編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

如果問移動互聯(lián)網(wǎng)時代，哪個平臺最落寞，蘑菇街一定算一個。成立于2011年的蘑菇街，起源于PC互聯(lián)網(wǎng)時代，先后見證了PC互聯(lián)網(wǎng)時代下的BBS社區(qū)、淘寶客的興盛與衰落，新型社交電商的崛起，以及自媒體、直播電商時代的來臨。

可以如是說，在蘑菇街的成長過程中，經(jīng)歷了無數(shù)個與之有關(guān)的風(fēng)口。然而，令人唏噓的是，蘑菇街每次都與這些風(fēng)口擦肩而過。

近日，蘑菇街正式發(fā)布截至2020年結(jié)束，前9個月的財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，蘑菇街凈虧損2.19億元，雖然比去年同期虧損20.82億元已有大幅收窄，但是也難以掩蓋其江河日下的大趨勢。

不過，在這樣慘淡的成績單下，蘑菇街官方卻高調(diào)宣稱，其實現(xiàn)了“單季度盈利”。要知道，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，蘑菇街最近5年實打?qū)嵉奶潛p超過58億。因此，蘑菇街避重就輕的業(yè)績報告，也難免讓人覺得有點(diǎn)自娛自樂、掩耳盜鈴的意味。

淘客模式窮途末路，由盛極衰的開始

眾所周知，蘑菇街自上線開始，就是“產(chǎn)品的搬運(yùn)工”，用PC時代最輕的淘寶客模式撬開了流量與用戶的大門。彼時的蘑菇街，憑借線上柜姐的“導(dǎo)購”模式，靠分享年輕女性熱衷的時尚信息促成交易，獲得眾多女性用戶的青睞。

而隨著其從淘寶分傭的收入持續(xù)走高，用戶量也指數(shù)級增長。短短4年不到的時間，它的DAU便達(dá)到20萬，最高時甚至直沖100萬，日傭金也有60萬之多。

在那個很多人對互聯(lián)網(wǎng)還很陌生的草莽英雄時代，蘑菇街可謂占據(jù)了先機(jī)，一時之間風(fēng)光無兩。

不過，在其平臺的訂單日漸攀升時，其賴以生存的淘寶，對其也越來越提防。

終于，在通過其平臺成交的訂單一度高達(dá)淘寶整體交易量的10%時，淘寶的一紙禁令，封殺全部外鏈，讓蘑菇街苦心經(jīng)營的商業(yè)大廈，瞬間坍塌。

究其原因，快速成長起來的蘑菇街，已經(jīng)不再是給淘寶導(dǎo)流的幫手，而是其在電商模式下的潛在勁敵。

最為致命的是，彼時的蘑菇街，既沒有自建的物流，也沒有供應(yīng)鏈，淘寶意料之外的“過河拆橋”，也讓蘑菇街元?dú)獯髠?、前途喪盡。

在資本與生存的雙重壓力之下，蘑菇街也不得不重新尋找商業(yè)模式，并進(jìn)行漫長的模式試錯與驗證。

幾經(jīng)折騰之后，2016年，蘑菇街也無奈的選擇，與同為淘客模式的美麗說合并。

但是，據(jù)「于見專欄」觀察，二者合并，沒有帶來1+1大于2的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。合并后的蘑菇街，一年的整體交易額僅為90億元，5年以來，也持續(xù)虧損。

事實上，蘑菇街并非一直沒有機(jī)會逆襲。蘑菇街被淘寶“拋棄”，也并非是因為沒有危機(jī)感。

據(jù)了解，最初的蘑菇街，也曾試圖模仿淘寶，轉(zhuǎn)型電商。但是，電商平臺的運(yùn)營邏輯，與單純的靠淘寶客分銷模式，卻有著天壤之別。在被淘寶釜底抽薪后，沒有任何商家、流量、貨源優(yōu)勢的蘑菇街，才感覺到在各種資源上的捉襟見肘。

