《金證研》南方資本中心 圖南/作者 子澄 沐靈 洪力/風(fēng)控

相較于傳統(tǒng)的干電池，鋰電池由于具有能力密度高、可二次充電、價(jià)格低廉、無污染等優(yōu)點(diǎn)而成為市場“新寵”。而隨著全球性能源短缺、氣候異常和環(huán)境污染等問題日益突出，作為新能源及環(huán)保低碳的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)得到迅猛發(fā)展。或受益于行業(yè)的發(fā)展，四川長虹新能源科技股份有限公司（以下簡稱“長虹能源”）近年來業(yè)績表現(xiàn)“靚麗”。

而此番沖擊精選層，長虹能源“亮眼”業(yè)績的背后，或依靠控股股東子公司“護(hù)航”，該關(guān)聯(lián)方不僅向長虹能源低價(jià)出租廠房和無償許可使用商標(biāo)，且或?yàn)槠洹拜斔汀倍O(jiān)高等人才。與此同時(shí)，長虹能源與該關(guān)聯(lián)方發(fā)起人共用郵箱、員工“混用”，長虹能源獨(dú)立性存疑。而長虹能源與另一關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)存重疊，涉嫌同業(yè)競爭。

?

一、低價(jià)出租廠房又無償許可使用商標(biāo)，原控股股股東為其“護(hù)航”

企業(yè)的盈利水平，是投資人決定其投資去向的重要依據(jù)之一。在此方面，近幾年來，長虹能源業(yè)績表現(xiàn)頗為“亮眼”，而其業(yè)績增長的背后或需“推敲”。

2015年以來，長虹能源業(yè)績穩(wěn)步增長，截至2019年?duì)I收突破14億元。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2015-2019年，長虹能源的營業(yè)收入分別為5.15億元、5.93億元、8.14億元、10.71億元、14.17億元，2016-2019年分別同比增長15.24%、37.3%、31.5%、32.32%。到2020年1-6月，長虹能源的營業(yè)收入為7.7億元。

2015-2019年，長虹能源的凈利潤分別為2,911.99萬元、4,183.08萬元、5,453.95萬元、7,827.93萬元、14,129.24萬元，2016-2019年分別同比增長43.65%、30.38%、43.53%、80.5%。到2020年1-6月，長虹能源的凈利潤為8,743.5萬元。

而長虹能源“亮眼”業(yè)績的背后，或有賴于關(guān)聯(lián)方保駕護(hù)航。

據(jù)長虹能源簽署日為2021年1月22日的向不特定合格投資者公開發(fā)行股票說明書（以下簡稱“公開發(fā)行說明書”），2019年12月27日，長虹能源的控股股東由四川長虹電器股份有限公司（以下簡稱“四川長虹”）變更為四川長虹電子控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“長虹集團(tuán)”）。

而據(jù)四川長虹2020年半年度報(bào)告，四川長虹的控股股東是長虹集團(tuán)。即四川長虹及其控股股東長虹集團(tuán)，先后系長虹能源的控股股東。

事實(shí)上，長虹能源的生產(chǎn)基地或系向四川長虹“低價(jià)”租賃，新基地或靠四川長虹“墊資幫建”。

據(jù)公開發(fā)行說明書，長虹能源的生產(chǎn)經(jīng)營場地位于綿陽市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)核心啟動(dòng)區(qū)河邊鎮(zhèn)長虹智能制造產(chǎn)業(yè)園，系租用四川長虹的生產(chǎn)場地。長虹能源稱，公司向四川長虹承租的上述生產(chǎn)經(jīng)營場地系長虹能源母公司的主要經(jīng)營場所，亦是公司堿電業(yè)務(wù)的重要生產(chǎn)基地，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營具有重要作用。

