? ? 2022年的操作比較有難度，因?yàn)橐患径仁菃芜呄碌校渌齻€(gè)季度是強(qiáng)震蕩市，這種市場(chǎng)，既能秒殺操作頻繁的交易者，也讓持股不動(dòng)的投資者一無所獲，這還是建立在持倉(cāng)合理的基礎(chǔ)上，持倉(cāng)不合理的也基本上“輸途同歸”。細(xì)節(jié)我平時(shí)講得夠多了，下跌中倉(cāng)位守住了，觸底時(shí)底也抄到了，在惡劣的環(huán)境下也算得上操作拉滿，這里就不細(xì)說了，僅說明一下A股三大重要指數(shù)的全年概況，區(qū)間為2022年1月4日至12月30日，上證指數(shù)下跌15.13%，最大上漲幅度19.60%，最大回撤幅度21.58%，貝塔值為1；滬深300指數(shù)下跌21.63%，最大上漲幅度20.58%，最大回撤幅度29.54%，貝塔值1.04；創(chuàng)業(yè)板指下跌29.37%，最大漲幅36.06%，最大回撤幅度36.64%，貝塔值1.24。這些基本數(shù)據(jù)中能看出，相對(duì)情況較好的是上證指數(shù)，不僅因?yàn)榭偟牡钚。艺鹗幹械纳蠞q和下跌幅度基本一致，而明顯下跌大于上漲的是滬深300，說明下跌的主力是非銀權(quán)重股，貝塔值二者近似，說明同步隨動(dòng)，分化并不明顯。另一方面，創(chuàng)業(yè)板指雖下跌最大，但震蕩中上漲和下跌也是一致的，說明創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)向下的動(dòng)能并無其突出性，高貝塔值說明創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了明顯分化的板塊，且多空拉鋸激烈，我的結(jié)論是，創(chuàng)業(yè)板中的寧德時(shí)代及其業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性大的公司，和以醫(yī)藥、醫(yī)療為主的高市凈率權(quán)重的占比過大，造成了這種現(xiàn)象，這是內(nèi)因，外因有兩個(gè)，一個(gè)是疫情，一個(gè)是烏克蘭危機(jī)，我具體說明一下。

? ? 疫情原因

? ? 爆發(fā)初期，醫(yī)藥和醫(yī)療保健板塊是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的重點(diǎn)板塊，也是創(chuàng)投等一級(jí)市場(chǎng)交易的重點(diǎn)板塊，“大健康”概念正在被渲染的時(shí)期，一場(chǎng)疫情把“牛皮”吹破了，各路資金死走逃亡傷，這個(gè)階段本已過去，但全面放開后又出現(xiàn)了新的沖擊，比如布洛芬之類的藥品短缺，搶購(gòu)風(fēng)，讓資本市場(chǎng)開始懷疑“原料藥產(chǎn)能世界第一”這個(gè)稱號(hào)的虛實(shí)，相關(guān)公司無差別崩跌，而以嶺藥業(yè)這樣的“神藥”公司被爆炒，從我個(gè)人的專業(yè)性來看，這肯定不是機(jī)構(gòu)主流行為，而更像是散戶情緒的反應(yīng)，原因有二，一，機(jī)構(gòu)做不到快速調(diào)倉(cāng)，也不敢這么做；二，原料藥產(chǎn)能第一是宏觀定義，不是微觀屬性，也就是說，任何單一時(shí)間上，少數(shù)地區(qū)上出現(xiàn)的短缺，都會(huì)造成實(shí)際的沖擊，和我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基本面沒有必然關(guān)聯(lián)性。比較明顯的證據(jù)是，上市公司中主營(yíng)布洛芬原料藥的龍頭企業(yè)，在回復(fù)投資者質(zhì)問“產(chǎn)能是否被相關(guān)部門征用？”“為什么遲遲不發(fā)貨？”“為什么關(guān)閉了原有的買藥渠道？”等等問題時(shí)，有明確否認(rèn)的，比如亨迪藥業(yè)，也有承認(rèn)“被征用了一小部分”的九安醫(yī)療，說法不一，但都聲稱不影響供貨，與購(gòu)藥者的實(shí)際體會(huì)相去甚遠(yuǎn)，明顯的，是流通領(lǐng)域的制度出了問題，通俗地說，有人在發(fā)國(guó)難財(cái)，這才是主因，而把屎盆子扣上市公司頭上是不符合實(shí)際的。

