熱點追蹤?

1月23日,8家基金公司旗下ETF集體發(fā)布公告,從1月26日起開通集合申購業(yè)務。這8只ETF包括:華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、富國上證綜指ETF、博時中證500ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達深證100ETF、嘉實滬深300ETF,均為場內規(guī)模較大、流動性較好的寬基ETF。這意味著ETF將迎來一類新的申購模式,對ETF市場而言可以說是重大創(chuàng)新。?

什么是ETF??

ETF全稱為交易型開放式指數基金(Exchange Traded Fund),是一種在交易所上市交易的、對指數進行跟蹤復制的基金,兼具股票、開放式指數基金以及封閉式指數基金的優(yōu)勢和特色,是一種高效的指數化投資工具。ETF既可以在一級市場向基金管理公司申購贖回,也可以在二級市場進行交易。同時,ETF不同于其他基金,是投資者通過按比例購買ETF對應清單的股票來進行申購,贖回也是獲得一籃子股票。這一特性創(chuàng)造了ETF套利的機制,使ETF凈值和ETF所對應的一籃子股票的價格擬合的很好。因此,ETF相較于非滿倉狀態(tài)下的開放式指數基金,能夠更好地跟蹤指數走勢。?

什么是集合申購機制??

集合申購是指投資者在ETF上市后,在不對原有基金份額持有人利益造成實質性不利影響的情況下,允許投資者使用符合條件的單只或多只標的指數成份證券為對價,在規(guī)定時間內申購ETF份額。ETF在二級市場的普通申購是由投資者購買ETF跟蹤指數對應的一攬子股票并以相應權重的比例進行ETF份額申購,集合申購機制是在ETF普通申購的基礎上進行了創(chuàng)新。?

投資者通過集合申購的方式申購ETF會有哪些風險??

(1)集合申購失敗的風險?；鸸芾砣擞袡喔鶕鸷贤蛘心颊f明書的規(guī)定暫停或拒絕接受投資人的集合申購申請,從而導致集合申購失敗。基金的集合申購清單中,對可用于集合申購的成分券范圍和成分券數量進行了限定,因此,投資者在進行集合申購時,可能存在用于集合申購的證券或證券數量與集合申購清單不符,導致集合申購全部或部分失敗的風險。?

(2)集合申購組合調整的風險?；鸸芾砣嗽谑杖∮糜诩仙曩彽淖C券后,會對收到的證券進行組合調整。組合調整過程中投資者用于集合申購的證券的價格漲跌和待買入的其他成分券的價格漲跌所造成的損益以及交易成本均由申請集合申購的投資者自身承擔。?

(3)基金份額無法賣出或贖回的風險。對于集合申購的基金份額,投資者在其對應的集合申購退補款交收完成前不得賣出或贖回,可能使投資者因無法及時賣出或贖回基金份額而影響投資收益。?

(4)基金管理人代為贖回基金份額的風險。若因參與集合申購的證券停牌、流動性不足、價格異常波動等原因,導致基金管理人無法在規(guī)定時間內完成投資組合調整或者集合申購退款的交收,或者出現投資人無法及時足額完成集合申購補款的交收及其他可能損害基金份額持有人權益的情形,基金管理人有權代投資者提交基金份額贖回申請,并退回相應成份證券和款項。投資者需自行承擔該部分證券價格波動造成的損失?；鸸芾砣舜鸀橼H回基金份額還可能導致投資者集合申購的最終份額不是最小申購、贖回單位的整數倍,使投資者面臨集合申購所得份額無法全部贖回、只能在二級市場賣出部分或全部基金份額的風險。?

(5)投資者需要補繳款項的風險。在極端市場情況下,預先收取的證券(含證券溢價)變現價值,可能低于基金其他證券的買入成本或結算成本,投資者需要補交欠缺的差額。

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