《金證研》北方資本中心 南風(fēng)/作者 沐靈 映蔚/風(fēng)控

鹵制食品歷史悠久、品類豐富，但其市場(chǎng)十分分散。此外，國(guó)內(nèi)主要代表性企業(yè)鹵制產(chǎn)品種類多，但產(chǎn)品重疊性高，加之近年來行業(yè)內(nèi)的企業(yè)不斷進(jìn)行門店擴(kuò)張，搶占區(qū)域市場(chǎng)。總體來看，上海紫燕食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紫燕食品”）的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或面臨眾多“分食者”。

上市背后，一方面，紫燕食品食材供應(yīng)商因產(chǎn)品不合格被處罰。另一面，紫燕食品存在門店在晚市收市后有老鼠、子公司存在食品衛(wèi)生隱患、產(chǎn)品質(zhì)量頻遭投訴等情形，其管理與產(chǎn)品質(zhì)量現(xiàn)隱憂。除此之外，紫燕食品生產(chǎn)鹵制食品的子公司因排放難聞氣體頻遭投訴，社會(huì)責(zé)任或存缺失。而紫燕食品實(shí)際控制人控制的企業(yè)曾與紫燕食品多家子公司撞號(hào)撞郵箱，其中還現(xiàn)身紫燕食品已轉(zhuǎn)讓給實(shí)控人的標(biāo)的，紫燕食品的獨(dú)立性或曾遭侵蝕。

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一、子公司曾與實(shí)控人控制企業(yè)“名片”重疊，獨(dú)立性或遭侵蝕

企業(yè)的聯(lián)系電話、電子郵箱和通信地址，系企業(yè)與包括客戶、供應(yīng)商等在內(nèi)的第三方聯(lián)系的重要媒介。而紫燕食品及其多家子公司曾與實(shí)控人控制的其他企業(yè)共用電話、電子郵箱。

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1.1 2018年10月19日之后，重慶強(qiáng)磊系實(shí)控人之一鐘懷軍持股企業(yè)

據(jù)紫燕食品簽署于2021年12月29日的招股說明書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），鐘懷軍是紫燕食品的實(shí)際控制人之一。

據(jù)招股書，2018年10月19日，紫燕食品將重慶川沁食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶川沁”）100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給寧國(guó)沁懷企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）及紫燕食品的實(shí)際控制人之一鐘懷軍，持股比例分別為95%、5%。2020年7月7日，重慶川沁名稱變更為重慶強(qiáng)磊商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶強(qiáng)磊”）。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月29日，重慶強(qiáng)磊系紫燕食品實(shí)際控制人控制企業(yè)。

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1.2 兩家全資子公司與關(guān)聯(lián)方重慶強(qiáng)磊，曾共用電話及郵箱

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年8月1日，2018年10月19日后，重慶強(qiáng)磊未發(fā)生投資人變更。2019年，重慶強(qiáng)磊的企業(yè)聯(lián)系電話為023-65256023。2020年，重慶強(qiáng)磊的企業(yè)電子郵箱為64273214@qq.com。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月29日，重慶紫川食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶紫川”）及重慶赤火食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶赤火”）均為紫燕食品的全資子公司。

據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，重慶紫川與重慶赤火均在紫燕食品合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年，重慶紫川與重慶赤火的企業(yè)聯(lián)系電話均為02365256023。2020年，重慶紫川與重慶赤火的企業(yè)電子郵箱均為64273214@qq.com。

據(jù)公開信息，重慶的區(qū)號(hào)為023。即表明，2019年，重慶紫川與重慶赤火的企業(yè)聯(lián)系電話均為02365256023。

以上情況表明，2019年，紫燕食品實(shí)際控制人控制的重慶強(qiáng)磊，與紫燕食品的全資子公司重慶紫川、重慶赤火曾共用企業(yè)聯(lián)系電話。2020年，紫燕食品實(shí)際控制人控制的重慶強(qiáng)磊，與紫燕食品的全資子公司重慶紫川、重慶赤火共用企業(yè)電子郵箱。

不僅如此，紫燕食品的實(shí)際控制人之一鐘懷軍控制的其他企業(yè)，亦與紫燕食品及其多家全資子公司共用企業(yè)聯(lián)系電話。

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1.3 自2018年10月26日起，燕秀農(nóng)業(yè)為實(shí)控人之一鐘懷軍控制企業(yè)

據(jù)招股書，2018年10月26日，紫燕食品將其全資子公司上海燕秀生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“燕秀農(nóng)業(yè)”）100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給鐘懷軍。截至招股書簽署日2021年12月29日，燕秀農(nóng)業(yè)系紫燕食品實(shí)際控制人控制企業(yè)，鐘懷軍對(duì)其持股100%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年8月1日，2018年10月26日之后，燕秀農(nóng)業(yè)未發(fā)生投資人變更。2019年，燕秀農(nóng)業(yè)的企業(yè)聯(lián)系電話為021-54832178，企業(yè)電子郵箱為huangsimin@ziyanfoods.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年，紫燕食品的企業(yè)聯(lián)系電話為021-54832178，企業(yè)電子郵箱為huangsimin@ziyanfoods.com。

