近期，進行載人eVTOL的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的時的科技宣布完成1億元Pre-A輪融資，成立不到兩年，這已是時的科技的第三輪融資，此前，時的科技已獲得藍(lán)馳創(chuàng)投和德迅投資千萬美元種子輪投資。

在不少人看來，時的科技所處的“空中的士”賽道已從“火熱”進入“微涼”狀態(tài)。普遍共識是，概念很“酷炫”，但從技術(shù)研發(fā)這步開始，再到相關(guān)配套政策審定、供應(yīng)鏈完善程度、商業(yè)化模式變現(xiàn)等一番環(huán)節(jié)看下來，一步比一步難。

“難”不可避免，但全球能源緊張、特大城市交通擁堵嚴(yán)重已成事實，在這樣的背景下，未來世界的出行賽道，“空中的士”理應(yīng)占據(jù)一席之地來解決現(xiàn)實問題。此次時的科技融資消息再一次將大眾視線拉回“空中的士”賽道，那么這個行業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展究竟如何？時的科技在業(yè)內(nèi)又有什么亮點？

賽道火熱，佼佼者有望出局

“空中的士”的專業(yè)名稱是電動垂直起降飛機（eVTOL），作為“未來城市空中交通工具”重要補充，它是一種噪聲小、飛行成本低、停放自由、不需要跑道的直升機，適用于空間密度高的城市交通。eVTOL產(chǎn)業(yè)有三大顯著優(yōu)勢：一是eVTOL飛行器集電動化、垂直起降、低空航空元素為一體，其中垂直起降大大降低機場跑道建設(shè)成本、制造成本以及運營和維護成本；二是給城市低空交通出行帶來巨大的發(fā)展空間；三是當(dāng)前全球正提倡降低碳排放，這預(yù)示著未來交通工具將朝著電動化與零排放發(fā)展，而eVTOL也將得到更大的應(yīng)用。

諸多優(yōu)勢自然能吸引資本的目光。早在2016年，互聯(lián)網(wǎng)出行公司Uber發(fā)布《未來城市空中交通白皮書》，稱空中短距離通勤系統(tǒng)將會在10年內(nèi)問世，讓“空中的士”概念在全球受到廣泛重視。2021年9月，美國電動航空公司Archer成功登陸紐交所，繼億航、Joby、Lilium后，成為第四家上市的電動垂直起降飛行器整機企業(yè)，這吸引眾多資本紛紛涌入，僅在 2021 年，全球該賽道投資額就已超越以往所有年份投資總和。目前，eVTOL 行業(yè)融資規(guī)模約達(dá)50億美元，

海外賽道如火如荼，國內(nèi)也一樣。目前國內(nèi)大部分飛行汽車企業(yè)的融資處于A輪或A輪之前，關(guān)注飛行汽車賽道的公司可劃分為創(chuàng)新企業(yè)、航空大廠、互聯(lián)網(wǎng)科技大廠、整車企業(yè)。其中，國內(nèi)資本更偏愛投資整車企業(yè)，熱門選手主要有小鵬系、吉利系。其中小鵬匯天于2021年10月披露的A輪融資，系目前行業(yè)內(nèi)最大的一筆投資，融資額度達(dá)5億美元。創(chuàng)新企業(yè)表現(xiàn)也可圈可點，億航智能已經(jīng)上市，時的科技、沃蘭特、峰飛航空均在研發(fā)和融資進度上不斷突破。

然而，相比于創(chuàng)紀(jì)錄的2021年，2022年全球經(jīng)濟進入了衰退期，科技產(chǎn)業(yè)融資幾近腰斬。今年年初，根據(jù)倫敦發(fā)展促進署與Dealroom 發(fā)布《2022年科技產(chǎn)業(yè)融資報告》，數(shù)據(jù)顯示，2022年全球科技產(chǎn)業(yè)融資總額為4852億美金，相比于2021年創(chuàng)紀(jì)錄的7230億美金，下降了33%。融資不易，資本已經(jīng)厭倦科技玩家PPT里的那些新故事，出去的每一筆錢都會被評估價值。

當(dāng)前投資機構(gòu)評估各大eVTOL企業(yè)的核心競爭力高低，主要看企業(yè)飛行器設(shè)計及集成能力、能否盡早拿到產(chǎn)品適航認(rèn)證、供應(yīng)鏈把控能力、不同的技術(shù)研發(fā)路徑所造成的產(chǎn)品競爭差異性等方面，優(yōu)先投資其中的佼佼者。