而2020年6月之前，長虹能源租賃四川長虹位于高新區(qū)綿興東路35號的廠房作為主要的生產(chǎn)經(jīng)營場所。2020年3月以后因產(chǎn)能擴(kuò)大的需要陸續(xù)將主要生產(chǎn)經(jīng)營場所搬遷至河邊鎮(zhèn)長虹智能制造產(chǎn)業(yè)園，6月份完成搬遷工作。截至公開發(fā)行說明書簽署日2021年1月22日，長虹能源租用四川長虹建設(shè)所有的長虹智能制造產(chǎn)業(yè)園G20a、G20b、G20c、G22廠房。

公開發(fā)行說明書顯示，2017-2019年以及2020年1-6月，長虹能源向四川長虹租賃廠房及貨棚，租賃費(fèi)用分別為212.35萬元、221.56萬元、221.58萬元、349.24萬元。

而實(shí)際上，長虹能源向四川長虹承租廠房的價(jià)格低于市場價(jià)。

2017-2020年間，長虹能源向四川長虹租賃位于高新區(qū)綿興東路35號的廠房的租金分別為7.65元/m 2/月、7.67元/m 2/月、7.6元/m 2/月、7.55元/m 2/月。

而據(jù)公開發(fā)行說明書援用自趕集網(wǎng)、58同城、百姓網(wǎng)的數(shù)據(jù)，四川長虹所在區(qū)域綿陽市高新區(qū)的廠房租賃市場價(jià)格分別為8-13元/m 2/月、13-16.9元/m 2/月、5-21元/m 2/月。

顯然，長虹能源向四川長虹承租廠房的價(jià)格低于市場價(jià)。對此，長虹能源則解釋稱，主要系公司承租的面積較大，且市場同等面積的廠房較少，不具有可比性。

而對于目前所租用的生產(chǎn)經(jīng)營場所長虹智能制造產(chǎn)業(yè)園，公開發(fā)行說明書披露，四川長虹于2019年5月17日董事會(huì)決議，“為支持控股子公司長虹能源擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，同意本公司及長虹能源在高新區(qū)集中發(fā)展區(qū)投資建設(shè)智能制造產(chǎn)業(yè)園智慧能源項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額4.43億元，擬由本公司按長虹能源的需求修建廠房，待修建完成后由本公司將土地和廠房按市場化原則轉(zhuǎn)讓給長虹能源”。

除了生產(chǎn)基地向四川長虹租賃，長虹能源的商標(biāo)也均由四川長虹無償許可使用及受讓，其尚未擁有自主注冊商標(biāo)。

據(jù)公開發(fā)行說明書，截至2020年6月30日，長虹能源尚未擁有已獲得注冊的商標(biāo)，所使用商標(biāo)主要來自于關(guān)聯(lián)方四川長虹的無償許可使用和受讓。其中，長虹能源的被許可使用的商標(biāo)共有6個(gè)，該6個(gè)商標(biāo)的權(quán)利人均系四川長虹；受讓商標(biāo)共有5個(gè)，也是源自四川長虹的免費(fèi)轉(zhuǎn)讓。

此外，長虹能源的董監(jiān)高均“來自”四川長虹，人才或靠四川長虹輸送。

據(jù)公開發(fā)行說明書，截至2021年1月22日，除了獨(dú)立董事之外，長虹能源有5位董事。具體來看，董事長莫文偉，曾任四川長虹總經(jīng)理助理等職務(wù)；董事、總經(jīng)理郭龍?jiān)嗡拇ㄩL虹電池事業(yè)部部長等職務(wù)；董事邵敏曾任四川長虹財(cái)務(wù)部主管等職務(wù)；董事何心坦曾任四川長虹經(jīng)營管理部運(yùn)營管理主管；董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)沈云岸曾任四川長虹財(cái)務(wù)部部長等職務(wù)。

