“負債”最近成了熱門詞匯。

這是綁在每一個地產(chǎn)企業(yè)頭上的“緊箍咒”，擴張時期的蜜糖，收縮時期變成了砒霜。

2020年中旬，金地集團董事長凌克在一場演講直播中表示：未來十年，樓市將高位盤整。到2030年，中國的新房銷售將重回7億平方米時代，這就意味著十年之后的新房銷售將重回2008年的水平。

按照國家統(tǒng)計局信息顯示，2019年全國商品房銷售面積為17億平方米，也就是說未來十年新房銷售量將萎縮58%。

一位業(yè)內(nèi)人士曾表示，沒想到這么快市場的增量就快沒有了，擺在大家面前的首先是生存，搶蛋糕。

對于房地產(chǎn)未來走勢的判斷，相信各大房企已經(jīng)有了共識，未來十年，中國地產(chǎn)將從增量市場轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌龅牟┺?。因此，在行業(yè)兼收并購的同時，很多房企已經(jīng)開始跨界，包括碧桂園跨界機器人、恒大跨界新能源車、萬科開始養(yǎng)豬……

實際上，對于房地產(chǎn)的判斷萬達曾一直走在前列，過往的二十多年里，萬達的發(fā)展也總能踩在時代的節(jié)點上。

2000年，萬達進入商業(yè)地產(chǎn)；

2006年，萬達轉(zhuǎn)型進入文旅產(chǎn)業(yè)；

2015年以后，萬達在開啟全球化進程后，一直在“去地產(chǎn)化”。

如果不是因為全球化受阻，那么再造一個萬達的計劃，這幾年也就實現(xiàn)了。這幾年，萬達則一直在降負債，和重資產(chǎn)相關(guān)的，萬達一直都在賣。

2018年，王健林曾經(jīng)說過：“萬達商業(yè)要剝離所有的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一平米的房地產(chǎn)開發(fā)都不能有，萬達商業(yè)要成為徹底的商業(yè)運營企業(yè)”。

近期，有媒體萬達高管以及相關(guān)人士證實，從2021年開始，萬達商管不再發(fā)展“重資產(chǎn)”，即使不再投資自持萬達廣場物業(yè)，全面實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。即萬達只負責品牌、設(shè)計、建設(shè)、運營，萬達則不會在建設(shè)中投入資金，而萬達也將按照比例獲得運營管理費用。

這就意味著，萬達徹底走上了輕資產(chǎn)運營之路。

據(jù)悉，萬達商管今年已經(jīng)簽了53個“輕資產(chǎn)”項目，這個數(shù)字比去年多了約13個。也就是說，2021年以后開業(yè)的萬達廣場都會是輕資產(chǎn)項目。

輕資產(chǎn)這一步路對于萬達來說是十分必要的。因為，從目前的角度而言，國家對于地產(chǎn)項目的上市十分謹慎。且現(xiàn)在對于地產(chǎn)企業(yè)的融資也管控的越來越嚴格。假如，萬達商管以重資產(chǎn)類型回歸A股，那基本上的可能性是不大的。如果將其變成一家物業(yè)公司，那么屆時回歸A股將會容易很多。

根據(jù)公開資料顯示，截至今年9月底，萬達商管累計開業(yè)336個萬達廣場，輕資產(chǎn)項目58個；在建的166個萬達廣場里，輕資產(chǎn)項目則占據(jù)了128個，也就是說未來萬達將全面朝向輕資產(chǎn)方向走。

萬達這樣決定，一方面是因為最近幾年萬達的日子確實不好過，這樣做不但可以降低負債，還可以提升相應(yīng)的利潤；另外一方面，萬達做這樣的決定則同回歸A股有很大的關(guān)系。

今年疫情的影響，萬達旗下的萬達電影和萬達商管均受到了很大的沖擊，2020年一季度，萬達商業(yè)管理集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額竟為-39億元。

根據(jù)財報顯示，萬達商管的現(xiàn)金流也非常緊張。

除此之外，讓萬達頭疼的還有到期債務(wù)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年，萬達商管到期的公開債務(wù)分別為378.1億元、367.5億元。

截至6月30日，萬達有息負債規(guī)模為1817.8億元，其中短期借款6.3億元，一年內(nèi)到期非流動負債（有息部分）657億元，長期借款921.6億元，而其流動貨幣資金約471.3億元。如此大規(guī)模債券的集中兌付，稍有不慎，萬達將陷入違約的窘境。

綜合而言，萬達目前雖然有息負債有穩(wěn)步向下的趨勢，但是整體債務(wù)規(guī)模還是較大。所以，此時王健林決定全面“輕資產(chǎn)”，不失為一條好路。