曉錦源：馬克思主義貨幣國際化理論
馬克思主義貨幣國際化理論
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美元化的基礎(chǔ)是美元的國際化。馬克思認為貨幣的國際化表現(xiàn)為貨幣職能的國際化，其本質(zhì)是貨幣權(quán)力的國際化。而美元化是國際貨幣權(quán)力擴張的主要途徑。
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(一)貨幣國際化的本質(zhì)是貨幣權(quán)力的國際化
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根據(jù)勞動二重性原理，具體勞動生產(chǎn)使用價值，抽象勞動生產(chǎn)價值。而價值是生產(chǎn)中人與人之間的社會關(guān)系，本身也是抽象的、無形的。這種抽象的、無形的價值須通過有形載體存在，不同的載體就反映出不同的價值形態(tài)。價值的原生形態(tài)是使用價值，第二種形態(tài)是交換價值(即物物交換),第三種形態(tài)是貨幣(即一般等價物)。價值載體的變換是通過交易完成的：物物交換時，商品中價值以交換對象的使用價值為載體；貨幣交易時，商品中價值以“一般等價物”的貨幣為載體?？梢?，貨幣是價值的載體。
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同時，價值包含兩層含義：一是勞動創(chuàng)造的價值對他人的作用與意義；二是他人因此而產(chǎn)生的對此勞動的依賴性。這種依賴性形成支配他人勞動的權(quán)力，即“他人想要獲得此勞動提供的商品和服務(wù)，必須要為對方勞動”③。于是，貨幣作為價值載體便具有了這種權(quán)力。“每個個人行使支配別人的活動或支配社會財富的權(quán)力，就在于他是交換價值的或貨幣的所有者。他在衣袋里裝著自己的社會權(quán)力和自己同社會的聯(lián)系。”④因此，貨幣既是人們?yōu)樗朔?wù)的勞動的社會價值的體現(xiàn)，也是人們擁有的支配社會資源的權(quán)力的符號(魯品越，2018)。但是當(dāng)前的主權(quán)貨幣(紙幣、數(shù)字貨幣等)本身不具有價值和使用價值，不過在主權(quán)貨幣的發(fā)行中，國家通過政治力量使其吸收了勞動價值。因此，主權(quán)貨幣是政治力量與經(jīng)濟力量相結(jié)合的產(chǎn)物。
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主權(quán)貨幣發(fā)展成為世界貨幣，需具備供給與需求方面的條件。從供給方面來看，該貨幣價值穩(wěn)定，被廣泛使用，各國勞動者愿意將其作為勞動價值載體；從需求方面來看，限定各種國際交易以該貨幣進行，從而各國勞動者不得不將其作為勞動價值載體(袁輝，2021)。主權(quán)貨幣一旦成為世界貨幣，貨幣權(quán)力便擴展到國際層面，成為支配全世界社會資源的價值符號。美元正是這種國際貨幣：美國基于強大的經(jīng)濟和軍事實力，通過各種方式要求全球大宗商品交易以美元結(jié)算，從而吸收各國人民的勞動價值(魯品越，2018)。
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(二)金融化推進國際貨幣權(quán)力擴張
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1.金融化增強主權(quán)貨幣權(quán)力
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馬克思主義認為，貨幣作為價值的載體，反映了人與人之間的社會關(guān)系，具有支配他人勞動的權(quán)力，而金融化可以增強這種權(quán)力。第一，通過貨幣金融化提升貨幣支配能力。貨幣金融化是貨幣通過金融手段進一步衍生的現(xiàn)象，貨幣金融化創(chuàng)造出基于貨幣的衍生金融產(chǎn)品(比如貨幣期貨、貨幣期權(quán)等),擴大了貨幣的支配范圍，增強了其支配能力。第二，通過商品金融化實現(xiàn)貨幣權(quán)力的衍生。金融化通過將各類商品、資產(chǎn)與貨幣更緊密聯(lián)系起來，從而實現(xiàn)貨幣權(quán)力在商品和資產(chǎn)上的延伸。尤其是商品金融化，不僅僅增強了貨幣對該類商品的支配能力(因為金融化后更便于交易),而且金融化后的商品，除了本身所具有的價值和使用價值之外，也顯示出一些貨幣特征(價值儲藏等),因此金融化商品額外獲得了主權(quán)貨幣的部分權(quán)力(即支配其他勞動的能力),這部分權(quán)力并不是主權(quán)貨幣權(quán)力的分割，而是金融化后由商品價值轉(zhuǎn)化來的，其本質(zhì)為在主權(quán)貨幣原始權(quán)力基礎(chǔ)上的衍生權(quán)力。可見，商品的金融化，增強了主權(quán)貨幣的權(quán)力。
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2.金融化促進信用美元的國際化
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從價值錨定的角度來看，美元國際化經(jīng)歷了三個階段：以黃金為錨的美元國際化，以石油為錨的美元國際化，以新自由主義制度為錨的美元國際化。相應(yīng)地，二戰(zhàn)以來國際貨幣體系也可以劃分為：黃金-美元體系(即布雷頓森林體系)、石油-美元體系(即牙買加體系)和制度-美元體系(即金融化體系)。
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黃金-美元體系始于布雷頓森林會議，其本質(zhì)是金匯兌本位制，美元與全球通用的黃金可直接兌換，其他國家主權(quán)貨幣可通過兌換美元而兌換黃金，因此世界各國愿意持有美元作為結(jié)算和儲備貨幣，這是當(dāng)時美元國際化的基礎(chǔ)，美元的國際貨幣權(quán)力依賴于黃金的天然貨幣地位。但是，“特里芬難題”導(dǎo)致美國取消了美元與黃金兌換的承諾，黃金不再是美元國際化的基礎(chǔ)。
