?

《金證研》北方資本中心 亞一/作者 庭初/風(fēng)控

2022年8月，深圳證券交易所圍繞如何進(jìn)一步堅(jiān)守好創(chuàng)業(yè)板定位、提高招股說明書信息披露質(zhì)量等內(nèi)容召開了座談會(huì)。9月，深圳證券交易指出投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)發(fā)行上市準(zhǔn)備不到位、勤勉盡責(zé)不到位、創(chuàng)業(yè)板定位理解不到位的“三個(gè)不到位”問題。而將目光移至此次上市的河北恒工精密裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒工精密”），其三創(chuàng)四新、歷史沿革等問題均被監(jiān)管關(guān)注。

然而，恒工精密上市之路或荊棘叢生。需要指出的是，恒工精密行業(yè)增速放緩，且下游市場(chǎng)或存周期性風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，恒工精密近四年的收現(xiàn)比均不足1，且扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率走低。而主要原材料生鐵價(jià)格上升的另一面，恒工精密的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下滑。此外，恒工精密稱與工程供應(yīng)商的合作項(xiàng)目不存在二次外包，而實(shí)際上，該供應(yīng)商因?qū)⒑愎ぞ艿捻?xiàng)目二次外包而陷入勞務(wù)合同糾紛。此外，恒工精密稱其未與西安理工大學(xué)之外的其他機(jī)構(gòu)合作研發(fā)，或遭“打臉”。

?

一、行業(yè)增速放緩下游存周期性風(fēng)險(xiǎn)，扣非ROE下滑成長(zhǎng)空間或承壓

一榮俱榮，一損俱損。對(duì)于一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈來說，上、中、下游環(huán)環(huán)相扣。此方面，2020年全球鑄件產(chǎn)量下滑，2018-2020年國(guó)內(nèi)鑄件產(chǎn)量增速坐過山車，而近四年恒工精密還面臨主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下滑的窘境。

?

1.1 主要產(chǎn)品系精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件，屬于通用設(shè)備制造業(yè)

據(jù)恒工精密簽署日為2022年10月25日的招股說明書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”）及簽署日為2021年11月15日的招股書申報(bào)稿（以下簡(jiǎn)稱“2021年版招股書”），恒工精密主要從事精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2018-2021年及2022年1-6月，恒工精密的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.47億元、4.13億元、5.22億元、8.5億元、4.45億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.52%、99.32%、98.76%、96.73%、96.73%。

其中，2018-2021年，恒工精密的精密機(jī)加工件收入分別為2.27億元、2.13億元、2.91億元、5.23億元、2.56億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為50.83%、51.7%、55.8%、61.55%、57.42%。同期，恒工精密的連續(xù)鑄鐵件收入分別為2.2億元、1.99億元、2.31億元、3.27億元、1.9億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.17%、48.3%、44.2%、38.45%、42.58%。

且2018-2021年，恒工精密的境內(nèi)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為81.73%、82.78%、87.79%、85.15%、77.76%；境外收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為18.27%、17.22%、12.21%、14.85%、22.24%。

據(jù)招股書，恒工精密屬于C34通用設(shè)備制造業(yè)。恒工精密根據(jù)其產(chǎn)品及行業(yè)特點(diǎn)，以“機(jī)械設(shè)備零部件行業(yè)”指稱其所處行業(yè)。其中，恒工精密在產(chǎn)業(yè)鏈中涉及的業(yè)務(wù)包括鑄件的鑄造以及零部件的機(jī)械加工。

即是說，恒工精密在產(chǎn)業(yè)鏈中涉及的業(yè)務(wù)包括鑄件的鑄造以及零部件的機(jī)械加工。2018-2021年，恒工精密超八成收入即來自境內(nèi)。同期，且精密機(jī)加工件收入占比均超五成，連續(xù)鑄造件收入占比超三成。

值得一提的是，2020年，全球鑄件產(chǎn)量下滑。

?

