年關(guān)將近，預期跌宕！

　　由于漲價預期較為濃厚，最近白酒板塊漲勢明顯強于大盤。不過，今天一份貴州省的文件突然開始在市場上流傳。據(jù)貴州省市場監(jiān)督管理局網(wǎng)站，近日，該局發(fā)布了關(guān)于公開征求《省市場監(jiān)管局等五部門關(guān)于加強白酒生產(chǎn)許可事中事后監(jiān)管嚴格依法實施主體退出的通知(征求意見稿)》意見建議公告(以下簡稱《通知》)，并向社會公開征求意見。

　　該《通知》指出，嚴厲打擊價格違法行為，著力加強重要節(jié)假日市場巡查檢查，以酒類專賣店和直銷店、賓館、超市等酒類銷售市場為重點，嚴厲打擊酒類市場價格違法行為，積極維護酒類市場價格秩序。依法查處網(wǎng)絡(luò)交易中虛假交易、哄抬酒價、侵犯消費者合法權(quán)益等違法行為。那么，這個影響又有多大呢？

　　值得注意的是，從市場結(jié)構(gòu)來看，今天是比較關(guān)鍵的一天。此前，由于地產(chǎn)板塊回暖，帶動金融走強，從而使得大盤風格偏向藍籌。然而，今天港股市場地產(chǎn)板塊出現(xiàn)狂跌局面。其中，百億級物業(yè)管理企業(yè)世貿(mào)服務(wù)暴跌超30%。這在一定程度上也影響了大盤股的走勢。而在大盤股走軟的情況之下，題材股卻有卷土重來的意思，所以今天的盤面也呈現(xiàn)出指數(shù)殺跌，但個股漲多跌少的格局。

　　貴州突出重拳

　　為加強白酒行業(yè)市場監(jiān)管，推動白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，貴州省市場監(jiān)管局聯(lián)合省公安廳、省自然資源廳、省生態(tài)環(huán)境廳、國家稅務(wù)總局貴州省稅務(wù)局等部門起草了《省市場監(jiān)管局等五部門關(guān)于加強白酒生產(chǎn)許可事中事后監(jiān)管嚴格依法實施主體退出的通知(征求意見稿)》(見附件)，并向社會公開征求意見。通知要求，2021年12月20日前將意見建議反饋至貴州省市場監(jiān)管局食品生產(chǎn)安全監(jiān)管處。

　　通知要求，加強白酒生產(chǎn)許可事中事后監(jiān)管，強化日常監(jiān)督檢查，維護白酒市場秩序，著力提升白酒質(zhì)量安全水平。健全行政渠道和司法渠道互為補充、有效銜接的白酒生產(chǎn)企業(yè)退出機制，對違反法律法規(guī)相關(guān)規(guī)定，不能持續(xù)滿足許可條件，不能保證食品質(zhì)量安全，經(jīng)整改后仍達不到要求的白酒生產(chǎn)企業(yè)，依法依規(guī)關(guān)閉退出，推動白酒產(chǎn)業(yè)整合升級。

　　通知強調(diào)，將嚴厲打擊價格違法行為，著力加強重要節(jié)假日市場巡查檢查，以酒類專賣店和直銷店、賓館、超市等酒類銷售市場為重點，嚴厲打擊酒類市場價格違法行為，積極維護酒類市場價格秩序。嚴厲打擊不正當競爭行為和傳銷行為、以經(jīng)營白酒為名假借出售企業(yè)原始股權(quán)名義實施傳銷等違法犯罪行為，依法查處仿冒混淆、虛假宣傳等不正當競爭行為。嚴厲打擊網(wǎng)絡(luò)交易違法行為，積極督促省內(nèi)網(wǎng)絡(luò)交易平臺履行主體責任，加強白酒網(wǎng)絡(luò)交易監(jiān)測，依法查處網(wǎng)絡(luò)交易中虛假交易、哄抬酒價、侵犯消費者合法權(quán)益等違法行為。加強白酒市場廣告監(jiān)測，嚴厲打擊借重大節(jié)日進行商業(yè)炒作、生產(chǎn)“特供”“專供”酒、宣傳飲酒行為以及虛假發(fā)布廣告信息等。嚴厲打擊侵權(quán)假冒行為，重點查處白酒行業(yè)侵犯商標專用權(quán)、制假售假，以及為侵犯他人商標專用權(quán)提供倉儲、運輸、設(shè)計、印制等便利條件，幫助他人實施侵犯商標專用權(quán)的違法行為。