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為維持美元的國際貨幣權(quán)力，美國找到了新的價值之錨——各國工業(yè)賴以為生的石油，當(dāng)時美國同意向沙特阿拉伯提供軍火和保護，條件是沙特所有的石油交易都要用美元結(jié)算，即不可動搖協(xié)議⑤。由于沙特是OPEC中最大的產(chǎn)油國和全球最大的石油出口國，其他國家也很快采用美元進行石油交易，石油-美元體系從此確立。在石油等大宗商品被金融化之后，國際金融市場形成了一個以信用美元為核心的計價、結(jié)算循環(huán)體系，可稱之為全球金融化體系或制度-美元體系(魯春義，2021)。
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制度-美元體系始于華盛頓共識，其本質(zhì)是在石油等大宗商品金融化的基礎(chǔ)上，通過新自由主義制度實現(xiàn)各主權(quán)貨幣依附信用美元的國際貨幣體系⑥。該體系的關(guān)鍵特征是，以美元為錨的各國主權(quán)貨幣都被符號化，于是各主權(quán)貨幣的可替代性增加，導(dǎo)致以流動性作為衡量標準的可替代貨幣(各種準貨幣)充斥于發(fā)達的金融市場中；同時，各國大量被金融化的商品和資產(chǎn)也被順利引入國際金融市場，國際金融市場成為主宰全球商品的權(quán)力中心，美元是貨幣權(quán)力中心的霸主。當(dāng)然，美元同時也是主權(quán)貨幣，以其為核心的全球金融化體系本質(zhì)上從屬于美國國家意志。
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3.金融化提高貨幣國際化循環(huán)速度
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一國貨幣國際化之后，成為全球大多數(shù)國家在國際交易中使用的貨幣，具有公共屬性，但是其無法擺脫本身為某一國貨幣的主權(quán)屬性。因此，國際貨幣在全球發(fā)揮貨幣職能(價值尺度、流通手段以及儲藏手段等)的同時，不得不在國內(nèi)行使貨幣職能，于是貨幣發(fā)行國必然采取一系列措施使得國際市場中的貨幣回流，以滿足本國經(jīng)濟運行的需要。這種回流機制，在貨幣國際化初期，可以通過對外商品貿(mào)易或正式協(xié)議(如布雷頓森林協(xié)議)實現(xiàn)。然而隨著資本主義體系的膨脹和擴張，全球交易需要更多國際化貨幣，為獲取巨額鑄幣稅收入，同時應(yīng)對“特里芬難題”,全球金融化體系應(yīng)運而生。
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該體系以金融化和金融自由化為主要內(nèi)容，金融化是一套放大各類商品金融屬性，并將其引入金融市場的經(jīng)濟機制，包括價格形成機制和交易機制。通過商品資產(chǎn)化和資產(chǎn)證券化等方式，使得社會生產(chǎn)、消費等經(jīng)濟活動與金融活動緊密相連，為國際化貨幣的回流打開通道。這個通道使得流回的貨幣能夠迅速進入本國生產(chǎn)、消費等領(lǐng)域，實現(xiàn)回流貨幣與國內(nèi)經(jīng)濟活動的無縫對接，從而將本國貨幣在全球各地吸收的剩余價值，輸送給國內(nèi)資本，形成本國資本全面受益的局面。全球金融化體系中的自由化金融交易，相對于商品貿(mào)易等形式，更便于實現(xiàn)國際貨幣的主權(quán)屬性，不僅使回流貨幣滿足本國經(jīng)濟運行需要，而且能有效地將國內(nèi)資本循環(huán)與國際資本循環(huán)融為一體，通過制度設(shè)計實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟政策控制全球經(jīng)濟的局面。
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(三)金融化與全球化共同推進美元化
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美元化是美元國際化后的權(quán)力深化，是對其他主權(quán)貨幣權(quán)力的替代。此時，美元不僅在本國行使主權(quán)貨幣權(quán)力，還深入到其他國家內(nèi)部，對這些國家經(jīng)濟金融產(chǎn)生更大的影響。一國金融化后其貨幣更容易被美元替代，其資源也更容易被美國控制?；谌A盛頓共識形成的全球金融化體系，是典型的美元化時期，此時全球出現(xiàn)了大規(guī)模美元化。大量美元活躍在全球各個流通領(lǐng)域，取代一些國家主權(quán)貨幣的部分或全部職能，比如外圍國使用美元進行計價、流通、投資、儲備或者作為貨幣錨。
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全球金融化體系時期，全球大宗商品中95%是以美元計價，國際貿(mào)易結(jié)算以及外匯交易中美元份額超過85%,其他國家只能作為價格接受者；布雷頓森林體系解體之后，美元作為全球國際儲備曾下降至接近45%,而金融化貨幣體系時期該比例長期處于60%以上，甚至多年超過70%;而且，國際貨幣基金組織成員國中接近三分之一的國家直接將美元作為本國貨幣錨。上述現(xiàn)象表明，全球金融化體系下越來越多的國家用美元替代本國貨幣行使部分或全部職能。
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可見，全球新自由主義金融化體系的建立，鞏固并提升了信用美元的國際地位，也促進了主權(quán)國家的美元化。該貨幣體系中的信用美元通過三個層次的金融化實現(xiàn)美元化：第一層是大宗商品金融化，將原貨幣錨納入金融體系，更方便了商品的流通、交易與投機；第二層是技術(shù)金融化，實現(xiàn)數(shù)字資本與金融資本的融合，促進數(shù)字金融資本形成，便于更高效的集聚、集中與壟斷；第三層是制度金融化，通過推行“三化”改革，將金融化的商品、技術(shù)納入全球金融市場，形成美元的全球環(huán)流體系。
