廣汽埃安離上市又進(jìn)一步。

日前據(jù)廣州市國資委網(wǎng)站披露，今年下半年國資委要加快推進(jìn)廣汽埃安等企業(yè)的上市步伐，這也就意味著廣汽埃安上半年從混改到預(yù)掛牌廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心引戰(zhàn)增資的速度還在繼續(xù)。除了上市日期愈發(fā)臨近的好消息外，廣汽埃安的銷量數(shù)據(jù)也持續(xù)向好。

官方數(shù)據(jù)顯示，廣汽埃安7月份的交付量再次突破兩萬輛，達(dá)到了25033輛，同比大漲138%，遠(yuǎn)超一眾造車新勢力，同時(shí)今年累計(jì)銷量達(dá)到125284輛，同比大增135%，逼近上年同期12.7萬輛。不過，銷量的亮眼與上市的指日可待并不能掩蓋廣汽埃安自身的羸弱，在大額虧損與偏B端的市場競爭力等因素的影響下，想要站穩(wěn)新能源市場還需要更多的證明。

乘風(fēng)未至

廣汽埃安成立于2017年7月，彼時(shí)剛好是新能源汽車市場崛起的前夕，剛好市場的火熱也延續(xù)到了其新車的研發(fā)周期，18個(gè)月后廣汽埃安首款車AION S便推向了市場。不過，隨后的發(fā)展軌跡相比預(yù)期則是大打折扣。

相比傳統(tǒng)車企對新能源市場的謹(jǐn)慎試水，廣汽埃安直接打著“高端智能電動車品牌”的名號進(jìn)軍新能源汽車市場。然而盡管AION S上市僅6個(gè)月的時(shí)間銷量便突破了三萬輛，但是市場認(rèn)可度卻在B端出行市場，尤其是至今也未得到有效改變。

官方數(shù)據(jù)顯示，2021年和2022年上半年里廣汽埃安AION S的銷量分別為6.92萬輛和4.06萬輛，占整體銷量的比重分別約為56%和40%。而AION S的營運(yùn)、租賃等B端市場的比例在60%-70%，直到去年7月份后私家車客戶比例才有所提升，其中仍有相當(dāng)數(shù)量的C端客戶選擇購買后去跑網(wǎng)約車。

也就是說廣汽埃安AION S銷量大增的背后其實(shí)是靠網(wǎng)約車、出租車等為主的B端出行市場，看似迥異于以往傳統(tǒng)車企的新能源之路，廣汽埃安實(shí)則還是玩起了B端沖量的路子。而過往的例子也已經(jīng)證明此路并非是保持市場競爭力的關(guān)鍵，繁榮過后很可能是一地雞毛，其中最典型的例子莫過于北汽新能源（即北汽藍(lán)谷），B端市場撤退后其業(yè)績股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)堪憂。

廣汽埃安AION S銷量大漲的背后除了B端市場的支持，就是其售價(jià)仍在10到20萬元之間主流價(jià)格，而后者也是AION Y頂起廣汽埃安銷量另一半邊天的關(guān)鍵。以今年上半年銷量為例，AION Y的累計(jì)銷量為4.51萬輛，超過AION S的4.06萬輛，同比增速更是達(dá)到604.4%。而AION Y的定價(jià)則在13.76萬元到18.98萬元之間，剛好在新能源汽車主流售價(jià)區(qū)間內(nèi)，加之電池技術(shù)等優(yōu)勢的加持，性價(jià)比成為AION Y大增的關(guān)鍵因素。

不過廣汽埃安銷量大漲背后也存在相當(dāng)大的疑點(diǎn)，即其銷量數(shù)據(jù)并沒有想象中的好。像上半年廣汽埃安的銷量達(dá)到了10.03萬輛，但是交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)量僅有8.32萬輛，兩者間的誤差達(dá)到17.1%，同樣蔚小理們的差距最大不超過3%。換句話說刨除掉諸多原因，廣汽埃安銷量的實(shí)際表現(xiàn)相比其統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)要弱上幾分，這一點(diǎn)也能在其營銷統(tǒng)計(jì)方式看到。

比如廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞表示“蔚小理”會變成“埃小蔚”，即廣汽埃安會是造車新勢力中的頭部。實(shí)際上是通過將廣汽埃安與新勢力一眾廠商對比，排除掉比亞迪、特斯拉等競爭對手，達(dá)到銷量第一的目的。

而這種特別的營銷方式恰恰是廣汽埃安銷量表現(xiàn)在一眾新能源廠商中突出的關(guān)鍵，很顯然其背后有很多的可操作性。但是要變成埃小蔚，自然是離不開資本化運(yùn)作，但結(jié)果很可能如早期的發(fā)展預(yù)期錯位一樣。

混改上市

隨著蔚小理先后成功登陸資本市場且受到投資者的歡迎后，二級市場也吸引了更多的新能源廠商的目光。除了能夠補(bǔ)血救命外，上市也是新能源廠商在激烈的市場競爭中突圍的支撐點(diǎn)，不過蔚小理上市的好運(yùn)氣并沒有延續(xù)到下一位接力者，哪吒等新能源廠商目前仍在上市路上苦苦支撐。

在銷量偏向B端且市場競爭力有限等非利好因素下，上市確實(shí)不失為廣汽埃安突圍的好辦法。不過作為廣汽集團(tuán)旗下的子品牌，廣汽埃安在有大腿可抱的情況下，走向資本市場的理由顯然并不是一句缺錢可以結(jié)束的。

