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今年三季度，海外頭部基金大舉增持中國股票，在投資方向上，互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)獲得青睞。此外，外資機(jī)構(gòu)一改之前對價(jià)值股情有獨(dú)鐘的態(tài)度，對成長股的關(guān)注度迅速升溫。另一方面，上半年一直“霸屏”主動(dòng)偏股型基金排行榜上游的醫(yī)藥主題基金，目前已不在榜單前列，前7個(gè)月份額凈值增長率超100%的一只醫(yī)藥主題基金已滑落到百名開外，而部分制造、周期等主題基金排名迅速上升，躋身排行榜前列。值得一提的是，2019年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金權(quán)益投資收益額663.86億元，投資收益率9.03%，也是自受托運(yùn)營以來的最高值。

在此情形下，11月23日，工銀瑞信基金管理有限公司（以下簡稱“工銀瑞信基金”）新發(fā)行了一只債券型基金。11月25日，博道基金管理有限公司（以下簡稱“博道基金”）祭出了一只混合型基金，而德邦基金管理有限公司（以下簡稱“德邦基金”）則與25日推出了一只混合型基金。

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一、基金行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、海外資管巨頭增持中國股票，互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)獲“青睞”

在海外資管巨頭的投資組合中，中國股票正占據(jù)越來越大的比重。中信證券最新研報(bào)顯示，今年三季度，海外頭部基金大舉增持中國股票，其中美國市場上的中概股是外資巨頭們加倉的主要目標(biāo)。在投資方向上，互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)獲得青睞，海外頭部基金對阿里巴巴與騰訊控股兩只股票的合計(jì)持股金額已超過2,500億美元。

11月中下旬，海外基金公司三季度持倉數(shù)據(jù)基本披露完畢。中信證券最新發(fā)布的一份研報(bào)顯示，截至三季度末，海外頭部基金對中國股票的持倉市值由二季度末的4,860億美元，大幅提升至5,510億美元，環(huán)比上升13.4%。其中，貝萊德、摩根大通、先鋒領(lǐng)航、資本集團(tuán)和富達(dá)基金的持倉市值排在前5位，5家機(jī)構(gòu)對中國股票的持倉金額合計(jì)為2,745.92億美元，折合成人民幣為1.8萬億元。

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2、外資布局A股口味多樣化，海外大佬盯上A股“成長股”

數(shù)據(jù)顯示，2020年以來外資機(jī)構(gòu)對A股公司的調(diào)研力度大幅提升。值得注意的是，外資機(jī)構(gòu)一改之前對價(jià)值股情有獨(dú)鐘的態(tài)度，對成長股的關(guān)注度迅速升溫。10月底以來，已有海外知名機(jī)構(gòu)頻頻調(diào)研A股的成長型上市公司，在中國投資業(yè)務(wù)“多面開花”的瑞銀稱，將增加中小市值A(chǔ)股公司的研究投入。

作為覆蓋中國A股市場股票數(shù)量最多的外資機(jī)構(gòu)，瑞銀證券研究部總監(jiān)連沛堃介紹，公司今年以來參與調(diào)研的A股公司數(shù)量較去年同期增加了約15%左右，今年關(guān)注的板塊包括消費(fèi)、科技、醫(yī)療等。尤其值得注意的是，隨著科創(chuàng)板運(yùn)行日趨成熟，瑞銀對科創(chuàng)板研究也越來越多。針對目前外資機(jī)構(gòu)口味的變化，連沛堃表示，現(xiàn)在投資者不僅關(guān)注白馬股，也對中小市值的公司有濃厚興趣。所以對這類公司也增加了研究投入，以幫助投資者更好地做出投資決策。

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3、年末基金排名大洗牌，醫(yī)藥類“失色”順周期板塊“崛起”

臨近歲末，主動(dòng)偏股型基金今年以來的業(yè)績備受市場關(guān)注。截至目前，廣發(fā)高端制造一騎絕塵，今年以來份額凈值增長率達(dá)127.67%。緊隨其后的是農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、農(nóng)銀匯理新能源主題和農(nóng)銀匯理研究精選，這三只基金由同一位基金經(jīng)理趙詣管理，今年以來份額凈值增長率分別為114.38%、112%和108.74%。

