游戲，可以重來(lái)；但資本的游戲，卻沒(méi)有"重來(lái)"二字。

有這樣一只股票，它曾經(jīng)創(chuàng)下"40天37個(gè)漲停板"的歷史，股價(jià)一度超越貴州茅臺(tái)，備受投資者的追捧。沒(méi)錯(cuò)，這只股票就是暴風(fēng)集團(tuán)。

自從上市以來(lái)，暴風(fēng)集團(tuán)就一直是二級(jí)市場(chǎng)輿論的焦點(diǎn)。最近，這個(gè)曾經(jīng)的"影音霸主"再度登上了各大媒體的頭條。

不過(guò)，跟之前不同的是，5年前的暴風(fēng)集團(tuán)因?yàn)楣蓛r(jià)的連續(xù)大漲而被投資者所熱議，彼時(shí)的它甚至被人們譽(yù)為新一代的互聯(lián)網(wǎng)視頻龍頭，巔峰時(shí)期的市值甚至超過(guò)了在美國(guó)上市的優(yōu)酷，勢(shì)頭甚至超過(guò)了當(dāng)時(shí)的龍頭大哥樂(lè)視網(wǎng)；而現(xiàn)在的暴風(fēng)集團(tuán)卻因?yàn)?#34;退市"重回投資者的視野，"暴風(fēng)集團(tuán)將成為注冊(cè)制下首只跌幅20%的退市個(gè)股"的消息霸占了各大媒體的頭條。這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)量的互聯(lián)網(wǎng)視頻龍頭，如今也不得不黯然退場(chǎng)。

資本的游戲很殘酷，從來(lái)不會(huì)有再來(lái)。而關(guān)于暴風(fēng)集團(tuán)的資本游戲，如今可能真要"GAME OVER"了。

從風(fēng)光無(wú)限到跌落神壇

說(shuō)到暴風(fēng)集團(tuán)，那就不得不從它的創(chuàng)始人——馮鑫說(shuō)起。

馮鑫出生于山西陽(yáng)泉，最開(kāi)始的他并沒(méi)有打算從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。在1993年從合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院后，馮鑫進(jìn)入了食品保健品行業(yè)，賣(mài)起了保健品。雖然保健品賣(mài)得還算不錯(cuò)，但終究上不了臺(tái)面，馮鑫一直尋找著轉(zhuǎn)型的契機(jī)。在1999年看到了《聯(lián)想為什么》這本書(shū)之后，馮鑫決心投身互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，并到金山軟件任職。憑借過(guò)硬的銷售能力，馮鑫在金山先后升任市場(chǎng)渠道部經(jīng)理、市場(chǎng)總監(jiān)、金山軟件毒霸事業(yè)部副總經(jīng)理。

2005年，馮鑫獨(dú)立門(mén)戶開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，并在2007年創(chuàng)立出了暴風(fēng)影音這款"爆火"的視頻播放軟件。時(shí)值中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展時(shí)代，暴風(fēng)影音被迅速推廣，到了2009年暴風(fēng)影音的用戶突破了2.8億，成為"僅次于騰訊QQ 、迅雷之后的"PC端第三大裝機(jī)軟件"。到了2015年，暴風(fēng)集團(tuán)登陸創(chuàng)業(yè)板，成功在A股上市。上市后的暴風(fēng)集團(tuán)備受投資者的追捧，創(chuàng)下了"40天37個(gè)漲停板"的記錄，成為創(chuàng)業(yè)板的"股王"，股價(jià)甚至一度超越貴州茅臺(tái)。當(dāng)時(shí)的暴風(fēng)集團(tuán)，可以說(shuō)是風(fēng)光無(wú)限。

但是，輝煌往往是短暫的，剎那的光輝并不代表永恒。

在2015年二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊以后，暴風(fēng)集團(tuán)也跟著走起了下坡路，先是收購(gòu)的體育公司"MP&Silva"無(wú)法注資到上市公司中，后面更是直接破產(chǎn)，導(dǎo)致收購(gòu)的52億資金打了水漂。到了2019年，馮鑫被采取強(qiáng)制措施，并被檢方以涉嫌對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪提起公訴，公司開(kāi)始陷入泥潭之中。目前，暴風(fēng)集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入了退市整理期，終止上市已成定局，而其股價(jià)也僅剩1.18元，還不到頂峰時(shí)期的零頭。

狂蹭熱點(diǎn)，暴風(fēng)的資本游戲"玩出了花"