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三、商品金融化是全球美元化的基礎(chǔ)
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商品金融化提升信用美元國際貨幣地位，吸引更多國家用美元以及美元資產(chǎn)取代本國貨幣的部分職能，從而實現(xiàn)美元國際貨幣權(quán)力的進一步擴張。
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(一)確立美元的大宗商品定價權(quán)
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獲取大宗商品定價權(quán)是美元國際化的基礎(chǔ)，美國通過控制中東地區(qū)，實現(xiàn)了對石油交易的控制，并以石油美元體系帶動整個大宗商品的美元化。掌握大宗商品定價權(quán)，就可通過調(diào)控大宗商品價格影響美元匯率，從而影響國際貿(mào)易；同時掌握大宗商品定價權(quán)，可在進口大宗商品時輸出美元，促進美元跨境使用，實現(xiàn)各類資產(chǎn)的美元化。此時美元信用貨幣以大宗商品取代黃金為錨，成為國際通用的交易貨幣。
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(二)以期貨定價體系實現(xiàn)大宗商品金融化
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大宗商品現(xiàn)貨定價權(quán)確定之后，通過對大宗商品交易的標準化設(shè)計，確立了由美元衡量的大宗商品期貨定價體系，實現(xiàn)大宗商品的金融化⑦。美國通過設(shè)立期貨交易市場構(gòu)建商品期貨定價體系，這些期貨交易市場在維護了美元國際計價貨幣地位的同時，加強了對大宗商品現(xiàn)貨市場的控制。除了在本國建立期貨交易市場(期貨交易所),美國通過歐洲援助計劃，要求歐洲也建立以美元計價的期貨交易所，最終形成了貴金屬定價中心(紐約商品交易)、工業(yè)金屬定價中心(倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所)、能源類大宗商品定價中心(紐約商業(yè)交易所)、農(nóng)產(chǎn)品定價中心(芝加哥期貨交易所、倫敦洲際交易所)等大宗商品定價中心。這些大宗商品定價都以美元為基準，直接決定了其他國家國際交易中對貨幣的選擇。
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(三)大宗商品金融化提高信用美元的儲備地位
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商品金融化的過程，不但強化了美元國際貿(mào)易結(jié)算與計價貨幣地位，而且促使美元逐漸發(fā)展成為主要的國際投資貨幣。一方面，作為投資工具，美元已成為重要的金融交易產(chǎn)品，美元期貨、美元期權(quán)等貨幣衍生品成為國際金融市場上主要的投資避險工具；另一方面，美元由對商品計價發(fā)展到對金融資產(chǎn)計價大大促進了國際金融市場發(fā)展。與此同時，世界各國為了貿(mào)易、結(jié)算、投資、避險等，更需要儲備一定數(shù)量的美元，美元國際儲備貨幣地位得到提升，進一步取代了外圍國主權(quán)貨幣的儲備職能。
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四、技術(shù)金融化是全球美元化的催化劑
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技術(shù)金融化體現(xiàn)在三個層面：一是新技術(shù)服務(wù)于金融資本，成為加速金融資本積累的工具，二是新技術(shù)研發(fā)依賴于金融資本的投資，三是技術(shù)進步帶來數(shù)字資本的金融化，四是數(shù)字資本金融化強化美元國際地位，加速對其他國家貨幣的替代。
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(一)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展促進經(jīng)濟快速金融化
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當(dāng)今世界，隨著信息技術(shù)、人工智能等新技術(shù)的發(fā)展，金融與各類技術(shù)密切結(jié)合起來。信息技術(shù)以降低金融交易成本的方式，延長金融服務(wù)時間、拓展金融服務(wù)空間，助力金融融入經(jīng)濟社會中的方方面面，不僅促進了經(jīng)濟全面金融化，而且促進了社會金融化。
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第一，現(xiàn)代通訊技術(shù)的發(fā)展能夠降低信息不對稱，緩解企業(yè)融資難問題，從而提高金融資源配置效率；信息技術(shù)中的網(wǎng)絡(luò)搜索，通過優(yōu)化評估效率、便利交易服務(wù)等方式降低消費成本，吸引大量消費者進入金融市場。第二，以信息科技為基礎(chǔ)的金融平臺化發(fā)展，通過移動互聯(lián)的方式實現(xiàn)了金融活動的現(xiàn)實場景化，將普通人生活中的融資、投資、支付等金融行為集合在一起，并可瞬間完成，實現(xiàn)了金融與個人生活的無縫鏈接。第三，在上述基礎(chǔ)上，與金融密切相關(guān)的科學(xué)技術(shù)專門獨立出來，形成金融科技產(chǎn)業(yè)，其對金融行業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計、業(yè)務(wù)流程、組織體系以及商業(yè)模式等產(chǎn)生持續(xù)、全面的影響，大大促進了全社會的金融化進程。