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1.4 2019年紫燕食品及多家全資子公司，與關(guān)聯(lián)方燕秀農(nóng)業(yè)共用電話及郵箱

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月29日，上?？暌怆娮由虅?wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海筷意”）、上海超百載企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海超百載”）及上海紫燕冷鏈物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海冷鏈”）均為紫燕食品的全資子公司，且報(bào)告期內(nèi)均在紫燕食品合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年，上海筷意、上海超百載及上海冷鏈的企業(yè)聯(lián)系電話均為021-54832178，企業(yè)電子郵箱均為huangsimin@ziyanfoods.com。

上述情形表明，2019年，紫燕食品實(shí)際控制人之一鐘懷軍控制的燕秀農(nóng)業(yè)，與紫燕食品及其全資子公司上海筷意、上海超百載及上海冷鏈共用企業(yè)聯(lián)系電話和電子郵箱。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019年，紫燕食品的實(shí)際控制人控制的重慶強(qiáng)磊，與紫燕食品的全資子公司重慶紫川、重慶赤火共用企業(yè)聯(lián)系電話。同期，紫燕食品的實(shí)際控制人之一鐘懷軍控制的燕秀農(nóng)業(yè)，與紫燕食品及紫燕食品的全資子公司上?？暌?、上海超百載、上海冷鏈共用企業(yè)聯(lián)系電話及郵箱。2020年，紫燕食品的實(shí)際控制人控制的重慶強(qiáng)磊，與紫燕食品的全資子公司重慶紫川、重慶赤火共用郵箱?；谇笆?，紫燕食品獨(dú)立性存疑。

然而，紫燕食品不僅獨(dú)立性存疑，其產(chǎn)品質(zhì)量或存隱憂。

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二、因產(chǎn)品安全問題遭投訴，食材供應(yīng)商因產(chǎn)品不合格被處罰品控存隱憂

質(zhì)量是食品企業(yè)的生命，提高產(chǎn)品質(zhì)量或能成為加速企業(yè)發(fā)展的“車輪”。而紫燕食品的供應(yīng)商產(chǎn)品質(zhì)量屢現(xiàn)問題，紫燕食品與此類公司合作或存隱憂。

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2.1 撐起逾億元食材供應(yīng)商，因產(chǎn)品獸藥殘留超標(biāo)及接收未經(jīng)消毒活雞被處罰

據(jù)招股書，2018-2019年，天津鳳聚寶食用農(nóng)產(chǎn)品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聚寶食品”）均為紫燕食品的第四大供應(yīng)商，紫燕食品向聚寶食品采購整雞，采購金額分別為4,929.4萬元、5,773.09萬元，占紫燕食品當(dāng)期采購總額的比例分別為3.76%、3.5%。

然而，聚寶食品兩次因食品安全問題被處罰。

據(jù)京通市監(jiān)罰字（2021）4661號(hào)文件，2021年6月29日，聚寶食品因在售的老雞產(chǎn)品的抽檢樣品中土毒素項(xiàng)目不符合《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 食品中獸藥最大殘留限量》要求，檢驗(yàn)結(jié)論為不合格，被北京市通州區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局處以2.88萬元的罰款。

據(jù)津?qū)氜r(nóng)（動(dòng)防）罰（2021）5號(hào)文件，2021年8月12日，聚寶食品因接收未經(jīng)天津市動(dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)檢查和防疫消毒的外埠活雞，被天津市寶坻區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村委員會(huì)處以2.5萬元的罰款。

也就是說，2021年，聚寶食品兩次因食品安全問題被相關(guān)部門處罰。

需要指出的是，紫燕食品亦頻現(xiàn)食品安全問題。

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2.2 上海滬光路門店現(xiàn)老鼠，子公司生產(chǎn)車間因多處不符要求被限期整改

據(jù)紫燕食品官網(wǎng)公開信息，2021年9月14日，公開信息有視頻拍到紫燕食品的個(gè)別門店在晚市收市后發(fā)現(xiàn)老鼠。對(duì)此，紫燕食品在官網(wǎng)做出了聲明，并公示了對(duì)涉事門店上海滬光路店的處理結(jié)果。初步處理結(jié)果包括對(duì)該門店停業(yè)整頓。

至此，紫燕食品對(duì)其下屬門店環(huán)境衛(wèi)生的管控如何？該打上“問號(hào)”。

無獨(dú)有偶，紫燕食品的子公司亦存在食品衛(wèi)生隱患。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月29日，安徽云燕食品科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安徽云燕”）為紫燕食品的全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鹵制食品生產(chǎn)。

