作為BOSS直聘最早的投資方，策源創(chuàng)投由此締造一個數(shù)百倍的投資回報。

作者 | 何彩儷

報道 | 投資界PEdaily

投資界6月11日消息，中國最大的在線招聘平臺——BOSS直聘正式在納斯達克掛牌上市。此次公開發(fā)行4800萬股美國存托股份(ADS)，發(fā)行價為19美元/ADS。按此計算，BOSS直聘本次融資9.12億美元，估值88.86億美元。

作為BOSS直聘最早的投資方，策源創(chuàng)投由此締造一個數(shù)百倍投資回報。早在2010年左右，策源創(chuàng)投主管合伙人元野就與BOSS直聘創(chuàng)始人趙鵬結(jié)識，彼時趙鵬剛剛卸任智聯(lián)招聘CEO，兩人成為行業(yè)的朋友。2013年，趙鵬決定重返招聘領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，元野當機立斷投資了200萬美元占25%的股份，并在此后追加了兩輪投資。如今，隨著BOSS直聘上市，手持8.7%股份的策源創(chuàng)投也成為大贏家。

左起：元野?趙鵬

成立于2005年，策源創(chuàng)投一直專注于早期投資，目前管理著三支美元基金和兩支人民幣基金，總管理規(guī)模約45億元。從成立之初起，這家機構(gòu)就聚焦互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新領(lǐng)域，多年來投出了豆瓣、美團點評、迅雷、奇虎360、美圖秀秀、MetaApp、艾利特機器人等眾多經(jīng)典案例。

如今，隨著BOSS直聘成功上市，這家向來隱秘的投資機構(gòu)站在了鎂光燈下。今年，策源創(chuàng)投也完成了新一期5.5億人民幣早期基金的募集，并在籌劃新一期美元基金。

BOSS直聘背后最早期機構(gòu)

連續(xù)3輪押注，一舉斬獲數(shù)百倍回報

如何在最早期捕獲一只潛在獨角獸？

剛剛憑借BOSS直聘斬獲數(shù)百倍回報的策源創(chuàng)投主管合伙人元野分享了當初的過程。這是一個始于8年前故事——2013年，已經(jīng)離開前東家智聯(lián)招聘3年的趙鵬看到移動互聯(lián)網(wǎng)的風起云涌，按捺不住再次創(chuàng)業(yè)的想法，當時也有很多家互聯(lián)網(wǎng)大廠向他拋來了橄欖枝，給趙鵬開出極具吸引力的職位和股權(quán)。

這時，元野正在尋找移動垂直領(lǐng)域的投資機會和創(chuàng)業(yè)者，他找到趙鵬聊了一場，“你還是做招聘，老本行你熟悉，我們可以現(xiàn)在就投。產(chǎn)品慢慢找，移動這波是你最好的機會?！壁w鵬是元野一早就密切關(guān)注的對象，兩人在2010年左右就已經(jīng)相識。在元野看來，高考探花、北大才子、青年干部、智聯(lián)招聘前CEO……有著諸多亮眼經(jīng)歷的趙鵬會是一名典型的頂級創(chuàng)業(yè)者。

元野告訴投資界，“趙鵬這個人正直沉穩(wěn)，專業(yè)能力極強，我堅信只要產(chǎn)品找到，后續(xù)機會和資源他一定得抓住?！庇谑?，2013年的中秋節(jié)那天，在北京麗都新元素里，元野和趙鵬不知不覺從下午聊到了夜里關(guān)店，主要的話題就是行業(yè)機會和接下來的啟動思路。

彼時，互聯(lián)網(wǎng)招聘世界激戰(zhàn)正酣，智聯(lián)招聘、獵聘網(wǎng)、前程無憂三分天下，獵聘等新一代平臺也發(fā)展很迅猛。初創(chuàng)的在線招聘公司被擠壓得紛紛退出競爭。中年創(chuàng)業(yè)的趙鵬壓力不小，擔心燒光了投資人的錢還沒做出東西來，而身為投資人的元野心里也不輕松，“趙鵬當時去做高管的話，年薪幾百萬，還有很多期權(quán)，我非得忽悠人家創(chuàng)業(yè)，最后沒做成的話把人家職業(yè)生涯的黃金十年也耽誤了。”

