23日，特斯拉（股票代碼：TLSA）將舉行年度投資者大會(huì)和“電池日”活動(dòng)，備受矚目。投資者等待這一天已經(jīng)超過(guò)一年，特斯拉的管理層可能會(huì)在這一天展示一些新的電池電池和制造流程。但我們認(rèn)為，這次活動(dòng)可能更多的是為了炒作特斯拉。

對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，要想真正改變新能源汽車領(lǐng)域的游戲規(guī)則，一切都要從電池開(kāi)始。特斯拉希望提高電池壽命和性能，同時(shí)降低產(chǎn)品成本。投資者正在等待所謂的“百萬(wàn)英里”電池的消息，寧德時(shí)代已經(jīng)在研發(fā)這款電池了。我們將會(huì)聽(tīng)到很多關(guān)于電池材料的描述，特斯拉可能會(huì)展示一些不錯(cuò)的電池改進(jìn)，以及它自己大規(guī)模生產(chǎn)電池的努力，而不是像它目前在美國(guó)所做的那樣與松下這樣的合作伙伴合作。

當(dāng)然，通過(guò)PPT展示一些東西，和實(shí)際去實(shí)現(xiàn)它們是兩件截然不同的事。2019年初，特斯拉舉辦了“自動(dòng)駕駛?cè)铡被顒?dòng)，首席執(zhí)行官埃隆?馬斯克談到公司今年已經(jīng)有100萬(wàn)輛自動(dòng)駕駛出租車上路?，F(xiàn)在看來(lái)，這個(gè)想法幾乎完全被推翻了，尤其是因?yàn)楸驹撛?019年推出的“城市街道自動(dòng)駕駛”自動(dòng)駕駛功能還沒(méi)有完全準(zhǔn)備好上路。在“自動(dòng)駕駛?cè)铡?，特斯拉進(jìn)行了一次融資，籌集的資金本應(yīng)只用于共享機(jī)器人出租車車隊(duì)，但自那以后，特斯拉也進(jìn)行了多次大規(guī)模融資。

馬斯克承諾，將在明年上半年推出一款沒(méi)有方向盤(pán)和踏板的特斯拉汽車?？紤]到特斯拉的軟件目前所處的地位，特別是最近在中國(guó)進(jìn)行的測(cè)試顯示，特斯拉的車輛無(wú)法為行人停車，這可能還需要幾年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。投資者也意識(shí)到公司多年來(lái)做出的眾多產(chǎn)品和服務(wù)承諾，如35000美元的Model 3、太陽(yáng)能屋頂、電池更換等，都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。埃隆?馬斯克的推文已經(jīng)惹上了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的麻煩，因此該公司在“電池日”上必須謹(jǐn)慎發(fā)言。

不要忘了此前季度末泄露的埃隆?馬斯克的電子郵件，該郵件討論了創(chuàng)紀(jì)錄交付的可能性：

我們有機(jī)會(huì)使季度交貨量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，但我們必須努力振作起來(lái)才能實(shí)現(xiàn)。這是我們每天能交付的最多的車輛了。

請(qǐng)考慮車輛交付是絕對(duì)的首要任務(wù)。在接下來(lái)的10天里，我們保持盡可能高的工廠產(chǎn)出也是極其重要的。這對(duì)加州市場(chǎng)至關(guān)重要。

對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，僅僅創(chuàng)造了一項(xiàng)紀(jì)錄，只會(huì)讓人覺(jué)得失望。之前的季度交付記錄是11.2萬(wàn)輛，但華爾街估計(jì)超過(guò)14萬(wàn)輛。對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，要真正有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)今年交付50萬(wàn)輛量的目標(biāo)，它真的需要達(dá)到或者接近上述兩個(gè)數(shù)字。

然而，特斯拉在上海工廠只生產(chǎn)Model 3、在弗里蒙特只生產(chǎn)Model Y的情況下，勉強(qiáng)超過(guò)去年第四季度的交貨數(shù)量將是不太可能的。別忘了，自從特斯拉創(chuàng)記錄以來(lái)，我們已經(jīng)看到S/X/3型號(hào)的全面降價(jià)。特斯拉已經(jīng)在挪威提供了較低的貸款利率，而美元走低可能會(huì)使其在歐洲和中國(guó)的降價(jià)舉措得以推進(jìn)。

對(duì)于一家估值是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手好幾倍的汽車公司來(lái)說(shuō)，這一切尤其正確。有些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手每季度生產(chǎn)數(shù)百萬(wàn)輛汽車。當(dāng)然，“泄露的電子郵件”可能只是降低預(yù)期的另一種方式。如此，當(dāng)特斯拉在10月的第一周公布初步數(shù)據(jù)時(shí)，特斯拉幾乎不可能錯(cuò)過(guò)華爾街的估計(jì)。我們以前就見(jiàn)過(guò)這種情況，這次我們也會(huì)特別關(guān)注未來(lái)7-10天內(nèi)分析師們的任何報(bào)告。

最后，特斯拉的“電池日”活動(dòng)終于馬上到來(lái)了，投資者和消費(fèi)者都在等待生產(chǎn)方面的重大進(jìn)展。我們敢肯定，我們肯定會(huì)聽(tīng)到“巨大的潛力”方面的信息，就像我們?cè)谶^(guò)去特斯拉的相關(guān)事件中看到的那樣，但特斯拉真的會(huì)實(shí)現(xiàn)承諾嗎？

歷史肯定會(huì)證明事實(shí)并非如此。雖然我們不建議圍繞“電池日”建立任何多頭或空頭頭寸，但如果這次事件只是特斯拉在面對(duì)艱難的業(yè)績(jī)時(shí)提供炒作的另一種方式（埃隆?馬斯克泄露的電子郵件消息似乎表明了這一點(diǎn)），我們將傾向于看空。

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