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　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見

　　近日，陌陌發(fā)布了公司2019年第四季度以及全年的財務業(yè)績報告。財報顯示，2019年全年，陌陌公司凈營收達到170.151億元人民幣，同比增長27%；全年凈利潤為44.933億元人民幣，同比增長29.8%。

　　2019年第四季度，陌陌公司凈營收達到46.879億元人民幣，同比增長22%；第四季度的凈利潤為12.525億元人民幣，同比增長15%，連續(xù)20個季度盈利。

　　從陌陌公布的財報數(shù)據(jù)來看，公司的營收和凈利都表現(xiàn)的十分“亮眼”，呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長趨勢。自陌陌本季度財報公布之后，資本市場也給出了積極的回應，我們可以看到此前連續(xù)兩個月一直下跌的陌陌股價近日出現(xiàn)了反彈，截止到3月31日收盤，陌陌的股價已經上漲至21.29美元/股，5日內漲幅高達8%。

　　然而，在陌陌逆勢增長的財報背后也透露出不少公司發(fā)展的隱憂。

　　營收結構單一，平臺用戶增長乏力

　　根據(jù)財報信息可以看到，陌陌主要營收來源有兩個部分，一部分是直播服務營收，另一部分是增值服務營收，兩部分約占總營收九成以上，其他的移動營銷、移動游戲營收僅占據(jù)總營收的一成左右，貢獻甚微。

　　財報顯示，2019年第四季度陌陌的直播服務營收達到33.835億元人民幣，同比增長14%；2019年全年，陌陌的直播服務營收達到124.5億元人民幣，再創(chuàng)歷史新高。

　　此外，2019年第四季度陌陌的增值業(yè)務營收達到11.891億元人民幣，同比增長65%，表現(xiàn)出強勁的增長勢頭；2019年全年，陌陌的增長業(yè)務營收達到41億元人民幣。

　　根據(jù)官方表述，陌陌增值業(yè)務的大幅增長主要是由于陌陌為提升用戶的社交體驗而引入了更多功能和更多付費方案，從而推動了虛擬禮物業(yè)務的持續(xù)增長，同時探探會員訂閱收入的增長也促進了該項增值業(yè)務營收的上漲。

　　從陌陌的營收結構可以看出，占據(jù)總營收七成左右的直播服務是其主要的支柱業(yè)務。對比其上市以來的財務報告可以發(fā)現(xiàn)，直播業(yè)務營收長期占據(jù)著總營收的八成以上。

　　需要指出的是，在陌陌還沒有推出直播業(yè)務的早些年，陌陌主要是依靠會員增值服務收入和游戲收入維持運轉。自2015年陌陌上線直播服務業(yè)務之后，直播營收便成功成為陌陌業(yè)績的“頂梁柱”，呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長。

　　然而，“一條腿走路”始終不是穩(wěn)妥的，作為一家上市公司，陌陌要為投資人謀求利益。于是，陌陌也在推動業(yè)務的多元化發(fā)展，但根據(jù)目前的財報來看成效甚微。

　　并且，隨著近幾年各個短視頻平臺的異軍突起，使得直播這條賽道競爭更加激烈了。陌陌除了要面對斗魚、映客、虎牙等直播賽道上的老玩家，還要應對以抖音、快手等為代表的一眾短視頻平臺的擠壓。

　　在這樣的背景下，過于依賴單一直播業(yè)務營收的陌陌也陷入了增長的困境之中。此外，根據(jù)陌陌發(fā)布的月度活用戶數(shù)據(jù)來看，平臺上用戶增長天花板已然顯現(xiàn)。

　　相關數(shù)據(jù)顯示，2019年12月陌陌APP月度活躍用戶為1.145億，去年同期月度活躍用戶為1.133億，同比僅僅增長1%。

　　需要強調的是，隔壁的短視頻平臺抖音、快手不到一年的時間月度活躍用戶增長就超過1億，同比月活增長超過50%，上線僅3年多平臺上的用戶已經超過了3個億。對比之下，陌陌如此慘淡的月活增長也代表著平臺用戶增長出現(xiàn)疲軟之勢。

　　多元拓展未見成效，守住陌生人社交或是生存之道

　　以目前的形勢來看，直播業(yè)務對陌陌來講依舊是至關重要的，是陌陌賴以生存的主營業(yè)務。但如今直播賽道競爭加劇，紅利逐漸被搶奪一空，陌陌需要為自身長遠的發(fā)展做足準備，畢竟當前的直播行業(yè)已經進入多元化、細分化、專業(yè)化的運營階段，也面臨著用戶難留存、難轉化的困境。

　　當然，陌陌也意識到了僅靠直播業(yè)務“一條腿”走路難以為繼，也在不斷宣示專注“陌生人社交”才是陌陌的本意，并在“陌生人社交”這條路上不斷拓寬產品矩陣，尋找新的業(yè)務增長點。

　　其中，最引人注意的就是陌陌于2018年花費了7.35億美元收購了同為陌生人社交軟件的探探。此消息一經公布，立刻引起了人們的廣泛討論，很多人都認為國內的陌生人社交領域大局已定，陌陌很有可能會成為國內的陌生人社交領域的頭號玩家。

　　然而，陌陌并沒有打好這張牌。

　　探探在陌陌的接手下，不僅沒能迎來新一輪規(guī)模上的增長，反而因為“碰觸紅線”被下架。2019年4月，在探探沖擊IPO的前夕，由于“涉嫌傳播不良信息等違法違規(guī)行為”被有關部門要求下架進行整頓。

　　此外，2019年8月，陌陌上線了一款“ZAO”的換臉APP，用戶可以通過上傳自拍照將自己的臉合成到任何照片、視頻中，具有極強的娛樂性。隨后，在朋友圈的傳播下，爆紅于網絡，成功登上各大應用商店下載榜單的第一位。

　　遺憾的是好景不長。上線僅一個月之后，“ZAO”因為涉嫌侵犯用戶隱私、存在數(shù)據(jù)泄露等網絡數(shù)據(jù)安全問題被工信部約談，自此，“ZAO”就銷聲匿跡了。

　　為了走通“陌生人社交”這條路，陌陌還推出了瞧瞧、Cue、赫茲、MEET、對眼、牽手戀愛等多款社交產品，但都猶如“石投大?！薄黄鹄嘶?。

　　整體來看，連續(xù)20個季度盈利的陌陌實力不容小覷，近些年的發(fā)展也算是“順風順水”，但隨著直播行業(yè)紅利見頂、陌陌多元化業(yè)務拓展頻頻失利、平臺營收和月活增長乏力，陌陌的前路注定是艱難的。