派發(fā)現(xiàn)金55億元，這次恐怕不是董明珠說了算

格力電器2月13日晚公告，公司董事會(huì)審議通過《2021年中期利潤分配預(yù)案》，擬向全體股東“10派10元”，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利55.37億元。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，格力電器自1996年上市以來，截至2020年度，已累計(jì)派息24次，合計(jì)派息843億元。期間，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1908億元，分紅率達(dá)到了44%。而這次分紅，預(yù)計(jì)占2021年上半年凈利潤78.88億元(未經(jīng)審計(jì))的七成，分配力度之大，有點(diǎn)超出常規(guī)。

對格力電器的再次大力度分紅，對股民來說，當(dāng)然是高興不過的事。有的網(wǎng)友更是直接點(diǎn)贊董明珠，認(rèn)為“董明珠是真正的良心企業(yè)家”。網(wǎng)友給出這樣的評價(jià)，本身并沒錯(cuò)。自董明珠掌舵格力電器以來，在分紅問題上，確實(shí)不含糊，一直很大方，不然，董明珠也不會(huì)在珠海銀隆的收購決議被股東大會(huì)否決后，發(fā)出“你看看上市公司有哪幾個(gè)這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？”的喊聲。

雖然喊得有點(diǎn)缺少斯文，也不像一位上市公司老總的作派，但是，也從一個(gè)側(cè)面說明，格力電器在分紅問題上，確實(shí)是值得贊賞的，分紅的意識是很強(qiáng)的，是值得其他上市公司學(xué)習(xí)的。也正因?yàn)槿绱?，董明珠在股民?dāng)中的形象也是比較好的，影響力也是比較大的。

那么，又當(dāng)如何看待格力電器此次的分紅預(yù)案呢？是否也應(yīng)當(dāng)像此前的分紅一樣，點(diǎn)贊董明珠呢？董明珠此舉，到底出于什么樣的考慮呢？畢竟，在目前的情況下，拿一個(gè)年度凈利潤的70%來分紅，對眼下的格力電器來說，感覺有點(diǎn)力度太大，甚至有一種自我傷害的感覺。

要知道，從去年的情況來看，格力電器的運(yùn)行狀況并不是很好，2021年前三季度，格力電器營收?1381.35?億元，同比增長9.73%；歸母凈利潤為156.45億元，同比增長14.21%。但是，到了第三季度，格力電器的營業(yè)收入和歸母凈利潤均出現(xiàn)兩位數(shù)的同比下滑，分別同比下降了16.50%和15.66%。受業(yè)績下滑影響，格力電器的股價(jià)也是一跌再跌，2021年累計(jì)下跌了37%。進(jìn)入新年以來，股價(jià)出現(xiàn)了一些反彈，只是反彈的力度有限，更多的是企穩(wěn)。在這樣的情況下大手筆分紅，是不是有維穩(wěn)的考慮呢。

用分紅來穩(wěn)定上市公司的市場表現(xiàn)，當(dāng)然是一種方式，也是一種較為妥善的方式。但是，這樣的方式，更多只能帶來一時(shí)的穩(wěn)定，而無法保持公司市場表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定。公司持續(xù)穩(wěn)定的關(guān)鍵，還在于經(jīng)營業(yè)績的改善、市場前景的看好和企業(yè)競爭力的提升。而在這些方面，格力目前尚無更多可以讓投資者感到興奮地點(diǎn)。因此，不應(yīng)當(dāng)是為了提升股價(jià)而采取的分紅措施。仔細(xì)分析，除延續(xù)格力一貫的大方分紅傳統(tǒng)之外，還有一個(gè)非常重要的原因，就是為戰(zhàn)略投資者提供一些利益幫助，減少戰(zhàn)略投資者的利益損失。

眾所周知，2019年12月，高瓴資本通過珠海明駿參與了格力電器的混改，斥資近417億元、以46.17元/股的價(jià)格購入9.02億股權(quán)衡輕重電器股份，并以15%的持股比例位列格力電器第一大股東。雖然高瓴資本的入股，也引起了一些議論，甚至有人質(zhì)疑董明珠是為了擺脫國資委的約束，但是，高瓴資本還是順利進(jìn)入了，充分顯示了董明珠的強(qiáng)勢。

問題是，高瓴資本的進(jìn)入，并沒有對格力電器的股價(jià)形成有效提升，相反，去年下半年以來，格力電器的股價(jià)卻出現(xiàn)了持續(xù)下跌現(xiàn)象，以至于高瓴資本已經(jīng)出現(xiàn)了浮虧。那么，這次的分紅，是否與高瓴資本有一定關(guān)系呢？畢竟，高瓴資本已成格力電器第一大股東，有一定發(fā)言權(quán)，而董明珠為了投桃報(bào)李，也順應(yīng)了高瓴資本的要求，來一次超出市場預(yù)期的分紅。

也就是說，格力電器的此次分紅，不一定全是董明珠的意思。在分紅問題上，董明珠不會(huì)含糊，但如此分紅，也未必是董明珠的真實(shí)意思表達(dá)，只是為了避免與投資者發(fā)生矛盾，才委曲求全，答應(yīng)了此次分紅。因此，網(wǎng)友評價(jià)“董明珠是真正的良心企業(yè)家”，既是實(shí)話，也讓董明珠有一定的心理壓力。從她內(nèi)心來講，還是想采用比較穩(wěn)妥的分紅方式。

當(dāng)然，也有一種分析，認(rèn)為董明珠此舉，是為自己連任格力電器董事長創(chuàng)造條件。種種跡象表明，董明珠并沒有退的意思。而為了讓自己的連任更加順理成章，也為了給自己的連任帶動(dòng)更多光彩照人的形象，就采用了高額分紅的方式。應(yīng)當(dāng)說，這方面的成分應(yīng)當(dāng)不是很高。畢竟，現(xiàn)在的第一大股東是高瓴資本，所謂資本，一切以“利益”為上，而不會(huì)將企業(yè)利益融合到一個(gè)人身上。因此，用分紅為董明珠連任做嫁衣的可能性不大。

盡管如此，我們還是要說，格力電器能夠慷慨分紅，是一件好事，比起那些鐵公雞，格力電器不知要高尚多少。只是希望，格力電器在利潤分配方面，也要量力而行，要對企業(yè)發(fā)展有好處，而不是分光用光。