1.2 2020年全球鑄件產(chǎn)量下滑，2018-2020年國(guó)內(nèi)鑄件產(chǎn)量增速坐過山車

據(jù)招股書，2014-2020年，全球鑄件產(chǎn)量分別為1.04億噸、1.04億噸、1.04億噸、1.1億噸、1.13億噸、1.09億噸、1.06億噸。同期，全球鑄件產(chǎn)量增速分別為0.4%、0.47%、0.24%、5.25%、2.62%、-3.26%、-3.26%。

2014-2020年，國(guó)內(nèi)鑄件產(chǎn)量分別為4,620萬噸、4,560萬噸、4,720萬噸、4,940萬噸、4,935萬噸、4,875萬噸、5,195萬噸。同期，國(guó)內(nèi)鑄件產(chǎn)量增速分別為3.82%、-1.3%、3.51%、4.66%、-0.1%、-1.22%、6.56%。

不難看出，2019-2020年，全球鑄件產(chǎn)量增速均為負(fù)值。2018-2020年，國(guó)內(nèi)鑄件產(chǎn)量增速則坐過山車。

?

1.3 招股書稱，恒工競(jìng)業(yè)的下游行業(yè)存周期性風(fēng)險(xiǎn)

招股書顯示，恒工精密產(chǎn)品應(yīng)用于各領(lǐng)域的不同主機(jī)產(chǎn)品和技術(shù)裝備，為空壓設(shè)備、工程機(jī)械、注塑設(shè)備等行業(yè)主機(jī)裝備進(jìn)行配套。該等行業(yè)的發(fā)展具有一定的周期性特征。

此外，2021年，恒工精密收現(xiàn)比及凈現(xiàn)比均不足1。

?

1.4 2020年曾失血，2018-2021年收現(xiàn)比均不足1

據(jù)招股書及簽署日為2021年11月15日的2021年版招股書，2018-2021年及2022年1-6月，恒工精密的營(yíng)業(yè)收入分別為4.49億元、4.16億元、5.28億元、8.78億元，凈利潤(rùn)分別為7,554.94萬元、4,015.15萬元、6,056.66萬元、10,195.51萬元、5,338.12萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019-2021年，恒工精密的營(yíng)業(yè)收入增速分別為-7.5%、27.02%、66.34%，凈利潤(rùn)增速分別為-46.85%、50.85%、68.34%。

另外，2020年，恒工精密曾出現(xiàn)“失血”的情形。

據(jù)招股書及簽署日為2021年11月15日的2021年版招股書，2018-2021年，恒工精密經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為2.83億元、3.02億元、3.33億元、4.68億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,436.53萬元、1,963.27萬元、-3,412.43萬元、3,311.56萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，恒工精密的收現(xiàn)比分別為0.63、0.73、0.63、0.53。2018-2019年及2021年，恒工精密的凈現(xiàn)比分別為0.32、0.49、0.32。

顯然，2018-2021年，恒工精密的收現(xiàn)比均不足1，2019-2021年，恒工精密的收現(xiàn)比呈下滑趨勢(shì)。2018-2019年及2021年，恒工精密的凈現(xiàn)比亦均不足1。

另外，2018-2021年，恒工精密的扣扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率下滑。

?

1.5 2018-2021年，扣非后的凈資產(chǎn)收益率直線下滑

據(jù)招股書及簽署日為2021年11月15日的2021年版招股書，2018-2021年，恒工精密的扣非ROE分別為62.44%、23.07%、22.36%、19.01%。

不難發(fā)現(xiàn)，2021年，恒工精密的扣非后的凈資產(chǎn)收益率，較2019年下滑超40個(gè)百分點(diǎn)。

此外，2019-2021年，生鐵系恒工精密的采購(gòu)比例超五成的原材料。

?

1.6 采購(gòu)比例超五成的原材料生鐵的采購(gòu)單價(jià)上漲，2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下滑

據(jù)招股書，2019-2021年及2022年1-6月，恒工精密對(duì)生鐵的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例分別為56.89%、55.25%、59.18%、57.68%。同期，恒工精密采購(gòu)生鐵的單價(jià)分別為2,835.1元/噸、2,846.86元/噸、3,859.62元/噸、3,864.33元/噸。

即2021年，恒工精密原材料生鐵的采購(gòu)單價(jià)較2020年上漲了35.57%。

值得一提的是，2021年，國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量下滑。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2021年，國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量分別為6.64億噸、7.11億噸、7.14億噸、6.91億噸、7.02億噸、7.14億噸、7.8億噸、8.08億噸、8.89億噸、8.69億噸。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2013-2021年，國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量增速分別為7.23%、0.32%、-3.13%、1.57%、1.62%、9.58%、3.67%、9.95%、-2.3%。

