編者按：期貨市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，是專(zhuān)業(yè)投資者進(jìn)行博弈的舞臺(tái)。為了使投資者們進(jìn)一步了解期貨交易，我們搜集了歷史上許多期貨大師的親身經(jīng)歷，以其風(fēng)險(xiǎn)管理的生動(dòng)故事作為典型案例，推出“大師經(jīng)驗(yàn)談”系列文章，希望對(duì)讀者朋友們深入理解期貨市場(chǎng)、理性參與期貨投資有所助益。

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投資大師斯坦利?克羅對(duì)投資失敗者的認(rèn)識(shí)，給人以非常深的啟示。很多投資者都把失敗的原因歸結(jié)于市場(chǎng)因素，例如所謂的“大資金”，“莊家”，又或者所謂的“他們”，而從不考慮自身原因，但克羅是這樣認(rèn)為的：

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不管是職業(yè)的，還是業(yè)余的，投資客最常見(jiàn)的挫折也許是：“我看到市場(chǎng)按照我所分析的方向移動(dòng)，而當(dāng)我進(jìn)場(chǎng)建立頭寸之后，價(jià)格突然反轉(zhuǎn)，往相反的方向走?！?/span>

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這種現(xiàn)象之所以發(fā)生，主要是因?yàn)閼?zhàn)術(shù)和進(jìn)出時(shí)機(jī)不當(dāng)，而不是“他們”懷有陰謀，刻意把你掃出市場(chǎng)，讓你帶著龐大的虧損黯然離開(kāi)?！八麄儭痹趺纯赡苤滥銊傎I(mǎi)或剛賣(mài)，走勢(shì)一反轉(zhuǎn)，你就招架不??？

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我曾經(jīng)碰到這種來(lái)回洗盤(pán)，一進(jìn)場(chǎng)就不對(duì)的情況，讓我深受打擊，心有余悸之余，還胡思亂想，認(rèn)為自己的買(mǎi)賣(mài)單即使有很完美的避險(xiǎn)操作，“他們”還是有可能找到辦法修理我，讓我無(wú)論是做多還是做空都會(huì)發(fā)生虧損。這種想法可能不合邏輯，但在一連串的慘痛經(jīng)驗(yàn)之后，我們一定會(huì)有這種草木皆兵的感覺(jué)，覺(jué)得處處有人跟自己作對(duì)。

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這種“悲嘆”的結(jié)果是這樣子的：“我老是在每次反彈的高點(diǎn)附近買(mǎi)進(jìn)，在底部附近賣(mài)出。”事實(shí)上，這種情形的產(chǎn)生，是那些抬轎子的投資客總是在大家都買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候跟著買(mǎi)，大家都賣(mài)出的時(shí)候跟著賣(mài)，于是就形成頭部和底部——至少短期情形會(huì)是如此。這種不用心和進(jìn)出時(shí)機(jī)不當(dāng)?shù)暮蠊强梢韵胍?jiàn)的——那一定是很大的虧損和很小的利潤(rùn)，整體算下來(lái)，當(dāng)然是賺少賠多。

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下面這些話(huà)你是不是覺(jué)得很熟悉？

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“我告訴營(yíng)業(yè)員幫我買(mǎi)進(jìn)糖，但他叫我賣(mài)出。”（這話(huà)的意思是：講話(huà)的人可能一直想做多糖期貨，可是沒(méi)做成——當(dāng)然了，接下來(lái)價(jià)格上漲了。）

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“我的營(yíng)業(yè)員打電話(huà)來(lái)，叫我買(mǎi)進(jìn)一些糖。我不覺(jué)得這個(gè)主意有什么好，但是他說(shuō)服了我，叫我買(mǎi)進(jìn)了一些?！保ㄟ@話(huà)的意思是：講話(huà)的人接下來(lái)確實(shí)買(mǎi)了一些糖，可是一買(mǎi)進(jìn)，價(jià)格馬上就下跌了。）

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如果你不認(rèn)為這些話(huà)常聽(tīng)到，那一定是因?yàn)槟悴艅傞_(kāi)始操作，要不然就是因?yàn)槟氵@個(gè)人太健忘！這種隨處可以聽(tīng)到的話(huà)，顯示了一種隨處可以見(jiàn)到的現(xiàn)象——那就是作為普通人，我們總是會(huì)去找一些方便的方法，使自己的錯(cuò)誤看起來(lái)很合理?？刹豢梢哉乙粋€(gè)一針見(jiàn)效的解藥，來(lái)根治這種輸家心態(tài)？

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我的辦法是：自己私底下分析所想操作的市場(chǎng)，部署好要用的策略和戰(zhàn)術(shù)，不要讓別人知道。別去請(qǐng)教別人的意見(jiàn)——所謂別人的意見(jiàn)，指的是營(yíng)業(yè)員的“忠告”、市場(chǎng)小道消息、甚至是別有用意的營(yíng)業(yè)廳耳語(yǔ)。而且，不要將你的意見(jiàn)告訴任何人。張三買(mǎi)玉米，李四賣(mài)可可，王五買(mǎi)債券，你都不必在意。只要有某種方法或技術(shù)證明對(duì)你管用，根據(jù)那種方法或技術(shù)去做客觀的分析和市場(chǎng)研判，按資金管理的要求，制訂好交易計(jì)劃，然后就是堅(jiān)守交易策略。無(wú)論勝敗，你都應(yīng)該從自己身上找原因。簡(jiǎn)而言之，要是你的操作賺了錢(qián)，那么你應(yīng)該挺起胸膛，大膽領(lǐng)取你應(yīng)得的獎(jiǎng)賞。如果賠了錢(qián)，要怪也只能怪自己。很顯然的，進(jìn)出市場(chǎng)你都必須有紀(jì)律，制訂交易計(jì)劃要全面周到，做好風(fēng)險(xiǎn)控制各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

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簡(jiǎn)評(píng)：

一個(gè)人投資者要成長(zhǎng)，最好的辦法是從前人的錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)。在參與期貨交易的過(guò)程中，我們一定要避免這種錯(cuò)誤：即輕易將過(guò)錯(cuò)歸就于別人。要學(xué)會(huì)在自己身上找到錯(cuò)誤根源，這才是提高自己交易能力的良好辦法。輕易將失敗的原因歸于他人，反而會(huì)阻礙自己從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)。要從改變自己不良的交易習(xí)慣入手，在挫折中學(xué)會(huì)堅(jiān)守良好的交易策略，并重視風(fēng)險(xiǎn)控制的各個(gè)環(huán)節(jié)。轉(zhuǎn)自（中金所）

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