隨后，蘑菇街也先后嘗試了海淘、特賣、社區(qū)電商、小程序拼購模式，結(jié)果都因為淺嘗輒止，卻后悔莫及。

如今，在蘑菇街曾經(jīng)嘗試的模式里，都被考拉海購、洋碼頭、小紅書以及唯品會、拼多多等占據(jù)頭部位置。反觀蘑菇街，卻幾乎沒有什么存在感。

幾經(jīng)波折的蘑菇街，似乎已經(jīng)走到了窮途末路。而其衰落，也隨著無數(shù)次的與風(fēng)口擦肩而過，成為一種無法阻擋的必然。

資本市場失意人才流失，被蘑菇街錯過的一個時代

對于很多企業(yè)來說，奔赴二級資本市場，意味著可以募集更多資金，謀求更大的發(fā)展，本來應(yīng)該皆大歡喜。

但是，蘑菇街在費(fèi)盡九牛二虎之力，終于在2018年的冬天敲開了紐交所的大門后，其估值卻出現(xiàn)了大幅度下降，甚至不足半年前的一半。更讓大家沒有想到的是，在蘑菇街上市的當(dāng)天，有高管含淚出走，高調(diào)的宣布離職。

據(jù)查證，蘑菇街在上市不久后，每股14美元的發(fā)行價，直接跌到2美元，到2020年3月，僅剩0.88美元。也就是說，此時蘑菇街的市值，較上市時縮水85.2%，簡直慘不忍睹。

資本市場的失意，并非偶然的。從2017年至2021年，蘑菇街凈虧損分別為9.36億元、5.58億元、4.68億元、22.236億元和15.346億元。

而且，從目前蘑菇街的營收結(jié)構(gòu)來看，蘑菇街已經(jīng)不再是純粹的電商平臺，而是一家直播公司，而傭金收入已經(jīng)成為蘑菇街最大的營收來源。2020年第四季度，其傭金收入為9918萬元，占總營收的比例為67.7%。

但是，從蘑菇街的股價表現(xiàn)可以看出，再一次靠近風(fēng)口的蘑菇街，在為其直播電商與傭金模式取得的“成績”沾沾自喜時，卻因為營收來源過于單一，并不受資本待見。

不過，在點(diǎn)評2021財年第三財季財報時，蘑菇街CSO黃昭潔表示，公司認(rèn)為當(dāng)前股票價格被低估，不能反映公司價值和未來增長潛力，過去財年里累計完成約800萬股回購，共計約1700萬美元，占公司流通股比例約7%。

而且，蘑菇街一再強(qiáng)調(diào)其實現(xiàn)了“單季度盈利”。這也讓很多網(wǎng)友和投資者并不買賬，認(rèn)為蘑菇街是在用一些模糊化的數(shù)據(jù)，來避重就輕、粉飾太平。

與此同時，蘑菇街在低迷股價的背后，還要面對人員流失的危機(jī)。去年年初，蘑菇街首席副總裁突然宣布離職，僅過月余，首席財務(wù)官吳婷也稱因個人原因離職。

不難看出，蘑菇街高管的頻繁變動，一定是在經(jīng)營壓力之下，出現(xiàn)了內(nèi)部組織架構(gòu)的危機(jī)。

實際上，蘑菇街在公司出現(xiàn)狀況后，拿“員工開刀”，并非沒有先例。據(jù)媒體爆料，一些老員工含恨離去，并非對公司不忠誠，而是蘑菇街沒有兌現(xiàn)當(dāng)初的承諾，不僅讓其借助上市而實現(xiàn)財務(wù)自由的夢想，終成黃粱一夢。甚至本來應(yīng)該擁有的股權(quán)，也被嚴(yán)重稀釋。

據(jù)了解，從前公司承諾的1股，甚至被稀釋為1/25股，如此大幅度的縮水，自然很難留住核心人才。況且，此時的蘑菇街，可能大勢已去，縱然其內(nèi)部有個別員工才華出眾，恐怕也難以力挽狂瀾、扭轉(zhuǎn)頹勢。