分行業(yè)來看，上半年一直“霸屏”主動(dòng)偏股型基金排行榜上游的醫(yī)藥主題基金，目前已不在榜單前列，前7個(gè)月份額凈值增長率超100%的一只醫(yī)藥主題基金已滑落到百名開外，而部分制造、周期等主題基金排名迅速上升，躋身排行榜前列。與此同時(shí)，基金經(jīng)理已開始調(diào)倉換股備戰(zhàn)2021年。在不少基金經(jīng)理看來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇及海外風(fēng)險(xiǎn)緩解的背景下，行情主線有望向低估值的順周期品種切換。

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4、年內(nèi)新發(fā)“固收+”基金已突破160只，募集規(guī)模近2,500億元

今年以來，在股票型基金火熱發(fā)行的同時(shí)，“固收+”產(chǎn)品在數(shù)量和募集規(guī)模方面也實(shí)現(xiàn)了較大提升。wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，今年已發(fā)“固收+”產(chǎn)品已突破160只，募集規(guī)模近2,500億元，而去年全年，該類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為70只，募集總規(guī)模為690億元。

“固收+”產(chǎn)品作為債券型基金的一種，由于其兼顧穩(wěn)健與收益的雙重特點(diǎn)，深得投資者青睞，與此同時(shí)，目前多數(shù)公募正在加快布局該類產(chǎn)品。在銀行理財(cái)市場整體呈現(xiàn)加速凈值化轉(zhuǎn)型趨勢下，該類產(chǎn)品有望取代其他類穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品。

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5、養(yǎng)老基金去年權(quán)益收益額近664億元，收益率9.03%達(dá)受托運(yùn)營“最高值”

根據(jù)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)最新發(fā)布的《全國社會(huì)保障基金理事會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托運(yùn)營年度報(bào)告（2019年度）》，2019年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金權(quán)益投資收益額663.86億元，投資收益率9.03%。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額433.34億元（已實(shí)現(xiàn)收益率5.94%），交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額230.52億元。

另外，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金自2016年12月受托運(yùn)營以來，累計(jì)投資收益額850.69億元。據(jù)查證，9.03%的投資收益率，也是自受托運(yùn)營以來的最高值。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金權(quán)益投資收益額98.64億元，投資收益率2.56%；2017年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益額87.83億元，投資收益率5.23%。

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二、基金公司動(dòng)態(tài)

1、富國基金旗下多只分級基金暫停申購、贖回、轉(zhuǎn)換及定期定額投資業(yè)務(wù)

富國基金11月26日發(fā)布公告表示，旗下工業(yè)4、體育分級、煤炭基金等分級基金將以12月1日為份額折算基準(zhǔn)日，對A份額和母基金份額辦理定期份額折算業(yè)務(wù)，為保證折算期間本基金的平穩(wěn)運(yùn)作，將于12月1日至12月2日暫停上述基金場外份額的申購、贖回、轉(zhuǎn)換及定期定額投資業(yè)務(wù)。

公告表示，上述基金定期份額折算業(yè)務(wù)將于12月2日辦理完畢，于12月3日起恢復(fù)基金場外份額的申購、贖回、轉(zhuǎn)換及定期定額投資業(yè)務(wù)，但仍暫停場內(nèi)申購業(yè)務(wù)。

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2、國內(nèi)首只光伏ETF華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF，僅于12月1日發(fā)售一天

據(jù)悉，國內(nèi)首只光伏ETF產(chǎn)品——華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF，將于12月1日發(fā)行，且僅發(fā)售一天。其現(xiàn)金認(rèn)購募集上限為20億元（不包括募集期利息和認(rèn)購費(fèi)用），投資者可以各通過各大券商平臺參與認(rèn)購。

公開資料顯示，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF將緊密跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)。該指數(shù)在主營業(yè)務(wù)涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的光伏行業(yè)中，選取不超過50只最具代表性的個(gè)股作為樣本股。同時(shí)，指數(shù)在成分股的選擇上綜合考慮了流動(dòng)性、市值等多重因素，指數(shù)優(yōu)中選優(yōu)、大市值龍頭的特征非常突出。

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3、權(quán)益投資業(yè)績“亮眼”，融通基金12只基金實(shí)現(xiàn)兩年翻倍

