就算相比于上一年降薪了，迪士尼CEO依舊是一個(gè)高薪職位，但CEO的工資也不能光看錢。

作者：Dkphhh

隨著一年周而復(fù)始，股東給高管發(fā)薪水的日子又到了。

根據(jù)迪士尼最近披露的一份公告，迪士尼薪酬委員會(huì)給 CEO Robert A. Iger?（即 Bob Iger）?的薪資為4752萬(wàn)美元。而他前一年是6565萬(wàn)美元，降幅達(dá)到了28%。

這個(gè)降薪看起來(lái)并不合理，因?yàn)樵?Bob Iger 的帶領(lǐng)下，迪士尼今年完成了重要的轉(zhuǎn)型：

1. 完成了對(duì)?？怂沟氖召?gòu)。

2. 上線Disney+，這是迪士尼轉(zhuǎn)型的開(kāi)端。

3. 在北美年度總票房下滑的背景下，迪士尼2019年將自己創(chuàng)造的年度票房紀(jì)錄大幅提高20.4%，達(dá)37.2億美元。貢獻(xiàn)出2019年北美市場(chǎng)票房總量的33.1%。

4. 在達(dá)成了上述成績(jī)后，迪士尼股價(jià)進(jìn)入歷史新臺(tái)階，從2019年初的110美元/股上升到了年末的145美元/股。

關(guān)于迪士尼在2019年的成績(jī)，詳情可參考我們此前推送的。

Bob Iger在迪士尼CEO任上戰(zhàn)果豐碩

為什么會(huì)降薪？這4752萬(wàn)美元是怎么給的？

對(duì)于降薪，薪酬委員會(huì)給出的紙面理由倒很簡(jiǎn)單：

雖然2019年公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但為了回應(yīng)股東對(duì) Iger 先生報(bào)酬的嚴(yán)格要求，薪酬委員會(huì)和 Iger 先生進(jìn)行了三次獨(dú)立磋商。Iger 先生在三次磋商中，都同意減少他2019財(cái)年的工資。

Bob Iger 的工資結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，由6個(gè)部分構(gòu)成，分別是固定工資、股票獎(jiǎng)勵(lì)、期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、非股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的獎(jiǎng)金、養(yǎng)老金和延遲補(bǔ)償收益，以及其他獎(jiǎng)金。

這里面既有現(xiàn)金，也有公司股權(quán)，有固定薪資，也有績(jī)效獎(jiǎng)金，還有延后的工資。這三次獨(dú)立磋商實(shí)際上就是針對(duì)不同的部分討價(jià)還價(jià)。

第一次磋商在2018年11月，薪酬委員會(huì)提出上調(diào)績(jī)效考核的標(biāo)準(zhǔn)。

所謂的績(jī)效考核跟公司的股東總回報(bào)(Total shareholder return，即TSR）掛鉤，等同于和股價(jià)的增減幅度掛鉤，其對(duì)比的基準(zhǔn)對(duì)象是標(biāo)普500指數(shù)（ S&P 500 ）。

在公告中，迪士尼也列出來(lái)公司股價(jià)漲幅和標(biāo)普500指數(shù)漲幅的對(duì)比

按照新標(biāo)準(zhǔn) 如果公司期內(nèi)TSR低于或等于 S&P 500 TSR的25%，就沒(méi)有額外獎(jiǎng)金。

如果公司期內(nèi)TSR等于S&P 500 TSR的65%，就能獲得100%的額外獎(jiǎng)金。

如果公司期內(nèi)TSR等于S&P 500 TSR的75%，就能獲得125%的額外獎(jiǎng)金。125%也是額外獎(jiǎng)金的上限。

第二次在2019年3月。收購(gòu)?？怂雇瓿珊螅从?jì)劃會(huì)給Bob Iger 獎(jiǎng)勵(lì)，但現(xiàn)在這些獎(jiǎng)勵(lì)被薪酬委員會(huì)取消或是下調(diào)。

Bob Iger 的基本工資原本會(huì)上漲50萬(wàn)美元，薪酬委員會(huì)取消了這個(gè)計(jì)劃，將基本工資定為300萬(wàn)美元——比上一年微微上漲。另外還有兩項(xiàng)基于目標(biāo)的獎(jiǎng)勵(lì)，分別被下調(diào)500萬(wàn)美元和800萬(wàn)美元。

不過(guò)收購(gòu)?fù)瓿珊?，Bob Iger 也不是什么都沒(méi)有得到。迪士尼給他一份價(jià)值240萬(wàn)美元的限制性股票和期權(quán)。

第三次在2019年12月。按照原計(jì)劃，如果 Bob Iger 在2019年7月仍擔(dān)任公司CEO，就會(huì)獲得500萬(wàn)美元的獎(jiǎng)勵(lì)，現(xiàn)在這筆錢也被取消了。

在削減了一部分報(bào)酬后，薪酬委員會(huì)為了表示對(duì)公司業(yè)績(jī)的肯定，給了 Bob Iger 更高的績(jī)效，大約是2175萬(wàn)美元，比2018財(cái)年的1800美元高了不少。但總體來(lái)看，還是降低了。

