1、基金投顧規(guī)定（征求意見）

2023年6月9日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定（征求意見稿）》。健全資本市場財富管理功能，深化投資端改革，培育資本市場買方中介隊伍。

船長理財觀點：

經過3年多實踐，基金投顧將由試點轉向常規(guī)，并且對前期問題進行規(guī)范和優(yōu)化：

1.明確規(guī)定基金投資顧問機構在了解客戶投資目標、投資期限、風險 承受能力和偏好等情況前，不得展示基金組合策略。此舉進一步引導金融機構和客戶從自身需求出發(fā)選擇投資策略，降低業(yè)績對決策的影響權重。

2.《規(guī)定》擴大了可投資范圍包括私募基金。這對家庭綜合資產配置增加了多元化效果，分散了風險和收益來源。

3.針對“重投輕顧”的問題，《規(guī)定》明確了投顧環(huán)節(jié)流程。避免部分機構借投顧名義行銷售之實。對投資者和行業(yè)將有積極作用。

在不同的時間，把資金比例分配到不同的產品，決定了家庭理財收益和風險的最終結果。由于金融市場的不確定性，和巨大的周期波動屬性，導致多數(shù)人容易在市場頂部大量追加資金，大幅虧損。

由于理財投資的最終決策權始終掌握在家庭手中，所以投顧需要協(xié)助家庭對抗市場給出的負反饋（浮虧、長期不漲等），堅持長期符合市場客觀規(guī)律的決策和投資行為，獲得市場應有的收益。過程不易，需要投顧的專業(yè)能力、堅守本心和家庭的信任。

2、美聯(lián)儲暫停加息

本周美聯(lián)儲召開FOMC會議，會議決定暫停加息，符合預期。季度會議照例公布SEP（經濟預測）和點陣圖。

船長理財觀點：

首先，暫停加息預期比較充分，數(shù)據(jù)表明美國經濟保持強勁并且通脹繼續(xù)緩和，軟著陸概率變大。SEP也上調了GDP預期并且下調了失業(yè)率預測。發(fā)布會上鮑威爾也一改之前的灰頭土臉，變得自信起來。

雖然本次加息暫停，但點陣圖顯示多數(shù)委員仍然認為還有2次25bp的加息，取決于未來就業(yè)通脹數(shù)據(jù)（data dependent）。

回顧過去半年，自去年4季度開始美聯(lián)儲加息速度放緩，本質上是一種邊際寬松行為。中間出現(xiàn)了銀行業(yè)破產風波，但很快得到了控制，美國經濟軟著陸的概率變大。美元邊際寬松疊加經濟軟著陸的組合帶來了今年新興市場股市的繁榮——高風險偏好的資金正在流入新興市場——這和2021年1季度全球通脹預期剛起來的時候是相反的。

投資計劃：

本周市場A股港股顯著反彈，目前仍在低估區(qū)域；美國經濟軟著陸的概率提升，全球經濟、股市的潛在風險降低。我們維持高倉位。

我是金融系船長，F(xiàn)OF投資經理，船長理財負責人。更多內容可查看：

訂閱號：理財導航

視頻號：金融系船長

個人微信：jrxxj1