兩年前，上證指數(shù)節(jié)節(jié)走低至2,600點(diǎn)，兩年后回升至3,400點(diǎn)，期間漲幅超過30%。同期，不少公募基金獲得明顯的超額收益，以融通基金為例，旗下的融通健康產(chǎn)業(yè)、融通新能源汽車、融通行業(yè)景氣3只基金近兩年的業(yè)績回報(bào)均在150%以上，融通中國風(fēng)1號、融通醫(yī)療保健、融通轉(zhuǎn)型三動(dòng)力、融通新趨勢、融通成長30等9只基金業(yè)績回報(bào)翻倍。

具體來看，截至11月20日，過去兩年，融通健康產(chǎn)業(yè)業(yè)績回報(bào)為178.94%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為46.78%）；融通新能源汽車業(yè)績回報(bào)為170.31%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為83.66%）；融通行業(yè)景氣業(yè)績回報(bào)為153.84%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為35.7%）。此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，融通基金權(quán)益投資業(yè)績穩(wěn)步提升。2018年，融通基金的權(quán)益投資能力在全行業(yè)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的92家基金公司中位居前24%分位；2019年在全行業(yè)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的108家基金公司中位居前10%分位。

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4、“固收”為盾“+”為矛，鵬華安享一年持有期混合12月14日發(fā)行

在銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化提速、傳統(tǒng)理財(cái)收益率不斷下行背景下，兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)的“固收+”產(chǎn)品持續(xù)受到關(guān)注。鵬華安享一年持有期混合基金將于12月14日正式發(fā)行，該基金將借助“固收+”投資策略，通過多元資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健增值。

鵬華基金表示，“固收+”產(chǎn)品通過主投較低風(fēng)險(xiǎn)的債券等固定收益類資產(chǎn)構(gòu)建一定的基礎(chǔ)收益機(jī)會(huì)，同時(shí)輔以小部分權(quán)益資產(chǎn)來增強(qiáng)收益機(jī)會(huì)。但作為一種投資策略，“固收+”并非簡單的債券資產(chǎn)加權(quán)益資產(chǎn)，而是在追求絕對收益基礎(chǔ)上，通過不同的資產(chǎn)組合配置來有效控制波動(dòng)。其中，“固收”部分相當(dāng)于盾，“+”部分相當(dāng)于矛，二者相輔相成，有助于實(shí)現(xiàn)較低風(fēng)險(xiǎn)下的較高投資回報(bào)，成為穩(wěn)健投資者重要的投資方向之一。

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5、創(chuàng)金合信尊盛純債債基年內(nèi)第二次分紅，成立以來回報(bào)率超20%

11月26日，創(chuàng)金合信尊盛純債債券型證券投資基金（下稱“創(chuàng)金合信尊盛純債債基”）發(fā)布公告稱，以11月17日為基準(zhǔn)日，進(jìn)行年內(nèi)第二次分紅。

公告顯示，截至基準(zhǔn)日，創(chuàng)金合信尊盛純債債基的份額凈值為1.03元，可供分配利潤為2,922.69萬元，分紅方案為0.29元/10份基金份額。而創(chuàng)金合信尊盛純債債基成立于2016年2月，截至2020年三季度末的規(guī)模為10.07億元，截至目前該基金成立以來的回報(bào)率超過了20%。

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三、新基金發(fā)行

1、德邦基金推出新混基，為新任海外與組合管理部總經(jīng)理郭成東“首秀”基金

11月27日，德邦基金推出了一只混合型基金，為德邦滬港深龍頭混合型證券投資基金（以下簡稱“德邦滬港深龍頭混合A”），基金經(jīng)理為郭成東。

公開信息顯示，德邦滬港深龍頭混合A以“主要投資于中國大陸A股市場和法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的特定范圍內(nèi)的港股市場，通過跨境資產(chǎn)配置，重點(diǎn)投資滬港深股票市場中的支柱行業(yè)和藍(lán)籌個(gè)股，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭獲取超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊上市的股票)、內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制下允許投資的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票(以下簡稱“港股通標(biāo)的股票”)、債券(包括國債、金融債、央行票據(jù)、地方政府債、企業(yè)債、公司債、可交換公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開發(fā)行的次級債等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

