美東時間8月23日盤后，英偉達(dá)發(fā)布了2023年第二季度的財報。

財報顯示，英偉達(dá)二季度營收創(chuàng)歷史新高達(dá)到135.1億美元，同比增長101%，環(huán)比增長88%；凈利潤達(dá)61.88億美元，同比去年增長843%，環(huán)比上季度增長203%，毛利率也上升至70.1%。

在各項業(yè)務(wù)中，數(shù)據(jù)中心營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的103.2億美元，同比增長171%，環(huán)比上季度增長141%。數(shù)據(jù)中心部門在不到十年的時間里，從前些年的收入幾乎可以不計發(fā)展到如今英偉達(dá)最大的收入來源，未來將成為成長性、韌性最強(qiáng)的營收板塊。

曾經(jīng)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)游戲在二季度也開始回升，營收同比增長22%至24.86億美元，

專業(yè)可視化營收同比下降24%至3.79億美元，

汽車業(yè)務(wù)同比上升15%至2.53億美元，

另外，三季度的業(yè)績指引也遠(yuǎn)強(qiáng)于預(yù)期三成，預(yù)期是126億美元，指引達(dá)到165億美元。

股票回購方面，英偉達(dá)二季度以32.8億美元回購750萬股股票和現(xiàn)金股息的形式向股東返還了33.8億美元，公司計劃本財年繼續(xù)進(jìn)行股票回購，董事會在8月21日批準(zhǔn)額外250億美元股票回購。

可以說英偉達(dá)這次財報，無論是已經(jīng)實現(xiàn)的成績還是對未來的指引都是全方位超預(yù)期，而250億美元的回購計劃更是增加了投資者中短期的信心和安全感。

說明英偉達(dá)和高管不會像某些其他公司一樣，趁著自己公司股價短期內(nèi)大幅上漲而瘋狂套現(xiàn)，250億美元的大方回購計劃也說明英偉達(dá)認(rèn)為現(xiàn)在自家公司的股票仍然具有投資價值。

正因為如此，英偉達(dá)股價再次猛漲，在財報前已經(jīng)上漲超過3%的基礎(chǔ)上，盤后又漲了約7%，價格也突破了500美元大關(guān)。要知道，去年10月英偉達(dá)股價曾低至108美元。

如何看待已經(jīng)突破500美元的英偉達(dá)呢？

關(guān)鍵在于判斷其合理的估值。

我們以英偉達(dá)500美元的股價計算，今年二季度eps（每股凈收益）是2.7美元，假設(shè)一切定格在今年2季度，那么一年四個季度粗略計算一年eps可計算為4*2.7 = 10.8美元，500/10.8 = 46.3倍 這就是最簡單的算法下，英偉達(dá)即時的靜態(tài)估值。

但不要忘了英偉達(dá)的成長性，英偉達(dá)未來的賽道除了AI外，還有云計算、自動駕駛、元宇宙、加密資產(chǎn)等等。

現(xiàn)在看其三季度營收展望比二季度的營收進(jìn)一步增長18.5%至160億美元，利潤率不變的情況下盈利能力也將增長18.5%，另一方面，當(dāng)下限制英偉達(dá)增長的瓶頸并不是市場需求不足而是高端工藝的半導(dǎo)體產(chǎn)能有限。

但好消息是，金融時報從三位接近英偉達(dá)的人士得知，得益于下游產(chǎn)能的大幅提升，H100在明年出貨量將至少增加2倍，這顯然會使得英偉達(dá)的增長潛力更加順暢地釋放出來。

這樣看，英偉達(dá)在2024年的營收和利潤在今年的基礎(chǔ)上再增長一倍是比較合理甚至保守的估計，那么當(dāng)下的500美元價格，對應(yīng)屆時的盈利能力，英偉達(dá)市盈率就只有46倍的一半，也就是23倍了；但顯然，明年這個時候它的價格大概率遠(yuǎn)高于現(xiàn)在，因為它那個時候還在成長，市場還會給它較高的估值。

二季度的這份財報最大的意義在于，無論從財務(wù)數(shù)據(jù)還是從公司回購的誠意看，都證明當(dāng)下英偉達(dá)的股價在強(qiáng)勁業(yè)績增長之下沒有泡沫。

溫故知新，關(guān)于英偉達(dá)，我過去已經(jīng)說過很多了，從2022年10月我自己開始抄底開始密集分享，這些主題包括但不限于：

至暗時刻將很快過去?（2022年10月21日）部分內(nèi)容參考↓

ChatGPT敲響的警鐘?（2023年2月6日）部分內(nèi)容參考↓

AI背后最大的贏家?（2023年3月20日）部分內(nèi)容參考↓

我居然戰(zhàn)勝了99.98%的投資者？（2023年4月28日）部分內(nèi)容參考↓

從黑暗走向黎明 - 個人賬戶公開（2022年5月18日）部分內(nèi)容參考↓

這大半年來，我還把自己的想法告訴給了身邊對投資感興趣的朋友：

總的來說，認(rèn)知的變現(xiàn)是開心的，而與其他人一同進(jìn)步更開心。

最后還是打個小廣告：

雖然我是星主，但我不以導(dǎo)師自居，只是作為一個投資者分享自己的見聞和觀點(diǎn)。我會持續(xù)地言行一致，不僅發(fā)表看法并且言行一致，并且把自己的實際操作在其中公開。如果你感興趣，可以掃下方二維碼加入。