這一次，時的科技拿到的1億資金，由遠(yuǎn)翼投資領(lǐng)投，昆侖資本、KIP資本以及老股東藍(lán)馳創(chuàng)投、德迅投資跟投。那么，從藍(lán)弛創(chuàng)投、德訊偏好沃飛長空、沃蘭特、時的科技這類創(chuàng)新企業(yè)的投資風(fēng)格來看，創(chuàng)新企業(yè)在老牌整車企業(yè)面前是否存在一定優(yōu)勢？創(chuàng)投資本究竟看到時的科技的哪些亮點？

風(fēng)口之下，時的科技如何“秀絕活”

造一架“空中的士”有多難？它涵蓋了新能源電池、飛行設(shè)計、自動駕駛、新型材料等多個熱門賽道，真正屬于“風(fēng)口上的風(fēng)口產(chǎn)業(yè)”。但無論是叫“空中的士”，還是“電動飛機”，最大難點還是在于飛行技術(shù)。這也是為什么科創(chuàng)新秀敢于走到整車企業(yè)面前“秀絕活”的原因。

行業(yè)內(nèi)融資規(guī)模站在前排、有資金有深厚電動化背景的小鵬匯天研發(fā)的“小鵬匯天旅航者X3”機身上那四個輪子，實在令人無法聯(lián)系到“未來飛行世界”，業(yè)內(nèi)主要還是看垂直起降飛行器研發(fā)實力。時的科技在這方面或許可以拿出真本事。

目前，時的科技的團隊實力在行業(yè)中屬中等偏上。時的科技創(chuàng)始人黃雍威曾負(fù)責(zé)吉利集團全資子公司太力飛車電動垂直起降載人飛行器項目，其團隊擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的E20是一架純電動、傾轉(zhuǎn)旋翼的垂直起降飛行器。據(jù)了解，E20設(shè)計航程為200公里，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“小鵬匯天旅航者X3”50公里以上的飛行續(xù)航里程；巡航速度達(dá)每小時260公里，而已在美國上市的Joby的S4的試飛紀(jì)錄是77分鐘248.8公里，同為5座6發(fā)的純電動傾轉(zhuǎn)旋翼垂直起降飛行器，初創(chuàng)企業(yè)能做到和上市公司有諸多相似之處，時的科技表現(xiàn)令人驚艷。

另外，E20 eVTOL 25%和50%縮比驗證機已累計實現(xiàn)數(shù)百次成功傾轉(zhuǎn)過渡飛行，在傾轉(zhuǎn)控制策略與控制律方面取得顯著進展，進一步推進了E20原型機開發(fā)。據(jù)了解，時的科技也會將此次1億融資應(yīng)用于傾轉(zhuǎn)旋翼構(gòu)型研發(fā)上，值得市場期待。

可以說，在行業(yè)無標(biāo)桿產(chǎn)品的情況下，E20的出現(xiàn)無疑引來資本關(guān)注，若真正投入應(yīng)用，時的科技作為國內(nèi)首家采用傾轉(zhuǎn)構(gòu)型的載人eVTOL企業(yè)，有極大可能成為產(chǎn)品研發(fā)方面的模范，并將獲得更多資金支持，為行業(yè)提供創(chuàng)新指導(dǎo)。

不過，產(chǎn)品研發(fā)實力固然重要，但要想真正實現(xiàn)商業(yè)化，打開利益空間，提高大眾對“空中的士”產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知度，適航認(rèn)證是最先要解決的問題。因此，適航認(rèn)證進度也是投資人關(guān)注的方向之一。

目前，全球各國民航監(jiān)管部門都在探索適航認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)中，至今還沒有一家飛行汽車企業(yè)取得正式的適航認(rèn)證。國內(nèi)比較重要的節(jié)點事件是在2021年12月，億航的飛行汽車正式進入適航審定流程，開啟國內(nèi)飛行汽車適航審定法規(guī)進程。從業(yè)人士和研究機構(gòu)預(yù)計，eVTOL獲取適航認(rèn)證通常需要花費數(shù)十億元，國內(nèi)賽道初創(chuàng)選手不多，結(jié)合資金限制，走到適航審定這一步就更少。

目前億航、峰飛航空在適航審定方面進度相對較快，而去年時的科技召開了E20適航審定基礎(chǔ)首次評審會，與其合作的航空廠商法國賽峰電氣也傳來好消息，賽風(fēng)電機今年能取得適航取證，這也將降低時的科技適航審定復(fù)雜度，加快審定議程。從這方面看，時的科技在初創(chuàng)賽道已屬佼佼者。

憑借在產(chǎn)品研發(fā)和適航認(rèn)證方面的表現(xiàn)，時的科技向資本展現(xiàn)了其巨大的發(fā)展?jié)撃埽舜潍@得的1億融資也體現(xiàn)了資本市場對其實力的認(rèn)可。但在“空中的士”項目面前，1億資金依舊是杯水車薪，目前資本對于“空中的士”項目的態(tài)度還是比較曖昧，不拋棄也絕不沖動。