同時(shí)，長虹能源有3位監(jiān)事。具體來看，監(jiān)事會(huì)主席呂新顏曾任四川長虹駐外分公司審計(jì)總監(jiān)等職務(wù)；監(jiān)事陳涓現(xiàn)任四川長虹審計(jì)部經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)處審計(jì)經(jīng)理；職工代表監(jiān)事李麗君曾任四川長虹電池公司人事管理等職務(wù)。

而在高級管理人員方面，長虹能源有6位高管，其中，財(cái)務(wù)總監(jiān)沈云岸及總經(jīng)理郭龍同時(shí)兼任董事。副總經(jīng)理王勝兵曾任四川長虹下屬長虹電池廠品質(zhì)管理技術(shù)員等職務(wù)；副總經(jīng)理曾濤曾任四川長虹電池事業(yè)部營銷處總監(jiān)等職務(wù)；副總經(jīng)理馮正發(fā)曾任四川長虹杭州分公司總經(jīng)理等職務(wù)；董事會(huì)秘書鐘帆曾任四川長虹財(cái)務(wù)云中心核算主辦等職務(wù)。

由上述情形可見，作為長虹能源原控股股東、長虹能源現(xiàn)任控股股東長虹集團(tuán)的子公司，四川長虹為長虹能源提供多種“便利”，其中包括向長虹能源“低價(jià)”出租廠房、“施援手”幫長虹能源“墊資”投建生產(chǎn)基地、商標(biāo)“無償”供長虹能源使用。此外，長虹能源董監(jiān)高均“來自”四川長虹，人才或亦靠四川長虹輸送。四川長虹為長虹能源“保駕護(hù)航”，而長虹能源如何保持其經(jīng)營獨(dú)立性？不得而知。

?

二、與控股股東子公司四川長虹“混用”員工，人員獨(dú)立性或存缺失

保持獨(dú)立性是公司治理的重點(diǎn)之一。而長虹能源與其他企業(yè)共用郵箱、與關(guān)聯(lián)方四川長虹或存員工混用的情形。

據(jù)公開發(fā)行說明書，長虹能源的董事會(huì)秘書、信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人為鐘帆。此外，長虹能源的電子信箱為fan.zhong@changhong.com，郵箱前綴為鐘帆的拼音。而而該郵箱是否為長虹能源董秘鐘帆持有？

值得注意的是，四川長虹發(fā)起人的企業(yè)電子郵箱與長虹能源“重疊”。

由上文可知，四川長虹為長虹能源原控股股東、長虹能源現(xiàn)控股股東長虹集團(tuán)的子公司。

據(jù)四川長虹公司章程(2020年11月)，國營長虹機(jī)器廠為四川長虹發(fā)起人。四川長虹的董事長、法定代表人均系趙勇。與此同時(shí)，國營長虹機(jī)器廠的法定代表人系趙勇。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年年報(bào)均顯示，國營長虹機(jī)器廠的企業(yè)電子郵箱為fan.zhong@changhong.com。2019年年報(bào)顯示，國營長虹機(jī)器廠的企業(yè)聯(lián)系電話是0816-2418378。同時(shí)，四川長虹2019年年報(bào)顯示的企業(yè)聯(lián)系電話也為0816-2418378。

這意味著，四川長虹的發(fā)起人國營長虹機(jī)器廠與長虹能源存在共用電子郵箱的“異象”。

除了郵箱“撞號”外，長虹能源還存在與四川長虹“共享”員工的情形。

據(jù)(2020)川07民終222號文件，在吳志剛與長虹能源勞動(dòng)爭議一案中，顏世兵、陳俊宏為長虹能源的委托訴訟代理人，同時(shí)，顏世兵和陳俊宏是長虹能源的員工。上述案件的判決時(shí)間為2020年3月17日。

據(jù)（2020）川0792民初772號文件，在袁曉紅與四川長虹勞動(dòng)爭議一案中，陳俊宏是四川長虹委托訴訟代理人之一，同時(shí)，陳俊宏是四川長虹的員工。上述案件的判決時(shí)間為2020年6月15日。

