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總會(huì)有真相大白的一天，如果我們看到價(jià)格向不利于我們的方向突然運(yùn)動(dòng)，而且我們對(duì)此無(wú)法理解，搞不清楚通常就清倉(cāng)離場(chǎng)，等到以后再探尋其中的原因，我清楚地記得那時(shí)的外匯期貨市場(chǎng)，在那項(xiàng)計(jì)劃卡特總統(tǒng)公布了支持美元的計(jì)劃發(fā)布后，你持有的那種外幣連續(xù)幾天跌停。

最為重要的是，你出場(chǎng)做得非常好，是什么東西向你發(fā)出警示，讓你感覺(jué)價(jià)格已接近頂部或底部，在當(dāng)時(shí)許多市場(chǎng)都非常瘋狂？

我的一條交易法則就是，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)性變得很大，走勢(shì)變得極為瘋狂時(shí)，那就是我清倉(cāng)離場(chǎng)的時(shí)候，我衡量時(shí)采用的一種方法就是漲停板的天數(shù)，在那時(shí)，我會(huì)碰到許多價(jià)格連續(xù)數(shù)日漲停的情況，當(dāng)時(shí)是商品期貨市場(chǎng)的大牛市，當(dāng)連續(xù)第三個(gè)漲停時(shí)，我會(huì)開(kāi)始變得非常謹(jǐn)慎，我?guī)缀蹩偸窃诘谒膫€(gè)漲停板清倉(cāng)離場(chǎng)，并且如果在第四個(gè)漲停板，我還留下少許多頭頭寸，沒(méi)有全部清倉(cāng)的話。我在第五個(gè)漲停板時(shí)一定會(huì)全部了結(jié)，這是我的強(qiáng)制規(guī)定，一定要做到面對(duì)波動(dòng)性如此大的市場(chǎng)，不會(huì)強(qiáng)制自己離場(chǎng)。

我認(rèn)為，想要成為一流的頂尖成功的交易者，需要具有與生俱來(lái)的才能。也就是所謂的天賦，這就像第一流的小提琴家，是需要藝術(shù)天賦的。如果只想成為合格稱職的能夠賺錢的交易者，你可以通過(guò)后天學(xué)習(xí)掌握所需的技能

首先我想說(shuō)的是，在你任何一個(gè)交易想法上投入的錢不要超過(guò)你總資金的5%，這樣你就能錯(cuò)上20多次，能拉長(zhǎng)你輸光錢的時(shí)間，我必須強(qiáng)調(diào)一遍，一個(gè)交易想法只能投入總資金的5%。如果你在兩個(gè)不同，但卻正相關(guān)的谷物期貨品種上都建立多頭頭寸，那仍舊算一個(gè)交易想法。其次，我想建議的是要一直使用止損點(diǎn)，我的意思是事先要設(shè)置實(shí)際的止損價(jià)位，而不是采用心理止損，因?yàn)橹挥羞@樣才能確保你在一定的價(jià)位上止損離場(chǎng)。

是的，正如你所言，如果你對(duì)持有的頭寸開(kāi)始不再確信，有所懷疑，不知該如何操作，那就清倉(cāng)離場(chǎng)。你總會(huì)有再次進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，當(dāng)你疑慮重重，那就清倉(cāng)離場(chǎng)，睡個(gè)好覺(jué)。你在這筆頭寸上已耗時(shí)太多，待到明日，所有一切會(huì)一目了然，基于律師先離場(chǎng)觀望，待局勢(shì)明了再進(jìn)行操作。

最重要的交易法則也許就是持盈和止損，這兩者同樣重要，如果你不能堅(jiān)定持有盈利的頭寸，那么你總的盈利將無(wú)法彌補(bǔ)，止損形成的總虧損。你也必須按照自己的方式行事。

我有許多朋友，他們都是才華出眾的交易員，所以我要經(jīng)常提醒自己，如果我試圖采用他們的方法或觀點(diǎn)進(jìn)行交易，那么我終將遭受虧損，每一個(gè)交易者都有所常，也皆有所短

每天交易13個(gè)小時(shí)，這就是交易的樂(lè)趣所在嗎？肯定不是啊，如果交易是你生活的全部，那么其所得的刺激興奮是折磨人的事，會(huì)令人痛苦的，但如果你能讓個(gè)人生活和交易保持平衡，那交易就是一種樂(lè)趣，據(jù)我所知，所有在交易這行長(zhǎng)久發(fā)展的成功的交易者遲早都會(huì)做到這一點(diǎn)，成功交易者的生活和交易會(huì)保持平衡，他們?cè)诮灰滓酝庖灿袆e的生活樂(lè)趣，你如果沒(méi)有別的樂(lè)趣，沒(méi)有別的關(guān)注和興趣，那交易是撐不下去的。日子是沒(méi)法過(guò)的，最終你不是因?yàn)闊o(wú)事可干而陷入過(guò)度交易，就是為短暫的失敗苦惱不已，寢食難安。

