美股社交媒體市場競爭一向激烈，要突圍而出不是易事，近期美股卻跑出一只黑馬Pinterest（股票代碼：:PIN）獲得市場青睞，Pinterest股價(jià)由低位10.1美元，反彈了近5倍，目前Pinterest股價(jià)企穩(wěn)于60美元以上水平。

Pinterest除了提供社交平臺，讓志同道合的用戶聚在一起之外，還可以為用戶找尋靈感及工作、生活上新點(diǎn)子。那么，它可否為投資者帶來「靈感」成為另一只值得長期持有的社交媒體股呢？
Pinterest最新業(yè)績令人另眼相看

Pinterest近期股價(jià)爆漲，并中一個(gè)原因是公布令人刮目相看的第三季度業(yè)績，期內(nèi)收入大增58%至4.43億（美元．下同），全球活躍用戶按年大增37%至4.42億戶，虧損由1.25億元收窄至9422萬元。

而經(jīng)調(diào)整EBITDA增長23倍至9304萬元，經(jīng)調(diào)整利潤由596萬大增至8716萬元。數(shù)字反映公司轉(zhuǎn)盈情況明顯改善，而用戶付費(fèi)的意欲也轉(zhuǎn)強(qiáng)，全球每用戶平均收入（ARPU）增長15%至1.03元，美國ARPU增長31%，收入增長49%；國際ARPU增長66%，收入增長145%。

業(yè)務(wù)出現(xiàn)強(qiáng)烈擴(kuò)張，或多或少受惠于疫情。在疫情下不少用戶利用Pinterest找尋新靈感或點(diǎn)子，以應(yīng)對生活新需要，簡單如社交隔離下如何DIY家居、衣飾等，令Pinterest使用量及在線時(shí)間大增。

公司管理層更發(fā)出第四季業(yè)務(wù)指引，預(yù)計(jì)收入增長60%，增長幅度較第三季度更高，反映業(yè)務(wù)增長勢頭未見放緩。公司指出目前廣告商已呈正面反應(yīng)，公司在廣告產(chǎn)品的投資回報(bào)錄得正回報(bào)。

Pinterest業(yè)務(wù)模式及客戶群獨(dú)特

Pinterest網(wǎng)站在全球的用戶數(shù)量已增至4.42億。以去年為例，用戶中約有三分二為女性，其中八成屬寶媽群體，不容忽略寶媽群體的消費(fèi)能力。有研究指出，外國不少家庭的購物主導(dǎo)權(quán)大多由「母親」決定。對于需要針對性推廣的廣告商而言，更能凸顯Pinterest 平臺價(jià)值。情況類近的如：Snap（股票代碼:SNAP）針對千禧代或Z世代，而獲得了大量廣告商投放。

另外，Pinterest網(wǎng)站的「可塑性」仍在演變中，例如其電商業(yè)務(wù)正在拓展。Pinterest成為中小型企業(yè)及用戶之間中介人，讓企業(yè)可通過平臺向用戶推薦他們感興趣的產(chǎn)品和服務(wù)，Pinterest從中收取費(fèi)用。

該公司已與Shopify（股票代碼:SHOP）合作，提升使用功能，同時(shí)強(qiáng)化搜尋產(chǎn)品能力，讓客戶體驗(yàn)更佳，使用時(shí)更方便，加緊開發(fā)視頻內(nèi)容也不可或缺，以刺激用戶量及活躍度。而Pinterest的平臺未來仍有很多可能性，所以收入保持高雙位增長非癡人說夢。

結(jié)論

Pinterest 處于高增長期，估值當(dāng)然不便宜，預(yù)測市盈率達(dá)90倍，市銷率高達(dá)26.5倍。不過，市場預(yù)計(jì)明年公司將采用通用準(zhǔn)則（GAAP）盈利，而2018至2022年收入年復(fù)合增長率達(dá)42%，讓該股可享溢價(jià)，仍值得考慮逢低吸納。

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