好在有一件事兩人都十分篤定：移動互聯(lián)網(wǎng)的招聘賽道必將有破局的機會。后續(xù)的多次交談最終打消了兩人的顧慮，方向、團隊、產(chǎn)品、初期營銷打法……一個富有想象力的互聯(lián)網(wǎng)招聘企業(yè)在兩人言談間被提前搭建起來。后來，事情進行得更加順利，年底公司的第一個產(chǎn)品看準上線，策源的投資款也全部到賬，作為最早期投資方，策源投資200萬美元，占25%，并深度參與地將這家改寫中國互聯(lián)網(wǎng)招聘史的企業(yè)送上了快車道。此后，又在公司需要的時候再次加注兩輪。

策源對BOSS直聘的A輪投資協(xié)議

一年上百個電話，以周為單位見面——這是BOSS直聘成立第一年元野和趙鵬的聯(lián)系頻率。但去年，兩人一年只見了2-3次，包括戰(zhàn)略融資上市等大事，也是幾分鐘電話就確認了。對此，元野笑稱：“0到1和1-3階段，創(chuàng)業(yè)者很多地方都需要我們搭把手或者商量一下；等企業(yè)發(fā)展大了，其實已經(jīng)進入到創(chuàng)業(yè)者本人的快速軌道，公司股東又非常多。對這些企業(yè)家的學習能力和行業(yè)資源來說，我們早期投資人的幫助已經(jīng)非常有限，我更想有意減少自己的聲音，‘躺贏’就行了?！?/p>

出于信任感，身任公司董事會成員的元野一直堅定支持著趙鵬的決定。2018年，趙鵬想花一個億在世界杯打個廣告，但那年公司賬面只剩下不到2億元，公司內(nèi)外都有很多“不同意見”，趙鵬向元野詢問建議，元野利落地投下贊成票，并積極參與了當時公司一輪快速的過渡融資。事實證明，這個決策是正確的，此后BOSS直聘瞬間打開了知名度，成功躋身第一梯隊。

今年初夏，元野終于陪伴趙鵬和BOSS直聘登頂納斯達克，憑借這筆數(shù)百倍回報的投資，策源的戰(zhàn)績上又添上一筆濃墨重彩。

隱秘的早期玩家：

16年，互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮的爆款捕手

策源創(chuàng)投是誰？

這是一家成立于2005年的早期機構(gòu)。在知乎上，關(guān)于策源創(chuàng)投的信息也只有一句：“策源人的名片上都沒職位，連個地址都沒有，但是效率那是一等一的牛。”這是策源的低調(diào)務(wù)實的寫照。實際上，策源創(chuàng)始人馮波坐鎮(zhèn)四合院，戰(zhàn)績斐然，江湖地位極高。

時間穿越回2010年。那時，一個有“范兒”的中國互聯(lián)網(wǎng)弄潮兒應(yīng)該是這樣的：嘴里不時能蹦出幾句“凡客體”，打開美圖秀秀嘟嘴來兩張自拍，迅雷上下載一部電影，上豆瓣寫個影評，用360給電腦殺殺毒……而這批互聯(lián)網(wǎng)公司有一個共同點：背后都站著同一個早期投資者——策源創(chuàng)投。

在移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮下，策源提前做了布局。隨著迅雷、UC瀏覽器、PPS、美團點評、蘭亭集勢、世紀佳緣、好大夫在線等一批企業(yè)的上市和并購誕生，策源迎來了一個新的收獲季。與此同時，策源創(chuàng)始人馮波先生也將基金的主導位置轉(zhuǎn)給了2005年就跟隨他的合伙人元野，完成了師徒間的傳承交替。

從2016年開始，策源又完成了兩期人民幣基金的募集，比起前三期美元基金，新基金戰(zhàn)績不遑多讓：艾利特機器人、MetaApp、Snaptube、玩吧、大界機器人、聽云、愛數(shù)智慧……這一批站在新科技創(chuàng)新潮頭的公司，漸漸成長為所在領(lǐng)域的領(lǐng)袖，并給策源帶來了不俗的賬面回報。