回顧暴風(fēng)集團(tuán)大起大落的一生，特別是在上市以后，不難發(fā)現(xiàn)，它總是和"熱點(diǎn)"關(guān)聯(lián)在一起。甚至毫不夸張地說(shuō)，那里有熱點(diǎn)，那里就有暴風(fēng)集團(tuán)的身影。

2015年，VR概念爆火，暴風(fēng)集團(tuán)迅速推出了暴風(fēng)TV，并先后涉足了了VR、AR、AI等多個(gè)當(dāng)時(shí)爆火的領(lǐng)域，而其股價(jià)也在概念炒作的推動(dòng)下連續(xù)上漲，不到半年的時(shí)間，股價(jià)就從最低的28塊漲到了97元，上漲超過(guò)3倍。

2016年，在看到同行大哥樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)軍體育行業(yè)后，暴風(fēng)集團(tuán)也不甘落后，火速收購(gòu)了當(dāng)時(shí)英國(guó)體育版權(quán)巨頭 MP&Silva 65%的股權(quán)。而這一筆魯莽的收購(gòu)，也為暴風(fēng)集團(tuán)后面衰敗埋下了伏筆。

除了涉足VR、進(jìn)軍體育行業(yè)以外，暴風(fēng)集團(tuán)還開(kāi)展了所謂的"大娛樂(lè)戰(zhàn)略布局"計(jì)劃，戰(zhàn)略入股了在線音樂(lè)企業(yè)海洋音樂(lè)集團(tuán)和游戲企業(yè)天象互動(dòng)，在影視方面則收購(gòu)了稻草熊60%股份，還即將成立暴風(fēng)影業(yè)。

除上述布局以外，暴風(fēng)集團(tuán)還拓展到了健康、醫(yī)療、金融、大數(shù)據(jù)等多個(gè)領(lǐng)域。只要是當(dāng)下的熱點(diǎn)，暴風(fēng)集團(tuán)就會(huì)布局，馮鑫在"蹭熱點(diǎn)"方面可以說(shuō)是不顧一切了。

暴風(fēng)的衰落早已"命中注定"

如今，暴風(fēng)集團(tuán)即將退市，而暴風(fēng)的創(chuàng)始人馮鑫也早已經(jīng)鋃鐺入獄，這個(gè)曾經(jīng)二級(jí)市場(chǎng)的明星落得如此田地，著實(shí)令人感嘆。

很多人會(huì)把暴風(fēng)集團(tuán)的失敗歸咎于2016年進(jìn)軍體育行業(yè)時(shí)的收購(gòu)案，這當(dāng)然是一個(gè)十分重要的因素，但卻并非核心。其實(shí)在暴風(fēng)上市以后，它的衰落就早已注定。

暴風(fēng)集團(tuán)的最大問(wèn)題，就是其核心競(jìng)爭(zhēng)力不足。無(wú)論公司的布局再?gòu)V，涉及的熱點(diǎn)再多，但暴風(fēng)集團(tuán)的核心終究不過(guò)是一款視頻播放軟件，在這個(gè)層面來(lái)講，暴風(fēng)集團(tuán)連樂(lè)視網(wǎng)都不如。一款產(chǎn)品總有其生命周期，除非暴風(fēng)集團(tuán)整體轉(zhuǎn)型，否則即使沒(méi)有體育收購(gòu)案，最后也會(huì)像現(xiàn)在的迅雷一樣，逐漸衰落。

另一個(gè)問(wèn)題則出在創(chuàng)始人馮鑫身上。有時(shí)候野心大是好事，但有時(shí)候卻是壞事。和"為夢(mèng)想窒息"的賈躍亭一樣，馮鑫也渴望借助資本市場(chǎng)的力量，把暴風(fēng)集團(tuán)打造成一個(gè)"王國(guó)"，但是資本市場(chǎng)并非萬(wàn)能，不可能做到一步登天。

缺少耐心的馮鑫企圖通過(guò)擴(kuò)大版圖來(lái)實(shí)現(xiàn)逆襲，但視頻方向更依賴的是"專攻"，如優(yōu)酷在合并了土豆網(wǎng)之后就專心往版權(quán)方向發(fā)展，芒果超媒則專心打造優(yōu)質(zhì)的原則內(nèi)容，馮鑫的戰(zhàn)略方向無(wú)疑是錯(cuò)誤的。

儒家經(jīng)典《周易》里有這樣一句話，"德不配位，必有災(zāi)殃"，雖然有過(guò)剎那的輝煌，但問(wèn)題多多的暴風(fēng)集團(tuán)，其敗局早已注定。