另外，2019-2021年，恒工精密的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下滑。

據(jù)招股書，2019-2021年，恒工精密的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為32.59%、28.32%、25.17%、23.03%。

簡(jiǎn)而言之，2020年全球鑄件產(chǎn)量下滑，2018-2020年國(guó)內(nèi)鑄件產(chǎn)量增速坐過山車。在此背景下，恒工精密近四年的收現(xiàn)比均不足1，且扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率走低。不僅如此，作為恒工精密采購(gòu)比例超五成的原材料，2021年，恒工精密原材料生鐵的采購(gòu)單價(jià)較2020年上漲了35.57%。至此，對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑的恒工精密而言，其成長(zhǎng)能力或承壓。

另外，恒工精密的信息披露問題也不容忽視。

?

二、稱工程供應(yīng)商不存在二次外包背后，該供應(yīng)商卻卷入合作項(xiàng)目二次外包勞務(wù)糾紛

欲正其心者，先誠(chéng)其意。招股說明書是注冊(cè)制下股票發(fā)行階段信息披露的主要載體，是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的基本依據(jù)。另外，恒工精密工程供應(yīng)商問題也值得關(guān)注。

?

2.1 2018年起與工程商宜華建筑合作，并稱宜華建筑不存在進(jìn)一步外包勞務(wù)的情況

據(jù)簽署日為2022年7月26日的《關(guān)于河北恒工精密裝備股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的審核問詢函》（以下簡(jiǎn)稱“一輪問詢回復(fù)”），邯鄲市宜華建筑工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宜華建筑”）系恒工精密工程供應(yīng)商。2019年5月、2020年3月、2020年6人、2021年6月，恒工精密分別與宜華建筑簽署了合同金額為106.1萬元、494.2萬元、277.81萬元、423.24萬元的工程合同。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019年5月、2020年3月、2020年6人、2021年6月，恒工精密與宜華建筑簽署合同的合同金額合計(jì)為1,301.35萬元。

另外，宜華建筑成立于2016年8月19日，恒工精密與宜華建筑于2018年開始合作。宜華建筑的人員數(shù)量為98人，且雙方合作中不存在工程商進(jìn)一步外包勞務(wù)的情況。

而實(shí)際上，2018年，宜華建筑與恒工精密的合作項(xiàng)目存在勞務(wù)二次外包，且宜華建筑被該勞務(wù)承接者起訴。

?

2.2 2019年9月，與宜華建筑合作的2018年項(xiàng)目因二次外包勞務(wù)糾紛被起訴

據(jù)（2019）冀0424民初1636號(hào)文書，2019年9月4日，河北省成安縣法院對(duì)原告李增泉，起訴被告宜華建筑、恒工精密勞務(wù)合同糾紛案立案。

根據(jù)當(dāng)事人陳述和經(jīng)審查確認(rèn)的證據(jù)，河北省成安縣法院認(rèn)定的事實(shí)如下，宜華建筑從恒工精密承包工程，李增泉從宜華建筑承包工程，2018年12月7日，宜華建筑向李增泉出具結(jié)算單共17.8萬元，2018年11月9日李增泉收款2萬元，2018年12月7日李增泉收款1.5萬元，2019年2月3日李增泉收款7萬元，2019年5月29日李增泉收款3萬元，2019年9月11日李增泉收款1萬元，上述款項(xiàng)共計(jì)14.5萬元，尚有3.3萬元未支付。

2019年1月10日，恒工精密通知宜華建筑扣除施工費(fèi)和罰款3,000元。2019年7月31日，宜華建筑代付工資3,000元。李增泉多次催要，宜華建筑未支付工程款。河北省成安縣法院認(rèn)為，勞務(wù)合同是指勞務(wù)提供人與勞務(wù)接受人依照法律規(guī)定簽訂協(xié)議，勞務(wù)提供人向接受人提供勞務(wù)活動(dòng)，接受人向提供人支付勞務(wù)報(bào)酬的合同。

