相信很多投資者對(duì)于期權(quán)交易都是非常感興趣的，剛接觸期權(quán)的小伙伴經(jīng)常會(huì)問，期權(quán)如何交易，具體有哪些流程呢?今天我們具體看看期權(quán)交易的流程。小編在這里整理了以下內(nèi)容，詳情請(qǐng)大家仔細(xì)閱讀下文。

我們時(shí)常說期權(quán)是為標(biāo)的資產(chǎn)做保險(xiǎn)，然而期權(quán)市場(chǎng)上除了套期保值者、做市商、更多的是期權(quán)投機(jī)者。那么作為投機(jī)者該如何進(jìn)行期權(quán)交易？具體有哪些流程嗎?

01市場(chǎng)上的投機(jī)交易者不僅是套期保值者重要的交易對(duì)手，還為實(shí)體經(jīng)濟(jì)參與套期保值、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提供足夠的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移能量，發(fā)揮極大的穩(wěn)定功能。

期權(quán)的投機(jī)交易者同樣扮演風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的角色，只是期權(quán)的投機(jī)操作相對(duì)復(fù)雜，相較于標(biāo)的現(xiàn)貨與期貨，期權(quán)投機(jī)交易除了要關(guān)注標(biāo)的物價(jià)格的方向外，還要思考價(jià)格移動(dòng)的速度，判斷特定時(shí)間內(nèi)，標(biāo)的物價(jià)格有沒有機(jī)會(huì)移動(dòng)到某個(gè)特定價(jià)格之上或之下，交易決策的擬定相對(duì)復(fù)雜與困難。

期權(quán)是最容易產(chǎn)生短期暴利的交易品種，在行情火爆時(shí)，可能一兩個(gè)月就能實(shí)現(xiàn)上百倍甚至上千倍的收益。

拿單日的最大盈利來比較，A股的單日最大盈利是20%，就是跌停板上買到一只股票，然后當(dāng)天漲停，期貨類似，只不過增加了保證金杠桿。

期權(quán)市場(chǎng)上單日最大盈利能到多少呢？讓我們來看看2015年1月15日的瑞郎事件，隨著瑞士央行宣布瑞郎與歐元脫鉤，瑞郎匯率應(yīng)聲上漲了30%，短短的幾分鐘，瑞郎的虛值看漲期權(quán)就出現(xiàn)了一萬(wàn)倍的漲幅。

再回到A股市場(chǎng)，2015年6月29日~8月26日兩個(gè)月的時(shí)間，上證50指數(shù)下跌37.47%，“8月沽2750”這個(gè)期權(quán)合約從最低1塊錢漲到最高10900塊，漲幅同樣是一萬(wàn)多倍，這是任何股票與期貨品種都無法比擬的超高收益。

投機(jī)操作決策流程圖

02期權(quán)交易具體有哪些流程嗎?

在對(duì)行情方向和行情發(fā)展速度進(jìn)行了分析有了基本判斷后，投資者就可以對(duì)不同的行情預(yù)期采取相應(yīng)的期權(quán)投機(jī)策略。

1.判斷行情方向

對(duì)行情方向的判斷準(zhǔn)確與否，對(duì)交易的成敗有著至關(guān)重要的影響。

期權(quán)交易的標(biāo)的物很多都是期貨合約或者和期貨直接相關(guān)的現(xiàn)貨，所以期權(quán)交易中判斷行情方向的方法基本和期貨的分析方法相同，主要也是從宏觀面、基本面、技術(shù)面、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、交易心理等方面來進(jìn)行分析。? ????

2.判斷行情速度

對(duì)行情速度的判斷是期權(quán)投機(jī)中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，特別是對(duì)期權(quán)的買方，從某種程度上來說甚至是最重要的盈虧關(guān)鍵。

對(duì)期權(quán)的賣方而言，你只要判斷對(duì)了行情方向就能獲利；但對(duì)期權(quán)的買方，付出權(quán)利金是有時(shí)間損耗的，如果對(duì)行情的速度評(píng)估不足即使看對(duì)行情方向也有可能造成巨大虧損。??

