最高，達(dá)131.86%。

?

3、銀華基金推出新股基，基金經(jīng)理張萍業(yè)績(jī)亮眼最高回報(bào)率達(dá)148.67%

10月26日，銀華基金推出一只新股票型基金，為銀華品質(zhì)消費(fèi)股票型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“銀華品質(zhì)消費(fèi)股票”），基金經(jīng)理為張萍。

公開(kāi)信息顯示，銀華品質(zhì)消費(fèi)股票以“通過(guò)精選個(gè)股和風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)為基金份額持有人獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板股票、創(chuàng)業(yè)板股票及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券(包含國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換公司債券及分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券以及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、現(xiàn)金以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

張萍，2015年8月加入銀華基金，歷任行業(yè)研究員、投資經(jīng)理職務(wù)；曾任銀華估值優(yōu)勢(shì)混合型證券投資基金、銀華中小盤(pán)精選混合型證券投資基金、銀華盛世精選靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理；現(xiàn)兼任銀華心誠(chéng)靈活配置混合型證券投資基金、銀華心怡靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理；現(xiàn)任銀華大盤(pán)精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金、銀華港股通精選股票型發(fā)起式證券投資基金、銀華明擇多策略定期開(kāi)放混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。在加入銀華基金前，張萍曾就職于中信建投證券股份有限公司。

自2020年10月14日，張萍開(kāi)始管理銀華品質(zhì)消費(fèi)股票。截至10月26日，張萍手上管理的基金共7只，包括銀華港股通精選股票發(fā)起式、銀華明擇多策略定期開(kāi)放混合、銀華盛世精選靈活配置混合發(fā)起式。值得一提的是，張萍管理業(yè)績(jī)“亮眼”。其中，張萍管理銀華盛世精選靈活配置混合發(fā)起式至今已1年又355天，任職回報(bào)率為其管理的基金中最高，達(dá)148.67%。