3月前半月鄭棉主力在國(guó)內(nèi)外因素交疊影響下走出了過(guò)山車式行情，而美棉主力基本呈單邊下跌狀態(tài)。

3月初，受2月PMI數(shù)據(jù)走強(qiáng)的提振，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期增強(qiáng)，棉花價(jià)格大幅上漲，最高漲至14735元/噸。隨著樂(lè)觀情緒的消化，實(shí)質(zhì)利好尚未顯現(xiàn)，鄭棉進(jìn)入短期高點(diǎn)震蕩階段，3月3日-3月8日，鄭棉連續(xù)在14600-14800元區(qū)間窄幅震蕩4個(gè)交易日，并出現(xiàn)了多頭減倉(cāng)，進(jìn)一步上漲動(dòng)能乏力。

3月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派講話致美元指數(shù)直線飆升，美棉主力重挫近200點(diǎn)。3月9日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的上周美棉出口簽約量續(xù)降令市場(chǎng)再度陷入消費(fèi)擔(dān)憂，同時(shí)3月USDA供需報(bào)告整體偏空，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)緊張，美棉主力繼續(xù)小幅下跌，同時(shí)帶動(dòng)鄭棉主力重挫超1%。3月10日，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期繼續(xù)升溫，美棉主力在重壓之下直線跳水并收于跌停，擊穿80美分支撐位，拖累3月13日鄭棉主力收跌近1%。

我們?cè)谏掀聢?bào)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，棉價(jià)有望上行》中指出“短期棉價(jià)將在14000-15000元之間震蕩，回落僅以回調(diào)對(duì)待，但棉價(jià)的進(jìn)一步提振還需下游出現(xiàn)新的利好支撐”，近一周棉花市場(chǎng)利空頻發(fā)，宏觀面和基本面基本沒(méi)有利好出現(xiàn)，短線市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大，鄭棉將再尋支撐。