本案中，李增泉從宜華建筑承包工程，工程竣工后，雙方核算的結(jié)算單確認(rèn)數(shù)額為177,994元，李增泉稱未收到其所書寫的收據(jù)1.5萬元缺乏證據(jù)證明，且日常交易習(xí)慣是收到款項(xiàng)后打手續(xù)，視為李增泉已收款1.5萬元，尚3.3萬元未支付。李增泉要求恒工精密支付工程款，恒工精密與宜華建筑并非共同勞務(wù)接受人，依據(jù)不足,法院不予支持。

對(duì)于李增泉要求宜華建筑支付工程款的請(qǐng)求，河北省成安縣法院予以支持。李增泉要求對(duì)宜華建筑提出的扣除施工費(fèi)和罰款3,000元，在李增泉提交的結(jié)算單中未顯示，不應(yīng)計(jì)算在結(jié)算金額內(nèi)。對(duì)于宜華建筑提出的代付工資3,000元，可以另行起訴。綜上，河北省成安縣法院判決宜華建筑于判決生效后五日內(nèi)給付李增泉工程款3.3萬元,并駁回李增泉的其他訴訟請(qǐng)求。

據(jù)（2019）冀04民終6951號(hào)文書，2019年12月3日，上訴人宜華建筑因與被上訴人李增泉、恒工精密勞務(wù)合同糾紛一案，不服河北省成安縣法院（2019）冀0424民初1636號(hào)民事判決，向河北省邯鄲市中級(jí)法院提起上訴。宜華建筑的上訴請(qǐng)求不能成立，一審判決認(rèn)定事實(shí)清楚，適用法律正確。河北省邯鄲市中級(jí)法駁回宜華建筑上訴，維持原判。

可見，2018年起，恒工精密即與宜華建筑進(jìn)行合作，且2019-2021年，雙方簽訂多項(xiàng)工程合作合同。恒工精密表示雙方合作中，不存在工程商進(jìn)一步外包勞務(wù)的情況。然而，2019年，宜華建筑因?qū)⒑愎ぞ艿墓こ掏獍?，與二次外包工程承接者發(fā)生勞務(wù)糾紛。對(duì)此，恒工精密的工程供應(yīng)商遴選機(jī)制是否存“漏洞”，其稱不存在工程商進(jìn)一步外包勞務(wù)的情況，能否站得住腳？

此外，恒工精密表示，除西安理工大學(xué)外，其未與其他機(jī)構(gòu)開展研發(fā)合作。

?

三、產(chǎn)學(xué)研合作方職工現(xiàn)身專利發(fā)明人名單，稱不存在其他合作研發(fā)方或遭“打臉”

處己、事上、臨下，皆當(dāng)如誠(chéng)為主。實(shí)施合作研發(fā)可以使合作各方發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同完成技術(shù)創(chuàng)新。值得關(guān)注的是，恒工精密稱其未與西安理工大學(xué)之外的其他機(jī)構(gòu)合作研發(fā)，或遭“打臉”。

?

3.1 稱與西安理工大學(xué)合作但無合作研發(fā)項(xiàng)目開展，該校老師2016年與其聯(lián)合聯(lián)合申報(bào)獎(jiǎng)項(xiàng)

據(jù)招股書，恒工精密與西安理工大學(xué)簽訂了《產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議》約定，西安理工大學(xué)的責(zé)任義務(wù)包括，幫助恒工精密進(jìn)行研究開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和技術(shù)攻關(guān)、幫助恒工精密解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵技術(shù)且將技術(shù)成果優(yōu)先提供給企業(yè)進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化等。

其中，恒工精密的責(zé)任義務(wù)包括，為西安理工大學(xué)提供良好的實(shí)驗(yàn)條件和校外實(shí)訓(xùn)基地，優(yōu)先接納西安理工大學(xué)畢業(yè)生實(shí)訓(xùn)或就業(yè)，為西安理工大學(xué)提供良好的實(shí)驗(yàn)條件等。且產(chǎn)生的研究開發(fā)成果及其相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸雙方所有。

截至招股書簽署日2022年10月25日，恒工精密與西安理工大學(xué)無合作研發(fā)項(xiàng)目開展，且恒工精密未與其他機(jī)構(gòu)開展研發(fā)合作。