如果你不能在可以大賺的交易上持盈，那你就無(wú)法彌補(bǔ)止損累積起來(lái)的虧損，馬庫(kù)斯甚至在一筆交易上下重注的危害，有一個(gè)例證，那是在玉米沒(méi)有發(fā)生枯萎病的年度進(jìn)行的，還是谷物期貨交易馬庫(kù)斯開(kāi)立的一個(gè)交易賬戶，從極少的本金一直做到3萬(wàn)美元，然后在某一筆交易中，他全倉(cāng)出擊，最后全軍覆沒(méi)。全部虧光在木材期貨上，馬庫(kù)斯再次犯了同樣的錯(cuò)誤，在最終虎口脫險(xiǎn)之前，他已面臨滅頂之災(zāi)。

而止損的設(shè)置以技術(shù)分析為基礎(chǔ)，例如，如果市場(chǎng)價(jià)格正處于盤整區(qū)間，你把止損位設(shè)在盤整區(qū)間內(nèi)，那是毫無(wú)意義的。因?yàn)槟愫芸赡芤驗(yàn)閮r(jià)格的上下震蕩而被震出場(chǎng)，我總是把我的止損位設(shè)在某些技術(shù)關(guān)卡的外面，即射在盤整區(qū)間外，如果做空，把止損位設(shè)在盤整區(qū)間的上方及高過(guò)阻力位的地方，如果做多，把止損位設(shè)在盤整區(qū)間的下方，即低于支撐位的地方。技術(shù)分析中的一些關(guān)卡位置是不會(huì)被觸及的，我不會(huì)把止損價(jià)位設(shè)在場(chǎng)內(nèi)，交易員能夠輕易方便進(jìn)出的地方，有時(shí)我會(huì)把止損點(diǎn)放在明顯的技術(shù)分析中人所盡知的關(guān)鍵價(jià)位上，但前提是我認(rèn)為該價(jià)位離現(xiàn)價(jià)足夠遠(yuǎn)或很難被輕易觸及。

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交易者只考慮單個(gè)持倉(cāng)品種的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有考慮整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)，各種持倉(cāng)品種間高度相關(guān)只會(huì)疊加風(fēng)險(xiǎn)而無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)克服，

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設(shè)置止損點(diǎn)的論述令我印象深刻，我設(shè)置的止損點(diǎn)離現(xiàn)價(jià)足夠遠(yuǎn)或很難被輕易觸及。

有一天，我做了一筆特別糟糕的交易，虧損將近300美元。因?yàn)楫?dāng)時(shí)我進(jìn)行交易的資金只有3000美元，所以300美元也是很大的一筆虧損。而且，這筆損失具有擴(kuò)散效應(yīng)，不穩(wěn)定因素導(dǎo)致我急于翻本。接著我又重復(fù)犯錯(cuò)。我反向建倉(cāng)后，又一次遭受虧損。更為雪上加霜的是我之后再次反向建倉(cāng)，遭受第三次虧損。到那天交易結(jié)束時(shí)，我已虧損1000美元。

即我交易資金總額的1/3。從那以后，我學(xué)會(huì)了一點(diǎn)，當(dāng)交易中遭受具有擴(kuò)散效應(yīng)、不穩(wěn)定因素的虧損時(shí)，我就清倉(cāng)離場(chǎng)，回家睡覺(jué)，干點(diǎn)別的事兒。在這次糟糕的交易和下一次交易決策間騰出一小段時(shí)間。當(dāng)你遭受虧損，幾近完蛋的時(shí)候，你要趕快離場(chǎng)，不要深陷其中。

即便人們對(duì)某一交易策略大都知道，只要你執(zhí)行策略得當(dāng)，照樣能取得成效。我總是說(shuō)，你就是把交易法則都登在報(bào)紙上，這些法則也沒(méi)人會(huì)遵從的。關(guān)鍵在于始終如一地執(zhí)行交易策略以及遵守交易紀(jì)律，嚴(yán)格執(zhí)行交易策略。幾乎任何一個(gè)人都能很好地列出我們所傳授交易法則的80%。人們無(wú)法做到的事，即便交易中身處逆境、遭受虧損，照樣滿懷信心，堅(jiān)定不移地執(zhí)行這些交易法則。

