記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨屠玲

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

零跑汽車（09863.HK）似乎跑不動了！

近日，零跑汽車發(fā)布銷量數(shù)據(jù)顯示，公司8月交付1.42萬輛，環(huán)比下滑1%，同比增長13.29%，低于行業(yè)水平；前8月交付7.3萬輛，同比下滑4.62%。 鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，零跑汽車提出在2023年進入新勢力前三位，當(dāng)前看來似乎是不太現(xiàn)實的事情；提出2023年交付量達20萬輛，當(dāng)前看來也依然渺茫。

對于年內(nèi)的業(yè)績，零跑汽車還有一個目標(biāo)——單月毛利率轉(zhuǎn)正。

由此，零跑汽車加大了海外拓展的力度，但對當(dāng)前業(yè)績貢獻不大。而且，在價格戰(zhàn)之下，零跑汽車也“參戰(zhàn)”了，再加上銷售開支高企，完成單月毛利率轉(zhuǎn)正并不容易。

交付量增速遠低于行業(yè)均值

國內(nèi)車企出海的浪潮下，9月4日，零跑汽車在德國慕尼黑車展發(fā)布全球化戰(zhàn)略，以及首款全球化戰(zhàn)略車型零跑C10與全域自研最新成果LEAP3.0架構(gòu)。

零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明表示：“慕尼黑車展是零跑全球化戰(zhàn)略的起點，零跑的全球化將是產(chǎn)品和技術(shù)的全球化。零跑的后續(xù)產(chǎn)品都將是以全球化設(shè)計理念、全球化研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)打造。未來2年，5款全球化產(chǎn)品將在歐洲、亞太、中東、美洲等地同步銷售?！?

然而，在大步走向海外之時，零跑汽車的國內(nèi)市場卻沒有“安頓”好。

一般來講，企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)不好時，會故意“隱藏”不好看的數(shù)據(jù)，零跑汽車也不例外。

官網(wǎng)上，零跑汽車介紹，公司8月共計交付新車達14190臺，其中，C11車系單月交付破萬臺，創(chuàng)零跑車型月度交付量紀(jì)錄，不斷擴大在大眾化新能源市場的份額。

對比來看，零跑汽車發(fā)布8月份銷量顯示，公司交付1.42萬輛，環(huán)比下滑1%，同比增長13.29%。

乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月新能源乘用車批發(fā)銷量達到79.8萬輛，同比增長25.6%，環(huán)比增長8.2%。

一位長期從事汽車研究的業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)表示，雖然批發(fā)量與銷量（交付量）有一定區(qū)別，但也整體反映了銷量水平。

因此，零跑汽車交付量無論是同比還是環(huán)比，都與整個行業(yè)相差巨大。

不僅如此，零跑汽車前8月交付量達7.3萬輛，較上年同期7.66萬輛同比下滑4.62%。

已無法完成20萬輛交付目標(biāo)

零跑汽車成立于2015年，是擁有智能電動車完整自主研發(fā)能力的整車廠家，由大華股份及其主要創(chuàng)始人共同投資成立。

2021年12月底，朱江明曾提出“5年計劃”，零跑汽車要在2023年進入新勢力前三位，2025年要獲得國內(nèi)新能源汽車市場10%的市占率。

如今，2023年已到，零跑汽車是否實現(xiàn)目標(biāo)？

2022年，零跑汽車交付量達11.12萬輛，同比增長154%，位列造車新勢力第五位。

不過，造車新勢力2022年交付量差距并不大，而且零跑汽車增速更快。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，哪吒汽車交付15.21萬輛，同比增長118%；理想汽車（02015.HK）交付13.32萬輛，同比增長47%；蔚來汽車（09866.HK）交付12.25萬輛，同比增長34%；小鵬汽車（09868.HK）交付12.08萬輛，同比增長23%。

然而，到了2023年，造車新勢力的差距開始拉開，2023年前8月，理想汽車交付20.82萬輛，同比增長176.1%；蔚來汽車交付9.44萬輛，同比增長31.84%；哪吒汽車交付8.46萬輛，同比下滑9.26%；小鵬汽車交付6.61萬輛，同比增長4.74%。

顯然，即便不算上廣汽埃安，零跑汽車在造車新勢力中，交付量也只能排到第四位。

不僅如此，2023年年初，零跑汽車提出的銷量目標(biāo)是20萬輛，較2022年近乎增長一倍。

而前8個月，零跑汽車僅完成全年目標(biāo)的36.5%。2023年剩下的4個月里，公司月交付量要達到3.2萬輛，才能完成目標(biāo)，這顯然不現(xiàn)實。

8月份舉行的財報電話會議上，零跑汽車聯(lián)席總裁武強認(rèn)為，公司有望在接下來數(shù)月達到1.5-2萬輛的月銷量。

由此來看，零跑汽車對完不成20萬輛的目標(biāo)，已有了心理上的準(zhǔn)備。

四年半累虧超122億

既然已準(zhǔn)備好交付量不及目標(biāo)，零跑汽車似乎也做好了巨虧的打算。

2019年至2022年，零跑汽車凈虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元和51.09億元，四年累計虧損近100億元，而且在不斷擴大。

近日，零跑汽車發(fā)布2023年中期業(yè)績公告顯示，公司上半年營業(yè)收入達58.13億元，同比增長14.4%；凈虧損-22.76億元，2022年同期為-24.44億元。

綜合來看，零跑汽車近四年半已累計虧損超122億元。

不過，對于年內(nèi)的業(yè)績，零跑汽車還有一個不小的目標(biāo)。

零跑汽車方面表示，毛利率水平改善主要是由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，每輛汽車的平均制造成本在售價中占比下降，公司計劃將在年底前做到單月毛利轉(zhuǎn)正。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，零跑汽車毛利率分別為-95.7%、-50.6%、-44.3%和-15.4%。

2023年上半年，零跑汽車的毛利率為-5.9%，依然為負(fù)數(shù)，不過較上年同期的-26%大為改善。

顯然，魚與熊掌不可兼得，零跑汽車“前三夢”“20萬輛目標(biāo)”可以說已經(jīng)破滅，毛利轉(zhuǎn)正的成了該公司當(dāng)下的志向。

或許正是因為立志改善毛利潤，零跑汽車加速了全球化的步伐。

有媒體測算顯示，以俄羅斯市場上出現(xiàn)的理想L9為例，雖然整個交易鏈條較為冗長，但在國內(nèi)采購一臺售價45.98萬元的理想L9，運到俄羅斯以100萬元左右的價格銷售，中間有超過50萬元的差價，還有出口退稅，以及部分目的地國的進口補貼，整體貿(mào)易鏈條的售價與成本差價超過60萬元，意味著整體收益豐厚。

不過，對于當(dāng)前的零跑汽車而言，出海賺錢還不能立刻反映到業(yè)績上。

而且，讓人擔(dān)憂的是，在瘋狂的價格戰(zhàn)之下，8月1日，零跑汽車宣布旗下C系列部分車型降價，包括兩款C11車型以及三款C01車型，最高降價幅度為2萬元。

如果下半年價格繼續(xù)下行，零跑汽車的毛利率將進一步承壓。

不僅如此，零跑汽車2023年上半年銷售開支為8.2億元，同比增長105%，遠超營收增幅。公司表示，主要是因為上半年新車發(fā)布和營銷費用的增加所致。

零跑汽車高級副總裁兼董事會秘書敬華認(rèn)為，展望市場下半年，從七八月份的價格波動就可以看到，市場整體競爭會持續(xù)，零跑做好了充分準(zhǔn)備，同時零跑也有進一步降價的空間。