據(jù)寧國(guó)市市場(chǎng)監(jiān)督局2020年10月22日發(fā)布的《寧國(guó)市食品安全監(jiān)督檢查信息公示（2020年第2期）》，安徽云燕因存在車間現(xiàn)場(chǎng)廢棄物處垃圾袋堆放太多、預(yù)加工操作人員未佩戴口罩、百味雞與部分物料貯存溫度未達(dá)標(biāo)、物料外包破損等問題，被要求限期整改。

更令人唏噓的是，紫燕食品頻頻收到產(chǎn)品安全問題類投訴。

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2.3 被評(píng)為名優(yōu)食品的紫燕百味雞，三十余條投訴中包含霉斑、變質(zhì)等問題

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月29日，紫燕食品獲得長(zhǎng)江三角洲地區(qū)（城市）食品（工業(yè)）協(xié)會(huì)聯(lián)席會(huì)等頒發(fā)的《長(zhǎng)江三角洲地區(qū)名優(yōu)食品-紫燕百味雞》證書。

據(jù)黑貓投訴公開信息，截至查詢?nèi)?021年12月18日，在黑貓投訴平臺(tái)搜索“紫燕百味雞”，共有35條對(duì)紫燕百味雞的投訴。

據(jù)黑貓投訴2020年9月19日發(fā)布的投訴編號(hào)為17350843403的投訴信息，投訴人稱，天貓平臺(tái)紫燕食品旗艦店出售的鋁塑真空雙椒鴨脖，無漲袋漏氣情況下有霉斑變質(zhì)，食用后惡心。

據(jù)黑貓投訴2021年8月25日發(fā)布的投訴編號(hào)為17354610370的投訴信息，投訴人稱，網(wǎng)購紫燕百味雞鴨鎖骨有大塊霉菌，誤食后導(dǎo)致腹瀉。

據(jù)黑貓投訴2021年9月27日發(fā)布的投訴編號(hào)為17355158143的投訴信息，投訴人稱，紫燕百味雞的雙椒花心腸吃出蟑螂。

可以看出，紫燕食品的供應(yīng)商聚寶食品，因食品中獸藥最大殘留限量不合格，及接收未經(jīng)當(dāng)?shù)貏?dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)檢查和防疫消毒的外埠活雞，兩次被處罰。不僅于此，紫燕食品的上海滬光路店在晚市收市后有老鼠，紫燕食品的子公司安徽云燕亦存在食品衛(wèi)生隱患。同時(shí)，黑貓投訴平臺(tái)頻現(xiàn)對(duì)紫燕食品產(chǎn)品質(zhì)量的投訴。紫燕食品的產(chǎn)品質(zhì)量或?qū)⒋蛏稀皢柼?hào)”。

需要指出的是，紫燕食品的社會(huì)責(zé)任或遭考驗(yàn)。

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三、鹵制食品生產(chǎn)子公司因空氣污染頻遭投訴，社會(huì)責(zé)任或存缺失

履行社會(huì)責(zé)任是促進(jìn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)。而紫燕食品因環(huán)保問題頻繁被投訴。

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3.1 安徽云燕，或系其仍在經(jīng)營(yíng)的、營(yíng)收規(guī)模最大的鹵制食品生產(chǎn)子公司

據(jù)招股書，紫燕食品作為國(guó)內(nèi)規(guī)?；柠u制食品生產(chǎn)企業(yè)，擁有多家現(xiàn)代化的生產(chǎn)基地。截至招股書簽署日2021年12月29日，紫燕食品共有43家全資子公司。

其中，紫燕食品主營(yíng)業(yè)務(wù)為鹵制食品生產(chǎn)（現(xiàn)已無實(shí)際經(jīng)營(yíng)除外）的子公司有5家，分別為山東紫燕食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東紫燕”）、武漢仁川食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“武漢仁川”）、連云港紫川食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“連云港紫川”）、安徽云燕及重慶紫川。

據(jù)招股書，2020年末，山東紫燕、武漢仁川、連云港紫川、安徽云燕、重慶紫川的總資產(chǎn)分別為2.98億元、3.32億元、4.62億元、10.07億元、1.84億元。2021年6月末，山東紫燕、武漢仁川、連云港紫川、安徽云燕、重慶紫川的總資產(chǎn)分別為1.46億元、2.79億元、3.63億元、9.01億元、1.82億元。

這或說明，紫燕食品仍在經(jīng)營(yíng)的、營(yíng)收規(guī)模最大的鹵制食品生產(chǎn)子公司為安徽云燕。

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3.2 供應(yīng)商圣韜實(shí)業(yè)為安徽紫燕提供處理油脂服務(wù)，曾因不具備污水處理能力被責(zé)令停產(chǎn)