? ? 烏克蘭危機(jī)

? ? 和資本市場(chǎng)無關(guān)的部分不去討論它，我們看看到底類似的沖突對(duì)全球市場(chǎng)的影響會(huì)有多大，是否我們夸大了該事件的影響，先來個(gè)圖

? ? 這是納斯達(dá)克的年線，很明顯，90年代后的五次大戰(zhàn)，沒有逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)的能力，唯一見頂回落的一次科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)，原因是納斯達(dá)克已經(jīng)連漲五年，且第五年進(jìn)入加速角度后，沒有進(jìn)行充分調(diào)整，直接加速，本身就有見頂風(fēng)險(xiǎn)，科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)不過是趕巧了而已。海灣戰(zhàn)爭(zhēng)造成的下跌，覆蓋了前年全部漲幅后，出現(xiàn)長(zhǎng)下影線，說明當(dāng)時(shí)恐慌清倉(cāng)的人，完全放棄了之后的九年牛市，而逆市低吸的人盆滿缽滿。利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)甚至連覆蓋線都走不出來，基本上對(duì)趨勢(shì)毫無影響。這次危機(jī)也一樣，而且天佑中華，你想啊，作為一個(gè)核大國(guó)，最擔(dān)憂的是有另一個(gè)核大國(guó)與其接壤，這次不論結(jié)果如何，是歐美烏集團(tuán)壓制了俄，還是俄向西突圍壓制了歐美烏集團(tuán)，對(duì)咱們都是利好，而最終的代價(jià)由沖突雙方支付，我們得來一個(gè)更好的發(fā)展環(huán)境，把握好一定能轉(zhuǎn)為危機(jī)，這是我對(duì)“站在和平一邊，站在對(duì)話一邊，站在歷史正確一邊”的理解，面對(duì)風(fēng)高浪急的現(xiàn)實(shí)，唯有乘風(fēng)破浪，才能做到未來可期。

? ? 這兩個(gè)年度重大事件只說這么多，最重要的二十大報(bào)告不得不說，必須深入學(xué)習(xí)。東方證券認(rèn)為，二十大開啟了新的增長(zhǎng)模式，這個(gè)觀點(diǎn)非常準(zhǔn)確，二十大報(bào)告中提到的行業(yè)非常多，既強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)研上的突圍不能松懈，也指出了優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)要不斷鞏固，其中三個(gè)“安全”和三個(gè)“優(yōu)化”我印象深刻，糧食安全，能源資源安全，供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能源資源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，交運(yùn)物流結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而完成產(chǎn)業(yè)體系的現(xiàn)代化，也就是向新興工業(yè)轉(zhuǎn)型，能源資源低碳清潔，高效利用轉(zhuǎn)型。依次說，我說不清，就挑兩個(gè)說得清的說說，首先，糧食安全，這個(gè)絕對(duì)安全大可放心，常識(shí)上，十四億人口大國(guó)，任何人都不敢拿糧食開玩笑，這是非常簡(jiǎn)單的道理，而中國(guó)獨(dú)有的農(nóng)墾模式，把過去零散的、不適宜的、低效的耕作行為，集中到適宜耕種的東北、內(nèi)蒙等地，這從宏觀數(shù)據(jù)中明顯能觀察到，所以，不要因?yàn)樽约杭亦l(xiāng)的耕地越來越少，撂荒越來越多，就因此質(zhì)疑糧食安全，這是不對(duì)的，不能以自己目力所及的現(xiàn)象，就推測(cè)最終結(jié)論，假設(shè)某地的人們約好了，一起去搶購(gòu)糧食，那么，再怎么充足的儲(chǔ)備都會(huì)引發(fā)擠兌，而擠兌發(fā)生之后，擠兌者不能說，“你看，我說糧食不夠吧”，這個(gè)邏輯不成立。某些知名網(wǎng)紅專家學(xué)者，極力反對(duì)合村并點(diǎn)，對(duì)農(nóng)墾模式的成功避而不談，頂著三農(nóng)專家的頭銜，打著藏富于民的旗號(hào)，去提倡恢復(fù)“一畝三分地”的舊模式，什么目的咱不知道，但網(wǎng)紅專家往往粉絲眾多，煽動(dòng)性強(qiáng)，迷惑性也強(qiáng)，我勸各位不要輕信，真有他說的那么好，怎么高層不重視呢，不按他說的改呢，開玩笑嘛。