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(二)技術(shù)進步離不開大量金融資本的投資
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伴隨著時代的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新全過程存在的各個環(huán)節(jié)都對資本有需求，尤其是信息化產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的較高的技術(shù)創(chuàng)新性和風(fēng)險性，使其對風(fēng)險資本有更強的依賴性。一方面，發(fā)明創(chuàng)造需要越來越多的團隊合作以及資金支持，單打獨斗的創(chuàng)新概率越來越底，逐漸被市場淘汰；另一方面，由于新技術(shù)只有作為資本品為資本家?guī)砝麧櫜拍鼙灰氘a(chǎn)業(yè)進行大規(guī)模使用，所以對經(jīng)濟社會產(chǎn)生重要影響的技術(shù)進步必然離不開金融資本的投資。這一現(xiàn)象使得資本市場逐漸取代銀行資本成為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的孵化器。
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(三)技術(shù)進步帶來數(shù)字資本的金融化
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馬克思主義學(xué)者認為，信息技術(shù)在金融市場中的廣泛應(yīng)用，是資本主義發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是虛擬資本支配生產(chǎn)的重要表現(xiàn)(劉煜、程恩富，2022)。以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字化交易提高了全球金融產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)速度，促使各類金融衍生品層出不窮，導(dǎo)致金融業(yè)務(wù)越來越復(fù)雜，帶來新的不確定性。
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第一，大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字化革命帶來的網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)濟模式，進一步降低生產(chǎn)成本與交易成本，使得每個經(jīng)濟主體被整合到網(wǎng)絡(luò)化生產(chǎn)與交易的情境中，此時社會資源配置效率更高，社會化程度更高，其對剩余價值的占有程度超過了產(chǎn)業(yè)資本和金融資本時代的經(jīng)濟模式，被稱為數(shù)字資本發(fā)展模式。第二，數(shù)字資本模式中，貨幣主動參與并主導(dǎo)資本增殖的全過程，在數(shù)字技術(shù)作用下，以更為虛擬的方式實現(xiàn)資本積累。數(shù)字平臺的組織模式使得資本主義社會化大生產(chǎn)，呈現(xiàn)出前所未有的靈活性和自由度，克服之前各類資本價值運動的時空障礙，逐漸擺脫了生產(chǎn)過程，實現(xiàn)數(shù)字資本虛擬價值在流通中的無限增殖。第三，上述數(shù)字資本增殖過程是數(shù)字資本與金融資本結(jié)合對原虛擬資本的再虛擬化，這是數(shù)字資本金融化的重要特征，這種再虛擬化使得價值循環(huán)進一步脫離實體經(jīng)濟，不需要經(jīng)過長周期的生產(chǎn)過程，就可實現(xiàn)巨額利潤的即時獲取。
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(四)數(shù)字資本金融化強化美元國際地位
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在產(chǎn)業(yè)資本、金融資本時代，美元已成為國際計價、結(jié)算和儲備貨幣。信息技術(shù)的發(fā)展，使得產(chǎn)業(yè)資本、金融資本逐漸走向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)技術(shù)與金融的密切結(jié)合，使得數(shù)字資本引領(lǐng)資本主義世界新發(fā)展。美元作為資本主義世界的主導(dǎo)貨幣，得益于數(shù)字資本與金融資本的融合發(fā)展，其對外影響更加廣泛和深入，更容易取代外圍國主權(quán)貨幣行使相關(guān)貨幣職能。
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數(shù)字技術(shù)促使各類產(chǎn)品和服務(wù)數(shù)字化，并以數(shù)據(jù)信息的方式存在，這些數(shù)據(jù)信息被商品化，成為當(dāng)前資本主義重要的生產(chǎn)要素。數(shù)據(jù)信息的商品化是數(shù)字資本家獲取剩余價值的主要途徑，是數(shù)字資本增殖的源泉。數(shù)字資本與金融資本結(jié)合的過程，就是數(shù)據(jù)信息商品金融化的過程，其金融化過程中借助通達全球的信息渠道必然與美元等國際貨幣發(fā)生聯(lián)系。第二，信息數(shù)據(jù)商品的金融化，消除了時間與空間障礙，降低了各類要素流動的成本，進一步推動資本的全球化擴張，而且深化了資本在貿(mào)易、金融、生產(chǎn)、消費等方面的作用，尤其是提高了這些領(lǐng)域資本的金融化程度，使得美元等國際貨幣所能衡量和支配的商品種類和數(shù)量大增。第三，數(shù)字資本發(fā)展帶來的頻繁、大規(guī)模交易，增加了美元的使用量，進一步鞏固美元的結(jié)算地位。比如，投資領(lǐng)域出現(xiàn)了基于數(shù)字技術(shù)的高頻交易、量化投資、智能投顧等金融活動，大大增加了美元在金融市場交易的規(guī)模和頻率；值得指出的是，基于數(shù)字技術(shù)的數(shù)字穩(wěn)定幣等各類數(shù)字貨幣主動與美元掛鉤，這就將數(shù)字貨幣的交易疊加到美元上，擴大了美元的計價范圍。而計價范圍的擴大以及結(jié)算地位的上升，又進一步提高美元的儲備價值。
