澎湃新聞報道，雖然最新出爐的3月LPR未現(xiàn)下調(diào)，但市場預(yù)計，后續(xù)降準(zhǔn)或降息以引導(dǎo)LPR下行仍有必要。華泰證券指出，如果不以降息傳遞信號，其他貨幣政策渠道穩(wěn)增長政策或需大幅加碼，尤其是基礎(chǔ)貨幣擴張，否則信貸無從穩(wěn)起。中信證券則認為，由于3月MLF與LPR下調(diào)預(yù)期雙雙落空后，為了進一步刺激需求、降低企業(yè)融資成本，降準(zhǔn)政策值得期待。

每當(dāng)看到機構(gòu)在貨幣政策方面的觀點，就有一種冷汗直冒的感覺，就禁不住讓人想到機構(gòu)對上市公司的各種評估、分析和預(yù)測，就會聯(lián)想到“買入”、“增持”這樣的概念。因為，他們當(dāng)中的很多人，都是只對“眼球”負責(zé)，而不對投資者負責(zé)。表現(xiàn)在對貨幣政策的分析和預(yù)測上，也是只對“眼球”負責(zé)，而不對實體經(jīng)濟、尤其是中小微企業(yè)負責(zé)。

要知道，從這些年來的實際情況看，無論是降準(zhǔn)還是降息，哪一次是真正對中小微企業(yè)有利的。降準(zhǔn)釋放的資金，絕大多數(shù)都被房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、政府融資平臺和大型企業(yè)拿走了，中小微企業(yè)拿到了多少？我們不能說中小微企業(yè)一點資金沒有拿到，只是認為，中小微企業(yè)拿到的資金在份額上是遠遠不夠的。特別在拿到資金后，沒有多長時間又被銀行通過其他渠道收回去了，中小微企業(yè)擁有的銀行貸款份額，或者說在總貸款中的比重，并沒有明顯提高。在社會融資中的比重，就更是低得可憐。想一想，一家開發(fā)企業(yè)，就有數(shù)千億的有息債務(wù)，資金都是哪里來的。

說到降息，對中小微企業(yè)來說，就更是意義和價值不大了。包括機構(gòu)和投資者在內(nèi)，聽到“降息”二字，也是先分析房地產(chǎn)板塊如何變化，看房地產(chǎn)企業(yè)的反應(yīng)。為什么？不就是降息對開發(fā)企業(yè)最有利嗎？因為，開發(fā)企業(yè)的有息債務(wù)最多啊，降息對于開發(fā)企業(yè)降低融資成本作用巨大呀。中小微企業(yè)呢，也就那么點貸款，很多還沒有貸款，降息對他們來說，有什么實質(zhì)性意義。真正的作用，一是開發(fā)商、政府融資平臺和大型企業(yè)，一是購房者。后者或許有點正向作用，前者就沒有多少正向作用了。

機構(gòu)為什么期待降準(zhǔn)降息，原因很簡單，降準(zhǔn)降息對股市會有很大的提振作用，成交量也會因此擴大，對機構(gòu)來說，當(dāng)然是求之不得了。機構(gòu)的工作人員、特別是分析師們，又可以輕輕松松拿上幾百萬一年的收入了。自然，他們最盼望降準(zhǔn)降息。至于降準(zhǔn)降息對中小微企業(yè)有沒有作用，與他們無關(guān)。就像分析師隨意給上市公司評價一樣，投資者賺了虧了，跟他們有什么關(guān)系。

降準(zhǔn)降息，完全是機構(gòu)打的如意算盤，與中小微企業(yè)毫無關(guān)系。即便有關(guān)系，也是負面影響。因為，向流通中投放的資金越多，通貨膨脹的壓力就越大，對中小微企業(yè)的影響也就越大。去年以來，國際市場大宗商品價格不斷上漲，對下游中小微企業(yè)的影響也越來越大，相當(dāng)一部分中小微企業(yè)都受困于價格上漲、成本上升、困難加大。要不是決策層連續(xù)出臺減稅降費政策，很多企業(yè)將難以生存。對中小微企業(yè)來說，真正需要的，就是像減稅降費一樣，來點實實在在的東西。

這也意味著，降不降準(zhǔn)無所謂，提高中小微企業(yè)貸款額占全部貸款額的比重，才是最實惠的。比重不提升，降準(zhǔn)越多，對中小微企業(yè)的傷害就越大，成本上升的風(fēng)險也越大。對此，管理層應(yīng)當(dāng)多多聽聽企業(yè)的聲音，而不是機構(gòu)和專家的瞎判斷、亂分析。

至于降息，就更沒必要了，資金都拿不到，還談什么利息。談降息的前提是，中小微企業(yè)能夠從銀行貸到款。因為，降息不像減稅降費。在減稅降費問題上，企業(yè)也有一定主動權(quán)。只要政策定下來，能不能享受到，就看企業(yè)自身了。經(jīng)營好，就能享受。經(jīng)營不好，也不要怪政策不好。降息不同，降息需要銀行愿意給企業(yè)貸款的情況下才能有效。沒有貸款，降息政策再好，也沒有用。降息對中小微企業(yè)來說，主動權(quán)完全在銀行，企業(yè)毫無主動權(quán)。

所以，機構(gòu)也好，專家也罷，都不要瞎嚷嚷降準(zhǔn)降息了，先把基礎(chǔ)打好，先讓銀行對中小微企業(yè)“開恩”，給中小微企業(yè)貸款，再討論是否降準(zhǔn)降息的問題。否則，就是開發(fā)企業(yè)、融資平臺、大型企業(yè)的專屬福利，就是在為開發(fā)企業(yè)呼吁，與中小微企業(yè)無關(guān)。這樣的政策，就失去了出臺的意義和價值，甚至?xí)a(chǎn)生反作用。