　　近日，白酒提價預期非常濃厚，故而白酒板塊表現(xiàn)非常給力，貴州茅臺也創(chuàng)下反彈新高。

　　那么，此事是否會對白酒板塊帶來負面影響呢？分析人士認為，嚴打哄抬酒價可能在一定程度上會影響白酒的漲價預期，但這并不是一個致命因素，更為關(guān)鍵的是需求轉(zhuǎn)弱。從券商中國記者在白酒市場了解到的情況來看，有經(jīng)銷商預期，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱，供給增加，明年飛天茅臺的批發(fā)價有可能跌破2000元。他表示，現(xiàn)在茅臺價格的跌幅雖然不大，但需求可見地轉(zhuǎn)弱。一方面是地產(chǎn)和教育的資金退出了這個市場，二是金融業(yè)目前的消費也受限。在這種背景下，白酒漲價將是一個非常敏感的事情。貴州省在此時出手維護市場秩序，可能是明智之舉。

　　港股地產(chǎn)板塊大跌

　　其實，除了白酒，今天權(quán)重股已經(jīng)基本被打趴下。而這里面的關(guān)鍵因素就是地產(chǎn)。今天，港股地產(chǎn)股跌勢持續(xù)擴大。其中，世茂服務(wù)跌幅超過30%。盤中，融創(chuàng)服務(wù)跌超17%，世茂集團跌近20%，中國奧園、寶龍商業(yè)等多股跌超10%。

　　世茂服務(wù)(00873.HK) 昨晚(13日)公布以16.5億元人民幣收購同系世茂股份(600823.SH)管理業(yè)務(wù)及相關(guān)增值服務(wù)。中金發(fā)表報告，指是次作價相當于交易目標去年市盈率約18倍；另世茂服務(wù)今年拓展目標已經(jīng)完成。公司整體業(yè)務(wù)處于正常推進狀態(tài)。該行維持世茂服務(wù)2021年盈利預測12.8億元人民幣不變，下調(diào)2022年盈利預測6%至19.1億元人民幣，主要反映對非業(yè)主增值服務(wù)及部分資產(chǎn)類增值服務(wù)收入更為審慎的預測。

　　中金認為短期內(nèi)出于投資者對企業(yè)治理、母公司財務(wù)風險等因素的擔憂，股價仍可能承壓。但另一方面，考慮服務(wù)平臺自身業(yè)務(wù)建設(shè)仍處積極推進態(tài)勢，以及即便只考慮在手合約項目，當前估值水平也已經(jīng)較低，維持「跑贏行業(yè)」評級。下調(diào)目標價63%至10元，相當于明年預測市盈率12倍。

　　風格再度生變

　　從市場結(jié)構(gòu)來看，今天是比較關(guān)鍵的一天。此前，地產(chǎn)板塊釋放出偏暖預期，所以地產(chǎn)帶著金融一起漲，大盤風格也偏向藍籌。然而，隨著今天港股市場地產(chǎn)板塊狂跌，風格也悄然生變。A股金融股普遍殺跌。傳統(tǒng)的權(quán)重股板塊僅白酒偏強。

　　反觀題材股卻再度活躍。資金圍獵元宇宙題材，美盛文化、歡瑞世紀、宣亞國際等連續(xù)封板。數(shù)字貨幣、電力、環(huán)保板塊午后拉升，華電能源、國網(wǎng)信通等上板。整體來看，全天上漲個股達2487只，而殺跌個股為1946只。這與指數(shù)全面熄火形成了較為鮮明的對比。

　　從國債市場的走勢來看，也是出現(xiàn)了明顯有利于成長股發(fā)力的信號。國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.22%，5年期主力合約漲0.12%，2年期主力合約漲0.06%，國債收益率全線下行。江海證券表示，國債走勢表明市場在預期15號超額續(xù)作MLF，甚至預期MLF利率會下調(diào)。從歷次MLF利率下調(diào)后的市場走勢來看，也皆有利于成長股發(fā)力。

　　此外，從年底的事件驅(qū)動來看，今年年初釋放的《稀土管理條例》預期，今年年中釋放的《種業(yè)振興規(guī)劃》預期，以及年底釋放的氫能頂層設(shè)計預期均未兌現(xiàn)。而近期，元宇宙的行情更是演繹到數(shù)字貨幣領(lǐng)域。再加上年底機構(gòu)發(fā)力意愿明顯不如游資。因此，題材股的發(fā)力環(huán)境依然向好。