而對于處于初步發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)來說，商業(yè)化遲早要提上日程，那么現(xiàn)在時的科技等賽道玩家能否開始與資本聊變現(xiàn)，獲得更大的資金驅(qū)動力呢？

“空中的士”變現(xiàn)，仍為時過早

不少人認(rèn)為，現(xiàn)在談“空中的士”變現(xiàn)為時過早。確實，現(xiàn)在行業(yè)本身還有諸多難題有待解決。

擺在第一位的就是飛行安全評估。假設(shè)每架民航有100個失效狀態(tài)會導(dǎo)致災(zāi)難性事故，民航監(jiān)管部門要求，民航客機每個失效狀態(tài)發(fā)生的概率為10的負(fù)9次方，即每運行10億小時發(fā)生一次災(zāi)難性故障。綜合到全機，失效狀態(tài)發(fā)生概率就是10的負(fù)7次方。eVTOL在系統(tǒng)方面比民航客機簡單，災(zāi)難級故障數(shù)目一般會小于100，但eVTOL一旦形成規(guī)模，這一類別的飛行小時數(shù)將很快超越民航客機，后續(xù)安全性測算將成難題。

此外，相關(guān)政策有待推進。2021年開始，我國陸續(xù)出臺《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》《交通領(lǐng)域科技創(chuàng)新中長期發(fā)展規(guī)劃綱要（2021-2035）》等文件，但是在飛行汽車頒發(fā)設(shè)計、航空管制、生產(chǎn)批準(zhǔn)函和適航證明上，目前還是處在和企業(yè)一起探索的過程中?；氐疆?dāng)下，有些城市連無人機飛行都受到限制，”空中的士”想要上天，要做好長期等待的準(zhǔn)備。

供應(yīng)鏈現(xiàn)狀也不容忽視。建造一架“空中的士”，主機廠主要承擔(dān)的是整機研發(fā)和集成的任務(wù)，其上游有許多子系統(tǒng)的供應(yīng)商在各個專業(yè)領(lǐng)域?qū)⑵渲械哪K組件生產(chǎn)完成賣給主機廠。我國廠商大多在電動汽車和消費電子行業(yè)下順勢而生，或來自軍工體系，均初涉民航產(chǎn)品研制領(lǐng)域，沒有適航審定的經(jīng)驗。

當(dāng)然，也可以從另一個角度探討“空中的士”變現(xiàn)可能性，即假設(shè)以上問題全都迎刃而解，“空中的士”商業(yè)化還有多遠(yuǎn)？據(jù)摩根士丹利預(yù)測，全球飛行汽車市場規(guī)模將在2030年達(dá)到3000億美元，2040年驟增至1-5萬億美元。德國咨詢公司羅蘭貝格甚至預(yù)測，到2050年全球95個主要城市的空中，將會有9.8萬輛飛行汽車。而從當(dāng)前研發(fā)設(shè)計來看，“空中的士”載人數(shù)量有限，很難緩解特大城市千萬級人口通勤擁堵問題。從定價方面來看，據(jù)測算，一次普通的城市空中飛行（10分鐘），成本大約是100-500元，這對于大部分人來說，價格昂貴。最終，“空中的士”恐怕還是小眾出行工具，市場空間極小。

但“空中的士”運營成本低的優(yōu)勢不容忽視。根據(jù)沃蘭特創(chuàng)始人董明向媒體預(yù)測的數(shù)據(jù)，真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化后，“空中的士”運營成本應(yīng)該只有直升機的十五分之一到二十分之一。目前我國直升機的運營成本大約10000元/小時，照以上數(shù)據(jù)推算，“空中的士”每小時運營成本在500-2500元不等。這意味著在“賣產(chǎn)品”之前，走向市場最好的方式還是“賣飛行服務(wù)”，即從企業(yè)級訂購找到突破口，可從景區(qū)、游樂園區(qū)、醫(yī)療消防救助、警務(wù)安全等方向入手。這與時的科技規(guī)劃很靠近，第一階段eVTOL將應(yīng)用于郊區(qū)的低空旅游，實現(xiàn)低空旅游后，eVTOL再走向城際出行。億航探索的方式亦同，旗下全自動消防飛行器以遠(yuǎn)低于進口云梯消防車的價格優(yōu)勢，已成功走向市場。

新生事物諸多難題待解，也是正常現(xiàn)象，但先機屬于先吃螃蟹的勇敢者。綠色可持續(xù)、高效、智能的立體交通愿景正順應(yīng)科技發(fā)展浪潮一步步走向市場，只是時間問題。至于時的科技能否率先搶灘，我們拭目以待。

作者：Tiny

文章來源：松果財經(jīng)