來源：壹財(cái)信

作者：童牧瑤

2021年12月，中小顯示面板制造商蘇州清越光電科技股份有限公司（下稱：清越科技）科創(chuàng)板上市申請獲受理。本次IPO清越科技聘請廣發(fā)證券為保薦機(jī)構(gòu)，立信所為審計(jì)機(jī)構(gòu)。

IPO期間，清越科技因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)一年兩次變更實(shí)控人、PMOLED市場份額被吞噬、募投硅基OLED項(xiàng)目前景未明等問題頻遭媒體關(guān)注。此外，《壹財(cái)信》研究招股書發(fā)現(xiàn)，此次IPO的募集資金在使用上或存在流向不明的風(fēng)險(xiǎn)；同時，清越科技招股書多處購銷數(shù)據(jù)有出入，甚至招股書中還出現(xiàn)數(shù)據(jù)前后矛盾的情況。

募投資金使用或不明

本次IPO，清越科技擬募集4億元建設(shè)硅基OLED顯示器生產(chǎn)線技改項(xiàng)目（下稱：技改項(xiàng)目）、前沿超低功耗顯示及驅(qū)動技術(shù)工程研究中心建設(shè)項(xiàng)目（下稱：研究中心項(xiàng)目）和補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。

據(jù)招股書顯示，技改項(xiàng)目和研究中心項(xiàng)目的項(xiàng)目實(shí)施主體分別為昆山夢顯電子科技有限公司（下稱：夢顯電子，系控股子公司）、義烏清越光電技術(shù)研究院有限公司（全資子公司），項(xiàng)目建設(shè)周期分別為24個月和60個月。

但根據(jù)技改項(xiàng)目2020年12月編制的環(huán)評報(bào)告顯示，技改項(xiàng)目預(yù)期投產(chǎn)日期為2021年1月。根據(jù)研究中心項(xiàng)目2021年4月編制的環(huán)評報(bào)告顯示，研究中心項(xiàng)目施工工期為2021年4月至5月。

另外，環(huán)評文件主要設(shè)備數(shù)據(jù)存在自相矛盾的問題。

技改項(xiàng)目環(huán)評披露項(xiàng)目新增生產(chǎn)設(shè)備切割機(jī)、焊線機(jī)、干刻機(jī)、EFFM各2臺，清洗機(jī)、涂膠顯影機(jī)、倒片機(jī)、去膠機(jī)等各1臺，合計(jì)為15臺（套），實(shí)驗(yàn)/研發(fā)設(shè)備為13臺（套），測試設(shè)備27臺（套），輔助設(shè)備4臺（套）。而據(jù)環(huán)評文件附件的備案證披露，技改項(xiàng)目采購蒸鍍機(jī)、光刻機(jī)總共10臺（套），環(huán)評所披露的設(shè)備數(shù)量出入的原因我們也不得而知。

除了上述問題，清越科技募投資金的使用或更值得關(guān)注。

招股書顯示，技改項(xiàng)目將通過建設(shè)硅基OLED顯示器生產(chǎn)線，購置蒸鍍機(jī)、光刻機(jī)、涂膠顯影機(jī)、干刻機(jī)等生產(chǎn)設(shè)備及相應(yīng)研發(fā)、檢測設(shè)備，將公司的研發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，著力構(gòu)建更加全面的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬業(yè)務(wù)布局，培育新的利潤增長點(diǎn)，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

技改項(xiàng)目投資總額30,000.00萬元，擬募集資金15,000.00萬元，其中建安工程為3,369.10萬元，設(shè)備購置及安裝為25,908.81萬元，鋪底流動資金為722.09萬元。項(xiàng)目工程實(shí)施規(guī)劃分為初步設(shè)計(jì)、設(shè)備購置及安裝、廠房改造、人員招聘及培訓(xùn)、試運(yùn)營五個階段。

值得注意的是，技改項(xiàng)目是在OLED微顯示器生產(chǎn)項(xiàng)目（下稱：生產(chǎn)線項(xiàng)目）的基礎(chǔ)上進(jìn)行建設(shè)的。據(jù)2020年4月編制的生產(chǎn)線項(xiàng)目環(huán)評文件顯示，在昆山高新區(qū)晨豐路188號3號房投資36,000.00萬元，進(jìn)行生產(chǎn)線項(xiàng)目，擬購置大蒸鍍設(shè)備、清洗機(jī)等設(shè)備。項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)OLED微顯示器60,000片。項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容除了主體廠房生產(chǎn)車間外，還有貯運(yùn)工程、公用工程（給水、排水、供電、綠化）、輔助工程、環(huán)保工程。

技改項(xiàng)目則是對現(xiàn)有工藝進(jìn)行調(diào)整，增加清洗、涂覆、前烘、曝光、后烘等工藝。因此項(xiàng)目公用工程也進(jìn)行了新增，即位于3號廠房一樓設(shè)置PVD成膜、涂覆、烘烤、干刻等工段，在公用工程中新增用水、生產(chǎn)廢水處理等。