3.決定期權(quán)策略

當(dāng)行情持續(xù)盤整時(shí)，賣出看漲期權(quán)的同時(shí)賣出看跌期權(quán)。

4.選擇履約價(jià)格

即使投資者看對(duì)了方向和速度，選對(duì)了期權(quán)策略，如果沒有選擇合適的執(zhí)行價(jià)格，也有可能會(huì)導(dǎo)致虧損或獲利很少。

以到期履約作為了結(jié)方式的買入50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)為例：

從上表中我們可以發(fā)現(xiàn)一些選擇不同執(zhí)行價(jià)格時(shí)的問題：

一般而言，一旦盈利，虛值的程度程度越深，報(bào)酬比會(huì)越高；即使行情如預(yù)期上漲，如果執(zhí)行價(jià)格選擇不對(duì)，也可能會(huì)虧損。所以，投資者在選擇期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的時(shí)候需要注意以下幾點(diǎn)：? ? ?

①?在選擇執(zhí)行價(jià)格前，對(duì)標(biāo)的物價(jià)格的落點(diǎn)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，同時(shí)要計(jì)算期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)。? ??

②?對(duì)于期權(quán)買方來說，如果預(yù)期行情爆發(fā)，為獲得更好的報(bào)酬，可盡量選擇虛值期權(quán)。? ??

③?選擇的虛值期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不要太靠近預(yù)測(cè)的價(jià)格落點(diǎn)，根據(jù)自己的勝率和報(bào)酬比要求來選擇合適的執(zhí)行價(jià)格。? ??

5.選擇履約期限或合約????

選擇合適的履約期限或合約，主要需要考慮以下兩個(gè)因素。

①?主要是考慮期權(quán)合約的流動(dòng)性問題，不僅如此，在選擇執(zhí)行價(jià)格時(shí)也要考慮流動(dòng)性是否足夠，這樣才能順利開平倉(cāng)。? ? ? ?

②?權(quán)利金大小的問題，履約期越遠(yuǎn)的期權(quán)合約，權(quán)利金相對(duì)也會(huì)越大，但是時(shí)間價(jià)值的衰減速度卻會(huì)越小。? ? ? ?

6.確定資金倉(cāng)位? ? ???

期權(quán)買方和賣方的權(quán)利義務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)收益的特征都不一樣，兩者的資金管理策略也是有所不同的。? ? ??

期權(quán)買方的最大虧損是確定的，就是所付出的權(quán)利金。期權(quán)的買方通常會(huì)產(chǎn)生一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為最大虧損確定，并且權(quán)利金比較低，就會(huì)買入大量的期權(quán)。

但是期權(quán)買方尤其需要注意的是，買方獲勝的概率是偏低的，特別是虛值期權(quán)的買方勝率會(huì)很低，有很大的可能會(huì)虧掉所有的權(quán)利金。所以期權(quán)買方的資金倉(cāng)位一定要在自己能夠容忍的虧損額度內(nèi)。? ? ? ?

對(duì)期貨期權(quán)來說，一般一張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)一張期貨合約，期權(quán)賣方的最大收益確定，但賣一張期權(quán)合約就像期貨合約一樣有無限的風(fēng)險(xiǎn)，那我們想賣出多少期權(quán)的倉(cāng)位就可以參考同樣情況下的期貨資金倉(cāng)位管理方法，或者是比期貨略微積極點(diǎn)，絕不能因?yàn)橛惺杖「嗟臋?quán)利金的沖動(dòng)而過度地賣出期權(quán)。? ? ? ??

7.確定離場(chǎng)策略??? ? ?

有很多投資者做期權(quán)買方時(shí)，可能會(huì)認(rèn)為期權(quán)買方付出權(quán)利金，最大虧損已經(jīng)鎖定，就沒有必要再做止損策略了，這其實(shí)是一種誤區(qū)。

我們首先要明白期權(quán)買方在什么行情下會(huì)有比較好的交易效果，做期權(quán)買方是我們?cè)陬A(yù)期行情快速或大幅單邊走勢(shì)時(shí)采取的一種期權(quán)策略，如果行情的走勢(shì)發(fā)生變化不符合期權(quán)買方的進(jìn)場(chǎng)條件時(shí)，我們就應(yīng)該止損或止盈離場(chǎng)，而不是任由權(quán)利金被侵蝕。? ? ? ?

期權(quán)賣方的止損方法和期貨有很多相同之處，也可以用技術(shù)止損、資金止損和時(shí)間止損等方法。

但是止盈離場(chǎng)策略可能有所不同，因?yàn)槠跈?quán)賣方的最大盈利已經(jīng)確定，如果行情運(yùn)行有利已經(jīng)使賣方的盈利達(dá)到了所收取權(quán)利金的70%、80%甚至90%以上，這時(shí)我們不一定要賺取所有的權(quán)利金，可以提前離場(chǎng)，因?yàn)槲覀儧]有必要為了剩余的一點(diǎn)小利益而去冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。

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