舉個(gè)例子，假設(shè)我研發(fā)了一套機(jī)械交易系統(tǒng)，從理論上來(lái)講，通常會(huì)把止損價(jià)設(shè)在我所認(rèn)為的其他人最可能設(shè)置止損的位置，即設(shè)在多數(shù)交易者公認(rèn)的止損位置（比如技術(shù)上的阻力位、支撐位、整數(shù)關(guān)口等）。但在現(xiàn)實(shí)世界里，你要把止損價(jià)設(shè)在其他每一個(gè)人都會(huì)設(shè)置止損的地方不是很聰明的做法。另外，你所設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng)在實(shí)際使用中會(huì)出現(xiàn)高于平均程度的滑點(diǎn)。如果你不懂這一點(diǎn)，不對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，那么你研發(fā)出來(lái)的交易系統(tǒng)在理論上是完美無(wú)缺的，但在現(xiàn)實(shí)世界中，該交易系統(tǒng)的績(jī)效總是比較糟糕的

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我從特里斯那兒學(xué)到的一點(diǎn)就是，交易中時(shí)間因素很重要。在交易時(shí)，我不僅使用價(jià)格止損，也使用時(shí)間止損。如果我認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)突破，但到了時(shí)間止損的期，現(xiàn)價(jià)格并未突破，那么即便虧損，我通常也會(huì)平倉(cāng)出場(chǎng)。

擇股的第一條基本法則就是當(dāng)前季度每股收益與上年同期相比，至少要有20%-50%的增長(zhǎng)。

每年的每股收益都比上一年度的每股收益有所增長(zhǎng)，是最為理想的。

做空成功的要點(diǎn)并不是在股價(jià)的頂部去做空，而是在正確的時(shí)候去做空。只有當(dāng)總體市場(chǎng)發(fā)出見(jiàn)頂信號(hào)，才能考慮做空個(gè)股。

此外，買入某只股票的第一天，你就應(yīng)該獲利。實(shí)際上，你買入某只股票的第一天就能獲利是一個(gè)最好的信號(hào)指標(biāo)，表明你將在這筆交易中賺錢。

虧錢后，你應(yīng)該靜等交易機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，不要急于翻本。盡可能減少交易，不要忙進(jìn)忙出。

是的，這就是我從不把自己當(dāng)作交易者的原因。我認(rèn)為我是等待機(jī)會(huì)出現(xiàn)的人。

換句話說(shuō)，你打算盈利35萬(wàn)美元，然后買下城堡。正如你所言。接下來(lái)怎樣？

在接下來(lái)的交易中，我重倉(cāng)做多大豆期貨。在交易的第一天收盤后，我賬面盈利25%。

我計(jì)劃在該周末清倉(cāng)離場(chǎng)。此時(shí)，我犯了一個(gè)最大的錯(cuò)誤。那就是我未離場(chǎng)設(shè)定了具體目標(biāo)，設(shè)定止盈點(diǎn)本沒(méi)有錯(cuò)，錯(cuò)在設(shè)定的依據(jù)。離場(chǎng)目標(biāo)不是分析市場(chǎng)后得出的，而是根據(jù)你想在這次交易中賺到35萬(wàn)美元來(lái)確定的。因?yàn)槟懔D實(shí)現(xiàn)具體的賺錢目標(biāo)，所以你交易起來(lái)會(huì)有所不同，是這樣嗎？是這樣的，為實(shí)現(xiàn)具體的賺錢目標(biāo)，我會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)，并且倉(cāng)位過(guò)重。

我在交易時(shí)會(huì)放棄任何理性的分析和判斷，我被物質(zhì)上的欲望支配和驅(qū)使。

我領(lǐng)悟到，當(dāng)你不憂慮牽掛，不急于求成時(shí)，你反而能交易好，當(dāng)你特別在意特別投入時(shí)，反而交易不好。

您認(rèn)為最好的交易業(yè)績(jī)是什么？平均年收益率大概在40%-50%，并且與此同時(shí)，賬戶凈資產(chǎn)的回落不超過(guò)10%。這就是我認(rèn)為的最好業(yè)績(jī)。換句話說(shuō)，成功的交易是力圖避免虧損，但并不害怕虧損。

以你看來(lái)普通交易者，也就是大多數(shù)公眾交易者，他們?cè)诮灰咨纤傅腻e(cuò)誤是什么。

他們所犯的錯(cuò)誤是交易過(guò)于頻繁。對(duì)于交易時(shí)機(jī)，沒(méi)有精挑細(xì)選。市場(chǎng)價(jià)格有波動(dòng)，他們就想動(dòng)手交易。所以，他們不會(huì)耐心等待交易良機(jī)，而是最終染上交易的強(qiáng)迫癥。大多數(shù)人缺乏耐心而具有耐心是成功交易者的重要特征。