據(jù)(2020)川0792民初56號文件，在陳春蘭與四川長虹勞動(dòng)爭議一案過程中，顏世兵為四川長虹的委托訴訟代理人，同時(shí)，顏世兵為四川長虹的員工。上述案件的判決時(shí)間為2020年4月14日。

也就是說，2019年12月27日，四川長虹已不再是長虹能源的控股股東。而2020年上半年期間，顏世兵、陳俊宏一邊以長虹能源員工的身份擔(dān)任訴訟代理人，另一邊又以四川長虹員工的身份擔(dān)任訴訟代理人，其中長虹能源的人員獨(dú)立性或遭“拷問”。

此前，四川長虹為長虹能源控股股東期間，雙方也曾存在員工“混用”的情形。

據(jù)（2017）浙8601民初1676號文件，在杭州快版科技有限公司訴長虹能源侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛一案中，長虹能源的委托訴訟代理人為顏世兵，且顏世兵是長虹能源的員工。上述案件的判決時(shí)間為2017年9月26日。

據(jù)（2017）川0792行初4號文件，在施小瓊訴綿陽市人力資源和社會(huì)保障局、第三人四川長虹勞動(dòng)和社會(huì)保障行政確認(rèn)一案中，四川長虹的委托代理人為顏世兵，且顏世兵是四川長虹的員工。上述案件的判決時(shí)間為2017年9月11日。

通過上述數(shù)據(jù)得知，不僅與四川長虹發(fā)起人存在共用郵箱的情形，長虹能源或還與四川長虹“不避嫌”，員工混用或侵蝕獨(dú)立性。

?

三、與關(guān)聯(lián)方的借款利率“畸高”，存款變動(dòng)金額同關(guān)聯(lián)方矛盾“缺口”近10億元

財(cái)務(wù)獨(dú)立是保持獨(dú)立性要求之一，而長虹能源卻稱，其基于經(jīng)營發(fā)展需要在關(guān)聯(lián)方處開展存貸款等業(yè)務(wù)。

據(jù)公開發(fā)行說明書，報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，長虹能源存在與四川長虹集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（以下簡稱“長虹財(cái)務(wù)”）開展存貸款業(yè)務(wù)等關(guān)聯(lián)交易的情形。長虹能源稱，基于經(jīng)營發(fā)展需要，其在長虹財(cái)務(wù)開展存貸款、票據(jù)、結(jié)算等業(yè)務(wù)。而長虹財(cái)務(wù)是長虹能源控股股東長虹集團(tuán)控制的其他企業(yè)。

且報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，長虹能源母公司的日常結(jié)算服務(wù)主要由長虹財(cái)務(wù)提供，長虹能源母公司的貨幣資金會(huì)歸集至長虹能源在長虹財(cái)務(wù)設(shè)立的結(jié)算賬戶，便于長虹財(cái)務(wù)為長虹能源提供相關(guān)的結(jié)算服務(wù)。

需要注意的是，長虹能源對長虹財(cái)務(wù)存款利率與同期基準(zhǔn)利率持平，借款利率卻“畸高”。

據(jù)公開發(fā)行說明書，2017-2019年末以及2020年6月末，長虹能源及其子公司在長虹財(cái)務(wù)的存款年末余額分別為13,445.82萬元、5,094.81萬元、8,549.96萬元、9,416.74萬元；同期，增加額分別為82,415.12萬元、101,370.51萬元、135,716.07萬元、78,095.26萬元，減少額分別為73,484.77萬元、109,721.52萬元、132,260.92萬元、77,228.49萬元。

2018-2019年末及2020年6月末，長虹能源及其子公司在長虹財(cái)務(wù)的借款年末余額分別為8,500萬元、8,000萬元、9,000萬元；同期增加額分別為12,637.28萬元、15,442.53萬元、6,000萬元。