? ? 關(guān)于能源資源安全，也有一個(gè)常識(shí)需要說明，這和大多數(shù)人的觀感也是相反的，大家都說中國(guó)地大物博，其實(shí)不是“博”而是“薄”，為什么這么說呢，你要看和誰比，和日本比咱當(dāng)然“博”，因?yàn)槿毡镜馁Y源儲(chǔ)量非常奇葩，什么都有，但都是標(biāo)本級(jí)別的，根本不能用，而我們的問題是，資源長(zhǎng)板特別長(zhǎng)，短板也特別短，比如煤炭和磷礦特別豐富，一些稀缺資源特別少，就目前新能源建設(shè)來說，鎳鈷等貴金屬必須依賴全球收礦，作為大宗之母的銅，按理說有一定的儲(chǔ)量，可在集中生產(chǎn)下，依然不足，上圖

? ? 這是全球銅礦帶分布圖，紅點(diǎn)是富礦位置，繞著咱們走的，比如智利，國(guó)家雖小，但一個(gè)銅礦主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量，就和中國(guó)全國(guó)的產(chǎn)量相當(dāng)，中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的銅礦在西藏，提煉難度雖不高，但運(yùn)輸不變，建設(shè)難度大，即便強(qiáng)行上馬，最后的價(jià)格也不具競(jìng)爭(zhēng)力，只能作為最后選項(xiàng)，銅礦石主要來源依然是進(jìn)口，看圖

? ? 國(guó)內(nèi)儲(chǔ)量占比特別尷尬，高品質(zhì)提煉難度低的礦在西藏，但運(yùn)輸成本高，江西云南運(yùn)輸成本低，但提煉成本高。

? ? 這只是最基本的銅資源，尚且棘手，何況別的稀缺資源，而作為長(zhǎng)板的煤炭，也遠(yuǎn)沒有充分發(fā)揮，煤化工的發(fā)展空間依然很大，從煤炭股的走勢(shì)中可以看出，和過去不一樣，起碼不是周期股走勢(shì)，周期股全盤解套后，籌碼集中不拋，維持高位長(zhǎng)期震蕩，這是A股歷史上從未有過的現(xiàn)象，煤炭板塊指數(shù)企穩(wěn)的位置，比07年牛市泡沫的位置還高，而且不需要成交量維持，邏輯上，一定是發(fā)生了基本面的變化，以前我說明過，碳交易一旦落地，高排放的企業(yè)減排空間大，本身就是優(yōu)質(zhì)的交易品，這是煤炭板塊能脫離煤炭期價(jià)的原因，不僅如此，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)（房地產(chǎn)開發(fā)）的低迷，焦煤焦炭也必然走低，國(guó)際上，俄烏沖突引發(fā)的歐洲能源短缺也已過去，至少預(yù)想中的嚴(yán)冬并沒有來，歐盟提前充實(shí)了庫(kù)存，實(shí)質(zhì)上的短缺也沒有發(fā)生，于是進(jìn)口量下降也導(dǎo)致煤價(jià)走低，氣候上，煤價(jià)總是冬天貴，夏天賤，也會(huì)周期性回落，三大利空沖擊煤價(jià)，煤炭股無論如何都不應(yīng)該撐得住，可奇跡就這么發(fā)生了。目前還在以周期股看待煤炭股的人不少，不乏專家觀點(diǎn)，暫且不論，問題的關(guān)鍵是，“雙碳”這個(gè)邏輯是否牢靠，只要足夠牢靠，煤炭就崩不了，我稍深入地說明一下觀點(diǎn)，僅一家之言。

