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2019年12月23日起在中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）上市交易的滬深300股指期權(quán)，是我國資本市場第一個(gè)上市的股指期權(quán)產(chǎn)品，也是中金所第7個(gè)金融衍生品品種。A股市場的投資者也在滬深300股指期貨、中證500股指期貨、上證50股指期貨之后，迎來了第4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理對沖工具。

在12月13日，中金所發(fā)布公告正式向外界公布了滬深300股指期權(quán)在該交易所的上市交易時(shí)間；12月14日，中金所發(fā)布了滬深300股指期權(quán)一系列相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《滬深300股指期權(quán)合約》、《中國金融期貨交易所股指期權(quán)合約交易細(xì)則》、《中國金融期貨交易所交易者適當(dāng)性制度管理辦法》等；12月18日，中金所又對滬深300股指期權(quán)交易相關(guān)規(guī)則做出進(jìn)一步明確，包括上市交易合約月份和掛盤基準(zhǔn)價(jià)、限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量、交易保證金、持倉限額、相關(guān)費(fèi)用、做市商和詢價(jià)限制等。

云南約牛財(cái)經(jīng)解析：什么是滬深300股指期權(quán)合約？

期權(quán)合約是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。以股票指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)稱為股指期權(quán)。

股指期權(quán)是國際上最成功和成熟的金融衍生品之一，和股指期貨互相配合，共同形成了完整的現(xiàn)代金融衍生品場內(nèi)市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先，上市股指期權(quán)能夠?yàn)槭袌鎏峁┲匾慕鹑凇氨ｋU(xiǎn)”工具，方便投資者進(jìn)行更為靈活和精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理；其次，股指期權(quán)能夠有效度量和管理市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為宏觀部門決策提供可靠的參考指標(biāo)；最后，股指期權(quán)能夠提供更為靈活的金融產(chǎn)品基礎(chǔ)性構(gòu)件，有利于推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，更好地發(fā)揮金融衍生品市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

滬深300股指期權(quán)合約

合約標(biāo)的。滬深300指數(shù)。

合約乘數(shù)。每點(diǎn)人民幣100元。

合約類型?？礉q期權(quán)、看跌期權(quán)。

報(bào)價(jià)單位。指數(shù)點(diǎn)。

上市交易所：中國金融期貨交易所。

最小變動(dòng)價(jià)位。0.2點(diǎn)。

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：上一交易日滬深300指數(shù)收盤價(jià)的±10%。

合約月份。當(dāng)月、下2個(gè)月和隨后3個(gè)季月（季月是指3月、6月、9月和12月）。

行權(quán)價(jià)格。行權(quán)價(jià)格覆蓋滬深300指數(shù)上一交易日收盤價(jià)上下浮動(dòng)10%對應(yīng)的價(jià)格范圍。行權(quán)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格間距參考下圖：

例：滬深300指數(shù)收盤價(jià)4000點(diǎn)，向下覆蓋4000*（1-10%）=3600點(diǎn)，向上覆蓋4000*（1+10%）=4400點(diǎn)，因此覆蓋范圍為3600點(diǎn)至4400點(diǎn)之間，當(dāng)月與下2個(gè)月的行權(quán)價(jià)格間距為50點(diǎn)，隨后3季月的行權(quán)價(jià)格間距為100點(diǎn)。

行權(quán)方式。歐式（買入期權(quán)的一方只能在期權(quán)到期日行權(quán)）。

交易時(shí)間。集合競價(jià)9:25-9:30，連續(xù)競價(jià)9:30-11:30，13:00-14:57，收盤集合競價(jià)13:00-15:00。

最后交易日。合約到期月份的第三個(gè)星期五（與滬深30指數(shù)期貨保持一致），遇國家法定假日順延。

到期日。同最后交易日。

交割方式?，F(xiàn)金交割。

交割結(jié)算價(jià)。交割結(jié)算價(jià)為標(biāo)的指數(shù)交割日最后兩小時(shí)的平均價(jià)。以看漲期權(quán)為例：假設(shè)行權(quán)價(jià)格為3800點(diǎn)，交割結(jié)算價(jià)為3900點(diǎn)，則賣方向買方支付（3900-3800）*100=10000元。

交易代碼。IOYYMM-C/P-XXXX。

信息來源：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)