美東時(shí)間4月20日，紐約原油期貨5月期油價(jià)格收在了-37.63美元，暴跌305.97%！在國(guó)內(nèi)引發(fā)了中行原油寶多頭巨虧超300億元，投資者不但虧掉了本金，還倒欠銀行一大筆錢(qián)。這種虧法超出了常理，咱們不討論中行原油寶的是與非，因?yàn)樗彩鞘芎φ咧弧?/span>

在此之前，油價(jià)已經(jīng)飽受疫情及價(jià)格戰(zhàn)的沖擊，市場(chǎng)原本對(duì)5月原油期貨已經(jīng)非常悲觀，對(duì)于這場(chǎng)黑色風(fēng)暴的背后推手。許多評(píng)論員認(rèn)為油價(jià)暴跌的原因有三，事實(shí)上是一場(chǎng)資本的大收割。先來(lái)看看大多數(shù)人認(rèn)為的三個(gè)原因：

1、庫(kù)存空間的不足

其實(shí)油價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)是節(jié)節(jié)敗退，暴跌并非一夜蹴成，可以說(shuō)能源公司儲(chǔ)油空間耗盡成為油價(jià)暴跌的最終導(dǎo)火索。今年以來(lái)，全球供應(yīng)過(guò)剩局面不斷加劇，疫情更是讓這個(gè)困境直接升級(jí)，雖然原油生產(chǎn)可以減少，但是不能輕易叫停，因?yàn)殛P(guān)閉油井可能會(huì)永久性地?fù)p害油井，在未來(lái)變得無(wú)利可圖，所以數(shù)億桶原油逐漸涌入全球各地的儲(chǔ)油設(shè)施。

美國(guó)擴(kuò)充石油儲(chǔ)備的能力已經(jīng)非常有限，俄克拉何馬州庫(kù)欣的原油庫(kù)存自2月底以來(lái)增加了48%，至近5500萬(wàn)桶，預(yù)計(jì)將在幾周內(nèi)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。眾所周知，庫(kù)欣是美國(guó)主要的存儲(chǔ)中心，也是西德克薩斯中質(zhì)原油合約的交割地。

2、原油實(shí)物需求接近枯竭

今年以來(lái)，油價(jià)之所以腰斬50%以上，最大的始作俑者就是全球范圍內(nèi)的需求暴跌，上周兩大國(guó)際原油機(jī)構(gòu)月報(bào)就直指需求面對(duì)油價(jià)的沖擊。全球多地出于對(duì)疫情的控制紛紛采取居家令，無(wú)數(shù)的工廠停工，出行需求基本面上停滯，原油庫(kù)存迅速積累。

OPEC月報(bào)：2020年世界石油需求將下降690萬(wàn)桶/日，創(chuàng)近三十年新低。

國(guó)際能源署月報(bào)：2020年全球石油需求將同比下降創(chuàng)紀(jì)錄的930萬(wàn)桶/日，近10年的所有增長(zhǎng)將被完全抹去。

3、5月期貨交割前的瘋狂

2020年5月份的美原油期貨合約將在4月21日（北京時(shí)間22日凌晨02:30）進(jìn)行交割，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商會(huì)在4月16日-20日展期。而為了避免被強(qiáng)制平倉(cāng)，投資者在5月合約到期前紛紛出脫。但是呢，這個(gè)時(shí)候肯定幾乎沒(méi)人肯接受這些合約，那么持有合約的人寧愿倒貼錢(qián)讓別人接受，自己放棄履行期貨合約交收。

合約到期意味著你要么平倉(cāng)接受實(shí)物交割，要么是展期至遠(yuǎn)月合約，選擇前者的話現(xiàn)在不僅你找不到庫(kù)存，即便找到了，儲(chǔ)存成本高得驚人，畢竟一手原油就相當(dāng)于四萬(wàn)加侖的石油實(shí)物，還是那句話：沒(méi)人接貨！所以基本上沒(méi)有人會(huì)從投資者手中購(gòu)買(mǎi)這些合約并進(jìn)行交割，而是趕在交割前趕緊平掉多頭頭寸。逼近5月期貨交易，供需矛盾對(duì)油價(jià)的暴打展現(xiàn)的淋漓盡致。