? ? 中美脫鉤不可取，合作競(jìng)爭(zhēng)將長(zhǎng)期存在

? ? 我們總說“摒棄冷戰(zhàn)思維”，實(shí)際上冷戰(zhàn)很難形成，原因很簡(jiǎn)單，中國(guó)不是蘇聯(lián)，美國(guó)雖然出現(xiàn)了一些“麥卡錫”，但沒有出現(xiàn)“杜魯門”。冷戰(zhàn)的基本思維是，利用除熱戰(zhàn)以外的一切方式，削弱打擊蘇聯(lián)，包括政治、經(jīng)濟(jì)、科技、輿論、學(xué)術(shù)，乃至文化體育，都被武器化了，除了沒開戰(zhàn)，各方面影響之深遠(yuǎn)，投入和損失之巨，調(diào)動(dòng)資源規(guī)模之廣，都于熱戰(zhàn)有過之而無不及。之所以能持續(xù)近四十五年，基礎(chǔ)條件是，蘇聯(lián)是一個(gè)完全封閉的系統(tǒng)，它的一切都是單獨(dú)運(yùn)轉(zhuǎn)的，當(dāng)時(shí)的世界，美蘇以外的主要國(guó)家，很難在不加入其中任何一方陣營(yíng)的情況下生存發(fā)展，而美蘇彼此也沒有可靠的、必要的利益運(yùn)行機(jī)制，但凡這兩個(gè)條件任意一個(gè)不滿足，冷戰(zhàn)這件事都玩不轉(zhuǎn)，而今日之中美，科技上競(jìng)爭(zhēng)為主，貿(mào)易上合作為主，其他方面也是千絲萬縷，其中利害不言自明，沒有任何一方期待或愿意打破這個(gè)穩(wěn)態(tài)，對(duì)雙方，對(duì)全球都沒有任何好處。國(guó)家間的關(guān)系一定以利益為基礎(chǔ)，所以，無論形勢(shì)如何變化，最終也必然會(huì)以某種恰當(dāng)?shù)姆绞?，重新回到合作發(fā)展的軌道，而國(guó)家的實(shí)力建設(shè)是最大的動(dòng)因，誰有能力，迫使對(duì)方重回正軌，誰才真正有實(shí)力，而實(shí)力的體現(xiàn)方式，用通俗的語言講就是，咱們有什么東西能與別人交易，或者說雙方可以合作的、有極大吸引力的、最大的共同利益是什么，我認(rèn)為就是“雙碳”，原因很簡(jiǎn)單，首先，過去那種高污染、低附加的，血汗工廠般的發(fā)展方式，我們玩不起也不想再玩了，廉價(jià)勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)早已喪失，再加上現(xiàn)實(shí)情況如此疲軟，人類有史以來最大人口規(guī)模的工業(yè)化雖已完成，但工業(yè)現(xiàn)代化的山頭又擋住去路，還是一條必由之路，不走不行，那么好，我們要技術(shù)，而且比任何時(shí)候都迫切，技術(shù)專利哪家強(qiáng)？同樣的，西方精英要推行碳交易，可交易品發(fā)達(dá)國(guó)家自己沒有，需要發(fā)展中國(guó)家提供，而發(fā)展中國(guó)家碳排放量大的，金融市場(chǎng)也足夠大的是誰？我認(rèn)為我說清楚了，不能再說了，至于此觀點(diǎn)是否可靠，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)的官網(wǎng)，充滿了ESG實(shí)打?qū)嵉膰?guó)際間合作，因此，來源不明的各種極端觀點(diǎn)都不應(yīng)采信，以官網(wǎng)權(quán)威發(fā)布為準(zhǔn)。

? ? 凡事皆有利弊，冷戰(zhàn)作為一種競(jìng)爭(zhēng)方式，正義與否，正確與否，歷史并無公論，但客觀結(jié)果上，世界范圍內(nèi)，科技得到了高速發(fā)展，就算到了今天，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代早已成型，還在向著新領(lǐng)域前進(jìn)的時(shí)候，也得益于冷戰(zhàn)遺產(chǎn)。今天的中美競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，冷戰(zhàn)言過其實(shí)，熱戰(zhàn)更是癡心妄想，“涼戰(zhàn)”（cool war）更為貼切，同樣的，逼著我們向前，向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)在資本市場(chǎng)上，我想將會(huì)是題材股爆發(fā)時(shí)有，成長(zhǎng)股長(zhǎng)期投資不斷，價(jià)值股合理估值，垃圾股退市增多。自《證券法》修訂后，全面注冊(cè)制也在今年3月18日完成了首次全網(wǎng)測(cè)試，制度條件有了，相信推進(jìn)過程會(huì)非常快，以盡早迎接，盡快適應(yīng)這個(gè)新變化，新挑戰(zhàn)，新時(shí)代，新征程。