需要說明的是，恒工精密與其合作研發(fā)方西安理工大學(xué)或存“淵源”。

招股書顯示，截至招股書簽署日2022年10月25日，劉子安系恒工精密核心技術(shù)人員之一。

1982年2月至2006年5月，劉子安就職于沈陽(yáng)鑄造研究所第三研究室，擔(dān)任教授級(jí)高級(jí)工程師。2013年4月至招股書簽署日2022年10月25日，劉子安任恒工精密技術(shù)研發(fā)部經(jīng)理。另外，劉子安曾參與制定標(biāo)準(zhǔn)號(hào)為JB/T10854-2008的《機(jī)械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)——水平連續(xù)鑄造鑄鐵型材》。

據(jù)寧波市標(biāo)準(zhǔn)化公共服務(wù)平臺(tái)，截至查詢?nèi)?022年9月26日，標(biāo)準(zhǔn)號(hào)為JB/T10854-2008的《機(jī)械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)——水平連續(xù)鑄造鑄鐵型材》處于廢止?fàn)顟B(tài)，起草單位分別為西安理工大學(xué)、沈陽(yáng)鑄造研究所，主要起草人分別為張兆云、朱錦俠、劉子安、王登煜、徐春杰、王文斌、杜玉柱。

據(jù)西安理工大學(xué)官網(wǎng)2016年5月11日公開信息顯示，西安理工大學(xué)自動(dòng)化與信息工程學(xué)院李生民老師的項(xiàng)目“鑄鐵水平連鑄生產(chǎn)工藝的改進(jìn)和提升”與邯鄲市恒工冶金機(jī)械有限公司（恒工精密曾用名，以下統(tǒng)稱“恒工精密”）聯(lián)合申報(bào)2016年邯鄲市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)。

另外，西安理工大學(xué)官網(wǎng)2017年3月27日發(fā)布的《2016年河北省企業(yè)技術(shù)需求》顯示，恒工精密包括技術(shù)研發(fā)現(xiàn)狀、需要高等院校、科研院所幫助解決的關(guān)鍵技術(shù)問題、產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用前景等的技術(shù)需求分別為激冷條件下如何獲得Ａ型石墨，不同加工條件下Ａ型Ｄ型石墨對(duì)球墨鑄鐵表面質(zhì)量的影響，大斷面球墨鑄鐵如何提升球化率，激冷速度對(duì)碳當(dāng)量的影響。

即是說，至少2016年起，恒工精密即與西安理工大學(xué)及該院校教師或存在合作。

事實(shí)上，李生民或參與了恒工精密的專利申請(qǐng)。

?

3.2 西安理工大學(xué)教師李生民，與恒工精密三項(xiàng)專利申請(qǐng)的發(fā)明人重疊

據(jù)西安理工大學(xué)官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年9月26日，李生民系西安理工大學(xué)副教授。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種交流伺服驅(qū)動(dòng)的鑄鐵型材水平連鑄機(jī)控制系統(tǒng)”的發(fā)明專利，專利申請(qǐng)?zhí)枮?016101800249，申請(qǐng)時(shí)間為2016年3月25日，申請(qǐng)人為恒工精密，發(fā)明人分別為魏志勇、李生民。截至查詢?nèi)?022年9月26日，該專利的案件狀態(tài)為逾期視撤失效，且該專利無變更信息。

一項(xiàng)名為“一種交流伺服驅(qū)動(dòng)的鑄鐵型材水平連鑄機(jī)控制系統(tǒng)”的實(shí)用新型專利，專利號(hào)為2016202410645，申請(qǐng)時(shí)間為2016年3月25日，授權(quán)時(shí)間為2016年11月9日，申請(qǐng)人為恒工精密，發(fā)明人分別為魏志勇、李生民。截至查詢?nèi)?022年9月26日，該專利的案件狀態(tài)為專利權(quán)維持，且除恒工精密企業(yè)名稱變更外，該專利申請(qǐng)人未發(fā)生變更。

