來源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

2022年以來，二級市場表現(xiàn)低迷超預(yù)期，這也導(dǎo)致本就規(guī)模袖珍的權(quán)益類基金進(jìn)一步滑向清盤險(xiǎn)鏡。4月2日，融通基金發(fā)布公告融通核心趨勢基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元，截至4月1日已經(jīng)連續(xù)45個(gè)工作日。

根據(jù)該基金的契約，如果連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)這樣的情形，則不需要召開基金持有人大會就合同終止。此前的3月12日，融通基金就曾就此問題發(fā)布過第一次提示性公告，當(dāng)時(shí)該基金已經(jīng)連續(xù)資產(chǎn)凈值低于5000萬元30個(gè)工作日。融通核心趨勢是2021年5月才成立的次新基金，目前還不滿1年的存續(xù)時(shí)間，如今的處境或許是當(dāng)初公司始料未及的。

基金經(jīng)理何龍偏愛賽道龍頭股

今年業(yè)績不佳或是引爆清盤危機(jī)根源

從基金公司的資料顯示，融通核心趨勢成立于2021年的5月25日，成立時(shí)的份額約為2.34億，基本屬于踩線成立。但到了去年的四季度末，產(chǎn)品的A類份額僅剩下0.56億元，產(chǎn)品的C類份額僅剩下0.30億元。雖然規(guī)模較為袖珍，但是基金四季報(bào)中還沒有提示出現(xiàn)清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

如果今年產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)有所起色的話，估計(jì)基金不會面臨如今的險(xiǎn)境，但是截至4月1日收盤，這只基金的A類份額年內(nèi)凈值下跌18.6o%，這只基金的C類份額年內(nèi)凈值下跌18.71%，均在同類基金中排名后二分之一。由于成立時(shí)間不長，產(chǎn)品目前還是首任基金經(jīng)理何龍?jiān)诠芾?，未曾更換過基金經(jīng)理。

從天天基金網(wǎng)顯示的數(shù)據(jù)來看，何龍擔(dān)任基金經(jīng)理已經(jīng)超過6年半的時(shí)間，目前參與管理的公司基金產(chǎn)品達(dá)到了8只，但是相關(guān)產(chǎn)品大多比較迷你袖珍，其中規(guī)模最大的是融通領(lǐng)先從成長混合的大約19億元，在規(guī)模較小的一端，除去核心趨勢外，價(jià)值趨勢的合計(jì)規(guī)模也不到1億元。同時(shí)，何龍?jiān)诠芎驮艿漠a(chǎn)品中，僅有一只實(shí)現(xiàn)過任職回報(bào)翻番，但他在去年2月中旬已經(jīng)卸任這只產(chǎn)品。

從核心趨勢的重倉軌跡來看，產(chǎn)品成立至今發(fā)行過兩份季度報(bào)告，《壹財(cái)信》對比注意到基金經(jīng)理的思路比較一致，三一重工、寧德時(shí)代、保利發(fā)展、貴州茅臺、思瑞浦、陽光電源、恒立液壓等七只股票連續(xù)兩個(gè)季度上榜，四季度基金經(jīng)理用瀘州老窖、寧波銀行、恒瑞醫(yī)藥替換了9月30日時(shí)重倉的卓勝微、藥明康德、濰柴動力。但是整體來看這些公司，不僅絕大多數(shù)屬于熱門賽道的細(xì)分龍頭，同時(shí)也是滬深300中的核心資產(chǎn)類標(biāo)的股。但是從四季度重倉的10只股票來看，僅有寧波銀行和保利發(fā)展表現(xiàn)尚能交代，三只重倉股在年內(nèi)的跌幅已經(jīng)超過了27%。從融通價(jià)值趨勢重倉股來看，何龍選擇的是完全一樣的10只股票。

他的一致性甚至體現(xiàn)在與其他基金經(jīng)理共管的產(chǎn)品上，比如他和明星基金經(jīng)理鄒曦所管理的融通領(lǐng)先成長，在去年12月31日重倉中的唯一區(qū)別僅在一只醫(yī)藥股上，當(dāng)時(shí)藥明康德仍停留在前10大中卻不是恒瑞醫(yī)藥。

鄒曦、林清源、彭煒等核心基金經(jīng)理業(yè)績平平

何龍目前管理8只基金，也是融通基金管理產(chǎn)品數(shù)量最多的主動權(quán)益類基金經(jīng)理。另外，審視當(dāng)前融通的主動權(quán)益基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)鄒曦、林清源、彭煒、關(guān)山等幾位也是核心的基金經(jīng)理，但是他們2022年的表現(xiàn)都較為平淡。

首先是公司的現(xiàn)任權(quán)益投資總監(jiān)鄒曦，這位累計(jì)任職時(shí)間超過14年的名將目前管理著公司的五只基金產(chǎn)品，但是2022年年初至今，這些基金的年內(nèi)凈值均下跌超過14%，但是如上文提到的融通領(lǐng)先成長，從上文的分析看很大可能是何龍?jiān)谥饕鹱饔茫虼肃u曦有為搭檔背鍋的嫌疑。從他的代表作融通行業(yè)景氣來看，雖然主要也是布局房地產(chǎn)相關(guān)概念股，但是在三棵樹、恒立液壓等股票上明顯是看走了眼。

林清源因?yàn)楫?dāng)時(shí)接了張延閩所管理的基金被廣為關(guān)注，但是他管理的藍(lán)籌成長混合已經(jīng)是同類倒數(shù)第一，他管理的轉(zhuǎn)型三動力靈活配置混合下跌已經(jīng)超過了24%。從他的重倉持股來看，他是屬于擅長科技成長的成長股投資，但是恰好這類股票今年遭遇大幅度殺估值，泰晶科技、宏達(dá)電子、振江股份、新強(qiáng)聯(lián)等四只重倉股年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過了30%。

單純從業(yè)績來看，彭煒的表現(xiàn)似乎和林清源成為難兄難弟，他管理的所有基金在年內(nèi)的跌幅都達(dá)到20%一線，這里面惟一實(shí)現(xiàn)任職回報(bào)翻番的是融通中國風(fēng)1號靈活配置混合。從去年四季報(bào)的十大重倉股來看，包括寧德時(shí)代、隆基股份、邁為股份、陽光電源、匯川技術(shù)等多只新能源類股票都榜上有名，但是新能源今年卻走勢逆轉(zhuǎn)，或許彭煒還是因此套在了新能源上。