? ?總理李強(qiáng)3月17日主持召開國(guó)務(wù)院第一次全會(huì)，作為履新首秀，意義非凡，其中有幾項(xiàng)重點(diǎn)，最為重要的是，“大興調(diào)研之風(fēng)，落實(shí)機(jī)構(gòu)改革”，我體會(huì)到的是，誰都別閑著，無事要生非，服務(wù)型政府要落實(shí)到行動(dòng)上，這打消了很多民營(yíng)企業(yè)關(guān)于“國(guó)進(jìn)民退”的顧慮，強(qiáng)調(diào)了GDP的數(shù)量沒有質(zhì)量重要，我們要深信這一點(diǎn)并非虛言，民營(yíng)企業(yè)部門的重要性是無法替代的，原因也很簡(jiǎn)單，并不是大多數(shù)人都能在國(guó)企、事業(yè)、機(jī)關(guān)就業(yè)，大部分人都在民企、中小微就業(yè)，或從事自由職業(yè)，民退，誰敢退。另外還強(qiáng)調(diào)了我國(guó)人口紅利并未消失，這反映出，人口問題已非常嚴(yán)峻，沒有回轉(zhuǎn)余地，資本市場(chǎng)上也很明確的反應(yīng)出這一點(diǎn)，食品飲料板塊和醫(yī)藥板塊，都是“嘴”，也都大幅下跌，但走勢(shì)上，醫(yī)藥有資金敢托底，食品飲料則不然，其中有的權(quán)重，起跌時(shí)間比醫(yī)藥早得多，但時(shí)至今日依然沒有底部特征，其他消費(fèi)，比如家電板塊的權(quán)重，走勢(shì)也不樂觀，這里的邏輯是老齡化。老人和年輕人最大的不同在于消費(fèi)，年輕人什么都想買，新鮮事物敢于嘗試，適應(yīng)也快，老人則是能不買就不買，什么東西能用，用起來差不多就得了，哪怕發(fā)達(dá)國(guó)家也一樣，比如日本，最有錢的肯定是老人，但消費(fèi)品依然以年輕人為主，好多東西的包裝都像零食包裝一樣，可愛的設(shè)計(jì)，漂亮的顏色，而老人們，擁有房產(chǎn)能收租，但每天過著簡(jiǎn)單的生活，打打麻將釣釣魚，遺愿清單上有的就消費(fèi)，沒有的就算了。我認(rèn)為，消費(fèi)類中，那種爆發(fā)式增長(zhǎng)的標(biāo)的，無法預(yù)測(cè)，甚至它爆發(fā)的初期都不能完全確定其持續(xù)性，能度過這一時(shí)期的，確定性最強(qiáng)的只能是醫(yī)藥，人，尤其老人，病是最確定的事，不會(huì)因?yàn)榧傻臎_擊就能改變這種基本邏輯。我前幾年就說過集采的問題，和當(dāng)時(shí)大家看好醫(yī)藥的大環(huán)境格格不入，現(xiàn)在看來，事實(shí)勝于雄辯。我并沒有徹底看空醫(yī)藥，我當(dāng)時(shí)核心觀點(diǎn)是，首先，當(dāng)時(shí)的醫(yī)藥股估值橫向比較一定是高了，再加上資金蜂擁而入，集采又是大趨勢(shì)，根本頂不住這種風(fēng)險(xiǎn)，在遲早會(huì)來的情況下，很多資金并沒有明顯的防范動(dòng)作。同時(shí)我還說了，（結(jié)構(gòu)性）熊市不可能不回來，當(dāng)它來的時(shí)候，我們要記得關(guān)注醫(yī)藥股，所以，2022年在醫(yī)藥及醫(yī)藥商業(yè)板塊的超跌股操作上，敢于去接而且能接對(duì)。醫(yī)藥股的一大特性是，牛市有熊股，熊市也會(huì)有牛股，因?yàn)樗幒退幍膶?shí)際差別是非常大的，而板塊是一個(gè)整體，去分析整體顯然是錯(cuò)誤，現(xiàn)在再看醫(yī)藥股，里面只有少數(shù)還維持著良好趨勢(shì)，比如佐力藥業(yè)，昆藥集團(tuán)，太極集團(tuán)，江中藥業(yè)，華潤(rùn)三九，有的由于沒有跟漲，而跟隨板塊下跌的初期就跌到位了，有的由于業(yè)績(jī)改善，有的由于央企改革或資本運(yùn)作，所以能在2022年逆市，我們?cè)?023年能做的，只能是根據(jù)走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)這種主力行為，圍繞著業(yè)績(jī)、估值、改革三個(gè)方面去精選，板塊、概念、賽道都是過去式了。