以下是迪士尼擬定的高管薪酬表：

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，相較于前一年的工資，針對(duì)Bob Iger的降薪主要削減的是股票獎(jiǎng)勵(lì)的部分，從2018財(cái)年的3535萬(wàn)美元縮減到了1007萬(wàn)美元，其他部分變化幅度相對(duì)來(lái)說(shuō)不大。

不過(guò)Bob Iger總體的工資構(gòu)成依舊沒(méi)有什么變化。

基礎(chǔ)工資只占了9%，剩下的91%全部看績(jī)效。其中長(zhǎng)期激勵(lì)占了57%。長(zhǎng)期激勵(lì)都是股票，一半看績(jī)效，另一半是期權(quán)。這里面包含了1730萬(wàn)美元的目標(biāo)獎(jiǎng)勵(lì)，剩下的就是年度獎(jiǎng)金，占34%。

這次降薪來(lái)得雖然突然，但也有理由。

在去年給 Bob Iger 開(kāi)出天價(jià)年薪后，迪士尼承受了很大的輿論壓力。甚至連迪士尼家族的后代都公開(kāi)表示反對(duì)給CEO漲工資。

此前迪士尼在股東大會(huì)上投票表決時(shí)，董事會(huì)支持的高薪方案一度被股東大會(huì)否定，后來(lái)是因?yàn)榧尤肓烁訃?yán)格細(xì)致的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)才得以通過(guò)，然后今年這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)變得更嚴(yán)格了。

另一個(gè)股東不得不考慮的因素是Bob Iger的任期。Bob Iger在2019年4月份，也就是對(duì)福克斯完成收購(gòu)后，表示自己將會(huì)在2021年退休。Bob Iger 在接任CEO后曾多次向董事會(huì)提出退休，但都被董事會(huì)用加薪的方式繼續(xù)挽留。

但這次應(yīng)該是真的要退休了，因?yàn)榈?021年，Bob Iger就70歲了，年齡已經(jīng)不允許他再繼續(xù)掌舵這艘影視航母了。

在迪士尼的高管名單里，除了Bob Iger 薪酬下滑，其他幾位的收入都有不同程度的增長(zhǎng)。

迪士尼總顧問(wèn) Alan N. Braverman 總收入1372萬(wàn)美元，同比增幅達(dá)到了32%。

首席財(cái)務(wù)官Christine M. McCarthy 的總收入達(dá)到了1497萬(wàn)美元，同比增幅達(dá)到了26%

首席人力官 M. Jayne Parker 的總收入達(dá)到了 902萬(wàn)美元，同比增幅也有32%。

首席公關(guān)官Zenia B. Mucha 的總收入達(dá)到了 756萬(wàn)美元，同比增幅達(dá)48%。

對(duì)比Netflix，迪士尼CEO算真正的高薪職位嗎？

根據(jù)此前Netflix披露的文件。Netflix薪酬最高的兩名員工，創(chuàng)始人兼CEO Reed Hastings和首席內(nèi)容官 Ted Sarandos 的工資都是3465萬(wàn)美元，比Bob Iger少了一千萬(wàn)美元。

值得注意的是，這兩人的構(gòu)成不一樣，Reed Hastings的固定工資只有65萬(wàn)美元，剩下3400萬(wàn)美元全部是期權(quán)，而Ted Sarandos的固定工資是2000萬(wàn)美元，剩下1465萬(wàn)美元是期權(quán)。

對(duì)比來(lái)看，Reed Hastings 的收入中有98%來(lái)自股票期權(quán)。而迪士尼CEO Bob Iger 的股票收入大概只占41%。對(duì)于這些不斷成長(zhǎng)的巨頭級(jí)別上市公司而言，股票是最值錢的資產(chǎn)。

Reed Hastings自己作為創(chuàng)始人兼CEO將自己的大部分工資兌換為期權(quán)既是一種自信，也是實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的最快途徑。作為職業(yè)經(jīng)理人的 Bob Iger 在這方面就沒(méi)有優(yōu)勢(shì)了。

單純以工資的角度看，Bob Iger確實(shí)比Reed Hastings高，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，擁有更多的股份的Reed Hastings在財(cái)富上可能更勝一籌。

上市公司為了對(duì)股東負(fù)責(zé)，在給高管開(kāi)工資時(shí)都重視績(jī)效、而且開(kāi)出的工資大部分都是股票。這樣做是為了將公司市值和高管的收入掛鉤，激勵(lì)高管繼續(xù)努力。

這樣就導(dǎo)致了大部分上市公司的CEO工資看起來(lái)非常高。但其實(shí)他們獲得的股票大部分都是限制性的，需要在一段時(shí)間或是達(dá)成了某個(gè)業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)才能兌現(xiàn)。

而且，雖然能兌現(xiàn)，但只有極少數(shù)高管會(huì)大量拋售公司股票。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)高管拋售股票，對(duì)外界釋放的信號(hào)是“他自己都對(duì)自己的公司沒(méi)信心”。

當(dāng)我們考慮到這一點(diǎn)時(shí)就能發(fā)現(xiàn)，高管的工資不只是錢而已，這是一筆財(cái)富。不過(guò)，這筆財(cái)富很難全部用到物質(zhì)享受上，大部分都變成了用不完的“資本”，永遠(yuǎn)走在或增值或貶值的路上。

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