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　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見

　　不得不承認的是，隨著科技的發(fā)展，如今已經(jīng)是一個萬物互聯(lián)的時代。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)賦能了社會中的各行各業(yè)，人們的生活越來越便利、高效，一個以互聯(lián)網(wǎng)為依托的世界正在逐漸壯大。

　　提到互聯(lián)網(wǎng)改變了人們的生活方式，那“電商平臺”就必須榜上有名。國內(nèi)電商行業(yè)發(fā)展至今已經(jīng)有二三十年的歷史，行業(yè)已基本形成以淘寶為首的“一超多強”格局。盡管在電商這個戰(zhàn)場上已經(jīng)有無數(shù)的玩家淹沒在歷史的浪潮中，但時至今日仍然還有很多玩家爭搶入局。

　　不過，這些玩家中的很多并不是走常規(guī)的綜合性全品類電商路線，而是“另辟蹊徑”走垂直小眾路線，以點為中心將半徑不斷擴大，試圖最終形成一個大圈，創(chuàng)造出下一個電商神話。

　　與眾不同的“會員制”

　　定位為“精品會員電商”的云集就是這樣的存在，它圍繞著“會員制”開創(chuàng)了一片天地。但云集平臺的“會員”和我們常見的淘寶“88VIP”、京東“PLUS會員”、蘇寧“SUPER會員”不太一樣。

　　公開信息顯示，云集的“鉆石會員”在平臺上享有購物返利、各類優(yōu)惠券、獲得抵錢的云幣等多項權(quán)益，此外還有一項“特殊”的權(quán)益——邀請新會員可以獲得提成，發(fā)展的新會員越多，提成越多。

　　乍一看，這種模式不是和支付寶當(dāng)年拉新差不多嗎?邀請新用戶注冊可以獲得獎勵，邀請的越多獎勵越多，沒什么特別的。

　　但云集的會員邀請模式并不是如此簡單，根據(jù)此前云集招股書透露的信息來看，首先，成為平臺鉆石會員要繳納398元的會員費，鉆石會員可以在平臺上開店售賣商品。其次，邀請新會員加入可以獲得會員費提成和新會員15%的銷售傭金。

　　例如A是云集平臺的鉆石會員，A邀請B繳納398元成為平臺的鉆石會員，A可以獲得B會員費中的150元外加B在平臺售賣的商品15%傭金，B再邀請C成為平臺會員，B這個時候可以獲得C會員費中的150元外加C在平臺售賣的商品15%傭金，同時A還能間接獲得B邀請的C會員費中的80元。

　　在這樣的“金字塔型”利益鏈下，邀請的會員人數(shù)越多，上層獲得的提成越多。不過，由于這樣的運營模式存在隱患，云集還曾被杭州市監(jiān)局認定為“涉嫌傳銷”，并處罰款958萬元。

　　但也是在這樣的運營模式下，云集平臺上的會員數(shù)量獲得了飛速的增長。公開資料顯示，2016年至2019年，云集平臺上的會員數(shù)量分別為90萬、290萬、740萬，1380萬，會員增長趨勢可見一斑。

　　可是，在國內(nèi)電商行業(yè)競爭高度集中化的當(dāng)下，像云集這樣的小玩家在賽道上并沒有什么太大的優(yōu)勢，無論是規(guī)模、渠道還是品類都遠遠趕不上頭部平臺，想要靠會員費來養(yǎng)活自己真的太難了，并且以“拉人頭”這種方式拓展新會員的確頗有在危險邊緣試探的意思。

　　對標Costco，此路不通

　　云集自成立以來，就一直在向外界宣揚“會員電商”這個定位，在其官網(wǎng)頁面也能看到醒目的宣傳語“云集致力于以超值的批發(fā)價為會員提供高品質(zhì)的全品類精選商品，云集的一切服務(wù)都將會員權(quán)益放在首位”。

　　需要強調(diào)的是，云集一直講的故事就是“對標美國會員制超市巨頭Costco，云集要成為中國版的Costco”，但縱觀云集的種種行徑，對標Costco實在是勉強。

　　來了解一下Costco的運營模式：Costco的營業(yè)利潤主要來自于會員費，占比超過七成。資料顯示，在2017財年，Costco的會員費收入是20多億美元，而當(dāng)年Costco的凈利潤為26.8億美元，會員收入占凈利潤比重達到74%，并且在2018年第二季度，Costco會員費收入比重上升到了86%。

　　Costco的核心競爭力在于超優(yōu)惠的商品定價以及“以少為美”的選品策略，為會員提供極高性價比的商品，而這樣服務(wù)也形成了高忠誠度的會員，會員的續(xù)訂率達到90%以上。所以，Costco雖然是賣東西的超市，但Costco并不靠賣的東西賺錢，而是靠會員費養(yǎng)活自己。

　　反觀云集，雖然定位是會員制的電商平臺，但一開始居然以“拉人頭”的方式增加平臺上會員的數(shù)量，而不是提升平臺的服務(wù)質(zhì)量、嚴格把控平臺商品品質(zhì)。此外，云集的商業(yè)模式極為復(fù)雜，包括了S2B2C模式(供貨商賦能于渠道商并共同服務(wù)于顧客)、會員制度、社交電商、直銷模式、商城平臺模式(第三方商家入駐平臺)。

　　當(dāng)然，可以說這些模式都是云集為了存活而開拓的新大陸，是為了找到新的增長引擎，為了在資本市場證明自己。但看看云集發(fā)布的財報以及連續(xù)下跌的股價就知道云集的故事“資本市場不相信”。

　　最新財報顯示，2019年全年，云集GMV增至352億元，總營收為116.72億元，同比下降10.13%。按照非通用會計準則的統(tǒng)計口徑，2019年全年，云集調(diào)整后的凈盈利為人民幣440萬元，而2018年全年則為凈虧損為人民幣200萬元。

　　2019年第四季度，云集GMV為110億元，同比增長36.1%。本季度營收為24.494億元，同比下降45.15%。按照非通用會計準則的統(tǒng)計口徑，云集2019年第四季度調(diào)整后的凈盈利為人民幣2530萬元，2018年同期則為人民幣920萬元。

　　可以看出，雖然云集官方表示平臺的GMV(商品成交總額)一直在增長，但營收卻一直在下降。就像一個人一直喊著賣了1萬元的貨，但實際到口袋的只有1千元，隨著時間的增長，這個人又喊著賣了2萬的貨，而這次到口袋的居然只有800元了，真是一件神奇的事情。

　　所以GMV里面的水分有多大，只有云集自己知道。

　　再看看云集的股價，自2019年5月上市以來一直處于下滑的趨勢，截止到2020年4月10日收盤，云集的股價已經(jīng)從11美元的發(fā)行價跌至如今的3.29美元，跌幅超過70%。

　　顯然，目前的云集正在被資本“拋棄”，而最新2019年財報所呈現(xiàn)的“營收同比大幅下滑、會員增長乏力”等困境也使得云集更不被資本市場看好。在這樣的情況下，云集想要在這個強鄰環(huán)伺的電商行業(yè)里站住腳實在是艱難。