作者：有局兒

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

問老牌飲料企業(yè)能有幾多愁，恰似一江春水向東流。

2020年8月，伴隨著中報的發(fā)布，老牌飲料企業(yè)的哀愁徹底展現在公眾面前。

據養(yǎng)元飲品（603156.SH）、承德露露（000848.SZ）、國投中魯（600962.SH）、吉林森工（600189.SH）、維維股份（600300.SH）5家軟飲料企業(yè)的半年報顯示，除了國投中魯，其余四家的營收呈不同程度的下降，其中養(yǎng)元飲品下降幅度最大。

面臨大規(guī)模營收下滑的尷尬，對于這些老牌企業(yè)來講，一切充滿了深深的無奈及困惑，到底如何才能“止跌”呢？

GPLP犀牛財經就大家了解一下老牌飲料企業(yè)不為人知的“哀愁”。

承德露露、養(yǎng)元飲品的經典飲品還能維持多久？

經典之所以成為經典，是因為它是最能表現某個行業(yè)的精髓的、最具代表性的、最完美的作品。

在現代消費者眼中，經典的產品是在消費市場上經過“大浪淘沙”留下來的，值得買也值得推薦給周圍的人。所以一家企業(yè)沒有拿得出手的產品便很難在行業(yè)內立足，就像手握杏仁露的承德露露和手握六個核桃的養(yǎng)元飲品，就是這樣逐步發(fā)展起來一樣。

公開資料顯示，承德露露始建于1950年，是中國植物蛋白飲料的開創(chuàng)者，1997年登陸深交所，是一家不折不扣的老牌飲料企業(yè)，作為這家企業(yè)的經典產品，“露露杏仁露”曾是消費者心中過節(jié)送禮的首選，只是如今時過境遷，當前的節(jié)慶市場已經不是露露的天下，這直接導致承德露露的業(yè)績下滑：

2020年8月22日，露露發(fā)布2020上半年業(yè)績報告顯示，上半年營收為9.97億元，同比下滑20.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.03億元，同比下滑22.51%。

值得一提的是，承德露露的全部收入均來自植物蛋白飲料——經過多年的發(fā)展，露露一直深耕植物蛋白飲料領域，旗下形成了熱飲款杏仁露、原味杏仁露、無糖杏仁露、小露露杏仁露等多個系列飲品。可以說，杏仁露是露露主要的收入來源，但當一家企業(yè)一直依賴一種商品維持經營，企業(yè)所面臨的營收風險也是隨時都在。

對于承德露露來講也同樣如此。

依靠杏仁露這款經典單品，承德露露業(yè)績實現了大幅增長，然而，在這塊經典產品銷售達到峰值之后，承德露露整個公司的業(yè)績也開始下滑——GPLP犀牛財經回顧承德露露近十年營收數據顯示，露露的營收巔峰為2015年27.06億元，隨后一路下滑至2017年的21.12億元，雖2019年稍微回暖至22.55億元，然而，整個下滑趨勢依舊明顯，比如，2015年-2019年五年的時間，露露杏仁露的銷量縮水了11萬噸。

因此，承德露露曾被外界質疑“不思進取”，是在“坐吃山空”。

養(yǎng)元飲品與承德露露殊途同歸，面臨同樣的命運考驗。

公開資料顯示，誕生于1997年的養(yǎng)元飲品，一直致力于主要以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發(fā)、生產和銷售，“六個核桃”是其經典核心產品。

2020年上半年，養(yǎng)元飲品實現營業(yè)收入17.84億元，同比下滑48.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.07億元，同比下滑44.22%，和露露一樣，它也是一家依靠經典單品而生的企業(yè)，從近三年的數據來看，核桃乳產品占其總收入的比重一直維持在98%以上。

當然，巧合的是，養(yǎng)元飲品的營收巔峰也出現在2015年——2015年其營收達到91.17億元后便百億大關失之交臂，2019年下降至74.59億元。

很多人都喜歡經典，但同時也追逐更多新鮮的產品和新奇口味，就像少女的衣柜，什么風格都有，面對人們不斷獵奇的心態(tài)，老牌飲料企業(yè)煩惱也應運而生——經典的紅利還能吃多久？