而需要指出的是，長虹能源及其控股子公司與長虹財(cái)務(wù)的借款利率，高于同期貸款基準(zhǔn)利率。

招股書顯示，2017-2019年以及2020年1-6月，長虹能源及其子公司在長虹財(cái)務(wù)存款的平均利率亦是0.35%，同期存款基準(zhǔn)利率均為0.35%。而2018-2019年以及2020年1-6月，長虹能源及其子公司對長虹財(cái)務(wù)借款的平均借款利率則是從5.22%到6.07%不等，同期貸款基準(zhǔn)利率均為4.75%。

對此，長虹能源解釋稱，長虹財(cái)務(wù)提供的借款一般不需要額外提供擔(dān)保以及附加條件，因而借款利率略高于市場同期貸款基準(zhǔn)利率。

而事實(shí)上，長虹能源與關(guān)聯(lián)方長虹財(cái)務(wù)的借款利率，也高于金融機(jī)構(gòu)五年以上的中長期貸款基準(zhǔn)利率。

據(jù)央行發(fā)布的銀發(fā)〔2015〕325號文件，金融機(jī)構(gòu)一年以內(nèi)（含一年）的短期貸款基準(zhǔn)利率為4.35%；一至五年（含五年）的中長期貸款基準(zhǔn)利率為4.75%；五年以上的中長期貸款基準(zhǔn)利率為4.9%。

值得注意的是，2018年長虹能源和長虹財(cái)務(wù)之間發(fā)生的存款情況，與四川長虹公告數(shù)據(jù)“對不上”，近十億元資金變動(dòng)或遭“隱匿”。

據(jù)公開發(fā)行說明書，在長虹能源與長虹財(cái)務(wù)發(fā)生的存款情況中，2018年，年初余額為13,050.58萬元，本年增加96,460.92萬元，本年減少105,077.71萬元，年末余額為4,433.79萬元，利息收入為150.18萬元。

而據(jù)《關(guān)于四川長虹2018年度涉及財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易的存款、貸款等金融業(yè)務(wù)的專項(xiàng)說明》（以下簡稱“四川長虹2018年金融業(yè)務(wù)公告”），2018年，四川長虹存放于長虹財(cái)務(wù)存款情況中，關(guān)于長虹能源的年初余額為13,050.61萬元，本年增加194,599.05萬元，本年減少203,215.88萬元，年末余額為4,433.79萬元，利息收入為150.18萬元。

即2018年，公開發(fā)行說明書披露的長虹能源存放于長虹財(cái)務(wù)的存款的年初余額、年末余額和利息收入數(shù)據(jù)，與四川長虹2018年金融業(yè)務(wù)公告對應(yīng)數(shù)據(jù)重合，而兩者本年增加額、本年減少額卻“矛盾”。其中相比四川長虹2018年金融業(yè)務(wù)公告，公開發(fā)行說明書披露的本年增加額、本年減少額分別少了98,138.13萬元、98,138.17萬元，令人不解。

需要指出的是，細(xì)分來看，2018年，長虹能源子公司浙江長虹飛獅電器工業(yè)有限公司、長虹三杰新能源有限公司與長虹財(cái)務(wù)發(fā)生的存款數(shù)據(jù)，公開發(fā)行說明書與四川長虹2018年金融業(yè)務(wù)公告披露的數(shù)據(jù)一致。

除此之外，長虹能源2017年的存款數(shù)據(jù)亦存“矛盾”，利息收入相差16.7萬元。

據(jù)公開發(fā)行說明書，在長虹能源與長虹財(cái)務(wù)發(fā)生的存款情況中，2017年，年初余額為4,515.47萬元，本年增加80,847.77萬元，本年減少72,312.66萬元，年末余額為13,050.58萬元，利息收入為151.97萬元。

