?　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見(jiàn)（ID：mpyujian）

　　關(guān)于美股市場(chǎng)的討論已經(jīng)甚囂塵上。這也難怪，兩周內(nèi)歷經(jīng)四次熔斷的美股已經(jīng)讓廣大股民與投資者見(jiàn)證了“歷史”，更是讓“股神”巴菲特都淪為“段子”。

　　在此背景下，美股市場(chǎng)中“唯二”的兩家“萬(wàn)億美金市值俱樂(lè)部”成員也未能幸免。最近一段時(shí)間以來(lái)，蘋(píng)果和微軟的股價(jià)雙雙暴跌，特別是微軟，它甚至創(chuàng)造了近二十年來(lái)的單日最大跌幅記錄——此前，微軟股價(jià)曾在一天內(nèi)下跌高達(dá)15.6%。

　　據(jù)悉，在過(guò)去的一個(gè)多月時(shí)間以來(lái)，微軟股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)近三成，這和它在2月創(chuàng)造的歷史最高市值相比，總市值已經(jīng)縮水了超過(guò)四千億美元。

　　截至3月20日收盤(pán)，微軟股價(jià)報(bào)收于137.35美元每股，總市值為1.04萬(wàn)億美元，距離跌破“萬(wàn)億美金俱樂(lè)部”還有一步之遙。

　　而考慮到即便是沒(méi)有這場(chǎng)疫情，微軟在近幾年已然被頻繁質(zhì)疑在遭遇“中年危機(jī)”，所以微軟的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r可能就更加不容樂(lè)觀了。

　　財(cái)報(bào)現(xiàn)“隱憂”，微軟壓力大

　　今年1月底的時(shí)候，微軟公布了它最新的2019年第四季度財(cái)報(bào)，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，微軟在過(guò)去的2020年第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)的總營(yíng)收為369.06億美元，同比上漲13.66%；凈利潤(rùn)為116.49億美元，同比大幅增長(zhǎng)38.35%。

　　但在整體性的利好業(yè)績(jī)之下，卻不乏更多的“隱憂”。

　　據(jù)悉，隨著“Windows 7”時(shí)代正式宣告結(jié)束，微軟Surface、Office、Windows業(yè)務(wù)都在收獲持續(xù)性的增長(zhǎng)。但相比于這些老牌強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域，微軟在這一季度的游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅下滑了超過(guò)兩成，在競(jìng)品的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)下，微軟游戲業(yè)務(wù)發(fā)展乏力。

　　具體來(lái)看，微軟Xbox業(yè)務(wù)還是那個(gè)“讓人失望”的Xbox。在全新的Xbox Series X仍然不確定什么時(shí)候推出的時(shí)候，微軟這一季度的Xbox內(nèi)容和服務(wù)收入大幅下滑了11％，而且要不是2019年第三方游戲營(yíng)收給微軟游戲業(yè)務(wù)帶來(lái)了一些提振的話，其營(yíng)收情況可能還要更糟糕。

　　“不幸”的是，根據(jù)微軟內(nèi)部透露的信息，由于Xbox銷(xiāo)售和第三方游戲的交易量持續(xù)減少，此后一兩個(gè)季度內(nèi)微軟游戲業(yè)務(wù)將繼續(xù)不容樂(lè)觀，看來(lái)微軟在游戲業(yè)務(wù)方面只能寄希望于Xbox Series X這一新品了。但客觀來(lái)看，在老款主機(jī)表現(xiàn)不佳的情況下，新款游戲主機(jī)想讓消費(fèi)者接受還需要一個(gè)時(shí)間段，所以微軟游戲業(yè)務(wù)短期來(lái)看依然很難。

　　游戲業(yè)務(wù)之外，微軟的其他業(yè)務(wù)條線也并不是“一馬平川”。

　　比如它在Surface業(yè)務(wù)上雖然收獲了持續(xù)的增長(zhǎng)，但整體業(yè)務(wù)體量也就在20億美元這樣，這距離扛起微軟營(yíng)收“大頭”顯然還有距離。還有高速增長(zhǎng)的Office、云業(yè)務(wù)、Azure等，這些業(yè)務(wù)雖然發(fā)展迅猛，但鑒于微軟以Windows、Xbox等為代表的成熟業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，以及這些新業(yè)務(wù)所面臨的愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，微軟此后還是沒(méi)有辦法高枕無(wú)憂。

　　競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手讓微軟疲態(tài)盡顯

　　曾幾何時(shí)，微軟是全球科技行業(yè)的“風(fēng)向標(biāo)”，但不知從什么時(shí)候開(kāi)始，微軟的行業(yè)領(lǐng)先屬性已然在大公司機(jī)制下走到后半段，留給它更多的是“中年危機(jī)”的質(zhì)疑。

　　2013年到2014年可能是微軟上一次最惹人質(zhì)疑的時(shí)候。彼時(shí)微軟市值相比于1999年的“高點(diǎn)”跌去了差不多一半，只有三千億美元左右，微軟也從史蒂夫鮑爾默的“時(shí)代”迎來(lái)了新任CEO薩提亞。

　　那時(shí)，這家因比爾蓋茨和個(gè)人腦時(shí)代而成為業(yè)界標(biāo)桿的公司正在面臨大量危機(jī)：個(gè)人電腦業(yè)務(wù)已經(jīng)持續(xù)萎縮，旗下軟件業(yè)務(wù)同樣壓力重重，耗費(fèi)巨資收購(gòu)的諾基亞眼看就要被蘋(píng)果、谷歌打的起不了身，Bing搜索不溫不火。

　　經(jīng)歷了鮑爾默引領(lǐng)的移動(dòng)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)轉(zhuǎn)型之后，微軟的轉(zhuǎn)型成果可以用“非常差”來(lái)形容，甚至一度的，微軟在科技行業(yè)的前瞻性和話語(yǔ)權(quán)都在遭受挑戰(zhàn)。那時(shí)，人們常常會(huì)把微軟與雅虎、英特爾、蘋(píng)果等歷經(jīng)掙扎轉(zhuǎn)型的巨頭相類(lèi)比，很多人都說(shuō)微軟“變了”。

　　幸運(yùn)的是，在薩提亞的帶領(lǐng)下，到了2018年底的時(shí)候，微軟的整體表現(xiàn)看起來(lái)“還不錯(cuò)”。市值僅次于蘋(píng)果、體量是BAT的總和、各項(xiàng)新老業(yè)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)步推行......但與此同時(shí)，強(qiáng)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們已經(jīng)虎視眈眈。

　　比如在重要性愈發(fā)凸顯的云計(jì)算市場(chǎng)上，以亞馬遜和阿里巴巴等為代表的公司已經(jīng)掌握了行業(yè)中的絕大多數(shù)市場(chǎng)份額與話語(yǔ)權(quán)，特別是對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴來(lái)說(shuō)，它在云計(jì)算領(lǐng)域的獨(dú)到眼光和發(fā)展速度讓整個(gè)世界瞠目結(jié)舌。

　　另外在未來(lái)科技行業(yè)主流的人工智能領(lǐng)域，微軟同樣存在感堪憂。谷歌、阿里巴巴、蘋(píng)果等公司強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力與業(yè)務(wù)布局壓得微軟完全找不到自己過(guò)去的風(fēng)光了。

　　很明顯的是，這一個(gè)周期的互聯(lián)網(wǎng)科技“時(shí)代”屬于蘋(píng)果、谷歌、特斯拉和以BAT等為代表的中國(guó)力量，而老牌科技巨頭微軟在其中就顯得沒(méi)有那么重要了，即便其殷實(shí)的“家底”讓它的規(guī)模體量仍然巨大，但變化已經(jīng)在悄然發(fā)生。

　　再考慮到這場(chǎng)疫情的持續(xù)性影響，我們可以做出一個(gè)這樣的判斷：好不容易剛開(kāi)始有些從“中年危機(jī)”質(zhì)疑中脫身的苗頭，微軟就這樣又陷入另一個(gè)危機(jī)。由此來(lái)看，這場(chǎng)疫情可能會(huì)成為一臺(tái)“加速器”，讓微軟的中年危機(jī)繼續(xù)蔓延下去。