“求變”失敗的維維和海外承壓的國投中魯

前段時間，維維股份“戒酒”成了熱門話題。

俗話說，“家家有本難念的經”。

雖然與養(yǎng)元飲品、承德露露“專一發(fā)展”面臨瓶頸有所不同，然而，維維股份與國投中魯的日子也是同樣難熬。

這到底是怎么一回事呢？

GPLP犀牛財經也給大家講述一下。

2020年8月4日，維維發(fā)布公告稱，擬將所持有的枝江酒業(yè)71%股份以4.62億元對價轉讓給江蘇綜藝，并表示交易完成后將不再持有枝江酒業(yè)股份——成立于1994年的維維被稱“豆奶大王”，此后，“豆奶大王”維維決定多元化發(fā)展，于2009年和2013分別收購枝江酒業(yè)51%和20%股權，正式進軍白酒行業(yè)。

然而跨界并不容易，白酒行業(yè)的競爭同樣白熱化，在維維股份成為枝江酒業(yè)控股股東之后，維維股份就開始面臨連續(xù)虧損的尷尬——數據顯示，2017年枝江酒業(yè)凈利潤首次虧損193萬元，2018年、2019年凈虧損規(guī)模繼續(xù)擴大，分別凈虧0.37億元、0.86億元。

枝江酒業(yè)的虧損同樣連累到了維維股份——據維維股份財報顯示，2019年，維維股份的營收增速從8.32%降至0.12%。

隨后，不愿再被“牽連”的維維股份決定下決心剝離白酒業(yè)務。

與多元化失敗的維維股份相比，或許國投中魯的麻煩還要大一點。

國投中魯的主營業(yè)務為濃縮果蔬汁（漿）的生產和銷售，以蘋果、梨等果蔬農產品為生產原料，主導產品為濃縮蘋果汁，約占公司產品總量的75%以上，并且，該產品80%以上遠銷海外果汁消費市場，主要涉及北美洲、大洋洲、歐洲及亞洲市場。

不過，遠銷海外看起來輕松，實際上卻是一言難盡——國投中魯的海外市場發(fā)展的并不如意：

2018年，國投中魯遭受原材料不足和成本上漲的壓力；

2019年，國投中魯整體遇出口外銷難題；

2020年又受到疫情襲擊，連年的行業(yè)不振為國內濃縮果汁產業(yè)的發(fā)展蒙上了一層迷霧。

作為中國最大的濃縮蘋果汁生產企業(yè)之一，在拓展海外市場方面，國投中魯做了巨大投入，?截止目前，國投中魯有18家下屬分子公司，比如在美國設有銷售公司，全資控股波蘭 Appol 集團等等，然而，這些布局落實到數據上多少有點尷尬——回顧國投中魯近十年的數據顯示，國投中魯的營收巔峰還停留在2012年的14.99億元。

如果說維維在多元化業(yè)務上的拓展是失敗的，那國投中魯就是海外市場拓展方面面臨失敗的威脅。

這便是老牌飲料企業(yè)的第二愁：自身發(fā)展受阻，而未來的路又在哪里？

在老牌飲料企業(yè)還在面臨缺乏經典產品、市場下滑，未來發(fā)展迷茫的時候，一批新生代消費飲品的入侵也讓他們倍感壓力——在“后浪”新生代消費群體的帶動下，在飲品行業(yè)催生出了許多飲料界的新銳，讓諸如“排半多小時的隊買“某某”網紅飲品”的新聞屢見不鮮。

在這些網紅品牌的背后包含了消費者難以預知的消費期待，同時也增添了老牌飲料消費企業(yè)的憂愁——在克服“內憂”的同時，他們不得不面臨新品牌的沖擊。

“內憂+外患”，老牌飲料企業(yè)想不愁都難。