而據(jù)《關(guān)于四川長虹2017年度涉及財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易的存款、貸款等金融業(yè)務(wù)的專項(xiàng)說明》（以下簡稱“四川長虹2017年金融業(yè)務(wù)公告”），2017年，四川長虹在存放于長虹財(cái)務(wù)存款情況中，關(guān)于長虹能源的年初余額為4,515.47萬元，本年增加140,792.19萬元，本年減少132,257.05萬元，年末余額為13,050.61萬元，利息收入為168.67萬元。

即2017年，公開發(fā)行說明書披露的長虹能源存放于長虹財(cái)務(wù)的款的年初余額，與四川長虹2017年金融業(yè)務(wù)公告披露的數(shù)據(jù)重合，而兩者本年增加額、本年減少額和利息收入?yún)s“對不上”。其中，較之四川長虹2017年金融業(yè)務(wù)公告，公開發(fā)行說明書披露的本年增加額、本年減少額和利息收入分別少了59,944.42萬元、59,944.39萬元、16.7萬元。

而“湊巧”的是，長虹能源及四川長虹均聘任同一會(huì)計(jì)師事務(wù)所，且經(jīng)辦會(huì)計(jì)師現(xiàn)“重合”。

據(jù)公開發(fā)行說明書，長虹能源本次發(fā)行的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“信永中和”），經(jīng)辦會(huì)計(jì)師為賀軍、李菊英、李夕甫、羅潔。

據(jù)四川長虹2019年年報(bào)，四川長虹聘請的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為信永中和，簽字會(huì)計(jì)師為賀軍、汪孝東。此外，據(jù)四川長虹2018年年報(bào)，信永中和及李夕甫，分別系四川長虹的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及簽字會(huì)計(jì)師之一。

由以上情形可見，長虹能源在關(guān)聯(lián)方處開展存貸款業(yè)務(wù)，且報(bào)告期內(nèi)，長虹能源與關(guān)聯(lián)方的借款利率均高于同期貸款基準(zhǔn)利率，長虹能源能否保證其財(cái)務(wù)獨(dú)立性？而另一方面，長虹能源存放于關(guān)聯(lián)方處的存款數(shù)據(jù)與關(guān)聯(lián)方披露的公告文件“打架”，信披質(zhì)量或該“打上問號”。

?

四、控股股東子公司業(yè)務(wù)與長虹能源“重疊”，涉嫌同業(yè)競爭

自設(shè)立以來，長虹能源便立足于電池行業(yè)。事實(shí)上，除了長虹能源之外，其控股股東長虹集團(tuán)控制的其他企業(yè)也從事電池行業(yè)。且長虹能源與之業(yè)務(wù)重疊，或存同業(yè)競爭之嫌。

據(jù)公開發(fā)行說明書，長虹格蘭博科技股份有限公司（以下簡稱“格蘭博”）是長虹能源的關(guān)聯(lián)方。2018年，四川長虹的控股子公司長虹華意壓縮機(jī)股份有限公司，通過增資及受讓格蘭博原股東股份的方式收購格蘭博。因此，格蘭博進(jìn)入“泛虹系”（指長虹集團(tuán)直接或間接控制的企業(yè)），成為長虹能源的關(guān)聯(lián)方。

且公開發(fā)行說明書顯示，格蘭博生產(chǎn)銷售的鎘鎳電池（組）和鋰離子電池（組），與長虹能源的產(chǎn)品同屬電池大類，具有一定的相似，但產(chǎn)品在性能、形態(tài)、應(yīng)用領(lǐng)域、商標(biāo)、生產(chǎn)工藝、主要客戶和供應(yīng)商等方面不構(gòu)成重大的競爭，無法相互替代。同時(shí)，格蘭博出具承諾，未來不會(huì)從事與長虹能源生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成或可能構(gòu)成同業(yè)競爭的業(yè)務(wù)和經(jīng)營活動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，長虹能源主要生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品為堿性鋅錳電池和高倍率鋰離子電池，其中鋰離子電池主要包括不同規(guī)格的18650和21700圓柱形電池電芯。且長虹能源目前生產(chǎn)的鋰離子電池產(chǎn)品主要為18650和21700型號的電池電芯。