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五、制度金融化是全球美元化的保障
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前文分析可知，商品金融化以及技術(shù)金融化都提高了美元國際貨幣權(quán)力，增強了美國通過美元化對全世界的控制力，但是其前提是需要一系列有利于上述金融化的制度安排，可稱之為制度金融化?；诮鹑诨闹贫仍O(shè)計，是實現(xiàn)全球美元化的重要保障。
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(一)新自由主義意識形態(tài)主導(dǎo)制度金融化
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事實上，隨著布雷頓森林體系崩潰以及牙買加體系發(fā)展，國際貨幣呈現(xiàn)多元化態(tài)勢，美元不再是單一的大宗商品結(jié)算貨幣，美元的國際地位有所削弱。為此，美國又通過制度金融化的方式保持其主要國際貨幣的地位，此時便進入了全球金融化體系⑧。所謂制度金融化是指一系列保持金融自由開放的體制機制，新自由主義思潮是制度金融化的基礎(chǔ)。新自由主義是金融壟斷資本倡導(dǎo)的意識形態(tài)，全球金融化體系是維護該意識形態(tài)的制度安排。這種制度安排是保障美元國際地位的關(guān)鍵。
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新自由主義始于20世紀70年代中期的世界性滯脹危機，由美國和英國率先提倡并在全球推廣，其核心主張是私有化、自由化、市場化和國際化。全球金融化體系正是以私有制、自由化為基礎(chǔ)鞏固美元國際地位的(李雪陽、孫立冰，2020)。以弗里德曼為代表的金融化體系設(shè)計者，認為一國經(jīng)濟制度的“絕對自由化”“徹底私有化”“全面市場化”是該國經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)(后簡稱“三化”機制)。他們指出：一是在國際經(jīng)濟交往中必須自由化，國內(nèi)外一視同仁，因此需要取消非關(guān)稅壁壘、減少關(guān)稅、簡化稅則；二是實施國有資產(chǎn)的私有化政策，以合資、租賃、販賣股份、全售產(chǎn)權(quán)等方式將國有企業(yè)等國有資產(chǎn)全部私有化；三是金融部門全面推行市場化改革，主要包括金融部門國有資產(chǎn)的私有化、利率匯率市場化、提高資本市場開放度、資本賬戶自由兌換、引入做空機制等。20世紀80年代以來，這種“三化”機制改革在不少發(fā)展中國家推行，為美元等主權(quán)貨幣成為吸收全世界勞動價值并支配他國勞動的國際貨幣掃清障礙，大大提高了美元的國際地位。
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(二)“三化”機制促進商品金融化
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20世紀70年代資本主義國家出現(xiàn)的經(jīng)濟滯漲，其實質(zhì)是資本積累矛盾導(dǎo)致的商品以及資本過剩，剩余價值無法在流通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)，為此推行了流通領(lǐng)域的金融化，包括商品金融化以及各類生產(chǎn)性資本的金融化，金融壟斷資本迅速主導(dǎo)了全球經(jīng)濟。這里的商品金融化主要是指具有典型金融屬性的大宗商品。
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其一，大宗商品定價由市場化機制決定。商品的價格由本身的價值和市場供求共同決定，價格圍繞價值上下變動，未金融化的商品只具有使用價值，其價格波動不大；但是，金融化后的大宗商品，在原有使用價值的基礎(chǔ)上衍生出投資價值，此時對其的大部分交易是以投機的方式實現(xiàn)資本增殖，使得原來由現(xiàn)貨市場供求關(guān)系決定的大宗商品價格，轉(zhuǎn)變?yōu)橛善谪浭袌龅耐顿Y關(guān)系決定。據(jù)此，美國金融資本家根據(jù)金融市場交易規(guī)則制定了標準化的期貨交易機制，使得在現(xiàn)貨市場需要幾個月甚至一年完成的交易，在期貨市場只需幾秒鐘，大大提高了資本運行速度，提高了資本利潤率。當(dāng)然，不管是現(xiàn)貨交易還是期貨交易，都是美國金融資本家制定的規(guī)則，完成資本循環(huán)的貨幣必須是美元。
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其二，大宗商品價格國際傳導(dǎo)由市場化機制決定。在資本自由流動規(guī)則下，大宗商品價格的國際傳導(dǎo)由匯率市場化機制決定。匯率市場化機制，取消了各國對本幣與美元等國際貨幣之間兌換比例的控制，增大了國際金融市場中商品期貨價格的波動程度，一方面便于金融資本以投機方式實現(xiàn)利潤，另一方面使得發(fā)達國家金融資本能夠隨時通過金融市場進入他國獲取剩余價值。這就提高了美元國際市場交易的頻次，增加了國際市場交易的規(guī)模。
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(三)“三化”機制促進技術(shù)金融化