交易，和其他任何工作一樣，你刻苦努力，付出時(shí)間和精力，你的運(yùn)氣自然就來(lái)了。

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你賴以生存的交易準(zhǔn)則是什么？

我會(huì)逐步加倉(cāng)和逐步減倉(cāng)，這樣就能分散風(fēng)險(xiǎn)。

你對(duì)市場(chǎng)的研判雖然正確，但未必能賺到錢。我最近采訪的一位交易者，他談話中有一點(diǎn)看法，極具遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)。那就是許多交易者虧損累累，并非由于他們交易時(shí)對(duì)市場(chǎng)的研判有誤，而是由于他們對(duì)市場(chǎng)的研判雖然正確，但是實(shí)際操作中卻出現(xiàn)了錯(cuò)誤。并沒(méi)有把交易做好。

交易者對(duì)市場(chǎng)的研判正確，但卻在建倉(cāng)、加倉(cāng)、清倉(cāng)等具體操作環(huán)節(jié)出錯(cuò)，導(dǎo)致整個(gè)交易的失敗。從而無(wú)法通過(guò)正確的市場(chǎng)研判來(lái)盈利。這是交易者中相當(dāng)常見(jiàn)的情況。要想取得交易的成功，光是研判的正確是不夠的，你必須確保在研判正確的情況下，能通過(guò)正確的操作來(lái)賺到錢。正確的操作常常令你感到不加不合心意。例如，你想做多，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格在上漲途中發(fā)生回撤后，你再進(jìn)場(chǎng)做多總是更令你稱心滿意。但有失市場(chǎng)的走勢(shì)非常強(qiáng)勁。價(jià)格一路上漲，那么你就絕對(duì)不會(huì)有價(jià)格回調(diào)時(shí)再做多的機(jī)會(huì)。

有一個(gè)具體的例子，2009年股市見(jiàn)底后回升，有些交易者想等市場(chǎng)顯著回調(diào)明顯回拉時(shí)再進(jìn)場(chǎng)買入股票，結(jié)果市場(chǎng)沒(méi)有顯著回調(diào)，這些人將錯(cuò)過(guò)接下來(lái)兩年里完整的一輪牛市。

當(dāng)交易者對(duì)市場(chǎng)的研判正確，他們?cè)鯓硬僮鞑拍艽_保賺錢呢？

這個(gè)問(wèn)題的答案取決于具體情況，或許正確的答案不止一個(gè)。舉個(gè)例子，假定你看多市場(chǎng)，但是在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)做多才能合你心意，追漲做多，你會(huì)感覺(jué)不適。那么，想等價(jià)格回撤，在低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的位置進(jìn)場(chǎng)做多，就會(huì)承擔(dān)踏空整個(gè)上漲行情的風(fēng)險(xiǎn)。解決這個(gè)問(wèn)題的一種方法是，先不等回調(diào)，以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格建立部分頭寸。如果其后市場(chǎng)確實(shí)發(fā)生回調(diào)，那么在在低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的位置逐步加倉(cāng)，直到加到滿倉(cāng)為止。如果氣候市場(chǎng)繼續(xù)一路上揚(yáng)，沒(méi)有發(fā)生回調(diào)，那么至少你建立的部分頭寸可以獲利。另一種可供選擇的方法是，您可以在價(jià)格盤整區(qū)間進(jìn)場(chǎng)做多，并且同時(shí)使用保護(hù)性止損點(diǎn)。將該止損點(diǎn)設(shè)在盤整區(qū)域下方具有意義的價(jià)位。

解決這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有唯一正確的答案。這里的要點(diǎn)是，當(dāng)交易者對(duì)市場(chǎng)研判正確時(shí)，可能因?yàn)榻灰撞僮饔姓`而錯(cuò)失盈利的機(jī)會(huì)。要降低這種措施的可能，交易者需要事先規(guī)劃進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)的策略。

如果市場(chǎng)沒(méi)有合適的交易機(jī)會(huì)，就不要參與市場(chǎng)的交易，要在場(chǎng)外等待觀望，這點(diǎn)很重要。

由此可以做出如下推導(dǎo)，這種置身場(chǎng)外、保持觀望的能力，對(duì)于投資或交易的成功至關(guān)重要。

具有這種能力需要的是耐心，所以耐心對(duì)于投資或交易的成功至關(guān)重要。如果市場(chǎng)的情況對(duì)于你的交易方法不利，或者交易機(jī)會(huì)匱乏，不夠理想。此時(shí)，你需要置身場(chǎng)外，耐心等待。