并且，格蘭博官網(wǎng)顯示，圓柱形鋰離子電池為格蘭博的電池產(chǎn)品之一，KL18650是其圓柱形鋰離子電池型號系列之一。

而格蘭博主要生產(chǎn)銷售的產(chǎn)品包括不同類型的掃地機(jī)器人、可充電的鎳氫電池和鋰離子電池。其中，格蘭博的鋰離子電池產(chǎn)品主要以電池組（PACK）的形式作為掃地機(jī)器人的配件進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。格蘭博的鋰電池PACK產(chǎn)品一般是根據(jù)下游客戶的指定，從松下、三星及德朗能等知名的鋰電池生產(chǎn)商采購電池電芯，組裝成電池PACK后配套掃地機(jī)器人產(chǎn)品，部分作為配件外銷。

需要指出的是，近年來，由于鋰電技術(shù)的發(fā)展和改進(jìn)，鋰電池的成本降低、性能提高，部分應(yīng)用場景中鎳氫電池逐漸被鋰電池所取代。

另外，近年來，格蘭博鋰電池產(chǎn)品銷售收入穩(wěn)定增長。

據(jù)格蘭博2017、2018年年報(bào)及公開發(fā)行說明書，2016-2019年，格蘭博的鋰電池產(chǎn)品銷售收入分別為1,870.51萬元、2,395.23萬元、3,390.88萬元、4,505.92萬元，2017-2019年分別同比增長了28.05%、41.57%、32.88%。同期，其鋰電池產(chǎn)品銷售收入占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為7.47%、8.66%、7.15%、9.59%。

而鋰電池產(chǎn)品穩(wěn)定增長的背后，格蘭博與長虹能源均生產(chǎn)鋰電池產(chǎn)品，且均應(yīng)用于吸塵器領(lǐng)域。

據(jù)公開發(fā)行說明書，高倍率鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)線及PACK組裝項(xiàng)目是長虹能源的募投項(xiàng)目之一。長虹能源擬總投資10億元分二期建設(shè)2條18650鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)線以及8條PACK組裝線項(xiàng)目。

即上述項(xiàng)目建成后，長虹能源或?qū)⒋蠓嵘姵亟M自給能力，PACK線或形成有效產(chǎn)能。且公開發(fā)行說明書顯示，格蘭博生產(chǎn)銷售的鋰離子電池主要為鋰電池PACK產(chǎn)品。上述數(shù)據(jù)或表明，長虹能源與格蘭博在鋰電池PACK產(chǎn)品方面或競爭加劇。

此外，長虹能源在公開發(fā)行說明書還提到，未來公司的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生改變，其中，鋰離子電池產(chǎn)品中電池PACK的銷售占比會(huì)有所提高。在鋰電領(lǐng)域，長虹能源的高倍率鋰離子電池主要應(yīng)用于電動(dòng)工具、園林工具及吸塵器領(lǐng)域，其下游客戶基本為電動(dòng)工具、園林工具和吸塵器等廠商或其電池PACK的配套企業(yè)。

據(jù)公開發(fā)行說明書，格蘭博的鋰離子電池產(chǎn)品主要以電池組（PACK）的形式作為掃地機(jī)器人的配件進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。

由此可見，掃地機(jī)器人屬于吸塵器種類之一，而長虹能源電池PACK產(chǎn)品市場應(yīng)用領(lǐng)域與格蘭博存在交疊，兩者部分業(yè)務(wù)“重疊”或存競爭。且隨著長虹能源未來擴(kuò)大鋰電池PACK組裝線之后，長虹能源與格蘭博間之間的競爭是否更為激烈？尚未可知。

攜帶上述問題沖擊精選層的長虹能源，能否扣響資本市場的“大門”？《金證研》南方資本中心或?qū)⑦M(jìn)一步研究。