ST瑞德(600666)要點(diǎn)解析20230223
概要：
一、近3日漲約15.64%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約44.05%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值大幅低估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。重要股東交易：大宗接盤方小虧被套。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營(yíng)運(yùn)能力較差，成長(zhǎng)性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以藍(lán)寶石晶片為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，藍(lán)寶石晶棒業(yè)務(wù)影響也較大。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-22漲跌幅回顧分析
近3日漲約15.64%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約44.05%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)向下，股價(jià)(2.07)在布林帶中軌和下軌(2倍標(biāo)準(zhǔn)差)之間，相對(duì)位置并不低。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE為負(fù)，PS(TTM)為其近10年P(guān)S中位數(shù)的153.62%，為光學(xué)光電子(行業(yè))當(dāng)前PS估值的456.9%，處于平均PS上、下1倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 大宗交易狀況：近半年(含半年以上連續(xù)交易的)大宗交易均價(jià)：2.28,累計(jì)交易約0.1828億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0066%)，累計(jì)大宗交易成交額約0.417億元。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
*ST瑞德(600666)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“保留意見”，公司財(cái)報(bào)或許可信度不足，以下分析或因財(cái)報(bào)本身可信度不足而有誤，僅供參考，不建議作為投資依據(jù)。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為11.29%，銷售凈利率為-69.07%，公司業(yè)務(wù)處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力，去年銷售凈利率為-131.72%,前年為9.33%，銷售凈利率不穩(wěn)定，盈利能力波動(dòng)大。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為0.0%，回報(bào)率為負(fù)，凈資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況堪憂。
扣非后凈利為負(fù)，凈利質(zhì)量很差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分1)：
資產(chǎn)負(fù)債率為111.03%，公司負(fù)債已超過公司資產(chǎn)，或已資不抵債，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為32.9%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動(dòng)負(fù)債占比為88.14%，短期債務(wù)占比偏高，需留意短期償債能力。
流動(dòng)比率為0.34，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為0.01，或存在較大的短期償債壓力；
3. 營(yíng)運(yùn)能力(得分1)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.25，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.86，初略看，公司營(yíng)運(yùn)能力似乎比較差，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.71，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.9，細(xì)分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營(yíng)能力或比較差。
4. 成長(zhǎng)能力(得分5)：
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為34.67%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-1.15%，營(yíng)收增長(zhǎng)還可以，但營(yíng)業(yè)利率卻未能同步增長(zhǎng)，增收不增利，成長(zhǎng)質(zhì)量較差，去年?duì)I收增速為-28.81%,前年為-34.82%，成長(zhǎng)增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分3)：
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊、攤銷等費(fèi)用倍數(shù)約0.1，現(xiàn)金購(gòu)銷比率為53.0%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足以覆蓋費(fèi)用、成本等現(xiàn)金支出，存在一定的現(xiàn)金流壓力。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
商譽(yù)為零，不存在商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款約3.14億元，占比（總資產(chǎn)）約11.96%，不高，應(yīng)收賬款壞賬影響有限。
存貨價(jià)值約4.9444億元，占比（總資產(chǎn)）約18.84%，偏高，或存在一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值-0.8371，財(cái)務(wù)狀況：堪憂。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以藍(lán)寶石晶片為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，藍(lán)寶石晶棒業(yè)務(wù)影響也較大。
公司曾是主營(yíng)西藥的企業(yè)。2015年，公司進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組，交易完成后公司持有奧瑞德100.00%股權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)樗{(lán)寶石晶體材料、單晶爐、藍(lán)寶石制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。奧瑞德主要產(chǎn)品為藍(lán)寶石晶棒、晶片及其它藍(lán)寶石制品、藍(lán)寶石晶體生長(zhǎng)專用裝備、硬脆材料精密加工專用裝備、3D玻璃熱彎?rùn)C(jī)等。公司擁有數(shù)量可觀的大尺寸高品質(zhì)藍(lán)寶石單晶生長(zhǎng)裝備及相應(yīng)的加工設(shè)備。經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)化實(shí)踐，公司“大尺寸、高品質(zhì)”藍(lán)寶石晶體生長(zhǎng)技術(shù)目前已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，現(xiàn)已取得多項(xiàng)發(fā)明專利及實(shí)用新型專利，并在藍(lán)寶石晶體生產(chǎn)過程中多個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成了自身的專有技術(shù)。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
*【索賠】奧瑞德被立案調(diào)查 受損投資者可維權(quán)，參與條件：2016-08-26到2018-06-01之間買入股票，且在2018-06-01收盤時(shí)仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* ST瑞德關(guān)于收到行政監(jiān)管措施決定書的公告( 2021-12-24)
* ST瑞德關(guān)于黑龍江證監(jiān)局對(duì)公司及控股股東采取責(zé)令改正措施決定的整改報(bào)告( 2022-01-25)
* 關(guān)于對(duì)奧瑞德光電股份有限公司、實(shí)際控制人左洪波、褚淑霞及有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分的決定(公開譴責(zé) 2022-04-27)
* 關(guān)于對(duì)奧瑞德光電股份有限公司、實(shí)際控制人左洪波、褚淑霞及有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分的決定(公開認(rèn)定 2022-04-27)
* 關(guān)于對(duì)奧瑞德光電股份有限公司、實(shí)際控制人左洪波、褚淑霞及有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分的決定(通報(bào)批評(píng) 2022-04-27)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【*ST瑞德2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-21)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