回看這些年，在大多數(shù)項目上，策源都是快速決策。例如，從見到Meta App創(chuàng)始人胡森到?jīng)Q定投資，策源合伙人團隊只用了一個傍晚，并由合伙人文心當天跟進完成了簽約。在元野看來，“天下武功，唯快不破”，不允許在早期投資中后知后覺地去追逐市場熱點，而是要比市場更早布局某些行業(yè)和人?！斑x擇一個賽道，我們會去選擇賽道里最優(yōu)秀最合適的創(chuàng)業(yè)者”，從中年高管趙鵬到年輕的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者胡森，從機器人領(lǐng)域的博士到草根創(chuàng)業(yè)者，再到比例近半數(shù)的女性創(chuàng)業(yè)者，策源都是不拘一格選人才。

尋找下一個爆款

今年策源再次迎來收獲期

在位于望京金輝大廈的策源辦公地，有一處擺了滿滿業(yè)界頒發(fā)的榮譽，對此元野表現(xiàn)得十分謙遜：“我們的基金規(guī)模和投資數(shù)量在行業(yè)里算比較小的，但整體回報比較穩(wěn)定。” 實際上，42歲的元野已經(jīng)在策源積累16年的早期投資經(jīng)驗，多次經(jīng)典出手，戰(zhàn)績不俗。

龍爭虎斗之下，策源創(chuàng)投的競爭策略是什么?

“專注很重要，”元野脫口而出：“人的‘帶寬’是有限的，我們所有精力全都投入到了早期階段和專注的行業(yè)，由此建立起了一個長期穩(wěn)定的價值系統(tǒng)，這個價值系統(tǒng)可以幫助我們快速做決策?！?/p>

其次，“尋找下一個大東西”的強烈愿望，元野把這個描述為策源最重要的文化基因。他解釋道，策源是一家所有合伙人都活躍在第一線的機構(gòu)，在局部戰(zhàn)爭中具有很強的進攻性、信念感和競爭力，能夠為早期創(chuàng)業(yè)者帶來一個快速且確定的反饋。

第三，不斷進化的能力，既包括對于打法的不斷復盤，也蘊含著對創(chuàng)投行業(yè)競爭格局的時時審視。遺憾、驚喜、失敗、凱旋，在策源一路不斷積累和復盤的過程中，一個務(wù)實的投資和退出策略也隨之誕生。元野還強調(diào)，整體的行業(yè)認知是不斷的要更新的，過舊的行業(yè)知識是一個包袱。

在元野眼里，相比十年前，巨變已然來臨?！翱v覽整個行業(yè)，馬太效應(yīng)一直在加劇，無論從基金規(guī)模、項目覆蓋和爭奪來看，頭部機構(gòu)的擠壓效應(yīng)都非常明顯。尤其對于中后期項目的競爭，已經(jīng)到了白熱化的程度?！彼寡?，行業(yè)天花板在不斷提高，現(xiàn)在出現(xiàn)幾十億甚至幾百億美元公司的概率在不斷變高?！拔覀冊缫稽c冒險和挖掘最好的創(chuàng)業(yè)者，公司發(fā)展好再聯(lián)合各大基金加持，跟大家一起贏。創(chuàng)投行業(yè)現(xiàn)在處于過度競爭的時代，必須能夠更早地投進一個好項目，重度投入，才能有一席之地?！?/p>

?“桃李不言下自成蹊。早期成長起來周期一般為4-5年，我們歷來不做太多宣傳，以致外界對我們的認知有一個時滯?！痹把a充說，“但我們還在埋頭種地，幾年后會用項目告訴行業(yè)我們一直沒閑著?！彼€透露，除了BOSS直聘外，今年策源還有幾家早期投資企業(yè)也在籌備IPO。而通過美團點評等已退出的項目，策源這支美元基金已經(jīng)給LP返還4億美元的回報。

潛心耕耘數(shù)載，又一波新的爆發(fā)也許正在路上。