二級(jí)市場(chǎng)也好、房地產(chǎn)也好，往前看二十年，創(chuàng)投的收益都是最高的。

2020年剛過(guò)去，各種總結(jié)充斥在大大小小的公司、單位里。年終資本市場(chǎng)也迎來(lái)的總結(jié)時(shí)刻，創(chuàng)投圈里今年最大的贏家是高瓴資本的張磊。

不知道大家有沒(méi)有注意到，這兩年A股風(fēng)格明顯的發(fā)生了改變，以往的題材不再吃香，那些擁有核心技術(shù)（資產(chǎn)）的公司受到了資本的青睞。

行業(yè)龍頭正在被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，美股化、港股化的趨勢(shì)讓那些敢于高位加倉(cāng)的資本嘗夠了甜頭，而高瓴資本就是其中最大的受益者。

有句話說(shuō)的好“你永遠(yuǎn)賺不到超出你認(rèn)知范圍之外的錢(qián)”。

敢于在高位接盤(pán)，看準(zhǔn)就大手筆的投資，絲毫不拖泥帶水是張磊對(duì)資本市場(chǎng)最清晰的認(rèn)知。

如果我們仔細(xì)研究張磊的履歷，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)在這種頂級(jí)投資人的身上都有一些共性，即最頂尖的大學(xué)、全球化的視野、在著名企業(yè)里有獨(dú)當(dāng)一面（普遍性而非個(gè)例）的能力。

1990年，張磊以河南文科狀元考入中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際金融專業(yè)。1998年，張磊順利地獲得了耶魯大學(xué)工商管理碩士以及國(guó)際關(guān)系碩士學(xué)位。

耶魯求學(xué)期間，張磊曾在耶魯大學(xué)投資辦公室工作過(guò)，這個(gè)投資辦公室就管理著耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金會(huì)。多年的時(shí)間里，正是這個(gè)基金會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)著校友的捐款，也是這個(gè)基金會(huì)不斷的替耶魯在“滾雪球”。

高的起點(diǎn)加上全球化的視野，耶魯?shù)慕?jīng)歷成功的奠定了張磊的投資基礎(chǔ)。

另外，除了這些經(jīng)歷，他的恩師大衛(wèi)·史文森（耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金的首席投資官）則是張磊投資的理論影響最深的人，而另一位對(duì)他影響最深的則是沃倫·巴菲特。

所以，在張磊的投資之路上“價(jià)值”則是一個(gè)貫穿始終的東西。

畢業(yè)之后，張磊進(jìn)入了全球新興市場(chǎng)投資基金，主要負(fù)責(zé)南非、東南亞以及中國(guó)的投資項(xiàng)目，時(shí)間久了他就萌生了自己創(chuàng)業(yè)的想法。

2005年，張磊成立了高瓴資本，同時(shí)他給自己立了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

第一，超長(zhǎng)期投資；

第二，投具有偉大格局觀的企業(yè)家；

第三，善于甄別“虛假的護(hù)城河”；

第四，在關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)投資關(guān)鍵的變化。

秉承這樣的觀念，高瓴成立的第一年，張磊就盯上了騰訊，當(dāng)時(shí)騰訊的市值只有十幾億美金，用戶也大多都是“三低”（低年齡、低收入、低學(xué)歷）。后來(lái)他去義烏做調(diào)研，無(wú)意間發(fā)現(xiàn)遞上的名片上面都有一個(gè)QQ號(hào)，就連當(dāng)?shù)氐恼猩剔k都有自己的QQ號(hào)，于是他就隱約察覺(jué)到這家公司“護(hù)城河”比較深，且自己好像也低估了騰訊用戶的深度。

調(diào)研完畢之后，他就孤注一擲的投了騰訊。最終，這一筆投資獲得了超400倍的回報(bào)，騰訊一戰(zhàn)之后也奠定了他在投資界中的地位。

其后，就是投資劉強(qiáng)東。當(dāng)時(shí)劉強(qiáng)東要自建物流，在各種場(chǎng)合找錢(qián)，找到張磊時(shí)，開(kāi)口只要7500萬(wàn)美元，沒(méi)想到張磊測(cè)算之后要投3億美金，要不就放棄。當(dāng)然這筆投資最終也成為了經(jīng)典。

最近兩年，張磊率領(lǐng)著高瓴資本明顯資本市場(chǎng)越戰(zhàn)越勇。除了百億“高位”接盤(pán)格力，其還有很多經(jīng)典的案例。就拿這半年來(lái)說(shuō)：

2020年6月17日，廣聯(lián)達(dá)公布了定增發(fā)行對(duì)象，高瓴資本獲配股數(shù)為2971.47萬(wàn)股、獲配金額分別為15億元，當(dāng)時(shí)這筆定增價(jià)為50.48元/股。截至最近，按照每股80.02元計(jì)算，這筆定增上漲了58.52%，浮盈為8.78億元。

2020年7月31日，高瓴資本參與了鋰電池龍頭老大寧德時(shí)代定增，其旗下高瓴資本獲配金額為100億，高瓴穗成獲配金額6億。如今，高瓴投入的106億元已經(jīng)變成了264.67億元，浮盈高達(dá)158.67億元，收益率高達(dá)149.69%。

2020年9月3日，高領(lǐng)參與了鋰電隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份的定增，其旗下的兩家企業(yè)天津禮仁獲配1250萬(wàn)股，金額約為9億元；珠海赫成獲配833.33萬(wàn)股，金額約為6億元，其當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)格為72元。如今，恩捷股份股價(jià)已經(jīng)漲至165.45元/股，較發(fā)行價(jià)格上漲129.79%。高瓴旗下兩家私募合計(jì)浮盈高達(dá)19.47億元。

2020年12月10月，高瓴還參與了通威股份的定增，高瓴資本獲配金額5億，不到一個(gè)月時(shí)間里，高瓴就浮盈52%。

2020年12月21日，高瓴又從隆基股份大股東之一的李春安手中接過(guò)公司6%股權(quán)，交易價(jià)格為158.41億元，而今天隆基股份較高瓴“接盤(pán)”已經(jīng)上漲超過(guò)20%。

粗略計(jì)算，半年五筆定增高領(lǐng)浮盈就達(dá)到了200億左右，

張磊曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：我喜歡把蛋糕做大的游戲，就是我的思想、資本不能創(chuàng)造價(jià)值，我是不會(huì)投資的。