郭成東，2020年4月加入德邦基金，現(xiàn)任海外與組合投資部及股票研究部董事總經(jīng)理，海外與組合管理部總經(jīng)理，兼任股票研究部聯(lián)席總經(jīng)理。2017年5月至今，在萬家基金管理有限公司擔(dān)任海外投資部總監(jiān)，具有7年港股研究與投資管理工作經(jīng)驗(yàn)；曾任萬家新機(jī)遇龍頭企業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。此前，郭成東曾任職于天和證券、路透社、上投摩根基金管理公司等。

自2020年11月23日，郭成東開始管理德邦滬港深龍頭混合A。截至11月27日，郭成東正管理著1只基金，即德邦滬港深龍頭混合A。而觀其管理過的2只混合型基金，其中萬家新機(jī)遇價(jià)值驅(qū)動(dòng)A，任職回報(bào)率為39.29%；而萬家新機(jī)遇龍頭企業(yè)混合，任職回報(bào)率為20.99%。

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2、博道基金副總經(jīng)理史偉發(fā)售新混基，歷史最高回報(bào)率達(dá)322.55%

11月25日，博道基金發(fā)售了一只混合型基金，為博道睿見一年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“博道睿見一年持有期混合”），史偉擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，博道睿見一年持有期混合以“在控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置和投資管理，追求超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)和基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊上市的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券、可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

史偉，2017年8月加入博道基金，現(xiàn)任副總經(jīng)理，同時(shí)兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理。在加入博道基金前，史偉曾擔(dān)任東方證券股份有限公司研究員；華寶興業(yè)基金管理有限公司研究員、基金經(jīng)理；交銀施羅德基金管理有限公司基金經(jīng)理、權(quán)益投資部副總經(jīng)理；上海博道投資管理有限公司高級合伙人、股票投資總監(jiān)。

自2020年11月20日，史偉開始管理博道睿見一年持有期混合。截至11月27日，史偉手上現(xiàn)管理著的基金僅1只，即博道睿見一年持有期混合。此前，史偉曾管理過3只混合型基金，分別為交銀主題優(yōu)選混合，任職回報(bào)率為-13.1%；交銀先鋒混合，任職回報(bào)率為22.9%；華寶動(dòng)力組合，任職回報(bào)率為322.55%。其中，自2005年11月17日，史偉管理華寶動(dòng)力組合共2年又123天，任職回報(bào)率為其歷史管理過的基金中最高。

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3、工銀瑞信基金祭出新債基，何秀紅“一拖十”最低回報(bào)率為-1.69%

11月23日，工銀瑞信基金祭出一只債券型基金，為工銀瑞信雙盈債券型證券投資基金（以下簡稱“工銀雙盈債券A”），基金經(jīng)理為何秀紅。

公開信息顯示，工銀雙盈債券A以“在追求資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值的基礎(chǔ)上，通過對債券積極主動(dòng)的投資管理，力爭創(chuàng)造超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益”為投資目標(biāo)，投資范圍包括債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、公開發(fā)行的次級債、政府支持機(jī)構(gòu)債券、證券公司短期公司債券、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、可交換債券等)、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、同業(yè)存單、債券回購、國債期貨、國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板以及其他中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的股票)、港股通標(biāo)的股票等，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

何秀紅，2009年加入工銀瑞信基金，現(xiàn)任固定收益部副總監(jiān)，工銀四季收益?zhèn)突?、工銀信用純債債券基金、工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債債券基金等基金經(jīng)理；曾任工銀保本混合基金、工銀信用純債兩年定期開放基金、工銀瑞信銀和利混合型證券投資基金等基金經(jīng)理。在加入工銀瑞信基金前，何秀紅曾任廣發(fā)證券股份有限公司債券研究員。

自2020年11月10日，何秀紅開始管理工銀雙盈債券A。截至11月27日，何秀紅正管理著10只基金，分別為7只債券型基金、2只定開債券型基金和1只混合型基金。其中，除工銀雙盈債券A外，債券型基金還包括工銀尊利中短債債券F，任職回報(bào)率為-1.69%；工銀瑞信添慧債券A，任職回報(bào)率為13.19%；工銀尊利中短債債券A，任職回報(bào)率為3.97%；工銀瑞享純債債券，任職回報(bào)率為15.62%；工銀產(chǎn)業(yè)債債券A，任職回報(bào)率為75.39%；工銀四季收益?zhèn)?LOF)任職回報(bào)率為91.4%。