先說(shuō)結(jié)論：猛獸財(cái)經(jīng)對(duì)小鵬汽車（XPEV）的觀點(diǎn)是“持有觀望”，理由如下：

一、無(wú)論是中國(guó)還是美國(guó)、歐洲等國(guó)家都在政策、補(bǔ)貼、資金、技術(shù)、國(guó)家戰(zhàn)略方面對(duì)新能源電動(dòng)汽車進(jìn)行支持，這對(duì)全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)利好，是大趨勢(shì)。

二、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：今年上半年我國(guó)新能源汽車的累計(jì)銷量已經(jīng)達(dá)到了260萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)高達(dá)115%，并預(yù)計(jì)2022年的新能源汽車銷量有望達(dá)到550萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)達(dá)到56%以上。這些強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)趨勢(shì)都利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)。


三、疫情的總體穩(wěn)定、給供應(yīng)鏈帶來(lái)的影響減小、工廠產(chǎn)能恢復(fù)、價(jià)格是三家新造車勢(shì)力中最低的、與科技感綁定，消費(fèi)需求的釋放，這些都導(dǎo)致了小鵬汽車的銷量在新造車勢(shì)力中名列前茅（今年1-6月小鵬汽車的累計(jì)交付量已經(jīng)達(dá)到了68983輛（超過(guò)去年同期2.2倍），并超越了理想、蔚來(lái)成為了本季度和半年度新造車勢(shì)力的銷量冠軍（其實(shí)去年第三季度開始小鵬汽車的銷量就超過(guò)了蔚來(lái)和理想，已經(jīng)連續(xù)第四次成為新造車勢(shì)力的銷量冠軍了）。


而且小鵬汽車的累計(jì)銷量已經(jīng)突破了20萬(wàn)輛成為蔚來(lái)之后第二個(gè)累計(jì)銷量突破20萬(wàn)輛的電動(dòng)汽車廠商（蔚來(lái)用了4年時(shí)間銷量突破了20萬(wàn)輛，而小鵬汽車僅用了3年零6個(gè)月時(shí)間），這些都顯示了小鵬汽車強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。


四、但電動(dòng)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，哪吒、零跑、蔚來(lái)、理想等都在緊隨其后，且銷量都不差，并且理想、蔚來(lái)、哪吒、比亞迪、吉利、問(wèn)界M7、廣汽埃爾安、長(zhǎng)城汽車、五菱宏光下半年都在發(fā)布新車型，各個(gè)價(jià)位區(qū)間都有強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)，以及傳統(tǒng)汽車廠商的加入也使得電動(dòng)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加的激烈了（本田、寶馬、福特、通用汽車、現(xiàn)代、捷豹、起亞、馬自達(dá)、奔馳、三菱、日產(chǎn)、豐田、大眾和沃爾沃等傳統(tǒng)汽車廠商都在增加電動(dòng)汽車陣容了，而且他們的品牌溢價(jià)能力也比小鵬汽車強(qiáng)）。


五、以及小鵬汽車虧損非常嚴(yán)重，這些都是小鵬股價(jià)漲不起來(lái)的主要原因。雖然小鵬汽車的銷量已經(jīng)連續(xù)四次排名第一了，但它最新的財(cái)報(bào)顯示，第一季度凈虧損了17億元，虧損額同比增加了116.2%，環(huán)比增加了32.1%，銷售成本也同比增長(zhǎng)了149.7%，達(dá)到了65.44億元，銷售/一般行政開支增長(zhǎng)到了16.42億元，毛利率也在下降（僅為10.4%），也就是說(shuō)小鵬汽車賣的越多，虧損的越多（三家新造車勢(shì)力中，蔚來(lái)每賣一輛車虧損4.4萬(wàn)元，理想汽車虧損0.4萬(wàn)元，而小鵬汽車虧損4.95萬(wàn)元，是三家中虧損最明顯的）。


六、我們建議你等小鵬汽車8月份的財(cái)報(bào)時(shí)密切關(guān)注以下兩個(gè)問(wèn)題，然后再視情況而定

（1）小鵬汽車的總裁曾表示，希望公司能實(shí)現(xiàn)收支平衡以及宣布計(jì)劃在今年晚些時(shí)候進(jìn)入德國(guó)、瑞典和荷蘭市場(chǎng)，從而深入歐洲，但它們至今為止還沒有公布具體的時(shí)間表。所以需要密切關(guān)注管理層在8月份的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，是否會(huì)進(jìn)一步透漏這些信息，這可能是需要考慮的一個(gè)因素。


（2）另一個(gè)需要關(guān)注的是：收支平衡時(shí)間遲遲沒有確定或者遙遙無(wú)期會(huì)給股價(jià)帶來(lái)非常大的不確定性或者導(dǎo)致股價(jià)疲軟。中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)各個(gè)價(jià)位區(qū)間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化了，早都成為了“買方市場(chǎng)”，營(yíng)銷和售后服務(wù)對(duì)于市場(chǎng)份額的變化會(huì)變得與“技術(shù)”以及功能一樣重要。這些也是在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上需要關(guān)注的信息。


七、新能源這個(gè)行業(yè)是大趨勢(shì)，而且小鵬汽車也發(fā)展迅速，但是虧損嚴(yán)重，需要密切關(guān)注8月份財(cái)報(bào)后的情況，所以我們建議你目前對(duì)小鵬汽車“持有觀望”。

猛獸財(cái)經(jīng)致力于讓每一個(gè)不甘心的青年人學(xué)會(huì)美股投資，體驗(yàn)在世界上最成熟最合規(guī)的市場(chǎng)里做世界頭號(hào)公司股東的樂趣和刺激。讓每一個(gè)青年人有尊嚴(yán)、平等通過(guò)美股投資獲得自由。