從長安、奇瑞等車企的混改結(jié)果來看，廣汽埃安混改的好處不僅僅是增加自身的靈活性，留住更多的人才，也是減少對母公司的依賴，畢竟獨(dú)立性對于車企來說異常重要，當(dāng)然最重要的還是獲得更高的估值以提高其市場競爭力。這也是廣汽埃安混改籌備兩年的重要原因，同時(shí)也為接下來的上市做好準(zhǔn)備。

去年8月，廣汽埃安啟動混改，并在三個(gè)月后完成資產(chǎn)重組，其注冊資本達(dá)到60億元。今年三月份，廣汽埃安混改落地后便完成了25.66億元的融資，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者以及達(dá)成員工持股計(jì)劃。上個(gè)月廣汽埃安引戰(zhàn)新一輪的增資項(xiàng)目，并預(yù)掛牌廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心，啟動A輪融資計(jì)劃。廣州國資委以及廣汽埃安總經(jīng)理古惠南都曾表示今年下半年上市將是廣汽埃安的重要計(jì)劃之一。

在混改到開啟A輪引戰(zhàn)增資計(jì)劃，廣汽埃安的估值從390億元增長至850億元，甚至有些機(jī)構(gòu)給出了2000億元的估值，近乎蔚小理目前的市值。高估值的背后顯然是資本市場的看好，不過從其目前的發(fā)展來看，對照北汽藍(lán)谷或許更為客觀。

實(shí)際上無論估值多么高，走到資本市場后終歸還是要靠基本面來說話，就目前上市的新能源廠商來看，更受投資者歡迎的還是特斯拉，其中相當(dāng)部分理由還要?dú)w結(jié)于其軟件構(gòu)成，即科技因素。對于新能源廠商來說，單靠電動車顯然是難以獲得更高的投資者認(rèn)可。

也就是說上市也只是為廣汽埃安未來的發(fā)展提供了一條新的思路，即便能成功登陸二級市場，其股價(jià)的表現(xiàn)很可能是更像北汽藍(lán)谷，畢竟從目前的市場表現(xiàn)來看，廣汽埃安并不具備足夠的競爭力。

重塑品牌？

不久前的一次媒體采訪中，顧惠南表示接下來將發(fā)布全新的品牌標(biāo)識、新平臺、電子電氣加高以及全新的高端車系，到2024年希望打造全新的高端車型。也就意味著廣汽埃安先前的高端化宣告失敗，但是沖高真的會有那么簡單。

仍以北汽藍(lán)谷為例，為了改變網(wǎng)約車所致的市場份額衰落以及重整品牌形象，北汽藍(lán)谷推出了高端品牌極狐，但是其銷量表現(xiàn)卻始終不溫不火。過去一年多極狐阿爾法S銷量僅有兩個(gè)月的月銷量突破千輛，大多數(shù)時(shí)候的月銷量僅維持在400輛上下。盡管上半年北汽藍(lán)谷聯(lián)合華為推出了阿爾法S全新HI版，但高出目前高端電動車價(jià)格仍然讓其沖高面臨更大的挑戰(zhàn)。

當(dāng)然沖高的新能源廠商也不止北汽藍(lán)谷，但是目前的高端電動車市場仍然是特斯拉一騎絕塵，蔚小理緊隨其后的格局。想要進(jìn)軍新能源高端市場，廣汽埃安僅靠重塑品牌顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。

實(shí)際上，特斯拉、蔚小理等新能源車企之所以能穩(wěn)居高端市場除了技術(shù)的上優(yōu)勢外，定位準(zhǔn)確也不可或缺，比如特斯拉的自動駕駛屬性、蔚來的用戶思維。對于廣汽埃安來說，在新能源中高端市場中的玩家已經(jīng)是相當(dāng)擁擠情況下，消費(fèi)者并不一定對后來者抱有更多的期待，畢竟成熟的市場表現(xiàn)仍然是廣汽埃安們難解的痛處。

此外，鎖電等負(fù)面消息也在侵蝕廣汽埃安的品牌力，即便是其推出的中端系列AION V今年以來也頻爆出電池續(xù)航等方面的投訴。當(dāng)然，對于新能源廠商來說，受限于產(chǎn)能不足等因素導(dǎo)致用戶運(yùn)營、品牌形象出現(xiàn)諸多問題已經(jīng)較為普遍，但廣汽埃安作為后進(jìn)者，會更受這些負(fù)面輿論的影響。尤其是在廣汽埃安進(jìn)軍中高端市場的情況下，品牌調(diào)性受到C端消費(fèi)者的質(zhì)疑無疑是相當(dāng)不利的。

不過，從目前廣汽埃安的高端市場表現(xiàn)來看，未來重塑品牌的結(jié)果并不怎么樂觀。售價(jià)接近30萬的AION LX過去一年的銷量波動明顯，最低月銷量僅有20輛，在與極狐阿爾法S的較量中已是下峰的情況下，顯然是無法與主流中高端品牌展開競爭的。

由此可見，無論是廣汽埃安能夠成功登陸二級市場補(bǔ)充彈藥，還是重塑品牌完成并推出新的高端系列，恐怕其結(jié)果很可能是要重復(fù)極狐過去的表現(xiàn)，畢竟發(fā)展思路相似且例子近在眼前。那么在市場競爭愈發(fā)激烈的情況下，僅靠品牌重塑作為突破口結(jié)果的廣汽埃安恐怕是難逃此局。