首單真正純外資企業(yè)背景公開發(fā)行的熊貓債來了！

6月11日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，寶馬集團(tuán)于本月10日在我國銀行間市場以公開發(fā)行債券方式募集人民幣35億元，成為首家在中國市場公開發(fā)債的歐洲企業(yè)。

券商中國記者從外資投行人士處了解到，此前戴姆勒和寶馬等歐洲企業(yè)都曾以定向方式發(fā)行過熊貓債，而此次寶馬集團(tuán)的嘗試則是歐洲企業(yè)首次在我國市場進(jìn)行公開發(fā)債。

此前，熊貓債的公開發(fā)行之下有紅籌企業(yè)，即注冊(cè)在境外的中資背景的境外子公司參與。但真正外資企業(yè)背景的發(fā)行未曾有過。也就是說，通過公開發(fā)行形式發(fā)行的熊貓債，寶馬集團(tuán)此次為首單。

雙重“首單”登場

有外資行相關(guān)人士告訴券商中國記者，此前戴姆勒和寶馬等歐洲企業(yè)都曾以定向方式發(fā)行過熊貓債，不過此次寶馬集團(tuán)則是歐洲企業(yè)首次在我國市場進(jìn)行公開發(fā)債。這也是自2020年9月非金融企業(yè)熊貓債新規(guī)實(shí)施以來，中國銀行間市場上首筆在新規(guī)之下完成的外資企業(yè)熊貓債發(fā)行。

境外機(jī)構(gòu)在我國境內(nèi)發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券又被稱為熊貓債。2014年，在央行指導(dǎo)下，交易商協(xié)會(huì)正式建立境外非金融企業(yè)熊貓債融資渠道。同年，旗下有梅賽德斯奔馳品牌的全球商用車制造商——德國戴姆勒首次在我國銀行間市場發(fā)行5億元定向債務(wù)融資工具。

此后，外國政府類機(jī)構(gòu)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)、境外金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入中國債券市場融資。據(jù)交易商協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月末，交易商協(xié)會(huì)共支持45家境外機(jī)構(gòu)發(fā)行熊貓債2964.5億元，發(fā)行人所屬區(qū)域覆蓋中東歐、歐元區(qū)、北美、東亞、東南亞等。

實(shí)際上，寶馬集團(tuán)于2019年3月也曾以定向方式發(fā)行首單熊貓債，兩年間在銀行間市場共計(jì)發(fā)行熊貓債155億元。

從寶馬集團(tuán)此番公開發(fā)行熊貓債的品種上來看，包括中期票據(jù)和短期融資券，其中，中期票據(jù)由中國銀行、中國工商銀行主承銷，發(fā)行利率為3.44%（3年期），短期融資券由中國銀行、匯豐銀行（中國）主承銷，發(fā)行利率為3.03%（1年期），兩只債券獲得了境內(nèi)外投資者的踴躍認(rèn)購，認(rèn)購倍數(shù)分別達(dá)到2.99倍和3.35倍。

“寶馬集團(tuán)的成功公開發(fā)行，是交易商協(xié)會(huì)優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)債券注冊(cè)發(fā)行管理的落地見效，凸顯了中國債券市場對(duì)跨國企業(yè)的吸引力，體現(xiàn)出中國金融開放向著更高水平邁進(jìn)?！苯灰咨虆f(xié)會(huì)方面表示，歐洲企業(yè)成功公開發(fā)行熊貓債，不僅可形成良好的示范效應(yīng)，為更多境外企業(yè)暢通融資渠道、拓展投資者群體、降低融資成本，而且對(duì)于中國債券市場吸引優(yōu)質(zhì)跨國企業(yè)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展也具有重要意義。

約一半訂單來自境外投資者

值得注意的是，此次發(fā)行中，匯豐中國在短期融資券交易中擔(dān)任聯(lián)席主承銷商及聯(lián)席簿記管理人，同時(shí)也是主承銷商中唯一一家外資銀行。

匯豐中國方面向券商中國記者表示，與此前通過定向方式發(fā)行的熊貓債相比，公開發(fā)行使得該筆債券能面向更廣泛的投資者群體。境內(nèi)外投資者對(duì)本次熊貓債發(fā)行反響熱烈，約一半訂單來自境外投資者。

在中期票據(jù)交易中，匯豐中國擔(dān)任承銷商。據(jù)了解，匯豐中國于2017年獲批在中國銀行間市場開展境外非金融企業(yè)發(fā)行的熊貓債的主承銷業(yè)務(wù)，成為首家獲此業(yè)務(wù)資格的外資銀行。

“該筆交易是中國債券市場對(duì)外開放的又一個(gè)重要突破。此次寶馬通過公開方式成功發(fā)行，為國際發(fā)行人通過熊貓債融資開拓了新的渠道，令他們可以面向更廣泛和多元化的投資者群體，同時(shí)也為更多國際投資者提供了投資于高速發(fā)展的中國債市的機(jī)會(huì)。”匯豐中國副行政總裁程卓雄表示，去年以來，一系列熊貓債新規(guī)陸續(xù)落地，業(yè)務(wù)便利度大幅提升，“這進(jìn)一步增加了中國債市對(duì)全球發(fā)行人和投資者的吸引力，也推動(dòng)了中國資本市場的雙向開放”。

去年9月，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具分層分類管理細(xì)則》，進(jìn)一步優(yōu)化非金融企業(yè)熊貓債注冊(cè)發(fā)行管理工作。該細(xì)則通過搭建境外企業(yè)熊貓債分層管理框架、引入統(tǒng)一注冊(cè)機(jī)制、提高注冊(cè)效率以及穩(wěn)妥放寬主承銷商家數(shù)限制等措施，完善了熊貓債注冊(cè)發(fā)行機(jī)制流程，優(yōu)化了信息披露規(guī)范，提升了業(yè)務(wù)便利性和透明度。

中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，共有54家境外發(fā)行人累計(jì)發(fā)行熊貓債2649.5億元，其中2020年發(fā)行525.5億元，同比增長12.2%。