Roblox (RBLX)已經(jīng)被全球游戲巨頭騰訊(00700)認為是年輕玩家的元宇宙。因此，對于正在考慮像Meta Platforms (FB)這樣的元宇宙平臺的投資者來說，不需要看太多公司了。正如《華爾街日報》指出的那樣，元宇宙已經(jīng)到來了。從《第二人生》到Roblox，再到《魔獸世界》，玩家已經(jīng)可以體驗到元宇宙了。Roblox的用戶也已經(jīng)可以在其平臺上體驗到3D沉浸式體驗了。Roblox平臺上的社交社區(qū)、互動、經(jīng)濟已經(jīng)具備了很多元宇宙的屬性。然而，還是有一些投資者認為，Web3.0和眾多其他公司目前正在構建的元宇宙會對Roblox造成威脅。

但正如Coinbase的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Brian Armstrong 所強調(diào)的那樣，Web 3.0并不是元宇宙。相反，他明確表示

【W(wǎng)eb3.0將是一個在開放、去中心化的環(huán)境中實現(xiàn)數(shù)字所有權的世界。元宇宙是Web3.0的終極目標。但是，它與Web3.0不同。在其終極形態(tài)中，元宇宙將是一系列去中心化的、相互連接的虛擬世界，在這個虛擬世界中，人們可以做他們在物理世界中任何能做的事情，并擁有一個功能齊全的經(jīng)濟體?！?br>

Coinbase還指出，現(xiàn)在還沒有人可以成功的構建真正的元宇宙。騰訊也承認，我們?nèi)匀惶幱谠钪娴脑缙陔A段，還需要長期的探索。Meta Platforms平臺也承認，在未來的10到15年里，元宇宙將是一個他們多年的項目。因此，投資者應該注意到Roblox目前仍處于構建元宇宙的早期階段。

Roblox的游戲元宇宙野心

值得注意的是，Coinbase強調(diào)未來不會只有一個元宇宙平臺?！皶泻芏嗟脑钪嫫脚_，而且它們會相互關聯(lián)?！币虼?，Roblox并不是投資者投資元宇宙公司的唯一選擇。盡管如此，Coinbase也表示Roblox依然是構建元宇宙世界的主要平臺之一。因為Roblox是一個專注于游戲的平臺，而且它已經(jīng)具備和實現(xiàn)了元宇宙的幾個關鍵屬性。例如，Roblox是“虛擬的、大規(guī)模擴展的、持久的和同步的，但是，Roblox平臺還遠不能達到一個“開放、去中心化和互動操作的完整經(jīng)濟體”的元宇宙平臺要求。

因此，Roblox仍然有很多機會來實現(xiàn)它在元宇宙領域的野心。如果Roblox現(xiàn)在已經(jīng)實現(xiàn)了元宇宙的所有屬性，我們肯定不相信。移動數(shù)據(jù)調(diào)查平臺 eMarketer的報告也顯示，Roblox目前仍處于元宇宙的早期階段，并認為在未來5年內(nèi)不會出現(xiàn)真正的元宇宙平臺。

而且元宇宙不太可能有一個“單一的開放操作系統(tǒng)”，這涉及到全面的互動操作性。此外，Coinbase也表示，它們也不相信這種情況會發(fā)生，取而代之的是，將會有多個元宇宙平臺，科技世界在未來將會找到更多的互動操作性方法，區(qū)塊鏈技術將是推動元宇宙發(fā)展的關鍵因素。另外，Meta Platforms即將上任的CTO Andrew Bosworth也表示，區(qū)塊鏈技術“可能在未來十年對我們的社會產(chǎn)生深遠影響。”

因此，猛獸財經(jīng)相信Meta Platforms的元宇宙平臺不會與Roblox在游戲領域的元宇宙平臺互相沖突。我們相信Roblox是游戲領域的元宇宙平臺領導者之一。但是，投資者也應該注意到游戲本身并不是一種元宇宙，而是一種可以在元宇宙中開展的業(yè)務。因此，通過游戲來打造元宇宙的方法并不是Roblox獨有的。

但是，我們相信Roblox通過游戲來打造元宇宙的方法將與其他同類游戲平臺區(qū)分開來。首先，游戲是一個巨大的市場。根據(jù)埃森哲的數(shù)據(jù)，全球共有27億玩家。據(jù)估計，其市場規(guī)模總計為3000億美元。根據(jù)RTrack的數(shù)據(jù)，Roblox在10月份的月活躍用戶(MAU)已經(jīng)達到了2.26億，遠遠超過了《堡壘之夜》的6000萬月活躍用戶。