據(jù)宣城市寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局2021年6月1日發(fā)布的《寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局舉報(bào)投訴處理情況一覽表（5月）》，寧國(guó)圣韜實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“圣韜實(shí)業(yè)”）因提煉地溝油，廢氣、廢水直排等問題被投訴，而圣韜實(shí)業(yè)主要配套安徽云燕的餐廚油脂處理。

2021年4月24日，圣韜實(shí)業(yè)因污水處理設(shè)施尚在建設(shè)調(diào)試中，不具備污水處理能力，被寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局下達(dá)了《環(huán)境違法行為改正決定書》，并被責(zé)令停止生產(chǎn)。

也即是說，安徽云燕的餐廚油脂處理服務(wù)供應(yīng)商，曾因不具備污水處理能力被責(zé)令停止生產(chǎn)。

另一方面，安徽云燕亦曾因氣體污染問題被頻繁投訴。

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3.3 鹵制食品生產(chǎn)子公司安徽云燕頻因排放難聞氣體遭投訴，社會(huì)責(zé)任遭拷問

據(jù)宣城市寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局2020年7月28日發(fā)布的《關(guān)于近期反映紫燕食品異味問題的答復(fù)》，紫燕食品因存在異味并造成環(huán)境影響被投訴。經(jīng)查發(fā)現(xiàn)，安徽云燕于2020年5月份建成并投入調(diào)試生產(chǎn)，在污水處理環(huán)節(jié)及油炸工藝中，均有氣味對(duì)外界排放，存在環(huán)境影響，被寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局要求立即整改。

據(jù)宣城市寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局2021年1月4日發(fā)布的《寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局舉報(bào)投訴處理情況一覽表（12月）》，2020年12月13日，紫燕食品因夜間排放香味鹵味過重，影響居民正常生活被投訴。經(jīng)查證，夜間排放香味鹵味的企業(yè)為安徽云燕。寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局督促安徽云燕加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)督，盡快完成整改，減少對(duì)周邊環(huán)境的影響。

據(jù)宣城市寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局2020年8月3日發(fā)布的《寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局舉報(bào)投訴處理情況一覽表（7月）》，2020年6-7月，紫燕食品廠因散發(fā)難聞氣味被多次投訴。經(jīng)查發(fā)現(xiàn)，安徽云燕加工產(chǎn)生的惡臭氣體處理措施效果不佳。

據(jù)宣城市寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局2020年7月3日發(fā)布的《寧國(guó)市生態(tài)環(huán)境分局舉報(bào)投訴處理情況一覽表（6月）》，2020年5月29日，紫燕食品廠因夜間產(chǎn)生難聞異味被投訴。經(jīng)查證，安徽云燕的污水處理站現(xiàn)場(chǎng)有異味，除臭設(shè)施正在建設(shè)。

可見，安徽云燕曾對(duì)加工產(chǎn)生的氣體除臭處理不完全，從而對(duì)周圍居民的生活產(chǎn)生了影響。

不止于此，安徽云燕在安全生產(chǎn)方面亦曾存問題。

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3.4 子公司安徽云燕曾因未建立安全生產(chǎn)責(zé)任制等，被責(zé)令限期整改

據(jù)寧國(guó)市應(yīng)急局2021年7月1日發(fā)布的《市應(yīng)急局2021年第二季度檢查和巡查發(fā)現(xiàn)的問題及整改落實(shí)情況通報(bào)》，安徽云燕因其主要負(fù)責(zé)人及安全管理人員未經(jīng)安全培訓(xùn)合格并持證、未將安全生產(chǎn)投入納入財(cái)務(wù)預(yù)算、未建立安全生產(chǎn)責(zé)任制、未見企業(yè)安全隱患排查記錄、未設(shè)置有限空間安全警示標(biāo)牌、未編制安全生產(chǎn)事故應(yīng)急預(yù)案、企業(yè)安全培訓(xùn)教育未覆蓋到全員等，被責(zé)令限期整改。

由此不難看出，紫燕食品營(yíng)收規(guī)模最大的鹵制食品生產(chǎn)子公司安徽云燕，其油脂處理服務(wù)供應(yīng)商圣韜實(shí)業(yè)曾因無污水處理能力被要求停產(chǎn)。值得注意的是，安徽云燕曾因未有效處理生產(chǎn)中產(chǎn)生的難聞氣體被頻繁投訴，其社會(huì)責(zé)任或遭拷問。同時(shí)，安徽云燕曾存在未建立安全生產(chǎn)責(zé)任制等問題，其安全生產(chǎn)是否存在隱患？或該打上問號(hào)。

木自腐而后蟲生。未來，紫燕食品收獲“喝彩”更多，還是“唏噓”更多？時(shí)間會(huì)給出答案。