這三個(gè)原因幾乎是全網(wǎng)都認(rèn)可的，仔細(xì)想一想，你會(huì)發(fā)覺(jué)這三個(gè)因素是顯而易見(jiàn)，是很容易知道的，想必早有人知道原油市場(chǎng)的處境，下跌是必然的。但是出現(xiàn)-37.63美元/桶，到次日以10元/桶交割。這里面就有貓膩了，是不是陰謀不得而知，但有幾點(diǎn)，大家要認(rèn)真考慮的。

1、大跌的受益者是誰(shuí)？

做一下推演：

A將預(yù)訂的5月原油以20美元/桶掛牌，B以20美元/桶從A手中接過(guò)，價(jià)格下跌，B低價(jià)以１0美元/桶賣(mài)給C，價(jià)格繼續(xù)下跌，C以0.1美元/桶賣(mài)給D，D以為撿到寶了，市場(chǎng)繼續(xù)拋售，直到-37.63美元/桶收盤(pán)。

理一理四人的賬面收益，A收入20美元/桶（包含定金），B收入-10美元/桶，C收入-9.9美元/桶，D收入-37.62美元/桶.只有A是賺錢(qián)的，而且?guī)缀跏菬o(wú)成本就賺了20美元/桶。A是什么人，能直接拿的原油實(shí)物的大商家，可能是美國(guó)政府，也可能是交易所，還有就是美國(guó)的石油大公司。BCD就是一般的投資者，然而D的投資者有一部分是中行原油寶多頭客戶。

2、為什么出現(xiàn)V字形反彈？　　次日，紐約原油期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈,從最低的-４０美元/桶，回升至每桶10.01美元/桶；可以說(shuō)是暴漲了５０美元/桶，難道隔了一天，庫(kù)存空間就足夠了，一晚上的需求就回來(lái)了，（真的是一日不見(jiàn)，如隔三秋），事實(shí)上一點(diǎn)都沒(méi)有改變過(guò)；所以一定有上帝之手在指導(dǎo)一切。如果上述的A是操縱者，他來(lái)回就賺了７０美元/桶，而且油還在他手上，未來(lái)油價(jià)的定價(jià)權(quán)也在他的手上。能做這個(gè)操縱的只有A，當(dāng)然要有條件的配合，哪就是交易所，在上周末CME也就是芝加哥商品交易所悄悄修改規(guī)則，允許期貨出現(xiàn)負(fù)值，這就為A將創(chuàng)造了操縱的條件，而且交易所手上有所有的交易數(shù)據(jù)，聯(lián)合大商家一起拋一起買(mǎi)，散戶都是灰；如果不是這樣子做大商家這次虧得很慘，沒(méi)有人愿接手的，風(fēng)險(xiǎn)就無(wú)法轉(zhuǎn)嫁。

在這里透露關(guān)于外匯、黃金期貨不為人知的陰招，與5月原油期貨的價(jià)格波動(dòng)手法非常相似；外匯、黃金期貨所有的交易都是通過(guò)服務(wù)商的服務(wù)器發(fā)出的，服務(wù)商可以控制價(jià)格的波動(dòng)，所以就有資金盤(pán)，資金盤(pán)絕對(duì)不能碰的，就是拿你的錢(qián)對(duì)賭，動(dòng)動(dòng)服務(wù)器就把你的錢(qián)吃完。還有一種看似比較正規(guī)的期貨公司，他們只收手續(xù)費(fèi)，交易也是真實(shí)的；但行業(yè)普遍有這樣的一種行為，利用服務(wù)器快速大幅波動(dòng)價(jià)格，在0.1秒到1秒間，價(jià)格一個(gè)大變動(dòng)，再回到正常的水平。如果你在交易時(shí)設(shè)定了止損或止盈，這個(gè)波動(dòng)就會(huì)讓你自動(dòng)平倉(cāng)，你就只能再次交易，服務(wù)商從而多賺手續(xù)費(fèi)。而且他們時(shí)刻都以控制風(fēng)險(xiǎn)為由，叫你做好止損、止盈，好像是為了你好。說(shuō)個(gè)大實(shí)話期貨本身就帶杠桿的，虧最多也就虧10%的本金，如果你這樣都虧不了就不要玩了。希望大家不要去碰期貨交易，你想在戰(zhàn)場(chǎng)上單槍匹馬去搶吃的，是不太可能的，你只是去送吃的而已。期貨本身就是為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的，也就是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，明知山有虎，偏上虎山行；除非你是武松，這次5月原油期貨的情況復(fù)雜多了，老虎和土地公聯(lián)手，這怎么玩嘛。