過去幾年是公募基金行業(yè)的狂歡，而方正富邦基金似乎成為了看客。

經(jīng)營層面，方正富邦基金并沒有像其他公司那樣業(yè)績大幅提升，反而出現(xiàn)6年有5年連續(xù)虧損的慘狀。

2022年方正富邦基金難得扭虧，但為何能在規(guī)模并未出現(xiàn)大幅增長的情況下營業(yè)收入?yún)s實現(xiàn)增長40%，諸多疑點待解。

投資層面，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，方正富邦基金權(quán)益產(chǎn)品共有36只（注A\C份額合計），其中只有16只產(chǎn)品成立以來實現(xiàn)正收益。

最具爭議的當(dāng)屬方正富邦基金總經(jīng)理李長橋，作為投委會成員重要成員，他管理的產(chǎn)品業(yè)績曾是倒數(shù)第3，投資策略則是重倉押寶，這也引來外界“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”、“刷資歷”的質(zhì)疑聲。

過去6年5年虧損

營收暴漲存疑

資料顯示，方正富邦基金成立于2011年7月8日，方正證券股份有限公司出資66.7%，富邦證券投資信托股份有限公司出資33.3%。

作為一家成立已有12年的公司，方正富邦基金經(jīng)營狀況十分慘淡，營業(yè)收入長期維持在1億-2億區(qū)間，在2021年營業(yè)收入才突破2億元。

凈利潤方面，方正富邦基金更是在12個自然年度有8個年度虧損，其中在2017-2020年連續(xù)5個年度虧損。

值得注意的是，2022年這張難得能拿出臺面的財報其實存在一些讓人不解的地方。

其一，方正富邦基金業(yè)績逆勢增長。2022年資本市場表現(xiàn)不佳，多數(shù)頭部公司管理規(guī)?？s水，營業(yè)收入和凈利潤同時出現(xiàn)下滑，并沒有突出競爭優(yōu)勢的方正富邦基金卻逆勢增長，不得不讓人感到意外。

其次，方正富邦基金業(yè)績增長與規(guī)模增長不配。理論上基金公司的營業(yè)收入是與管理規(guī)模掛鉤，蹊蹺的是方正富邦基金營業(yè)收入大幅增長40%，而管理規(guī)模并未有較大幅度增長。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在2022年年末方正富邦基金管理總規(guī)模約為494.38億元，相較于2021年年末的448.40億元增長幅度約為10%。

權(quán)益產(chǎn)品管理費率往往較高，但方正富邦基金并未出現(xiàn)債券型產(chǎn)品和貨幣型產(chǎn)品向權(quán)益產(chǎn)品“搬家”的跡象，反而權(quán)益產(chǎn)品還出現(xiàn)了縮水。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，方正富邦基金股票型基金和混合型基金在2021年年末規(guī)模分別為70.50億元和51.03億元，2022年年末兩類產(chǎn)品的規(guī)模分別為63.71億元和45.48億元。

方正富邦基金在2022年為何會相較于行業(yè)出現(xiàn)逆勢大幅增長？是找到了新的增長點還是營業(yè)外收入導(dǎo)致？種種疑問并沒有相關(guān)數(shù)據(jù)披露。

業(yè)績倒數(shù)第3的李長橋

出任總經(jīng)理，入駐投委會

一家基金公司發(fā)展不行，原因其實很簡單，主要就是投研能力不行導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績差。

而要想要快速了解一家基金公司的投研實力，最簡單的方法是看它的投委會，因為投委會成員往往代表了這家公司的最高水準(zhǔn)。

方正富邦基金的有些投委會成員們，就公開投資業(yè)績來說并不算體面。

在投委會中最具傳奇色彩的毫無疑問是李長橋，同時他也是方正富邦基金的總經(jīng)理。

據(jù)資料顯示，李長橋加拿大國籍，美國麻省理工學(xué)院工學(xué)碩士，曾任職于國信證券股份有限公司；2011年9月至2017年7月,歷任方正證券股份有限公司零售業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理，零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，零售與互聯(lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理，公司助理總裁，分管財富管理業(yè)務(wù)、投資顧問業(yè)務(wù)、金融科技等；2017年8月至今，任方正富邦基金管理有限公司總裁、北京方正富邦創(chuàng)融資產(chǎn)管理有限公司董事長、投資決策委員會主任，兼任國際投資部總經(jīng)理，曾兼任權(quán)益投資部總經(jīng)理。

從李長橋的履歷來看他長期從事零售業(yè)務(wù)，直到2017年才開始正兒八經(jīng)做投資工作，相較于其他基金經(jīng)理算是一個“另類”。

市場上曾對李長橋投資能力有質(zhì)疑不斷：李長橋是“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”，在“刷資歷”。

有媒體曾報道，有業(yè)內(nèi)人士指出，富邦創(chuàng)新動力混合產(chǎn)品安排“雙基金經(jīng)理”，除了對產(chǎn)品的重視，一個原因可能是幫助李長橋“刷資歷”。畢竟李長橋多數(shù)職位是零售方面和公司的管理層，作為決策委員會主任，實際上在具體的基金產(chǎn)品管理上沒有經(jīng)驗。

在業(yè)績方面，李長橋走了一個極端。據(jù)wind數(shù)據(jù)，李長橋共管理過2只產(chǎn)品，方正富邦科技新動力在其任期虧損近30%，在1306只偏股混合型基金只排名倒數(shù)第3位！即使卸任后，截至6月20日，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，這只基金C類份額三年期業(yè)績也處于墊底。

