王爺說財(cái)經(jīng)導(dǎo)讀：最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一度“買買買”、瘋狂擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表的的美聯(lián)儲突然“剎車”，開始“縮表”！

具體數(shù)據(jù)顯示，過去一周，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表再次減少740億美元，最終只有7.06萬億美元。

那么為何美聯(lián)儲突然“剎車”“縮表”？背后原因?yàn)楹危?/p>

此外，美聯(lián)儲連續(xù)“縮表”的背后又釋放了什么貨幣政策信號？

最近美聯(lián)儲的動作讓市場驚訝，因?yàn)閾?jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，就在上周，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表連續(xù)第3個(gè)星期收縮，規(guī)模降至5月中以來最小。

具體數(shù)據(jù)來看，上周，美聯(lián)儲總資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模按周減少約740億美元，最終跌到7.06萬億美元，如下圖所示：

（圖為美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表-王爺說財(cái)經(jīng)）

要知道，就在今年上半年，美聯(lián)儲就一直在不斷“擴(kuò)表”，資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模也是不斷膨脹，如下圖所示：

（圖為美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表-王爺說財(cái)經(jīng)）

僅僅3個(gè)月，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模就暴增3萬億美元，最終達(dá)到7.2萬億美元。

那么為何現(xiàn)在美聯(lián)儲突然“縮表”，而且還是連續(xù)3周“縮表”呢？

對此，市場分析評論稱，這主要是由于美聯(lián)儲與外國央行間未償還的貨幣互換減少約500億美元。

王爺說財(cái)經(jīng)之前也分析過，就在今年上半年，為了進(jìn)行互換，美聯(lián)儲將新創(chuàng)造的美元借給另一家央行，并以其新創(chuàng)造的本國貨幣作為抵押品，如下圖所示：

（圖為美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表-王爺說財(cái)經(jīng)）

而現(xiàn)在情況有所變化，因?yàn)楫?dāng)?shù)羝诘狡冢缆?lián)儲收回美元時(shí)，互換額度就會下降，即將到期的掉期未被轉(zhuǎn)換為新的掉期。

換句話說，就目前來看，全球美元短缺問題大大改善，而其他央行不再需要更多的美元了。

另外，王爺說財(cái)經(jīng)還注意到，最新數(shù)據(jù)還顯示，美聯(lián)儲已推出兩星期的主街貸款工具仍未放貸，有關(guān)計(jì)劃主要是為無其他渠道取得信貸的中小型企業(yè)提供條件寬松的貸款。

那么美聯(lián)儲連續(xù)3周“縮表”，這是否意味美聯(lián)儲要關(guān)閉“水龍頭”了呢？美國貨幣政策要“變天”了嗎？

對此，中信建投黃文濤分析評論稱，近期美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)收縮，并不意味著貨幣政策收緊。

在中信建投看來，目前美聯(lián)儲的回購和互換主要是短期限操作，面臨到期終止的客觀壓力，相關(guān)資產(chǎn)下降更多是一種被動萎縮。此外，判斷美聯(lián)儲接下來的政策動向重點(diǎn)還是要關(guān)注：中長期的國債和MBS資產(chǎn)購買情況。

那么目前美聯(lián)儲持有的美國國債情況如何呢？

如下圖所示：

（圖為美聯(lián)儲持有的美債-王爺說財(cái)經(jīng)）

王爺說財(cái)經(jīng)注意到，據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止上周，美聯(lián)儲持有的美債規(guī)模再增加210億美元，最終達(dá)到4.2萬億美元。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，在過去6周內(nèi)，美聯(lián)儲持有的美債以每周90億至260億美元之間增加，如下圖所示：

（圖為美聯(lián)儲持有的美債-王爺說財(cái)經(jīng)）

換句話說，就目前來看，美聯(lián)儲的貨幣政策仍然是延續(xù)寬松的趨勢，并沒有要關(guān)閉“水龍頭”的想法。

對此，你怎么看？你如何評價(jià)美聯(lián)儲“縮表”的情況？接下來，美聯(lián)儲貨幣政策又會如何？

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