另外，一項(xiàng)名為“交流伺服驅(qū)動(dòng)的鑄鐵型材水平連鑄機(jī)控制系統(tǒng)及其方法”的發(fā)明專利，專利申請(qǐng)?zhí)枮?016101796648，申請(qǐng)時(shí)間為2016年3月25日，申請(qǐng)人為恒工精密，發(fā)明人分別為魏志勇、李生民。截至查詢?nèi)?022年9月26日，該專利的案件狀態(tài)為逾期視撤失效，且除恒工精密企業(yè)名稱變更外，該專利申請(qǐng)人未發(fā)生變更。

也就是說，2016年，西安理工大學(xué)教師李生民參與了恒工精密三項(xiàng)專利的發(fā)明申請(qǐng)，且截至查詢?nèi)?022年9月26日，其中一項(xiàng)實(shí)用新型專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。并且，2016年，李生民就項(xiàng)目“鑄鐵水平連鑄生產(chǎn)工藝的改進(jìn)和提升”，與恒工精密聯(lián)合申報(bào)2016年邯鄲市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)。此外，西安理工大學(xué)系恒工精密的合作研發(fā)方。然而，上述專利的申請(qǐng)人均僅為恒工精密。

另外，據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年10月25日，恒工精密92項(xiàng)專利中，專利權(quán)人均未包括西安理工大學(xué)。

截至招股書簽署日2022年10月25日，恒工精密共7項(xiàng)核心技術(shù),且該7項(xiàng)核心技術(shù)均為自主研發(fā)取得的非專利技術(shù)。

此外，恒工精密表示，除西安理工大學(xué)外，恒工精密不存在與其他機(jī)構(gòu)的合作研發(fā)。

?

3.3 稱未與其他機(jī)構(gòu)合作研發(fā)，而2021年與河北工程大學(xué)簽署合作協(xié)議

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年10月25日，除西安理工大學(xué)外，恒工精密未與其他機(jī)構(gòu)開展研發(fā)合作。

事實(shí)上，2021年，恒工精密與河北工程大學(xué)簽署合作協(xié)議。

據(jù)河北工程大學(xué)官網(wǎng)2021年5月13日發(fā)布的信息顯示，2021年5月12日，河北工程大學(xué)機(jī)械與裝備工程學(xué)院副院長(zhǎng)李河宗，教師代表崔堅(jiān)教授、曹晶晶、張建宇和劉曉立博士，前往恒工精密簽訂研究生培養(yǎng)與科研基地協(xié)議，并就研究生培養(yǎng)具體實(shí)施方案及產(chǎn)學(xué)研合作項(xiàng)目進(jìn)行了討論與交流。

雙方就后續(xù)校企合作項(xiàng)目、技術(shù)服務(wù)支持、研究生培養(yǎng)與科研基地建設(shè)等方面的工作進(jìn)行交流，達(dá)成了深入合作的意向。

2021年5月19日上午11點(diǎn)，河北工程大學(xué)機(jī)械學(xué)院與恒工精密于在機(jī)械學(xué)院舉行研究生培養(yǎng)與科研實(shí)踐基地授牌儀式。

換言之，西安理工大學(xué)系恒工精密產(chǎn)學(xué)研合作方。2016年，西安理工大學(xué)教師李生民或還參與了恒工精密三項(xiàng)專利申請(qǐng)的發(fā)明，截至查詢?nèi)?022年9月26日，其中一項(xiàng)實(shí)用新型專利仍處于專利權(quán)維持狀態(tài)。且2016年，李生民與恒工精密聯(lián)合申報(bào)獎(jiǎng)項(xiàng)。而這是否意味著，至少2016年起，恒工精密即與西安理工大學(xué)及該院校教師或存在合作？

不僅如此，恒工精密表示，除西安理工大學(xué)外，其不存在其他合作研發(fā)情況。然而，2021年5月，恒工精密與河北工程大學(xué)機(jī)械學(xué)院先后完成了研究生培養(yǎng)與科研實(shí)踐基地協(xié)議簽約儀式及授牌儀式，其中交流內(nèi)容涉及產(chǎn)學(xué)研合作項(xiàng)目。對(duì)此，恒工精密是否存在選擇性披露產(chǎn)學(xué)研合作方的嫌疑？

冰炭不言，冷熱自明。此番上市，恒工精密對(duì)市場(chǎng)釋放的誠(chéng)意幾何？或系未知數(shù)。

?