由此，被資本市場與內(nèi)部人才雙雙拋棄的蘑菇街，似乎僅剩下股價不足1美元的上市公司外殼，已然錯過了一個繁華的移動互聯(lián)網(wǎng)時代。

而其經(jīng)過數(shù)年的滄海桑田巨變之后，也早已是傷痕累累、甚至千瘡百孔。盡管現(xiàn)在蘑菇街還在賽場，但是其最終能否扳回一局，依然是一個未知數(shù)。

蘑菇街為何沒有成為“抖音”？

實際上，很多互聯(lián)網(wǎng)模式，雖然看似起點(diǎn)不一樣，最后都殊途同歸。為了謀求商業(yè)化變現(xiàn)，似乎電商模式，都成了最后它們的歸宿。

例如，抖音、快手，本來只是一個短視頻社區(qū)，但是如今，早已演變?yōu)橐粋€用視頻、直播導(dǎo)購的新型電商平臺。

然而，這樣的模式，蘑菇街早在10年前已經(jīng)開始。只是，移動互聯(lián)網(wǎng)來臨后，蘑菇街雖然有淘寶客分銷的電商基因，卻缺少了承載用戶、留存用戶的高質(zhì)量內(nèi)容。

彼時，蘑菇街也并非沒有意識到這個問題，但是淘寶突如其來的封殺，讓其亂了陣腳，更來不及“補(bǔ)課”，也沒有華麗轉(zhuǎn)身的喘息機(jī)會。

因此，蘑菇街也給了小紅書一個機(jī)會。導(dǎo)購+社區(qū)的模式，讓小紅書像是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的一股清流，快速實現(xiàn)用戶量與平臺GMV的拉升。而蘑菇街此時的地位，更顯尷尬。

既缺少完美的供應(yīng)鏈體系，也缺少優(yōu)質(zhì)的導(dǎo)購、評測內(nèi)容的蘑菇街，逐漸陷入用戶出走、內(nèi)容質(zhì)量下滑的惡性循環(huán)。因此，也在整個互聯(lián)網(wǎng)圈逐漸被邊緣化，很少聽人提及。

近年，短視頻與直播帶貨的風(fēng)口再次來襲，蘑菇街也看到了新的機(jī)會。

有了前幾次錯過風(fēng)口的血淋淋教訓(xùn)，這一次蘑菇街也篤定，直播帶貨是一個不容錯過的風(fēng)口。于是，蘑菇街也大有“all in”直播電商的架勢。

但是，盡管蘑菇街早在2016年開始布局直播電商，和淘寶直播幾乎同時起步，但如今不光GMV跌出主流舞臺，平臺的直播活躍用戶也維持在350萬上下，接近停滯。

相比之下，抖音整體DAU超6億，快手DAU在春節(jié)期間峰值接近5億，淘寶直播日活在1.5億以上。

蘑菇街做出這樣的判斷，并非沒有依據(jù)。疫情影響下，宅經(jīng)濟(jì)推動著直播帶貨蓬勃發(fā)展，據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至2020年12月，中國直播電商用戶規(guī)模為3.88億，在電商直播中購買過商品的用戶已經(jīng)占到整體電商直播用戶的66.2％。

在此背景下，蘑菇街2021財年一到三財季的總GMV整體上漲，連帶著直播業(yè)務(wù)GMV也穩(wěn)步上升，后者在總GMV中的占比從72.6%提升至80.28%。

然而，盡管蘑菇街直播GMV在快速提升，在一定程度上抵消了商城GMV下降的部分，并帶動總GMV觸底反彈，但難掩同比增速降低的頹勢。

而且，直播GMV占比超過80%，似乎也意味著，蘑菇街內(nèi)部已經(jīng)將很大的資源傾注在直播帶貨業(yè)務(wù)上，這不得不令人擔(dān)憂，蘑菇街將雞蛋放在一個籃子的做法，會不會重蹈當(dāng)年全軍押注淘寶客的覆轍。