方正富邦科技創(chuàng)新在其任期盈利83%，在1347只偏股混合型基金基金中排名25/1347。

需要指出的是方正富邦科技創(chuàng)新即便賺錢也存在致命問題，從持倉可以看到產(chǎn)品重倉押寶新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，高收益是通過“搏命”獲得，這種投資策略很難持久。

2022年，這種投資策略的弊端很快顯現(xiàn)，產(chǎn)品虧損高達(dá)32%。

2021年年末出現(xiàn)戲劇性的一幕，李長橋卸任方正富邦科技創(chuàng)新和方正富邦創(chuàng)新動力，算是告別了短暫的基金經(jīng)理的生涯，業(yè)內(nèi)戲言方正富邦基金總裁把自己“罷免”了。

方正富邦基金投委會另一個重要成員是吳昊，同時他也是李長橋管理方正富邦科技創(chuàng)新和方正富邦創(chuàng)新動力時的搭檔。

資料顯示，吳昊現(xiàn)任方正富邦基金數(shù)量投資部總經(jīng)理，曾任華夏基金數(shù)量投資部副總裁，具備多年數(shù)量化投資、研究經(jīng)驗。他熟悉指數(shù)產(chǎn)品投資、運作、風(fēng)控等業(yè)務(wù)流程各項關(guān)鍵操作，目前擔(dān)任方正富邦中證保險、方正富邦科技創(chuàng)新等產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

從履歷以及目前管理的產(chǎn)品不難看出，吳昊主要投資方向是量化產(chǎn)品和指數(shù)產(chǎn)品。

除了李長橋之外，方正富邦基金投委會另一個比較有意思的是田業(yè)鈞，他的從業(yè)跨度也非常大。

資料顯示，田業(yè)鈞歷任百瑞信托有限責(zé)任公司研究員、農(nóng)銀人壽股份有限公司研究員、民生基金管理有限公司(籌)研究員、中航證券有限公司研究員，方正富邦基金管理有限公司固定收益研究部副總經(jīng)理(主持工作)，基金投資決策委員會成員。

產(chǎn)品長期業(yè)績不佳

基金經(jīng)理人才匱乏

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，方正富邦基金權(quán)益產(chǎn)品共有36只（注A\C份額合計），其中只有16只產(chǎn)品成立以來實現(xiàn)正收益。

從今年的表現(xiàn)來看，36只產(chǎn)品中只有8只盈利，28只產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。其中表現(xiàn)最糟糕的方正富邦信泓已經(jīng)連續(xù)3年有較大幅度虧損，2022年虧損幅度接近40%！

在方正富邦基金旗下產(chǎn)品最扎心的當(dāng)屬成立時間最長的方正富邦創(chuàng)新動力，產(chǎn)品成立超過11年，但累計收益率只有11.13%，年化收益率只有0.92%，甚至比不上貨幣基金收益率。

值得一提的是方正富邦創(chuàng)新動力也曾是翻倍?；?，方正富邦基金總經(jīng)理李長橋接手時產(chǎn)品累計收益率約為150%左右，在其1年多時間的悉心打理下產(chǎn)品凈值“腰斬”，在其離任時產(chǎn)品累計收益率僅剩70%左右。

與業(yè)績不佳對應(yīng)的一面自然是人才匱乏，2022年股基冠軍基金經(jīng)理湯戈加盟，再加上2020年投奔而來的崔建波，方正富邦基金似乎給人的感覺是人才濟(jì)濟(jì)，但現(xiàn)實并非如此。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，方正富邦基金目前有13位基金經(jīng)理，其中有8位資管年限低于3年。從業(yè)績角度看只有崔建波、吳昊、喬培濤以及剛剛加盟的湯戈勉強算是行業(yè)準(zhǔn)一流水準(zhǔn)，而其他基金經(jīng)理在2021年和2022年表現(xiàn)慘不忍睹，還需要時間的磨練。

除了上述基金經(jīng)理之外，方正富邦基金還有一位“隱藏”人物，鑫元基金原固定收益部總監(jiān)、副總經(jīng)理羅杰，他和湯戈一樣目前還未管理產(chǎn)品。

羅杰在鑫元基金并不算成功，2021年7月加入，2023年3月離職，合計不到2年。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，羅杰在鑫元基金共管理過2只權(quán)益產(chǎn)品，鑫元核心資產(chǎn)在1年又155天的任期內(nèi)虧損15.49%，在同期股票型產(chǎn)品中排名291/675；鑫元專精特新在273天的任期內(nèi)虧損21.72%，在同期偏股混合型產(chǎn)品中排名2982/3135。

值得關(guān)注的是，羅杰在2022年下半年為應(yīng)對市場波動，對產(chǎn)品進(jìn)行了較為極端的操作，鑫元核心資產(chǎn)在2022年下半年重倉押寶醫(yī)藥，在2023年1季度重倉押寶光伏。

從結(jié)果上，兩次下注一勝一負(fù)，但近1年產(chǎn)品虧損13.09%，在普通股票型基金中排名549/781，顯然并未帶來超額收益。

參考資料
1、大跌30%，方正富邦基金總裁把自己基金經(jīng)理職位“罷免”了，德林社