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技術(shù)發(fā)展過程中，如果資本大規(guī)模介入，能給參與創(chuàng)新的勞動者的勞動力再生產(chǎn)予以有效保障，就會吸引更多的勞動進入創(chuàng)新領(lǐng)域，從而提高了技術(shù)創(chuàng)新成功的概率。但創(chuàng)新不是資本的最終目的，其最終目的是獲取利潤。因此，信息化技術(shù)創(chuàng)新的成果相當(dāng)一部分被用于加速資本流通實現(xiàn)利潤，尤其是用于金融交易的即時通訊技術(shù)，實現(xiàn)了不到1秒鐘就能完成一筆金融交易的高效率，大大促進了各類商品以及資本的金融化。當(dāng)資本金融化后，資本只要在金融領(lǐng)域不斷循環(huán)，就能不停地獲取利潤，實現(xiàn)增殖。在“三化”政策之下，通過對技術(shù)進行設(shè)計包裝、估值等方式將其標準化，以路演的方式進行銷售，最后成為可在金融市場上自由交易的金融產(chǎn)品。此時技術(shù)成為金融資本循環(huán)的中介，以風(fēng)險資本為代表的金融資本并不期待“長遠”技術(shù)產(chǎn)業(yè)化帶來的利潤，而是通過質(zhì)押、抵押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式獲取即時利潤。技術(shù)金融化推進了金融領(lǐng)域的全面發(fā)展，大大促進了經(jīng)濟金融化進程，擴大了美元等國際貨幣的可支配領(lǐng)域。
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(四)“三化”機制促進金融全球化與全球美元化
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私有化、自由化、市場化是新自由主義全球化的基礎(chǔ)，全球貿(mào)易市場、貨幣市場、資本市場以及人才市場等要素市場的自由開放，是國內(nèi)不同市場之間、國際不同市場之間相互聯(lián)通的制度基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，信息技術(shù)的應(yīng)用消除了各市場之間的物理距離障礙，金融資本的空間轉(zhuǎn)移成本大幅度下降，其在全球范圍內(nèi)的活動空間無限擴大，所到之處盡收當(dāng)?shù)貏趧由a(chǎn)帶來的利潤。于是，全球化的發(fā)展使得金融資本的集聚與壟斷能夠以獲取全球范圍內(nèi)生產(chǎn)的剩余價值為目標。因此，全球化促成了美元的全球循環(huán)，形成了以信用美元為基礎(chǔ)的全球金融化貨幣體系，該體系通過美元化的方式實現(xiàn)美元霸權(quán)。具體來看，國際市場美元循環(huán)過程為：
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美聯(lián)儲發(fā)行美元，各國通過本國貨幣兌換或銷售商品等方式獲取美元，此時美元行使國際貨幣職能，并通過這種方式直接支配各國的貨幣、金融化的商品和技術(shù)；各國經(jīng)濟主體獲取美元后，通過購買美元資產(chǎn)(主要是債券),使美元流回美國，供美國人民在國際商品市場上購買商品進行消費，此時美元行使主權(quán)貨幣職能；最終形成了美國國內(nèi)少數(shù)貨幣政策主導(dǎo)者只需印刷美元就可以獲得全球商品的局面(如圖1所示)。這只是美元霸權(quán)的部分表現(xiàn)，作為美國的主權(quán)貨幣，美國可以根據(jù)自己的利益隨意改變美元的價值，這就是所謂的美聯(lián)儲貨幣政策。
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圖1?全球金融化體系下的美元循環(huán)過程
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六、美國利益至上貨幣政策的危害及去美元化措施
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(一)以美國利益為核心的美元貨幣政策調(diào)整的影響
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在“三化”機制作用下，美聯(lián)儲通過加息的方式調(diào)整貨幣政策對世界各國經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，比如20世紀80年代的拉美債務(wù)危機，1994年和1997年分別發(fā)生的墨西哥貨幣危機和亞洲金融危機，以及2007年發(fā)生的美國次貸危機及隨后的歐洲債務(wù)危機。而且，2015年開始的美元加息引起大量資本流出，導(dǎo)致阿根廷等部分新興經(jīng)濟體國家出現(xiàn)經(jīng)濟衰退(如表1所示)。
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美元具有如此大的影響力和破壞力，根本原因就是其以“三化”機制為基礎(chǔ)的國際貨幣地位。當(dāng)美國以降低通貨膨脹緩解勞資矛盾為由加息時，全球以美元衡量的資產(chǎn)收益率上升，負債方面表現(xiàn)為成本上升，于是國際市場中的美元缺乏者減少美元融資或歸還美元貸款，美元富余者轉(zhuǎn)變投資方向增加對美元資產(chǎn)(比如美元國債)的購買，這些經(jīng)濟行為都導(dǎo)致美元流回美國，加劇資本集聚和集中，鞏固金融資本家壟斷地位；在外圍國家中表現(xiàn)為資本外逃，嚴重者爆發(fā)金融危機，即貨幣貶值、各類資產(chǎn)暴跌，經(jīng)濟衰退，人民普遍遭受損失。當(dāng)國內(nèi)勞資矛盾暫時緩解，金融資本利潤率實現(xiàn)，美國開始實施以降息為標志的量化寬松，大量印刷投放美元以滿足國際市場對國際貨幣的需求，此時金融資本家能以極低價格兼并或收購?fù)鈬鷩鴥?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，頻繁投機之后，又會導(dǎo)致外圍國出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫或負債過多。從歷史上看，上述過程是周期往復(fù)的，其最終結(jié)果是外圍國家由勞動創(chuàng)造的價值，逐漸被轉(zhuǎn)移到以美國為中心的少數(shù)國家的金融資本家手中。