業(yè)內(nèi)也有專業(yè)人士公開提醒，蘑菇街企圖畢其功于一役的舉動，可能十分危險。

對于蘑菇街此時入局直播，向阿里、抖音、快手等頭部平臺公開叫板，并重金加碼孤注一擲，「于見專欄」也認(rèn)為，其未來不容樂觀。

因為其盡管蘑菇街的總GMV在2021財年迎來反彈，直播貢獻(xiàn)的GMV占比也份量十足。但是要知道，蘑菇街前三個季度的GMV，加起來不過區(qū)區(qū)100億元。和直播市場的淘寶直播、快手、抖音等頭部玩家相比，有些相形見絀。

根據(jù)三家公司的財報、招股書和媒體報道，淘寶直播2020年全年GMV超4000億元；快手電商2020年前三季度GMV達(dá)2041億元；抖音電商2020年全年GMV超過5000億元。

但是，這個數(shù)據(jù)看似龐大，其實是因為在獨(dú)角獸的影響力之下，水漲船高的結(jié)果。淘寶曾預(yù)計2021年直播電商的總體規(guī)模約為5000億，相比于預(yù)測的10萬億電商規(guī)模占比僅僅約為5%。

也就是說，相對于10萬億的電商規(guī)模而言，直播電商目前的規(guī)模占比，不過是九牛一毛。

但是，此時的蘑菇街卻過于依賴直播，這顯然是巨大的風(fēng)險。不過，此時的蘑菇街，除了蹭熱點(diǎn)，似乎已經(jīng)別無選擇。

在過去蘑菇街已經(jīng)搶占先機(jī)的歷史條件下，蘑菇街尚未獲勝。此時巨頭的江湖地位已經(jīng)日漸穩(wěn)固，沒有太多資源優(yōu)勢的蘑菇街，再次與巨頭同臺對壘，勝算能有幾何？

業(yè)界對此，也早已是唱衰聲音一片。大多數(shù)人認(rèn)為：直播救不了蘑菇街，蘑菇街更不可能成為抖音。

什么才是蘑菇街的救命稻草？

屢戰(zhàn)屢敗、屢敗屢戰(zhàn)的蘑菇街，已經(jīng)成為了“互聯(lián)網(wǎng)老兵”的創(chuàng)業(yè)典范。追逐風(fēng)口10年，蘑菇街回頭才發(fā)現(xiàn)，自己原本處于互聯(lián)網(wǎng)舞臺中心的C位，如今，卻使出渾身解數(shù)，依然在舞臺上找不到自己的合適位置。

去年年終時，蘑菇街創(chuàng)始人陳琪在內(nèi)部開會強(qiáng)調(diào)：“必須讓公司蛻變，取得新突破”。但是，在蘑菇街兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)10余年后，依然沒有人知道，蘑菇街的“蛻變”時刻，究竟何時到來。

陳琪或許認(rèn)為，直播電商就是蘑菇街的救命稻草。因為直播其實很早就是蘑菇街的一個邊緣性業(yè)務(wù)，甚至蘑菇街做直播比淘寶還早，早到可以追溯到映客直播的時代。

不過，如上文分析，蘑菇街想從目前的直播電商巨頭那里搶生意，無異于以卵擊石、夾縫中求生存。因此，「于見專欄」認(rèn)為，蘑菇街的這次押注直播電商，或許會收效勝微。

很明顯，基于蘑菇街過去10年的資源積累，其優(yōu)勢在于懂業(yè)務(wù)、懂電商、懂賣貨、懂直播。如果其專注于網(wǎng)絡(luò)紅人的孵化，變成一家專業(yè)的MCN公司，或許有更大的機(jī)會脫穎而出。