? ? 二十大后，很多地方都制定了很多措施，服務(wù)民企，抓就業(yè)，抓經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，以臺(tái)山市為例，二十項(xiàng)措施涵蓋了招商、科創(chuàng)、新興產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、銷售、物流、平臺(tái)建設(shè)、就業(yè)等方面，甚至補(bǔ)貼培訓(xùn)廚師，技工，家政，不可謂不細(xì)，其他地方的措施也大同小異，對(duì)于新興制造業(yè)、企業(yè)孵化、金融扶持、數(shù)字化建設(shè)、科創(chuàng)、人才培養(yǎng)都是一致的態(tài)度，表示幫扶力度要大，要真抓實(shí)干，真金白銀，這好比，原來的人都直呼卷不動(dòng)了，這時(shí)間再說什么都沒用，但只要放開得足夠大，把新的資源，新的人才吸收進(jìn)來，所有老人兒干勁都來了。實(shí)體如此，資本市場(chǎng)也如此，實(shí)體孵化的初創(chuàng)企業(yè)，一旦被確定為突破方向，所需投入是巨大的，資本流速的要求也很高，且不能中斷，和施工中途停工一個(gè)道理，沒有天塌下來的情況出現(xiàn)，都不能輕易中斷投入，只要不中斷，問題都是小問題，一旦中斷，全是問題。那么好，大興之后必然大干，大干必然快上，資金上的需求是無法預(yù)估的，估出來也沒用，到時(shí)候照樣對(duì)不上，而這一切不能完全指望財(cái)政。初期可以通過補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)，鋪開之后就管不過來了，也拿不出更多的錢，這時(shí)候唯一的出路只能是上市，資本市場(chǎng)本身就是干這個(gè)用的，把風(fēng)險(xiǎn)拿出來交易，大規(guī)模的集中交易自然能解決資金需求，分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體和資本市場(chǎng)都把各自擅長(zhǎng)事做好，才是真正的服務(wù)于實(shí)體。大量的新公司上市，沖擊固化的資本利益集團(tuán)，全面注冊(cè)制和強(qiáng)制退市制相輔相成，自然就“為有源頭活水來”，我們看看年末年初某日的概念板塊交易量排行，是否體現(xiàn)這一點(diǎn)

? ? 非常清楚了，市場(chǎng)行為完全符合基本面，這里面，把突發(fā)的ChatGPT去掉，也是同樣的結(jié)果，這里面有光伏、鋰電為代表的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，也有5G這樣處于關(guān)鍵應(yīng)用年的板塊，也有需要抓緊補(bǔ)課的創(chuàng)研行業(yè)，和熊了一年的指數(shù)形成強(qiáng)烈反差，市場(chǎng)并沒有明顯轉(zhuǎn)為防御，依然激進(jìn)，明顯的，這條路不走也得走。其中，在年末年初最明顯出現(xiàn)增量的板塊，前半段是醫(yī)藥，但沒有持續(xù)很久，后半段幾乎都是軟件，醫(yī)藥沒有持續(xù)增量的原因很簡(jiǎn)單，它處于充分下跌后的底部震蕩，震蕩期的增量本就是一陣一陣的，反反復(fù)復(fù)，而軟件不然，軟件本身就長(zhǎng)期處于震蕩期，軟件服務(wù)板塊指數(shù)的高點(diǎn)，至今仍在2015年，它并沒有一個(gè)明顯的增值浪，也就是說，軟件在當(dāng)年中小創(chuàng)TMT概念炒作之后，從來都不是主流交易板塊，原因都懂的，不強(qiáng)力保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，軟件業(yè)抄襲盜版屢禁不止，最后砸的是所有從業(yè)者的鍋，中國(guó)人才有的是，敲代碼如今也不是什么高科技，小朋友興趣班都有編程課了，充分證明了，制度不健全，光有人才也不行，比如中國(guó)軟件這樣的國(guó)家隊(duì)，20倍的市凈率，依然虧損，別的小公司，能成為題材股都屬于貼金，并無實(shí)際價(jià)值。今天不同了，一系列外部沖擊讓我們清醒的認(rèn)識(shí)自己，差距甚遠(yuǎn)，再不追趕就趕不上了。EDA，某些小青年覺得，有什么了不起的，不就是個(gè)畫圖軟件嗎？大不了用筆畫！西方怎么怎么壞，打壓我們?nèi)绾稳绾?，行了，歇歇吧，有時(shí)候真能把人氣笑了，阿斯麥之所以能那么囂張地說，即使把圖紙送給我們，我們也做不出光刻機(jī)，道理非常簡(jiǎn)單，光刻機(jī)，作為現(xiàn)有人類已知的最復(fù)雜的設(shè)備，畫線的量是以萬億為單位的，手畫？一秒鐘畫一條，一輩子夠嗎？