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2022年，美聯(lián)儲又開始加息，至12月底已加息7次，加息幅度已達4.25%,此次加息背景是新冠疫情和俄烏沖突帶來的美國高通貨膨脹，但是新興經(jīng)濟體也存在高通脹、高債務(wù)的情況，資本流出形勢更加嚴峻。美國只關(guān)注美元的主權(quán)貨幣職能，而不顧其應(yīng)該行使的國際貨幣職能，高頻率、大幅度的加息，將給外圍國家?guī)頌?zāi)難，同時必將削弱美元的國際貨幣地位。據(jù)統(tǒng)計，在美聯(lián)儲加息政策的影響下，全球有超過90個經(jīng)濟體的金融管理部門實施了加息政策，加息總次數(shù)超過300次，這些大幅度加息導(dǎo)致資金成本上升，是經(jīng)濟衰退的開始，意味著未來很多國家可能出現(xiàn)危機。其中，作為新興經(jīng)濟體的阿根廷，2022年全年加息9次，利率高達75%,居民生活困苦不堪。阿根廷曾經(jīng)是人均GDP很高的國家，但其從私有化、唯自由化、唯市場化機制改革開始直到現(xiàn)在，還反復(fù)處在經(jīng)濟金融危機或社會動亂之中，成為新自由主義市場經(jīng)濟理論在新興市場國家應(yīng)用的犧牲品。
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(二)外圍國家去美元化的建議
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除了貨幣政策調(diào)整的危害，2022年底美國聯(lián)邦債務(wù)已接近31.4萬億美元，即將到達其債務(wù)上限，占GDP比重達122%,而且30多年來，美元購買力水平已經(jīng)下降超過60%。鑒于此，全球已有40個國家開始了“去美元化”進程，比如有不少國家或地區(qū)以區(qū)塊鏈技術(shù)或者貨幣互換等方式繞開美元進行交易、結(jié)算。但是美元化代表著美國支配世界的權(quán)力，因此去美元化不可能是一蹴而就的。我們認為相關(guān)國家從以下方面著手，能夠有效推動去美元化進程。
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1.推進國際貨幣多元化發(fā)展以降低對美元及其資產(chǎn)的依賴
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一是合理配置國際儲備，有條件的國家盡可能多地儲備黃金，改善國際儲備結(jié)構(gòu)，削弱美國黃金壟斷地位，同時盡快減持過多的美元債券，多元化配置國際資產(chǎn)。二是增持除美元之外的國際貨幣或較大潛力的新興經(jīng)濟體貨幣，從而減少對美元的依賴。三是與關(guān)系緊密的貿(mào)易伙伴簽訂常備互換協(xié)議，提高本幣在貿(mào)易和金融中使用比重，以增強本國貿(mào)易和金融市場的穩(wěn)定性。四是積極構(gòu)建新的貨幣支付體系，在現(xiàn)有歐盟INSTEX、中國CIPS以及金磚五國BRICS Pay等支付體系的基礎(chǔ)上，聯(lián)合、改進或新建國際支付體系，形成能與SWIFT競爭的支付體系，以保證支付的獨立性和安全性。
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2.專注發(fā)展實體經(jīng)濟以扭轉(zhuǎn)技術(shù)金融化趨勢
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技術(shù)金融化，尤其數(shù)字金融資本的形成與發(fā)展，是美元未來強化自身國際地位的關(guān)鍵，各國應(yīng)積極采取措施應(yīng)對該發(fā)展趨勢。首先，加強政府監(jiān)管，減少或約束市場對純粹金融技術(shù)的投資，引導(dǎo)資本從事生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)；其次，確保本國創(chuàng)新或國外引進的先進技術(shù)用來發(fā)展制造業(yè)等實體經(jīng)濟，防止其成為在金融領(lǐng)域投機的金融工具；最后，規(guī)范以數(shù)字平臺為代表的數(shù)字資本的發(fā)展，約束數(shù)字平臺運營中的金融化行為，防止高度壟斷且易被美國控制的數(shù)字金融資本的形成。
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3.充分認識到絕對“三化”改革對一國產(chǎn)生的危害
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全球各國，尤其是新興市場國家，首先要關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟的過度私有化問題，擴大公有制經(jīng)濟在整個國民經(jīng)濟中的比重，才可以有效控制對國外資本的依賴。其次，實施適度對外自由化政策，積極進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，通過降低外向型產(chǎn)業(yè)規(guī)模，降低經(jīng)濟對外依存度；實施外匯管制政策，限制國際金融壟斷資本的非正常資本流動。最后，關(guān)系國家命脈的行業(yè)不應(yīng)完全市場化，應(yīng)由政府直接管控，作為保持社會穩(wěn)定的基石。這樣就在一定程度上規(guī)避了全球金融化體系，減緩了美元貨幣政策調(diào)整帶來的沖擊。
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(三)中國去美元化的啟示