誠然，現(xiàn)在的MCN機(jī)構(gòu)也是遍地橫生。但是，真正能體系化運(yùn)作MCN機(jī)構(gòu)的實力玩家，為數(shù)不多。倘若其能放棄對于直播電商熱點(diǎn)的追隨，轉(zhuǎn)而在MCN的方向發(fā)力，或許還有一線生機(jī)。

但是，一直視電商領(lǐng)域為迦南之地的蘑菇街，是否會在這二者之間來做理性的取舍？

曾經(jīng)在蘑菇街奮斗6年的離職員工，在知乎上對蘑菇街的分析，不無道理：未來蘑菇街如果再做電商的話，依然做不起來，因為有兩個核心問題，蘑菇街至今依然沒有解決。

首先，蘑菇街依然沒有打破流量開原的問題。眾所周知，目前互聯(lián)網(wǎng)流量是騰訊的天下。但是，蘑菇街在騰訊流量生態(tài)下的布局，并無太大優(yōu)勢，甚至還未開始。

例如，網(wǎng)上就有網(wǎng)友經(jīng)常這樣吐槽，蘑菇街本可以借助騰訊的微信視頻號拓展業(yè)務(wù)?！暗覀兯⒌搅薆站、薇婭的視頻號，卻刷不到蘑菇街的視頻號?！?/p>

其次，在蘑菇街過去栽過跟頭的貨源問題上，蘑菇街依然沒有扭轉(zhuǎn)被動的局面。

近年，傳統(tǒng)電商天貓、京東的供應(yīng)鏈、物流體系進(jìn)一步夯實，新型電商拼多多、直播電商抖音、快手也將一二線城市的消費(fèi)品、甚至三四線的農(nóng)產(chǎn)品、生鮮供應(yīng)鏈資源瓜分殆盡。

而即使蘑菇街此時如夢方醒，恐怕也難以找到為其站隊的同盟。此時的蘑菇街，也只有直播的工具，和一些主播的資源。不過，外界所看到的，依然是其在最不擅長的電商模式下，苦苦掙扎。

電商是其短板，從多方面足以得出結(jié)論。蘑菇街即使做電商，以其推廣渠道資源與供應(yīng)鏈資源，依然定位的是一個小眾市場。因此SKU不夠豐富便是其致命傷，如今傾注大量資源的的直播帶貨，又面臨模式過重、成本過高的問題。

這不僅讓其與各大直播電商巨頭競爭缺少底氣，更會讓其原本的優(yōu)勢、地位也逐漸喪失。因此也有也內(nèi)人士坦言，未來能挽救蘑菇街于水火的，或者是新的投資人繼續(xù)為其輸血，或者有新的并購事件，為其帶來轉(zhuǎn)機(jī)。

顯然，與一些企業(yè)上市才是宏偉愿景開始相比，蘑菇街上市之前，就已經(jīng)到達(dá)巔峰。他的光芒，在彼時可能即已消耗殆盡。

一手好牌被打爛的背后，蘑菇街留給人們的，也只有無盡的感嘆。

結(jié)語

國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)，就是一個虛擬世界的江湖。有的企業(yè)眼光獨(dú)特，用前瞻性的思考方式，在這里瘋狂掘金、成就霸業(yè)。也有的人企業(yè)雖然早早看到了機(jī)會，卻在大浪淘沙的過程中，淺嘗輒止，把機(jī)會留給了別人。蘑菇街顯然屬于后者。

不過，無論蘑菇街曾經(jīng)多么輝煌，創(chuàng)始人團(tuán)隊是自帶光環(huán)、還是英雄草莽?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)江湖，格局基本已定，早已不是用當(dāng)初那種用草根思維就能運(yùn)籌帷幄、決勝千里的時代。

在拼資源已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)成功的必要條件時，蘑菇街已經(jīng)錯過太多。如果蘑菇街有朝一日能重回巔峰，那蘑菇街無疑是這個時代，最為幸運(yùn)的。