此外，全球移動應用商業(yè)情報分析機構Sensor Tower的數(shù)據(jù)也顯示Roblox仍然是全球最頂級游戲平臺之一。截至12月14日，它是全球第4大手機游戲平臺，其游戲內(nèi)置收益已經(jīng)超過了10億美元。根據(jù)App Store和谷歌Play 11月份的下載量，它也是全球十大手機游戲平臺之一。

盡管Roblox11月份的每日活躍用戶數(shù)據(jù)（DAU）可能會令市場失望，但我們認為投資者應該把眼光放長遠一點。因為我們認為每日活躍用戶數(shù)據(jù)和預訂量的波動是Roblox的一個典型特征，而且已經(jīng)有一段時間了。我們也幾乎不關注Roblox的月度數(shù)據(jù)，因為我們認為它太不穩(wěn)定了。

此外，Roblox在第三季度也證明了其平臺的彈性。投資者應該記得，該公司公布的第二季度業(yè)績并不令人滿意。但是，第三季度的數(shù)據(jù)卻出人意料的好。因此，投資者在評估Roblox的投資機會時應該把眼光放長遠一些，多關注一下它的長期發(fā)展。

Roblox在廣告方面的機會

猛獸財經(jīng)相信Roblox在打造以游戲為中心的元宇宙平臺方面比其他游戲平臺擁有更大的優(yōu)勢。因為Roblox的品牌合作副總裁Christina Wootton表示:“每個品牌都需要一個元宇宙策略，擁有元宇宙策略的品牌將會走在競爭對手的前面。”目前已經(jīng)有時尚品牌開始通過Roblox來滲透到元宇宙世界了，而且Roblox已經(jīng)從中受益了。比如耐克最近推出的Nike and、Ralph Lauren與Roblox合作推出的限量版虛擬服裝、古馳與Roblox在今年早些時候合作推出的古馳花園等。未來時尚品牌融入元宇宙世界的機會將是巨大的。

由于利潤機會巨大，時尚零售商早早地就開始涉足元宇宙了。在元宇宙中他們不需要原材料和高昂的勞動力成本，也不需要工廠，更不必擔心生產(chǎn)過?；虺杀境?，也不需要把他們的庫存送到折扣店，這明顯可以給他們帶來更多的利潤。此外，他們的創(chuàng)造力還可以在物理世界中無法實現(xiàn)的產(chǎn)品上實現(xiàn)出來。

雖然，目前廣告收入在Roblox總收益中所占的比重仍然很小，但我們認為廣告收入將成為Roblox未來的一大增長動力，因為更多的品牌將進入Roblox平臺。投資者應該記住，Roblox的月活躍用戶已經(jīng)超過2億了。隨著平臺的發(fā)展，這些用戶也會慢慢長大，會對各種各樣的品牌有需求。

Roblox的第三季度財報顯示，相對于“13歲以下”的用戶，“超過13歲”的用戶數(shù)量開始增長?！俺^13歲”的用戶數(shù)量占到了平臺總用戶數(shù)量和其月活躍用戶數(shù)量的大部分。隨著用戶數(shù)量的增長，這一趨勢將會繼續(xù)下去。

Roblox的首席執(zhí)行官David Baszucki也在拓展游戲之外的業(yè)務。在最近的一次采訪中，他表示“他正在考慮擴大Roblox的受眾。在元宇宙世界里，人們不只是可以玩游戲，還可以參加市政廳和行業(yè)會議——在這些會議上，Roblox將可以提供很多Zoom無法提供的東西。

那么，Roblox股票現(xiàn)在值得購買嗎?

我們之前對Roblox的元宇宙機會并不感冒。但是，在對幾家公司和元宇宙的未來進行更深入的研究后，我們對Roblox所提供的內(nèi)容深信不疑。此外，Roblox的股票也是Roundhill Ball Metaverse ETF 重倉的股票之一。因此，我們相信Roblox的股價將在適當?shù)臅r候超過11月份的高點。

一方面，鑒于該股近期的上漲勢頭已被消化，我們認為，考慮增加敞口的時機已經(jīng)到來了。我們雖然不能肯定Roblox的股價是否會繼續(xù)下跌，但是，它的股價現(xiàn)在在我們的公允價值范圍內(nèi)，我們認為這是一個合理的價格。

另一方面，Roblox的股票波動性非常大，所以我們認為投資者在增加敞口時不要太激進。隨著Roblox不斷證明自己的商業(yè)模式，逐漸的增加一些還是可以的。

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