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最新的國常會提出了一個(gè)最新的概念，叫“車能路云”。

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其中，能是指能源，包括傳統(tǒng)能源和新能源。這一下子格局打開了，中國把汽車工業(yè)作為下一步新的驅(qū)動經(jīng)濟(jì)的引擎。

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每次出現(xiàn)新的概念，總會涌現(xiàn)一批概念股。星空君抽絲剝繭后發(fā)現(xiàn)，這些概念股，絕大多數(shù)是八竿子打不著的概念。

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以至于甚至懷疑，是不是有人在收錢定義概念股？

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比如，你要是搜車路協(xié)同的概念股，海馬汽車赫然在列。

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你說它是車路協(xié)同吧，上汽廣汽比亞迪就不是了嗎？但是車企都放進(jìn)這個(gè)概念還有什么意思嗎？

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你說它不是車路協(xié)同吧，這個(gè)概念股的清單究竟是誰搞的？

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海馬汽車脫胎于海南馬自達(dá)，作為日系車的小眾品牌，馬自達(dá)選擇了和一汽、海南汽車合資，當(dāng)時(shí)海南汽車在一汽旗下。生產(chǎn)了一款廣為人知的車型：馬自達(dá)323。

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后來一汽在和馬自達(dá)的合作中嘗到了甜頭（奔騰初代車型幾乎都是馬自達(dá)系列的換殼），2006年收回了海南汽車和馬自達(dá)的合作權(quán)。

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海南馬自達(dá)改名海馬，被迫單飛了。

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車標(biāo)也從經(jīng)典的馬自達(dá)車標(biāo)換成了海馬自主品牌。

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單飛后的海馬并不順利，馬自達(dá)的技術(shù)儲備吃不了幾年，品牌知名度不高，多年虧損，甚至一度ST，靠賣廠房續(xù)命。

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海南省作為中國第一個(gè)禁售燃油車的省份，2030年以后，燃油車不得在島上銷售。對于海馬汽車來說，雪上加霜。

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一、車路協(xié)同概念龍頭的年報(bào)問詢函

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幸虧抱上了小鵬的大腿，海馬汽車近年來給小鵬代工新能源車。

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有意思的是，公司長達(dá)153頁的年報(bào)中，沒有提到“小鵬”二字。

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不僅如此，公司在年報(bào)中是這么說的：

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公司主營業(yè)務(wù)為汽車及動力總成的研發(fā)、制造、銷售及金融服務(wù)，主要產(chǎn)品包括海馬7X-E、海馬7X和海馬8S等，目標(biāo)市場包括海外市場及國內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域市場。2022年度，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化，由2021年產(chǎn)銷量近半數(shù)為合作生產(chǎn)的外部品牌產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變?yōu)?022年產(chǎn)銷量全部為自有品牌產(chǎn)品，自有產(chǎn)品產(chǎn)銷漲幅分別為43.53%和49.31%。

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這里的外部品牌，大概率是小鵬。

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這段話的意思，是公司和小鵬停止合作了？

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2022年初，海馬汽車宣布與小鵬汽車的合作合同到2021年12月31日為止。

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再結(jié)合公司的產(chǎn)銷量快報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)公司的銷量以SUV為主，而小鵬車型轎車為主，看來是真的不合作了。

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據(jù)2022年年報(bào)，海馬7X-E是海馬汽車新能源轉(zhuǎn)型階段首款智能純電動車型，續(xù)航里程510km；海馬7X是國內(nèi)第一款專注兒童安全并專為兒童打造的智能汽車，有著超大三排空間，軸距和車身均為同級最長；海馬8S是一款緊湊型強(qiáng)動力智能SUV產(chǎn)品，是公司首款智能互聯(lián)汽車產(chǎn)品。

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星空君查了下這款7X-E的照片，這款車賣到22萬，一言難盡。

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深交所的會計(jì)師們，估計(jì)看到這份年報(bào)時(shí)的心情和星空君是一樣的。

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在年報(bào)問詢函中，這么問的：年報(bào)稱你公司海馬7X自上市以來銷量穩(wěn)居海南單一車型銷量第一名，但2022年你公司境內(nèi)地區(qū)總銷量為3,120輛。請進(jìn)一步說明上述表述合理性。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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二、年報(bào)小能手：遞延所得稅