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按照廣義的美元化概念，我國也是被美元化的國家(比如持有巨額美元債券等),鑒于當(dāng)前的地緣政治局勢以及美國頻繁制裁中國企業(yè)事件，去美元化是我國防范重大金融風(fēng)險、保障金融安全的戰(zhàn)略選擇。根據(jù)美元化形成機制以及去美元化國家的經(jīng)驗，我國去美元化需要關(guān)注三個方面：
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1.國家掌握金融權(quán)力是去美元化的根本保證
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改革開放以來，由于我國外向型經(jīng)濟發(fā)展迅速，儲備了大量美元外匯，從而不得不放棄部分貨幣發(fā)行權(quán)以及資產(chǎn)定價權(quán)，此時再將多數(shù)金融資產(chǎn)私有化，極易被華爾街為中心的金融資本控制，嚴重威脅我國國家金融安全。首先，從阿根廷等新興市場國家的教訓(xùn)中認清新自由主義“三化”改革的本質(zhì)，將國家經(jīng)濟金融安全放在改革開放中首要考慮的位置。其次，金融是牽一發(fā)而動全身的國民經(jīng)濟命脈，金融權(quán)力不能掌握在少數(shù)人手里，金融改革發(fā)展中應(yīng)確保金融系統(tǒng)中公有制占主體地位，從而保證廣大人民群眾對金融資產(chǎn)的監(jiān)督管理。最后，民營金融機構(gòu)或企業(yè)富有一定的創(chuàng)新性和靈活性，是我國金融體系發(fā)展的重要力量，因而可通過加強引導(dǎo)和有效監(jiān)管，實現(xiàn)其與國有金融機構(gòu)的相輔相成、相得益彰，共同成為保障國家金融安全的力量。
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2.經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是去美元化的堅實基礎(chǔ)
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去美元化有損美國金融資本家根本利益，只有實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展才能從根本上應(yīng)對來自美國各方面的壓力，實現(xiàn)真正意義上的去美元化。首先，防范國內(nèi)經(jīng)濟“脫實向虛”。商品、技術(shù)等在流通領(lǐng)域的金融化提高了利潤率，但是并沒有促進本國經(jīng)濟增長，這種脫實向虛的經(jīng)濟低質(zhì)量發(fā)展，便于以華爾街為中心的金融資本的劫掠。其次，提升基礎(chǔ)研究能力實現(xiàn)核心技術(shù)突破。關(guān)鍵核心技術(shù)是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展源動力，而人才是實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的根本，長期來看可繼續(xù)以多種方式支持國內(nèi)高校和科研院所進行人才培養(yǎng)；短期來看可號召全球頂尖科技華人回國，或者積極招攬全球各國(包括俄羅斯、歐盟，甚至斯里蘭卡等)優(yōu)秀外籍科技人才來華生活，從事頂尖科技研發(fā)。最后，推動高科技在實體經(jīng)濟中的應(yīng)用。金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新有相互促進效應(yīng)，但二者都服務(wù)于實體經(jīng)濟，才能促進高質(zhì)量發(fā)展。比如通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、培養(yǎng)企業(yè)管理者等方式，支持以人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、量子通信等高新技術(shù)為基礎(chǔ)的智能終端、遠程醫(yī)療、集成電路、生物醫(yī)藥等實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，讓新產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的增長點。
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3.人民幣國際化是去美元化的重要途徑
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其一，提高人民幣在國際業(yè)務(wù)計價和結(jié)算中的比重。馬克思主義貨幣理論和西方金融理論都指出，主權(quán)貨幣不適合長期充當(dāng)國際中心貨幣，因而人民幣國際化應(yīng)聚焦于人民幣在國際業(yè)務(wù)中的計價和結(jié)算職能(劉偉、程恩富，2020),可通過在“一帶一路”等區(qū)域推行數(shù)字人民幣交易，形成數(shù)字人民幣區(qū)域化網(wǎng)絡(luò)，從而作為構(gòu)建數(shù)字人民幣國際結(jié)算體系的先行區(qū)，然后在其他相關(guān)區(qū)域推行。其二，審慎對待資本賬戶開放。⑨人民幣國際化必然涉及到一定程度的資本賬戶開放，而資本賬戶開放意味著進入美元主導(dǎo)的全球金融化體系，該過程須實施審慎、漸進的開放政策。在資本賬戶開放過程中，國際、國內(nèi)政策調(diào)整或經(jīng)濟波動所導(dǎo)致的國際資本頻繁進出可能被幾倍、幾十倍地放大，如果其中主要是投機資本，將對一國經(jīng)濟產(chǎn)生重大沖擊，因此可適當(dāng)采取征收托賓稅、繳納無償準備金等措施限制投機資本流動。
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