1.馬科維茨的投資組合理論

2.有效組合邊界

3.資本市場(chǎng)線

4.夏普比率

5.分離定理

1.馬科維茨的投資組合理論

投資組合理論思想起源于分散投資理念，用途在于復(fù)制資產(chǎn)。

狹義概念：如何恰當(dāng)選擇若干證券，以及各種證券的數(shù)量，讓投資者在一定收益水平下承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最小，或者在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最高。

廣義概念：在狹義的基礎(chǔ)上，投資者根據(jù)有效市場(chǎng)理論，M&M定理，CAPM，APT，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，BS公式等手段獲得收益的理論體系。

狹義理論代表馬科維茨提出用均值方差概念衡量證劵和證劵組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)，主要解決資產(chǎn)選擇的問(wèn)題。

預(yù)期收益用預(yù)期收益率的期望值來(lái)表示

風(fēng)險(xiǎn)用預(yù)期收益率的方差（標(biāo)準(zhǔn)差）來(lái)表示

投資組合1:兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

要求一定水平下的風(fēng)險(xiǎn)最小，即求方差最小。

需要記住的重點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)組合的收益r、期望收益E、標(biāo)準(zhǔn)差和最小方差投資比例

舉例：當(dāng)相關(guān)系數(shù)變化時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)變化，相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)風(fēng)險(xiǎn)變很小。

多樣化投資能有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，紅叉式最優(yōu)組合（同一預(yù)期水平下，風(fēng)險(xiǎn)比資產(chǎn)1和資產(chǎn)2都小

多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

重要概念：

1.可行集：投資者面臨的所有可能的投資組合的集合。

求法：變換各種資產(chǎn)在組合中的權(quán)重，遍歷所有可能權(quán)重，模擬出不同相關(guān)系數(shù)下各種組合的標(biāo)準(zhǔn)差和預(yù)期收益率。

2.有效組合邊界：在可行集中，所有投資者面臨的既定風(fēng)險(xiǎn)水平下，最大期望收益，或者這既定收益水平下，最小風(fēng)險(xiǎn)水平的點(diǎn)集合。

求法：在求出可行集后，求出全局最小方差以上的最小方差集

3.基金分離定理