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星空君曾經(jīng)說過，能夠使用遞延所得稅的報(bào)表會計(jì)，才是真的高手。

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賈躍亭時(shí)期的樂視網(wǎng)用過，黑芝麻用過。

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2022年的年報(bào)中，海馬汽車也用了。不過海馬汽車的用法略不一樣，反向使用：2022年就這樣了，再慘一點(diǎn)也沒關(guān)系，為了讓未來的財(cái)報(bào)更好看。

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事務(wù)所將本次調(diào)整視為重大事項(xiàng)，進(jìn)行了單獨(dú)披露：

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截止 2022 年末，子公司海馬汽車有限公司未彌補(bǔ)虧損總額約 26.20 億元。鑒于其累計(jì)以前年度未彌補(bǔ)虧損較大，根據(jù)其 2023 年-2027 年發(fā)展規(guī)劃綱要，測算以前年度未彌補(bǔ)虧損未來稅務(wù)利潤僅能轉(zhuǎn)回 3.52 億元，無法完全彌補(bǔ) 2022 年末累計(jì)以前年度未彌補(bǔ)虧損額，經(jīng)測算，沖回遞延所得稅資產(chǎn)368,648,264.09 元，占 2022 年度合并凈利潤 23.40%。

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這段話什么意思呢？

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簡單講，賬面虧損分為稅務(wù)上可彌補(bǔ)的虧損（可以遞減所得稅）和不可彌補(bǔ)（不可遞減所得稅）的虧損。如果虧損的金額，在預(yù)期未來（5年內(nèi)，超期稅法不認(rèn)）能通過盈利補(bǔ)回來，這種虧損是可以視同可彌補(bǔ)的。這種可以計(jì)入遞延所得稅資產(chǎn)，需要計(jì)提的所得稅在財(cái)報(bào)中負(fù)數(shù)列示。

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問題是，這個(gè)預(yù)期，是比較玄學(xué)的。誰能預(yù)期企業(yè)未來五年盈利情況？

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賈會計(jì)的操作手法是，虛構(gòu)（也許是真的這么想）未來的盈利能力，產(chǎn)生巨額的所得稅負(fù)數(shù)，從而虛增了凈利潤（凈利潤=利潤總額-所得稅）。

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海馬的操作手法是，把之前的遞延所得稅資產(chǎn)沖回，產(chǎn)生了巨額的所得稅，由于本來就虧損，從而加大了虧損額。

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三、全概念的上市公司

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本來吧，星空君看到車路協(xié)同里的龍頭是海馬汽車，覺得比較離譜。

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看完公司年報(bào)里的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，才發(fā)現(xiàn)自己格局小了。

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上游方面：公司在?？诨亟ǔ闪?4.6 兆瓦分布式屋頂光伏發(fā)電項(xiàng)目、投產(chǎn)全國首座水制氫高壓加氫一體站，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“ 光伏發(fā)電 → 電解水制氫 → 氫燃料電池汽車試運(yùn)營” 全產(chǎn)業(yè)鏈零碳排放產(chǎn)業(yè)試驗(yàn)?zāi)Ｐ汀?/p>

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中游方面：公司堅(jiān)定向綠色新能源汽車轉(zhuǎn)型，其中自主研發(fā)的國內(nèi)首臺 70MPa 氫燃料電池 MPV，已于 2020 年首次亮相，搭載全球領(lǐng)先的高功率電堆和高壓儲氫罐，一次加滿氫氣僅需 3~5 分鐘，續(xù)航里程可達(dá) 800km。在此基礎(chǔ)上，公司與氫能汽車領(lǐng)軍企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，未來將搭載合作伙伴氫能動力系統(tǒng)，推出更加先進(jìn)的氫能汽車產(chǎn)品。

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下游方面： 2022 年，公司旗下馬邦出行公司投入運(yùn)營，將持續(xù)投放各類新能源汽車開展綠色運(yùn)營服務(wù)，依托上游的綠色能源供應(yīng)和中游的綠色新能源汽車產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)真正的全島綠色出行。

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這哪是車路協(xié)同的龍頭啊，這是新能源全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭啊！