暫緩螞蟻集團上市，是對金融科技企業(yè)的更好保護

11月5日晚間，螞蟻集團在上交所發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市暫緩發(fā)行的公告》表示，為切實保護投資者利益，發(fā)行人及聯(lián)席主承銷商決定暫緩本次發(fā)行工作。發(fā)行人及聯(lián)席主承銷商將按照投資者繳納的新股認購資金及相應的新股配售經紀傭金(如有)并加算銀行同期存款利息返還投資者。

這也意味著，螞蟻集團的暫緩上市，不是某個或某幾個環(huán)節(jié)存在一些需要改進和完善的地方，而是在業(yè)務性質、業(yè)務范圍、業(yè)務結構、操作流程等方面都有可能存在一些與現(xiàn)行規(guī)定不相符合，或者矛盾的地方，需要進一步厘清和規(guī)范、調整與優(yōu)化，需要做一些大的改進，甚至戰(zhàn)略和策略上的改變。

面對螞蟻集團被暫緩上市，更多的人是希望螞蟻集團能夠嚴格按照規(guī)定要求，調整和改進、提高和完善，但是，也有一些人乘機對金融科技概念提出質疑，認為本來就不該有什么金融科技這樣的概念，甚至有個別極端的觀點認為，金融領域不需要那么多的科技創(chuàng)新。

顯然，這是不正確的，也是對金融科技的誤讀，更是將金融與科技對立起來。實際上，金融原本就是在科技進步中不斷發(fā)展、不斷完善、不斷進步的，是科技發(fā)展水平提高的標志之一。從最早的人工傳送到現(xiàn)在的互聯(lián)網傳輸，從手工操作到無紙化運行，從算盤運算到云計算，從小數(shù)據(jù)到大數(shù)據(jù)，都離不開科技的力量，都與科技緊密相連。因此，金融科技也好，金融領域的科技創(chuàng)新也罷，都是金融與科技高度融合、結伴而行的結果。

所以會對螞蟻集團出暫緩上市的決定，最根本的在于對金融科技概念的理解，對金融科技到底屬于金融領域還是科技領域的理解，對金融科技業(yè)務范圍如何界定、如何更好地發(fā)揮金融科技作用、如何對金融科技實施有效監(jiān)管的問題。這些問題解決好了，金融科技仍然是經濟社會發(fā)展重要的組成部分。

有分析認為，螞蟻集團暫緩上市，主要與銀保監(jiān)會、央行日前發(fā)布的《網絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法（征求意見稿）》有關。根據(jù)《辦法》，螞蟻集團只能保留一家全國經營的控股小貸公司，因此，需要放棄對花唄或借唄中一家公司的控制權并轉為參股。同時，螞蟻集團需要大幅增加表內貸款規(guī)模。又譬如，螞蟻集團的單戶網貸余額受到限制，有可能改變其營收增長邏輯，造成螞蟻集團的基本面情況發(fā)生比較大的變化等。

應當說，這些分析都有一定道理。但是，最根本的并不在于此，而在于金融科技是否可以游離于金融監(jiān)管之外，而僅僅滿足于按照科技領域管理的要求就行。顯然，從金融市場的穩(wěn)定和風險防范來看，金融科技應當納入到金融監(jiān)管范疇。也就是說，不管金融科技企業(yè)的業(yè)務范圍如何，也不管來自于金融領域的業(yè)務收入比重有多大，都屬于金融監(jiān)管范圍，都要接受金融監(jiān)管。如此一來，螞蟻集團的業(yè)務結構、業(yè)務范圍、操作規(guī)程、收入核算、盈利狀況等也就會自然而然地發(fā)生變化。此前確定的估值、股價等也需要做出相應調整。

在金融和科技都在不斷進步，對金融和科技緊密度更高的金融科技來說，既不是對傳統(tǒng)金融的顛覆，也不是對科技的背離，而是給金融監(jiān)管、科技服務提出了新的挑戰(zhàn)。也就是說，金融監(jiān)管需要伴隨著金融科技的發(fā)展而延伸監(jiān)管觸角，擴大監(jiān)管范圍，提升監(jiān)管水平，提高監(jiān)管效果?？萍挤找惨c金融監(jiān)管同步推進、密切協(xié)調、緊密配合、同向而行，而不是背道而馳，利用科技的名義逃避或回避金融監(jiān)管。

暫緩螞蟻集團被上市，既給金融科技企業(yè)提出了新的要求，也給金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。從金融科技企業(yè)來看，必須更加清醒地認識到，金融科技企業(yè)就是金融企業(yè)，必須納入金融監(jiān)管范圍、自覺接受金融監(jiān)管，嚴格按照金融監(jiān)管要求開展業(yè)務，切不要打擦邊球，試圖逃避或回避金融監(jiān)管。

對金融監(jiān)管部門來說，面對新生事物的誕生，既要本著開放、包容的態(tài)度，支持新生事物、歡迎新生事物，給新生事物更多的發(fā)展空間和活動范圍，也要依據(jù)實際，創(chuàng)新金融監(jiān)管手段，轉變金融監(jiān)管思維，及時快速地對新生事物實施全方位監(jiān)管，履行好金融監(jiān)管職責，使新生事物能夠更加規(guī)范、有序的發(fā)展，從而使金融監(jiān)管既不成為新生事物發(fā)展的障礙，也不放任新生事物野蠻生長。

中國人民銀行11月6日發(fā)布的最新一期的《中國金融穩(wěn)定報告（2020）》中表示，在金融科技監(jiān)管上，要打造包容審慎的創(chuàng)新監(jiān)管機制。具體來說，就是劃定剛性底線，以現(xiàn)有法律法規(guī)、部門規(guī)章、基礎性標準規(guī)則等為準繩，明確創(chuàng)新紅線；設置柔性邊界，平衡好安全與效率的關系，運用信息披露、公眾監(jiān)督等方式，讓人民群眾參與金融科技治理，為金融科技創(chuàng)新營造良好的發(fā)展環(huán)境；預留創(chuàng)新空間，在固守安全底線基礎上包容合理創(chuàng)新，使持牌金融機構享有平等參與創(chuàng)新的機會。

銀保監(jiān)會也表示，一方面支持金融業(yè)在風險可控的前提下進行合理創(chuàng)新，同時堅持創(chuàng)新是為實體經濟服務，要為實體經濟做貢獻。銀保監(jiān)會將按照金融科技的金融屬性，把所有的金融活動納入到統(tǒng)一的監(jiān)管范圍。

也就是說，對金融科技就是推動創(chuàng)新與加強監(jiān)管同步推進，而不是一手緊一手松，自然，對存在不規(guī)范或不符合規(guī)定行為的金融科技企業(yè)，就需要通過一定方式和手段，加強監(jiān)管，促進其規(guī)范了。