前文回顧

&抵御消極影響

&逆向投資

&尋找便宜貨

十三.耐心等待機會

原因:投資失敗——遭受損失

         錯失機會——可以容忍

結(jié)論:等待風險可控的獲利機會(相機而動)

優(yōu)于追逐投資機會(發(fā)起交易)

——不找投資，投資找我們

辦法:

1.在賣家積極賣出的東西中挑選(便宜貨)

2.低預期收益時

(1)否認慣常高收益并進行投資（接受相對利益，接受長期風險，投資“特定利基與特定人群”）

(2)持有現(xiàn)金

注意:客戶管理——降低期待(多給驚喜)

十四.認識到預測的局限性

原因:正常情況——根據(jù)過往經(jīng)驗——可能推知

異常情況(最需要預測)——幾乎無法推知

(歷史只是可能性事件中的一小部分）

結(jié)論:不可能持續(xù)做出準確價值預測

辦法:

1.對細節(jié)關注越多，越容易獲得知識優(yōu)勢

2.弄清自己在鐘擺周期中所處的階段

警告:1.我們有兩類預言家:無知的和無所不知的

——高估了結(jié)果可知與可控程度，從而低估了行動風險

——人類不是被一無所知的事所累，而是被深信不疑的事多累(慣性思維)

——賠錢的人有兩種:一無所知和無所不知的

——想到自己不知某些事情而令人憂心，而想到這個世界被自以為是的人控制著，則更令人恐懼

2.自省:大多數(shù)在20多歲到30歲時對自己的能力過于自信。

按照周易中乾卦的說法，這個年齡正是九二爻:見龍在田，利見大人。春風得意馬蹄疾時，切記少壯工夫老始成。

大概過了三十而立，才有九三爻:君子終日乾乾，無咎。學會反思反思反思，別再作死了(?_?)

十五.正確認識自身(明白我們身處何處)

了解未來很困難，不如警惕現(xiàn)在

——現(xiàn)狀觀察(檢測市場溫度)

——指導行動

十六.重視運氣(偶然性、隨機性)

原因:

1.短期投資，隨機性可能產(chǎn)生任何結(jié)果

2.已發(fā)生的事實(歷史經(jīng)驗)只是可發(fā)生事件中的一小部分

結(jié)論:

1.決策的正確性無法通過結(jié)果判斷

2.決策要基于大量、長期的觀測數(shù)據(jù)

辦法:

1.未來大多不可能預知，要在可知中發(fā)現(xiàn)價值

2.通過堅定持股、分析性認識持股、在時機不佳時減少買入來保持價值優(yōu)勢

3.用懷疑眼光看待投資策略和結(jié)果——直到它們通過大規(guī)模實驗的驗證(適度尊重風險，避免錯誤)

4.結(jié)果大多不利，傾向防御性投資(敬畏投資)——持續(xù)穩(wěn)定的資本

5.在市場低迷時考慮積極進取，繁榮時小心謹慎(逆向投資)

注意:投資者很可能因為錯誤原因得到有利結(jié)果，進而為不應得到的贊譽沾沾自喜