? ? 現(xiàn)在資金流入軟件板塊的邏輯，不僅在于技術(shù)面，基本面上，中國(guó)工程師數(shù)量肯定是世界第一，20年培養(yǎng)了6000萬，現(xiàn)有的高級(jí)工程師超38萬人，一旦某個(gè)高端制造領(lǐng)域出現(xiàn)了突破，資本市場(chǎng)的反應(yīng)是非常迅速的，比如晶盛機(jī)電、匯川技術(shù)、圣邦股份、興發(fā)集團(tuán)、隆基股份等，漲幅都是在短時(shí)間內(nèi)完成的，我們的策略是，不要看得過遠(yuǎn)，一開始就目指光刻機(jī)、高端芯片這樣的，短期不可能完成的任務(wù)，投資者的生命是有限的，不要被這些概念炒作迷惑，而是關(guān)注有明確應(yīng)用場(chǎng)景的，處于技術(shù)攻關(guān)關(guān)鍵時(shí)期的，有指望的領(lǐng)域，哪怕邁出一小步，市場(chǎng)給予的溢價(jià)都會(huì)是一大步，這才是最適合散戶的策略，不要群魔亂舞，要冷靜觀察。機(jī)構(gòu)投資者也是資本家，資本的屬性必然是流向最有回報(bào)的地方，軟件攻關(guān)的急迫性，已經(jīng)足以支持激進(jìn)風(fēng)格的資本流入了，基于這一點(diǎn)，我們與其研究題材，不如緊盯技術(shù)，看它們?cè)趺磩?dòng)，我們跟著動(dòng)。目前軟件板塊的各個(gè)細(xì)分龍頭都已確定，比如辦公軟件龍頭，只能是金山軟件，企業(yè)管理軟件龍頭是用友網(wǎng)絡(luò)，人機(jī)交互科大訊飛，工業(yè)互聯(lián)寶信軟件，數(shù)字孿生廣聯(lián)達(dá)，都是確定的，國(guó)資云可能有變數(shù)，因?yàn)樵品?wù)本身不太可能獨(dú)家，分散才能安全高效，但不出意外應(yīng)該是聯(lián)通和電信，老三不好猜，猜中有獎(jiǎng)。

? ? 在龍頭確定的板塊中交易，基本上和技術(shù)關(guān)系不大了，而是取決于業(yè)績(jī)，阿爾法重于貝塔，還是那句老話，有的就拿著，沒有的只能看看。如果不滿足于看看，還是想要交易軟件股，只能用老辦法，“下一站思維”，類似我們順著“電”這個(gè)字，順著一溜電線捋出一大堆牛股，都贏麻了，當(dāng)時(shí)只聽說過光伏概念，可光伏概念是個(gè)近十年的老概念了，只不過當(dāng)時(shí)從報(bào)表上反映出，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)來了，其他的比如綠色能源等概念都沒出來，各大網(wǎng)站也沒人提，“綠電”是我純瞎說的一個(gè)詞，等“雙碳”提出來的時(shí)候，其實(shí)都漲完了，好嘛，這時(shí)候人全都來了，就變現(xiàn)在這樣了，只能看看。照方抓藥，2018年底，春節(jié)前最冷清的時(shí)候，我們看出醫(yī)藥股不正常，眼看要休市，市場(chǎng)低迷的也差不到哪兒去了，節(jié)前節(jié)后買區(qū)別不大，同時(shí)，又怕“在沉默中爆發(fā)”，被迫提前買進(jìn)，買誰不買誰不知道，于是買什么的都有，就挑自己認(rèn)得的，不認(rèn)得的不碰，我呢屬于什么都不認(rèn)得的那個(gè)，于是買了個(gè)山東藥玻，你別管什么藥，你得用瓶子吧？啟發(fā)就到這兒，各位藏龍臥虎，軟件這一塊兒我差得太遠(yuǎn)，您肯定比我聰明，冷靜地想想吧。