綜上，生產(chǎn)線項(xiàng)目和技改項(xiàng)目地點(diǎn)相同，都有建設(shè)公用工程、環(huán)保工程內(nèi)容，且采購設(shè)備也有重合。

雖然生產(chǎn)線項(xiàng)目環(huán)評文件顯示項(xiàng)目預(yù)期2020年6月投產(chǎn)，但該項(xiàng)目并未按期完工。技改項(xiàng)目環(huán)評文件（2020年12月編制）顯示，生產(chǎn)線項(xiàng)目處于在建狀態(tài)。同時招股書在建工程顯示，2020年末、2021年6月末，夢顯電子產(chǎn)線建設(shè)賬面價值分別為13,981.44萬元、17,917.25萬元。

同時在重大資本性支出中，招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，清越科技購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為5,141.85萬元、9,478.27萬元、25,082.40萬元和7,232.91萬元，該資本性支出主要為昆山二期廠房工程、夢顯電子產(chǎn)線建設(shè)（硅基OLED顯示器生產(chǎn)線技改項(xiàng)目）及義烏清越模組項(xiàng)目一期等重大工程建設(shè)。

夢顯電子成立于2018年12月27日，注冊和實(shí)收資本均為36,000萬元，清越科技和國有股東昆山高新創(chuàng)業(yè)投資有限公司各持有58.3333%、41.6667%的股份，主營業(yè)務(wù)為硅基 OLED 產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。雖然招股書中并未明確指出在建工程和重大資本性支出中披露的夢顯電子產(chǎn)線建設(shè)為前述生產(chǎn)線項(xiàng)目，但根據(jù)綠網(wǎng)披露的夢顯電子環(huán)評，可以看到夢顯電子僅有前述兩個工程，并無其他項(xiàng)目。且生產(chǎn)線項(xiàng)目和技改項(xiàng)目的環(huán)評中存在“尚未從事生產(chǎn)活動”和“公司目前產(chǎn)品方案及產(chǎn)能為年產(chǎn) OLED微顯示器60,000片”的表述。綜上，夢顯電子若無未批先建或無需環(huán)評批復(fù)的工程，那么招股書中在建工程中披露的夢顯電子產(chǎn)線建設(shè)（技改項(xiàng)目）即為前述的生產(chǎn)線項(xiàng)目和技改項(xiàng)目。

而根據(jù)招股書對生產(chǎn)線項(xiàng)目和技改項(xiàng)目的披露方式，顯然可以看出兩個項(xiàng)目是同時進(jìn)行的。在采購設(shè)備、建設(shè)地址、公用工程、建設(shè)時間線交叉重合的情況下，如何嚴(yán)格區(qū)分確保募投資金的正確使用?

招股書數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑

經(jīng)過多年的技術(shù)積累與產(chǎn)品迭代升級，目前清越科技已形成以PMOLED業(yè)務(wù)為主、電子紙模組與硅基OLED業(yè)務(wù)為輔的產(chǎn)品架構(gòu)與業(yè)務(wù)格局。2018年至2021年1-6月（下稱：報(bào)告期），清越科技采購的主要原材料包括驅(qū)動芯片、屏體半成品、玻璃基板、電子紙膜、電路板等，清越科技也與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了頻繁的采購。

據(jù)招股書，龍騰光電在2018年11月之前與清越科技存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，清越科技向龍騰光電采購商品的金額分別為413.86萬元、397.40萬元、924.78萬元、212.40萬元。

龍騰光電2020年8月科創(chuàng)板上市招股書顯示，2017年至2019年其向清越科技（股改前名稱為昆山維信諾科技有限公司）銷售液晶面板金額分別為304.75萬元、385.47萬元、5.75萬元（該數(shù)據(jù)僅為2019年1月關(guān)聯(lián)銷售數(shù)據(jù)），這與清越科技招股書相比，2018年兩處數(shù)據(jù)相差28.39萬元。

除上述清越科技與關(guān)聯(lián)方在招股書中披露的數(shù)據(jù)存出入外，清越科技招股書數(shù)據(jù)存在自相矛盾的情況。

同樣，2018年11月之前，固安翌光科技有限公司（下稱：固安翌光）為清越科技的關(guān)聯(lián)方。

報(bào)告期內(nèi)，清越科技向固安翌光銷售商品金額分別為1,752.87萬元、1,310.42萬元、1,390.47萬元、1,027.76萬元，采購屏體半成品金額分別為4,447.25萬元、3,657.57萬元、2,277.72萬元、1,622.76萬元。

但在招股書153頁主要原材料采購情況披露，報(bào)告期內(nèi)，清越科技采購屏體半成品金額分別為4,044.39萬元、3,377.97萬元、2,146.51萬元、1,547.70萬元，這比上述同期向單一供應(yīng)商采購?fù)划a(chǎn)品的金額分別少了402.96萬元、279.60萬元、131.21萬元、75.06萬元。

對于上述募投資金的使用和信披等問題，清越科技或需要進(jìn)行解釋說明，《壹財(cái)信》也將繼續(xù)關(guān)注。